文章核心观点 - 国寿安保基金作为金融央企中国人寿集团下属公司，积极响应中国证监会于2025年5月7日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》，通过系统性的企业文化建设，以“文以载道”、“文以兴业”、“文以化人”三大路径，将“合规、诚信、专业、稳健”的文化核心价值观融入公司治理和业务发展，旨在增强公司软实力并实现高质量发展 [1][8] 企业文化核心与治理 - 公司秉持“受人之托、代客理财”的行业宗旨，将“以客户为中心、以价值创造为本、以风险管理为生命线”的核心经营理念深植于员工心中 [2] - 企业文化要求被具体化、制度化，并嵌入公司治理、投资决策、风险控制、合规管理、绩效考核、选人用人等各个环节，例如在员工绩效考核中加大了合规守信、职业道德等文化价值观指标的权重 [2] - 公司管理层作为企业文化的倡导者和实践者，严格落实“一把手”负责制，通过成立文化建设领导小组和工作小组等方式，以身作则践行公司价值观 [2] 文化与业务融合 - 公司倡导“长期投资、价值投资、责任投资”理念，在对基金经理的考核中以滚动三年业绩排名为重点，引导投研团队专注深度基本面研究 [4] - 通过建立科学的投研流程和激励约束机制，公司形成了开放、共享、批判反思的投研文化 [4] - 将“合规创造价值、风控保障发展”的意识融入血液，通过持续培训、案例警示和健全内控机制，培育员工主动识别和管理风险的行为习惯 [4] - 树立“以投资者为中心”原则，将文化内涵延伸至客户服务全过程，通过优化体验、加强投教陪伴和透明披露构建长期互信客户关系 [5] 文化传播与人才发展 - 公司通过新员工文化宣导培训、劳动技能竞赛、优秀评选表彰、公益志愿服务及组建文体俱乐部等多元化活动，使文化理念生动具象 [7] - 利用内部网站、企业微信、OA宣传栏、线下电子屏及线上自媒体矩阵等阵地，持续宣传文化动态和先进事迹 [7] - 将企业文化作为员工招聘、入职、晋升的重要考量因素，并建立完善培训体系，帮助员工深入理解并践行公司价值观，营造尊重、包容、关爱的工作环境 [7] - 通过行业论坛、媒体合作、客户交流等渠道，主动向市场展示公司专业、稳健、透明的品牌形象和文化特质，将文化融入投资者关系管理 [8]

公募基金高质量发展核心内涵 - 公募基金高质量发展是从重规模向重投资者回报转型 [2] - 重视投资能力与产品业绩 要求基金公司回归投资本源 摒弃规模导向与追逐热点行为 [2] - 注重长期投资与投资者陪伴 服务模式应从“重销售”转向“重陪伴” [2] - 合规风控需全面化与主动化 构建全覆盖、穿透式体系 实现从“被动合规”到“主动管理风险”的跃升 [2] 实现高质量发展的具体举措 - 通过浮动管理费机制、业绩基准约束、改善绩效考核、降低投资成本等举措 督促构建严谨科学的投研体系 [2] - 通过投资者教育、提高信息披露可读性等方式 提升投资者持有体验和获得感 [2] - 提高服务各类中长期资金的能力 [2] - 将风险意识嵌入投资决策、运营管理、创新发展等每一个环节 [2] 惠升基金内部会议成果与行动方向 - 公司通过案例分享与圆桌讨论等形式 就如何践行高质量发展行动方案进行了深入交流 [3] - 公司内部进一步统一了思想 明确了下一阶段深化自身高质量发展的具体行动方向 [3] - 公司将以此次会议为新起点 全面提升专业核心竞争力 坚定不移地走好高质量发展之路 [3] - 公司努力为投资者创造长期、稳定的回报 [3]

行业总体发展态势 - 公募基金行业在“十四五”期间呈现规模扩张、产品生态持续完善、服务国家战略取得新质效、行业治理不断完善的发展态势 [1] - 截至今年8月底，公募基金管理规模超过36万亿元，较“十四五”期间增长82% [2] - 公募基金持有A股流通市值超7万亿元，在“十四五”期间增长46% [2] 产品创新与市场发展 - 指数化投资是发展重点，境内上市ETF数量从370只增长至1282只，资产规模从1.1万亿元增长至超5万亿元，成为亚洲最大ETF市场 [3] - 千亿元规模ETF数量从2020年底的1只增加到7只 [3] - 公募REITs产品累计注册79只，募集资金近2000亿元，市值突破2100亿元 [3] - 个人养老金可投资的公募基金从首批85只达到297只 [4] 费率改革与投资者回报 - 公募基金三阶段费率改革全面落地，标志着行业从规模导向向投资者回报导向转型 [5] - 三阶段改革累计每年为投资者让利超500亿元 [5] - 第一阶段将主动权益类基金管理费率从1.5%下调至1.2%以下，托管费率从0.25%下调至0.2%以下，每年让利约140亿元 [5] - 第二阶段调降基金股票交易佣金费率，被动股票型基金佣金费率不超过0.26%，其他类型不超过0.52%，每年让利约68亿元 [6] - 第三阶段调降销售环节费率，每年让利约300亿元 [7] 行业功能与服务实体经济 - 公募基金作为A股最大专业机构投资者，在增强市场活力、提振信心、维护稳定方面起重要作用 [2] - “十四五”期间，公募投资制造业和科创领域股票规模超5万亿元，增长39% [2] - 行业为投资者盈利超2万亿元，累计分红1.2万亿元 [2] 监管环境与合规管理 - “十四五”期间，监管对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30% [9] - 《公募基金高质量发展行动方案》强调加大法制供给，提高违法违规成本，并将“伪市值管理”、“老鼠仓”等行为纳入刑事追责范围 [10]

行业政策与改革举措 - 证监会落实“十四五”规划，推出一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措 [1] - 制定实施公募基金高质量发展行动方案，建立以投资收益为核心的考核评价体系，三阶段降费改革全面落地 [1] - 发布《加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见》等文件，引导行业机构实现功能性和盈利性的有机统一 [2] 市场规模与增长 - 截至今年8月底，公募基金管理规模超过36万亿元，较“十四五”初期增长82% [2] - 其中管理权益类基金规模超10万亿元，较“十四五”初期增长43% [2] - 公募基金持有A股流通市值超7万亿元，较“十四五”初期增长46% [2] 产品创新与市场发展 - “十四五”期间境内上市ETF数量由370只增长至1282只，资产规模由1.1万亿元增长至超5万亿元，成为亚洲最大ETF市场 [3] - 突破千亿元的ETF数量从2020年底的1只增加到7只 [3] - 累计注册公募REITs产品达79只，募集资金近2000亿元，市值突破2100亿元 [3] 服务实体经济与投资者 - “十四五”期间公募投资制造业和科创领域股票规模超5万亿元，增长39% [2] - 为投资者盈利超2万亿元，累计分红1.2万亿元 [2] - 个人养老金可投资的公募基金已达到297只，助力个人养老金保值增值 [3] 费率改革与影响 - 三阶段费率改革累计每年向投资者让利超500亿元，超额完成降费目标 [5] - 第一阶段将主动权益类基金管理费率由1.5%下调至1.2%以下，托管费率由0.25%下调至0.2%以下，每年让利约140亿元 [5] - 第二阶段调降基金股票交易佣金费率，每年让利约68亿元 [6] - 第三阶段调降认申购费等销售环节费率，每年让利约300亿元 [7] - 费率改革引导行业从规模导向转向投资者回报导向，并可能提升被动指数型股票基金和货币基金规模 [7] 监管执法与市场环境 - “十四五”期间监管对财务造假、操纵市场等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30% [8] - 《公募基金高质量发展行动方案》强调加大法制供给，将“伪市值管理”、“老鼠仓”等行为纳入刑事追责范围 [10] - 证监会将继续提高监管精准性有效性，依法从严监管，塑造“放得活”又“管得住”的市场秩序 [10]

行业政策与监管导向 - 习近平总书记于2024年1月16日提出培育"诚实守信 以义取利 稳健审慎 守正创新 依法合规"的中国特色金融文化理念 [1] - 中国证监会于2024年5月7日印发《公募基金高质量发展行动方案》 明确行业需守牢风险底线并从重规模向重投资者回报转型 [2] 公司战略与合规实践 - 公司高度重视监管政策 积极组织各业务条线开展专题学习讨论并全面加强人员管理和制度建设 [2] - 公司建立健全各类风险识别与监控机制 提前发现潜在风险点以确保管理产品健康稳健运转 [2] - 公司以"合规风控"为舟遵守法规 以"信义义务"为帆秉持对投资者的忠诚与责任 [2] 行业发展阶段与使命 - 公募基金行业正处于迈向高质量发展的关键阶段 中国特色金融文化被视为行业稳健前行的生命线 [1] - 行业被赋予服务实体经济 守护居民财富 并为中国式现代化贡献力量的使命 [2]

行业核心政策导向 - 中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在成为行业发展的纲领性分水岭，后续将有20余件配套法规 [1] - 政策以强监管、防风险、促高质量发展为主线，推动行业从“重规模”向“重投资者回报”转型 [1] - 政策体现了精准行业定位、加速形成行业高质量发展“拐点”的坚定决心 [1] 投资者利益绑定与费率改革 - 建立与业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，引导公司专注于提升产品业绩 [2] - 将出台《公募基金销售费用管理规定》，合理调降公募基金的认申购费和销售服务费，切实降低投资者成本 [2] - 推动绩效考核改革，提升高管和基金经理绩效考核中投资收益指标的权重 [2] - 对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬明显下降 [2] - 强化长周期考核，要求三年以上中长期收益考核权重不低于80% [2] 服务能力与产品创新 - 引导公司优化投资研究、产品设计、风险管理等资源配置以提升服务能力 [3] - 强化业绩比较基准的约束作用，严格监管其选用和调整，防止“风格漂移” [3] - 加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度，满足不同风险偏好投资者的需求 [3] - 鼓励公司加大对人工智能、大数据等新兴技术的研究应用，以数字化手段改善投资者交互体验 [5] - 明确大力发展权益类公募基金，提升资本市场资产配置效率，服务实体经济 [5] - 研究创设更适配个人养老金投资的基金产品，修订完善FOF、养老目标基金等规则 [5] 行业活动与价值导向 - 启动“北京公募基金高质量发展系列活动”，主题为“新时代·新基金·新价值”，旨在强化投资者教育与保护 [6] - 活动通过为期一个多月的多层次、多形式宣传与互动，推动行业转型升级，提升服务实体经济能力 [6] - 以基金投资收益为核心的考核体系对公司在前瞻布局和逆向布局方面提出更高要求，需发掘潜在产业价值 [6]

活动概述 - 嘉实基金联合泰康基金、中邮基金、国联基金、人保资产及度小满共同发起"投资有Young 公募开学第一课"活动，走进对外经济贸易大学 [1] - 活动旨在为高校学子带来聚焦理财启蒙与职业规划的投资课堂，为高校金融教育注入新活力 [1] 活动内容与形式 - 嘉实基金邀请投研讲师团代表从日常投资实践角度为在校生介绍A股全貌，并分享当下公募基金的投资逻辑 [1] - 活动专门组织现场财商小练习互动体验，以提升在校生的财商素养 [1] - 活动通过案例解析、互动问答与情景模拟等形式，帮助学生掌握基金投资基础知识、风险识别技巧，并提供职业规划建议 [2] 行业意义与趋势 - 公募基金深入校园为青年学子搭建接触专业金融知识的桥梁，引导其建立理性投资思维与风险意识 [2] - 这是行业践行普惠金融理念、推动全民金融教育的重要举措 [2] - 近年来公募基金行业持续深化投教工作，从"单点式"宣讲升级为"陪伴式"服务，通过"基金投教进校园""金融知识进社区"等行动构建覆盖广泛、形式多元的投教生态 [2] 公司战略与行动 - 作为中国首批成立的基金公司之一，嘉实基金坚持"以投资者为本"理念，持续优化投资者沟通与陪伴服务模式 [2] - 嘉实基金为不同客群提供精准化、场景化的投资者沟通与陪伴服务 [2] - 针对在校生群体，嘉实基金今年以来已组织投教讲师团分批走进北京、兰州、武汉等不同城市的高校 [2]

行业背景与投资机遇 - 近年来A股市场科技板块表现活跃，战略性新兴产业展现出强大的成长潜力和市场活力 [1] - 行业发展的驱动力来自国家战略的坚定引领与市场需求的双重驱动，例如“十四五”规划明确提出“坚持创新驱动发展”，中央金融工作会议将“科技金融”列为“五篇大文章”之首 [1] - 在全球新一轮科技革命和产业变革加速演进的背景下，“科技金融”作为链接科技创新与资本市场的重要纽带，其战略地位愈发凸显，为公募基金行业带来了长期而广阔的投资机遇 [1] - 科技行业具有投入高、周期长、高不确定性等特点，需要长期资本、耐心资本的持续陪伴和助力 [1] - 借助专业公募基金产品布局科技赛道，是投资者分享中国经济转型升级和科技创新红利的有效途径，科技板块具备显著的长期投资价值 [1] 公司战略与产品布局 - 作为连接投资者与实体经济的重要桥梁，公司深刻把握科技金融的战略意义，依托专业投研能力，持续布局科技创新领域 [2] - 公司重点配置国家战略科技创新企业，助力一批具有核心技术的优质企业 [2] - 在产品设计方面，公司构建了覆盖多元、特色鲜明的科技投资产品线，为不同风险偏好的投资者提供资产配置选择 [2] 投研能力与投资理念 - 在投研能力建设上，公司始终以主动管理为矛、深度研究为盾，践行“深度研究驱动投资”的理念 [2] - 投研团队深度覆盖TMT、高端装备制造、创新医药等细分领域，跟踪产业链动态与技术演进 [2] - 投研注重对企业的技术路线、研发能力、商业模式和竞争格局的深入分析，致力于挖掘真正具有长期竞争力的优质科技企业 [2] - 公司始终秉持价值投资和长期投资理念，避免盲目追逐短期热点 [2] - 在投资决策中，公司坚守“持有人利益为先”的初心，建立严谨的风控体系和投资流程，全面考量企业的核心技术实力与商业可持续性 [2] 未来展望 - 伴随我国科技自立自强步伐加快，公司将继续积极响应国家政策，持续深耕科技创新产业方向 [3] - 公司将以专业投研能力为国家科技创新提供资本支持，以负责任的投资态度守护持有人利益 [3] - 公司致力于推动更多金融资源真正聚焦到科技创新、产业创新等关键领域，为推动新质生产力、实现“科技强国”的宏伟目标贡献专业力量 [3]

公募基金费率改革对银行理财的影响 - 公募基金费率改革第三阶段落地 债券型基金持有期少于7日赎回费率不低于1.5% 持有满6个月才能免赎回费[1][2] - 银行理财产品免收申购费和赎回费 管理费普遍控制在0.5%以内 显著低于公募债基的0.3%申购费[4] - 9月银行理财产品规模较8月增长1059亿元 部分资金从公募基金转向银行理财产品[4] 银行理财公司的竞争优势 - 银行理财产品不收赎回费 流动性优势凸显 对风险偏好较低、流动性要求强的投资者吸引力提升[1][2][4] - 10万元投资理财产品一年可节省200-300元费用 年化费率通常比基金低0.2-0.3个百分点[4] - 理财产品结构设计鼓励长期持有 在信用挖掘和流动性管理方面发挥传统优势[5][6] 银行理财公司面临的挑战 - 银行理财公司作为债基主要投资者 通过短债基金进行波段交易的成本陡增 持有不足6个月需收取较高赎回费[1][3][6] - 理财公募配置以债基为主规模超1万亿元 高频交易策略受限 短期可能面临较大赎回压力[3][6] - 套利与对冲手段逐步失效 理财公司需提升信用债研究、利率波段交易能力[6][7] 资产配置转型方向 - 银行理财配置公募基金模式从短期套利转向长期持有和工具化使用[1][6] - 理财资金可能从短债基金向债券ETF、同业存单基金和被动债基迁移 债券ETF规模已达5643亿元[7] - 低利率环境下需加强权益投资增厚收益 通过配置公募基金或委外合作拓展大类资产配置[1][7] 行业发展趋势 - 监管导向抑制通过债基进行短期套利行为 推动机构投资者延长持有期限或增加权益类资产配置[6] - 公募基金在银行理财配置体系中从战术补充转向战略底层资产[7] - 银行理财公司需增强产品收益稳定性和满足投资者多元化需求[1][7]

指数投资行业发展 - 全市场ETF规模突破5万亿元 截至9月初 [1] - 指数投资快速发展 受益于资本市场改革深化和投资者结构优化 [1] - 产品创新频出 公募机构加速布局 [1] 公司指数业务战略 - 采用差异化布局策略 在大行业中寻找细分机会 如医疗器械、低空经济、卫星通信 [2] - 左侧布局前景好但未被充分挖掘的领域 避免过度追求短期胜率 [3] - 资管业务服务实体经济与国家战略 紧跟政策与产业升级方向 [2] 公司产品表现与规模 - ETF管理规模超190亿元 较年初47亿元增长近3倍 [1][3] - 黄金股ETF规模两年破百亿元 医疗器械ETF规模近50亿元 [3] - 通用航空ETF和卫星ETF规模均超10亿元 均为同类领先产品 [3] 产品矩阵建设 - 年内成立11只ETF产品 涵盖宽基、指增、策略及细分行业领域 [4] - 申报中证科创创业人工智能ETF等多只产品 积极扩充产品线 [4] - 计划补齐消费、制造、科技、周期、金融、军工等核心板块 [4] 量化投资布局 - 量化业务以指数增强策略为主 覆盖中证A500、中证500、中证A50等多个指数 [5] - 加大主动量化投入 储备基本面量化、多因子量化及机器学习策略 [5] - 大模型等新技术应用提升策略效果 在量价机会把握和资金跟踪方面取得成效 [6] 风险管理体系 - 建立严格风险管理体系 明镜风险管理系统主动管理风险 [6] - 风控地位极高 确保收益特征有预期 [6]