新质生产力培育与壮大，既需要"仰望星空"的战略视野，也离不开"脚踏实地"的生态支撑。深圳市创新投资集团董事长左 丁表示，未来中国培育新兴产业要以人民币基金为主。人民币基金必须担负起历史使命，加速培育人工智能时代下的新技 术、新模式、新业态。同时，中国风投要持续加大投入，为中国原创提供充裕的耐心资本。 5月21日，第八届（2025）西湖大会在杭州举行。图为大会现场。宋春雨/摄 中国金融40人论坛学术顾问、重庆市原市长黄奇帆以《围绕三大赛道，着力推进新质生产力集群化发展》为题发表主旨演 讲。他提出，新质生产力发展路径有三大赛道，分别为增量、存量和生产性服务业。增量角度即新制造，过去几十年制造 业集群中较短缺的板块包括新能源、新材料、新人工智能、新生物医药和新高端装备，五大板块是五棵参天大树，每棵大 树上的每片树叶、每根树枝都可能代表一个重要行业；存量是指现有的工业产业体系也要进行技术改造和升级换代，用新 质生产力来发掘传统制造业的潜力，主要是对传统制造业进行绿色低碳改造和数字化改造; 生产性服务业则是新质生产力 的重要土壤，是推动制造业技术进步和经济增长的关键力量。 黄奇帆说："当前，中国生产性服务业在国内生产总 ...

中国上市公司协会党委委员、副会长孙念瑞在致辞时表示，上市公司科技含量越来越高，是推动新质生 产力发展的主力军。统计显示，近五年，上市公司加大了对新技术、新产品的研发投入，整体研发强度 约为2.2%。他说，A股上市公司科技叙事的逻辑越来越清晰，聚集效应越来越明显，中国资产的配置价 值和吸引力正在持续提升。 孙念瑞表示，近年来，上市公司回报意识越来越强。2024年度，A股上市公司分红总额2.34万亿元，创 历史新高，平均股利支付率逾37%，1277家公司股利支付率超50%。分红回购已远超IPO、再融资和减 持总规模，投融资更加协调的市场生态正在加快形成。 新质生产力培育与壮大，既需要"仰望星空"的战略视野，也离不开"脚踏实地"的生态支撑。深圳市创新 投资集团董事长左丁表示，未来中国培育新兴产业要以人民币基金为主。人民币基金必须担负起历史使 命，加速培育人工智能时代下的新技术、新模式、新业态。同时，中国风投要持续加大投入，为中国原 创提供充裕的耐心资本。 证券时报记者张淑贤陈雨康 小满时节，钱塘江畔群贤毕至。5月21日，由证券时报社主办、中国上市公司协会支持的第八届 （2025）西湖大会在杭州举行。作为中国大资管领 ...

艾莉莎·巴特菲尔德的职业轨迹 - 2016年25岁时从娱乐行业跳槽加入埃隆·马斯克团队，担任执行助理，管理其庞杂的日程与项目（包括特斯拉停车场挖隧道、泰国洞穴救援等）[2] - 2018年转岗至特斯拉和SpaceX运营部门，2021年晋升为SpaceX首席执行官办公室主管，2022年离职[2][8][9] - 离职后曾短暂担任某生物科技公司COO并创立个人公司Bread and Butterfield LLC，但未实际运营[9] 投资动态与市场表现 - 2024年加入风险投资公司Island Green Capital Management后，参与投资马斯克旗下xAI和SpaceX[3] - xAI在2023年5月融资60亿美元时估值240亿美元，至2024年3月与X合并后估值飙升至800亿美元，最新潜在估值达1200亿美元[4] - SpaceX在2023年12月股份交易估值达3500亿美元，2024年1月Island Green通过特殊目的载体收购其股份，当前二级市场估值升至3800-4000亿美元[4] - Island Green还投资SpaceX前员工创立的Impulse Space（估值5.1亿美元），管理资产总额8800万美元[5] 马斯克生态圈衍生效应 - SpaceX离职员工已创立116家企业，累计获得61亿美元风投[6] - 多名前高管通过参与马斯克关联项目积累数亿至数十亿美元身家，形成独特创业投资网络[5][6] - 巴特菲尔德案例显示马斯克前团队成员正利用行业经验与人脉在风投领域复制其商业成功[3][5]

资 本 强 引 打 造 擊 赋 能 新 质 生 产 杭州 海 群贤毕至，一个主题聚焦服务实体 本届西湖大会除了主办、承办单位的共同努力外，也获得人民日报社、浙江省政府和杭州市政府、中国证券投资基金协会等的大力支持，而且特别邀请到五 位重量级嘉宾联袂发表主旨演讲，从政策导向、业务逻辑、资管生态到科技创新，以多维视角洞察大资管行业服务实体经济、赋能新质生产力的未来趋势。 中国金融40人论坛学术顾问、重庆市原市长黄奇帆将围绕金融助力新质生产力带来精彩的主旨发言；深创投集团党委书记、董事长左丁的演讲将聚焦"大变 局中的风投新思考"；浙商银行股份有限公司党委书记、董事长陆建强将分享"善数融合、陪伴成长：商业银行助力构筑资本向实新生态"的成果；复旦大学 5月20—21日，第八届（2025）西湖大会将于杭州国际会议中心举行。作为中国大资管领域品牌论坛，本届大会以"打造资本强引擎，赋能新质生产力"为主 题，以"汇集耐心资本、聚力资本向实、纵论资本强国"为宗旨，聚合政、产、学、研资源，通过高规格议程、深度行业研讨及影响力成果发布，搭建金融服 务实体经济和新质生产力的强大引擎。本届西湖大会首次由证券时报社作为主办单位，中国上市公 ...

科技创新融资现状 - 我国科技成果转化率2024年提升至35%，但仍显著低于发达国家水平 [1] - 早期高科技项目如第三代半导体、生命科学面临资金短缺问题，导致研究成果转化受阻 [1] - 银行间接融资对高科技企业支持有限，满足率不足30%，主因轻资产特性无法满足抵押担保要求 [2] 现存问题分析 - 创新链与产业链存在阶段性断链，早期VC/天使投资稀缺且风险容忍度低 [1] - 风险投资过度侧重商业价值评估，忽视技术强度（专利数、创新特点等）的评估体系 [2] - 现行风险容错机制不足，"投早投小"缺乏政策配套支持 [3] 解决方案建议 - 需建立多层次融资结构，近期政策如科创债、银行AIC已拓宽高科技企业融资渠道 [3] - 政府引导基金应发挥核心作用，协调社会资源并建立风险管理机制 [3] - 科技成果转让需系统性整合技术、资本属性、制度环境等要素 [3] 行业转型方向 - 需突破早期投资畏难心理，从"跟跑创新"转向"定位创新"发展模式 [1] - 金融体系需从债性思维向股权投资思维转变 [2]

基金募集 - 红点美国完成第十支早期基金募集 规模达6.5亿美元（约46.86亿元人民币）[2] - 新基金获大型机构投资者、家族办公室及高净值个人投资者支持[2] - 公司自1999年成立以来累计管理资金规模超过34亿美元[2] 投资策略 - 新基金重点聚焦人工智能与机器学习、企业级软件与SaaS、云计算与基础设施、医疗科技与生物技术领域[2] - 基金规模在风险投资行业处于中上水平[2] 投资动态 - 2025年保持活跃投资态势 参与多个重要投资案例[3] - 参与人工智能法律科技公司Eudia的A轮融资 该轮融资总额达1.05亿美元[4] - 参与医疗设备数据平台AcuityMD的B轮融资 该轮融资规模为4500万美元[5] 退出案例 - 近期通过卖出实现投资退出[1] - 所投企业Next Insurance以26亿美元价格被出售[5]

资金流向与市场表现 - 国际资金正逐渐向引领创新的龙头创科企业及具战略价值的未来产业汇聚 [1][2] - 港元汇率偏强触发强方兑换保证 金管局向市场注入1290亿港元 资金流入令流动性充裕 一个月期拆息由4厘降至1.3厘 [1] - 港股年初至今累计升幅约16% 跑赢其他主要市场 4月平均每日成交2700亿港元 同比上升1.4倍 [1] 新股市场与融资规模 - 香港新股市场畅旺 5月20日迎来全球最大型新股集资活动 今年累计新股集资额超600亿港元 同比增逾6倍 融资规模暂居全球首位 [2] 金融与创科联动发展 - 香港加强"金融+创科"双引擎联动发展 培育创科企业并推动金融市场全面发展 [2] - 香港推动创科研发与成果转化 支持科技企业成长 吸引重点企业落户 成果日益明显 [2] 融资链与资本支持 - 香港打造全面筹融资渠道 前期依赖风投基金及主权资本 中后期通过私募基金、并购、上市集资等接力完成 [3] - 香港投资管理有限公司采用"投早、投小、投硬科技"策略 已投资超100个项目 每1港元投资拉动4港元市场资本跟投 [3]

金融支持科技创新的现状与挑战 - 中国科技成果转化率从2010年的25%提升至2024年的35%，但仍显著低于发达国家水平 [3] - 金融支持科技创新存在四大短板：早期VC和天使投资占比不足、间接融资主导导致认知偏离、政府目标与市场行为脱节、风险容错机制缺失 [3] - 高科技项目早期风险大导致资金短缺，风险投资过度强调商业价值评估而忽视技术优势 [3] 政策支持与融资结构优化 - 政府推出设立引导基金、科创债、银行AIC等政策，引导基金可解决科技创新资金链关键缺口 [4] - 中国超70%社会融资为间接融资，不利于科技创新，需构建多层次融资市场（科技贷款、科技债等） [4] - 央行再贷款业务和银行AIC为科技企业提供长期资金支持，覆盖初创期至产业化全生命周期 [4] 基金治理与系统性改革方向 - 投资基金需遵循市场规律，建立激励约束及容错机制，例如机器人领域需匹配十年研发周期的投资结构 [5] - 科技成果转化是系统性过程，需整合技术、资本、制度环境等要素 [5] - 突破"不敢投早期、不懂评估技术、不能跨界"等桎梏，实现从跟跑创新到定位创新的转变 [1][5]

夏志进认为，早期投资机构在推动科技创新与可持续发展进程中，具备独特优势并肩负着重要责任。引导科技创业公司践行可持续发展理念，理应成为投资 人的行业共识与自觉行动。 具体来看，风险投资机构需主动制定内部ESG准则，构建审查机制以筛选优质投资标的。"投资机构可借助打分系统，评估企业是否代表先进生产力，是否 存在高能耗或落后产能等问题。这一内部审查机制不仅有助于精准筛选出契合可持续发展要求的企业，更能引导早期创业公司朝着可持续发展方向迈进。借 助中国ESG发展的确定性趋势，投资机构可从中挖掘创业机遇，将ESG从'合规指标负担'转化为'行业效率机遇'。"他说。 5月17日，祥峰投资管理合伙人夏志进在第十三届SIIFC国际研讨会上表示，作为一家专注于科技领域早期投资的风险投资机构，祥峰投资的投资版图覆盖AI 机器人、半导体产业链、新材料等领域。未来，在能源转型与产业升级背景下，祥峰投资将持续关注投资与可持续发展理念深度绑定的领域。 上证报中国证券网讯（胡尧 记者 马嘉悦）5月17日，祥峰投资管理合伙人夏志进在第十三届SIIFC国际研讨会上表示，作为一家专注于科技领域早期投资的 风险投资机构，祥峰投资的投资版图覆盖AI机 ...

核心观点 - 30岁华裔科技创业者Lucy Guo以12.5亿美元身家取代泰勒·斯威夫特成为全球最年轻白手起家女亿万富翁，财富主要来源于其持有的Scale AI 5%股份及创立的Passes平台 [3][4][10][13] - Scale AI作为AI数据标注领域先驱，最新估值达250亿美元（约1816亿元人民币），较一年前增长80%，预计2024年营收超20亿美元，2025年接近40亿美元 [13][16] - AI行业正以前所未有速度创造财富，科技行业财富格局快速变化，性别壁垒被打破 [17] Lucy Guo创业历程 - 早期经历：高中阶段通过互联网创业积累经验，包括售卖宝可梦卡牌、开发游戏外挂等，大学就读卡内基梅隆大学计算机科学专业，2014年辍学获得蒂尔奖学金 [8] - 职业发展：先后任职于Facebook、Snapchat（首位女性设计师）、Quora，2016年与Alexandr Wang联合创立Scale AI [9] - 后续创业：2018年离开Scale AI后成立Backend Capital风投公司，2022年创办创作者平台Passes，三轮融资5000万美元估值1.5亿美元 [10] Scale AI业务发展 - 商业模式：从自动驾驶数据标注切入，扩展至AIaaS全链条服务，包括数据标记管理、模型训练评估及合成数据生成 [13][14] - 客户拓展：早期服务Tesla、Cruise等车企，后与OpenAI、Meta、微软等建立合作，并渗透政府市场 [15] - 财务表现：2023年收入7.5亿美元同比增长3倍，2024年5月获10亿美元融资估值138亿美元，投资者包括亚马逊、英伟达等产业资本 [16] 行业趋势 - 技术驱动：大模型兴起推动数据需求激增，Scale AI外包全球20万标注员实现成本优化（部分时薪低于1美元） [15] - 资本热度：AI基础设施领域受顶级资本追捧，Scale AI成立五年即达73亿美元估值，现位列美国十大最有价值初创公司 [15][16]