监事会决议公告 - 上海电气监事会五届七十五次会议审议通过关于为Broetje-Automation GmbH及其全资子公司提供3亿欧元担保额度的议案 [1] - 担保方为公司全资子公司上海电气自动化集团香港有限公司 被担保方为Broetje-Automation GmbH及其全资子公司 受益方为Airbus SAS [1] - 担保额度3亿欧元 有效期至2031年9月1日 担保期限不超过74个月 [1] - 担保生效条件包括获得股东大会批准及完成宝尔捷100%股权划转至自动化香港 [1] 担保背景与必要性 - 空客为宝尔捷重要客户 双方合作历史良好 [2] - 2025年3月宝尔捷与空客签订《主供货协议》 成为其战略供应商 提供航空制造设备及产线全流程服务 [2] - 本次担保系满足空客对战略供应商的统一要求 符合宝尔捷生产经营需要 [2] 表决情况 - 监事会表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 该担保事项尚需提交公司股东大会审议 [2]

美印尼贸易协议 - 美国总统特朗普宣布与印度尼西亚达成贸易协议，称之为"里程碑"式成就 [1] - 协议要求印尼向美国全面开放市场并缴纳19%关税，同时承诺采购400亿美元波音飞机等美国商品 [2] - 协议包含"双重关税"条款，对含有他国原料的印尼出口商品征收19%基础关税外加美国对该国的额外关税 [2] 协议战略意图 - 美国此前威胁对印尼商品征收32%惩罚性关税，突然降至19%被认为与印尼矿产资源有关 [2] - 印尼经济部长打出"稀土牌"，希望通过与美国稀土合作换取关税优惠 [5] - 美国对印尼铜矿资源表现出明显兴趣，可能将此协议作为东南亚资源国谈判样板 [7] 稀土领域博弈 - 稀土问题是中美战略博弈核心战场，中国掌握关键技术和军工应用主动权 [5] - 印尼表态与美国合作开发稀土被视为在中美间选边站队 [5] - 中国在稀土领域拥有从开采到提纯的全产业链优势，印尼有矿但缺乏提炼技术 [9] 地区产业影响 - 中国6月刚帮助印尼建成投资59亿美元的新能源汽车电池生产中心 [5] - 美国采用"大棒加胡萝卜"策略，先威胁高关税再抛出优惠协议，已在越南尝试类似手段 [7] - 协议可能分裂东南亚供应链，迫使地区国家在中美之间做出选择 [2] 中国应对策略 - 中国在贸易争端中坚持原则立场，展现开放包容态度同时捍卫核心利益 [9] - 中国坚持通过平等对话解决分歧，对损害利益行为保持反制能力 [9] - 中国推动构建开放型世界经济，为各国发展创造新机遇 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周海外市场受降息预期、政策等因素影响，美股涨跌不一，美元反弹，美债窄幅波动，商品价格回落；联储官员表态不一，市场降息预期降温；特朗普政策聚焦贸易、稳定币和政府裁员减支；海外经济基本面有喜有忧，总体景气度部分指标下降，就业、需求、生产等有不同表现，航运指标涨跌不一，通胀担忧上行，金融条件边际略紧；下周关注欧央行议息会议等重要事件 [1][2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 海外市场一周复盘 - 海外权益：美股三大股指涨跌不一，纳指表现好，受降息预期、稳定币法案、芯片销售及绩报等影响，标普 500、纳指分别涨 0.59%、1.51%，道指跌 0.07%；其他指数也有不同表现 [1][10] - 外汇：美元继续反弹，因零售、失业金数据及 CPI 影响，降息预期下降，美元指数涨 0.60% [10] - 利率：美债窄幅波动，CPI 等数据使收益率上行，沃勒“放鸽”致下行，2Y 美债下行 2bp，10Y 美债上行 1BP [11] - 商品：原油、金银价格回落，避险情绪下降和制裁措施影响，COMEX 黄金和白银分别跌 0.31%、1.75%，WTI 原油跌 2.11% [11] 海外政策与要闻 海外央行动态 - 联储官员表态不一，沃勒“放鸽”，柯林斯称保持耐心，博斯蒂克表示短期降息难 [2][29] - 褐皮书显示制造业活动下降，经济前景中性至悲观，企业面临成本压力 [29] - 市场降息预期降温，7 月或 9 月降息落地概率降至 52.9%，预计 2025 年降息 1.82 次 [2][29] 特朗普政策跟踪 - 贸易领域：批准对华销售 H20 芯片，与印尼达成协议，或对小国加征关税 [3][35] - 稳定币方面：签署法案为稳定币制定监管框架 [38] - 政府裁员减支：教育部裁员，取消加州高铁和马萨诸塞州高速项目资金 [38] - 特朗普净满意度下降，截至 7 月 18 日为 -5.7% [38] 海外经济基本面高频跟踪 总体景气度 - 彭博预测美国和欧元区衰退概率与一周前持平 [43] - Polymarket 网站对美国经济衰退押注降至 18%，市场预期降息次数减少 [43] - 美国、德国经济活动降温，WEI 和 WAI 指数下降 [44] - 纽约联储上调 Q2、Q3 增速预期，亚特兰大联储下调 Q2 预期 [48] 就业 - 初请失业金人数超预期下降，持续领取人数基本持平 [53] 需求 - 零售稳健，机场安检人数和铁路运输量上升 [57] - 房地产市场活动回落，贷款利率上升，申请活动指数下降 [57] 生产 - 生产端景气度稳健，粗钢产能利用率和产量高于去年同期，炼油厂产能利用率也较高 [63] 航运 - 国际运费指标涨跌不一，干散货等指数上涨，集装箱运价指数下跌 [66] - 中国港口宁波和上海出口集装箱价格回落 [68] 价格 - 零售汽油价格下跌，通胀掉期上升，通胀预期上行 [70] 金融条件 - 金融压力略升，信用利差基本持平，SOFR - ON RRP 利差上升 [72] 下周海外重要事件提醒 关注欧央行议息会议、欧美 PMI 初值、美国耐用品订单及房屋销量等 [6][77]

链博会创新链专区首设 - 第三届链博会首次设立创新链专区 展示100余项首发首展首秀内容 较上届增加10% [1] - 14家国内外机构参展创新链专区 包括世界知识产权组织等国际机构和中国主管部门 [1] - 专区展示创新成果从实验室到产业化的全流程服务 推动创新链与产业链无缝对接 [1] 科技成果产业化案例 - 中国科学院理化所展示液氢技术 已应用于商业航天发射 超导装置等领域 带动制冷行业发展 [2] - 中国航空工业集团沈飞民机展示航空制造供应链成果 涉及C919垂尾 A320机翼等关键部件 [3] - 国家知识产权局展示专利盘活系统 覆盖68万件存量专利 解决成果转化信息不对称问题 [3] 创新生态建设 - 链博会搭建创新"交友平台" 促进科研机构与企业从"陌生人"变为"好朋友" [4] - 英伟达首次参展 联合生态伙伴展示AI成果 称中国开源AI是全球进步催化剂 [5] - 国际商标协会CEO表示链博会推动贸易合作 促进智能制造业发展 [5] 产业链创新趋势 - 航空制造业代表工业实力 当前面临机遇与挑战并存的发展局面 [3] - 从"卖产品"转向"卖创新" 显示中国在全球产业链中的角色转变 [5] - 创新链与产供链深度融合 推动新质生产力形成 勾勒创新发展新路径 [5]

听证会安排 - 美国德克萨斯州联邦法官里德奥康纳宣布将于8月28日就司法部与波音公司达成的刑事和解协议举行听证会 [1] - 该协议若获批将使波音免于因两起737MAX空难事故被起诉但遭到遇难者家属强烈反对 [1] 和解协议内容 - 波音去年已对一项刑事欺诈指控认罪承认在737MAX机型关键飞行控制系统问题上误导美国监管机构 [1] - 司法部同意在三年内解除独立监督机构对波音的监管作为交换条件 [1] - 波音将支付总计11亿美元和解金其中2.436亿美元为新罚款4.445亿美元注入空难受害者基金剩余资金用于强化合规与安全体系 [2] 争议焦点 - 2018年印尼狮航和2019年埃塞俄比亚航空两起空难共造成346人遇难部分家属认为协议不符合公众利益指责波音需承担的责任未被充分追究 [1] - 法官奥康纳曾在2023年将波音的罪行定性为美国历史上最致命的企业犯罪 [1] - 遇难者家属要求法院拒绝批准协议若司法部坚持撤诉则应任命特别检察官继续追责 [1] 赔偿情况 - 司法部强调绝大多数家庭已通过民事诉讼获得数十亿美元赔偿但具体每名遇难者家属的补偿金额未予披露 [2] 法律立场 - 波音方面坚持认为刑事指控的存续应由行政部门决定法院无权干预 [2] - 这场法律博弈折射出企业责任司法监管与受害者权益之间的复杂平衡 [2] 行业影响 - 波音能否彻底摆脱刑事追责将成为全球航空安全监管的重要风向标 [2]

中国信息通信网络发展 - 中国建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络，5G应用融入97个国民经济大类中的86个，工业互联网实现41个工业大类全覆盖 [1] - 人工智能大模型建设和细分场景应用快速推进，覆盖能源、教育、交通、医疗等领域 [1] 5G与人工智能在产业中的应用 - 中国商飞自2018年起携手中国联通等合作伙伴推动5G、人工智能与大飞机研制的融合创新，建成全球首个5G工业园区和国内首个5G全连接工厂 [3] - 大飞机产业进入产业化新阶段，将持续推进5G、人工智能的落地应用 [3] AI产业发展与生态构建 - 中国联通致力于与合作伙伴共创AI产业数实融合新生态，推动人工智能更深层次融入重点行业和消费领域 [3] - AI正在重新定义数字消费 [3] AI应用与用户增长 - AI原生App月活用户数突破2.7亿，人工智能成为推动产业变革的核心引擎 [3]

链博会概况 - 第三届链博会主题为"链接世界，共创未来"，吸引75个国家和地区的企业和机构参与 [1] - 国际参展商占比达35%，包括英伟达、施耐德、路易达孚等新参展企业 [1] - 展会设置先进制造业链、智能汽车链、数字科技链、绿色农业链四大主题馆区 [1] 先进制造业链 - 空客携10家中国伙伴企业参展，展示与中国产供链的紧密联系 [2] - 湖北航宇嘉泰2018年进入空客供应商目录，2023年获"空客优质供应商"称号，产品100%准时交付 [2] - 浙江西子航空2013年加入空客供应链，产品从A350金属件扩展到A320、A220部件 [2][3] - 江苏亨睿展示"绿色可循环复合材料生态体系"，回收技术保持原材料95%机械性能，碳排放降至原生材料4.7% [5] - 空客将在中国落地第二个总装线，计划打造更具韧性的供应链体系 [5] - 沈飞民机与全球20国500余家供应商合作，形成国内三大供应链集群 [6] 智能汽车链 - 贝特瑞发布BTR S+i石墨长续航负极材料解决方案，客户包括宁德时代、比亚迪等 [7] - 大连科天新材料开发陶瓷铝晶种技术，使汽车铝部件强度提升同时重量减轻 [7] - 力拓与宝武钢铁联合参展，提供汽车制造用铁矿石、铝矿石和铜矿石 [8] - 博世展示电桥和电池散热管理系统解决方案，产业链因中国企业加入更丰富 [8] - 中国新能源汽车产业链大而全且强，形成全球独特优势 [7] 数字科技链 - 苹果携欣旺达、山东创新、杰士德等中国供应商参展 [9] - 欣旺达展示磁悬浮输送产线，近5年累计研发投入超130亿元 [10] - 杰士德开发APE机械手实现进口替代，4轴/6轴机械臂应用于点胶工序 [10][11] - 山东创新提供100%再生铝材料，覆盖苹果多系列产品 [11] - 苹果全球200家主要供应商中超80%在中国设厂，过去5年在华智能制造投资达200亿美元 [12] 绿色农业链 - 麦肯中国展示马铃薯本土培育种植实践，从种薯到加工全流程数字化管理 [13][14] - 路易达孚看重中国市场，中国人均肉类年消费量从2014年62公斤增至2024年72公斤 [15] - 路易达孚在江苏广东新建工厂提升大豆压榨产能，上海设全球研发中心 [15] - 中国农业政策放宽种业限制，扩大农产品进口来源，优化营商环境 [16]

报告核心观点 - 本周美国与多国进行贸易谈判，印尼再提B50 [1] 各板块总结 大豆系与菜籽系粕类油脂 - 截至7月15日当周，约7%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为9%，去年同期为5% [2] 棕榈系油脂 - 印尼研究将生物柴油掺混比例提高至50%，相关研究预计年底完成，截至7月16日，印尼今年生物柴油消费量达742万千升 [3] - 马来西亚8月毛棕榈油参考价格为每吨3864.12林吉特（约合910.28美元），较7月显著上涨，出口税从7月的8.5%提升至9% [3] 综合 - 7月16日，美国与印尼达成贸易协议，印尼增加购买美国飞机、价值150亿美元能源和价值45亿美元农产品，美国将关税税率从32%降至19%；美国可能维持给日本设定的关税税率，或与印度达成贸易协议，接近与印度达成协议，有可能与欧洲达成协议 [4] - 印尼就与美国贸易协议细节谈判，寻求美国免除印尼可可、橡胶、粗棕榈油和镍的关税，美国科技产品不受印尼“本地成分”规定约束；除酒精饮料和猪肉外，美国商品享受零关税，部分不受进口配额限制；印尼鹰航将从波音买飞机，印尼国家石油公司将从美国进口能源 [5]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票2240.0828万股，每股发行价格41.27元，募集资金总额9.24亿元[2] - 募集资金到位情况经天职国际会计师事务所验证并出具验资报告[2] - 募集资金已全部存放于专户管理，并签订监管协议[2] 募集资金投资项目情况 - 截至2025年6月30日，项目节余资金合计1.25亿元（不含利息及理财收益）[3] - 董事会通过议案变更"增材制造生产基地项目"及"洛阳增材制造生产基地项目"投资总额并结项，节余资金暂存专户[3] - 项目节余资金短期内将闲置，计划通过现金管理提高资金使用效率[3] 现金管理计划 - 拟使用不超过1.5亿元闲置募集资金购买安全性高、流动性好的保本型理财产品（如结构性存款、大额存单等）[5] - 产品期限不超过12个月，不得质押或用于证券投资[5] - 资金可循环滚动使用，决议有效期12个月[5] - 现金管理收益归公司所有，到期资金归还至专户[5] 公司治理程序 - 董事会审计委员会全票通过现金管理议案，认为符合规定且能提高资金效益[8] - 董事会以9票同意通过议案，授权董事长在1.5亿元额度内决策[8] - 保荐机构中航证券核查后无异议，认为符合监管要求[9] 资金使用影响 - 现金管理不影响公司日常经营及主营业务，可提升资金收益[6] - 公司将通过选择优质金融机构产品、定期审计等措施控制风险[7]

公司动态 - 通用航空首席财务官表示今年将增加波音777X发动机的出货量 [1]