港股通整体交易概况 - 11月28日恒生指数下跌0.34%，报收25858.89点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入27.27亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为602.38亿港元 [1] - 沪市港股通成交金额378.98亿港元，成交净买入9.33亿港元 [1] - 深市港股通成交金额223.39亿港元，成交净买入17.94亿港元 [1] 沪市港股通交易详情 - 阿里巴巴-W成交额最高，为44.08亿港元，净买入额为8.00亿港元，股价上涨0.60% [1] - 腾讯控股成交金额为15.28亿港元，净卖出1.72亿港元 [1][2] - 泡泡玛特成交金额为13.05亿港元，净买入2.08亿港元，股价上涨2.84% [1][2] - 紫金矿业净卖出金额最多，为2.81亿港元，股价平盘报收 [1][2] - 小米集团-W净买入3.66亿港元，股价下跌0.19% [2] - 优必选净买入7805.27万港元，股价上涨3.76% [2] - 美团-W净买入2.40亿港元，股价下跌1.44% [2] - 中芯国际净卖出1.38亿港元，股价上涨0.66% [2] - 华虹半导体净卖出7723.44万港元，股价上涨2.69% [2] - 广汽集团净卖出9742.08万港元，股价大幅上涨16.62% [2] 深市港股通交易详情 - 阿里巴巴-W成交额最高，为15.68亿港元，净买入2.94亿港元 [2] - 腾讯控股成交金额为10.67亿港元，净买入4.35亿港元，为净买入金额最多个股 [2] - 泡泡玛特成交金额为8.60亿港元，净买入3.41亿港元 [2] - 中芯国际净卖出金额最多，为1.62亿港元 [2] - 美团-W净买入2.30亿港元 [2] - 小米集团-W净买入1.05亿港元 [2] - 广汽集团净买入1567.06万港元 [2] - 中国移动净卖出1697.97万港元 [2] - 华虹半导体净卖出4635.67万港元 [2] - 优必选净买入2904.98万港元 [2]

核心观点 - 美团CEO王兴在财报电话会上强调反对外卖行业低质低价的价格战 认为其是内卷式竞争且不可持续 并相信具备行业积累和运营效率的平台将引领行业高质量发展 [3] - 公司餐饮外卖订单市占率稳步回升 在中高价订单市场保持领先地位 核心用户留存和消费频次持续提升 [3] - 海外业务Keeta香港部分在启动后29个月内于今年10月实现盈利 提前达成三年内盈利目标 [5] - 新业务（Keeta和食杂零售）被视为重要增长机会 预计2026年新业务板块亏损将不高于2025年 [5] - 即时零售业务凭借平台定位、供应链和履约能力保持优势 计划继续投资供应侧运营和用户教育 [5] - AI业务在第三季度持续迭代 内部大语言模型得到加强 [6] 餐饮外卖业务表现 - 外卖价格战被定性为低质低价的不可持续竞争 市场结果已证明其未为行业创造价值 [3] - 餐饮外卖订单市占率近期稳步回升 [3] - 在中高价订单市场保持GTV领先 实付超过15元订单中占据三分之二以上份额 实付超过30元订单中占据70%以上份额 [3] - 核心用户留存持续保持高位 用户消费频次及黏性稳步提升 [3] 新业务发展 - 海外业务Keeta香港部分在今年10月实现盈利 单季度UE指标环比显著增长 [5] - Keeta业务在启动后29个月内达成盈利里程碑 提前实现三年内盈利目标 [5] - Keeta和食杂零售是公司具有高信心的增长机会 [5] - 从财务角度预计2026年新业务板块亏损不会高于2025年 [5] 即时零售业务优势与规划 - 公司在即时零售上具有明确优势 平台适合快速电商定位 能为商家带来最高转化率和增量销售额 [5] - 已巩固核心用户群体份额 在各品类中捍卫领先地位 [5] - 美团闪电仓提供24×7运营服务 实现多样化高品质产品的半小时送达 [5] - 第四季度将继续投资供应侧运营以确保用户体验 并在双11等营销活动期间加大用户教育力度 [5] 供应链与AI技术 - 在供应链、用户触达及履约方面有信心保持优势 中长期目标恢复不错盈利并实现合理可持续的利润率 [6] - 第三季度AI核心维度持续迭代 对大语言模型进行进一步训练使其更加强大 [6]

公司业绩与市场地位 - 美团餐饮外卖订单市占率稳步回升 [1] - 公司在中高价外卖订单市场保持领先地位，在实付超15元订单中占有2/3以上份额，在实付超过30元订单中占有70%以上份额 [1] - 核心用户留存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升 [1] 行业竞争策略 - 公司认为外卖价格战是低质低价的"内卷式"竞争，坚决反对此类不可持续且未为行业创造价值的竞争方式 [1] - 相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性现象 [1] - 兼具深厚行业积累和运营效率的平台将成为行业领跑者 [1] 海外业务进展 - 海外业务Keeta香港业务在今年10月已经实现盈利 [3] - Keeta香港业务单季度UE指标环比实现显著增长 [3] - Keeta业务在启动后29个月内达成盈利里程碑，提前实现"三年内盈利"目标 [3] 新业务发展 - Keeta和食杂零售是美团具有高信心的增长机会 [3] - 公司预计明年新业务板块的亏损不会高于2025年 [3] - 美团闪电仓提供24×7运营服务，可实现多样化高品质产品的半小时送达 [4] 即时零售业务 - 公司在即时零售上拥有明确优势，平台适合快速电商定位，能为商家带来最高转化率和增量销售额 [4] - 已成功巩固核心用户群体中的份额，并在各品类中捍卫领先地位 [4] - 第四季度将继续投资供应侧运营以确保用户体验，并在双11等营销活动期间加大用户教育力度 [4] 技术与AI业务 - 第三季度在核心维度上持续迭代，并对AI进行了进一步训练，使内部大语言模型更加强大 [4] - 在供应链、用户群体触达及履约方面有信心保持优势，中长期目标恢复不错盈利并实现合理可持续的利润率 [4]

外汇市场成交数据 - 2025年10月中国外汇市场总计成交21.97万亿元人民币（等值3.10万亿美元）[2] - 银行间市场成交18.40万亿元人民币（等值2.59万亿美元）占主导地位[2] - 衍生品市场累计成交13.71万亿元人民币（等值1.93万亿美元）显著高于即期市场的8.26万亿元人民币（等值1.16万亿美元）[2] - 2025年1—10月中国外汇市场累计成交252.07万亿元人民币（等值35.21万亿美元）[2] 国有企业经营表现 - 1—10月国有企业营业总收入683,529.3亿元 同比增长0.9%[4] - 1—10月国有企业利润总额34,214.4亿元 同比下降3.0%[4] - 10月末国有企业资产负债率65.2% 同比上升0.4个百分点[4] 动力和储能电池行业政策导向 - 行业企业被要求坚决抵制非理性竞争行为 共同维护健康有序市场环境[3] - 强调坚持创新引领 加大研发投入 提升企业核心竞争力[3] - 将科学编制"十五五"产业发展规划 加大技术创新支持 强化标准支撑引领[3] 商业银行收费监管 - 新增不得虚构银团贷款违规收费 不得在收取贷款利息的情况下违规收取承诺费等禁止性规定[5] - 明确商业银行需严格落实《中小企业划型标准规定》 主动告知减免政策[5] - 旨在回应企业规范商业银行收费 降低融资成本的诉求[5] 交通运输与城市管理 - 自2025年12月5日起国内800公里(含)以下航线每位成人旅客收取20元燃油附加费[6] - 新修订的《北京市非机动车管理条例》将于2026年5月1日实施 强制佩戴乘员头盔 骑行时不得浏览手机[7] 金融机构人事变动 - 国家金融监督管理总局浙江监管局核准东方嘉富人寿何欣董事长的任职资格[8] 股票市场表现 - 11月28日A股三大指数集体上涨 上证指数涨0.34% 深证成指涨0.85% 创业板指涨0.7%[9] - 沪深两市成交额约15,857.96亿元 较前一个交易日缩量约1,239.97亿元[9] - 港股恒生指数跌0.34% 恒生科技指数涨0.02% 机器人概念股和黄金股走高[10] 跨国公司动态与风险 - 苹果公司因在印度iPhone应用市场被指"滥用市场支配地位" 可能面临高达380亿美元罚款[11] - 荷兰安世半导体发布公开信 称通过常规渠道的多次直接沟通安世中国均未奏效 呼吁恢复供应链[12] - 长城汽车回应欧洲建厂传闻 表示在欧洲投资建厂评估选址事宜目前暂无规划[13] 互联网平台业绩 - 美团2025年第三季度实现营收955亿元人民币 同比增长2%[14] - 核心本地商业经营利润转负 亏损141亿元 过去12个月交易用户数突破8亿[14] - 美团APP的DAU（日活跃用户数）同比增长超过20% 餐饮外卖月交易用户数创历史新高[14] - 三季度研发投入69亿元 同比增长31%[14]

股价与资金流向 - 截至2025年11月28日收盘，公司股价报收于14.68元，下跌0.27%，换手率为2.48%，成交量为6.37万手，成交额为9332.42万元 [1] - 11月28日主力资金净流出73.66万元，占总成交额0.79%，游资资金净流出314.73万元，占总成交额3.37%，散户资金净流入388.39万元，占总成交额4.16% [1] - 近5个交易日中，主力资金在4个交易日为净流出，其中11月25日净流出额最高，达1502.57万元，占比-6.89%，仅在11月24日净流入1859.55万元，占比7.52% [2] 财务表现与行业对比 - 公司总市值为49.61亿元，低于互联网服务行业均值137.25亿元，在145家同行业公司中排名第105位 [3] - 公司2025年前三季度主营收入为2.24亿元，同比下降24.75%，归母净利润为1350.7万元，同比下降67.04% [3] - 公司2025年第三季度单季度主营收入为7252.69万元，同比下降36.46%，单季度归母净利润为-92.85万元，同比下降105.48% [3] - 公司净利率为4.91%，显著高于行业均值-5.07%，在行业中排名第49位，但市盈率(动)为275.47，高于行业均值130.58 [3] - 公司毛利率为29.25%，略低于行业均值31.3%，净资产收益率为1.25%，高于行业均值-2.02% [3] 业务构成与财务健康度 - 公司主营业务涵盖医疗服务+互联网医疗业务以及电信及电信增值业务，具体包括实体医疗机构、互联网医院、智能可穿戴设备、医药流通、移动转售等 [3] - 公司负债率为17.27%，2025年三季报显示公司有投资收益1699.59万元，财务费用为-252.96万元 [3]

财务业绩 - 公司第三季度实现营收955亿元，同比增长2% [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1] - 公司研发投入69亿元，同比增长31% [1] 用户与交易数据 - 公司过去12个月的交易用户数突破8亿大关 [1] - 公司APP的日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [1] 行业竞争与公司策略 - 行业竞争加剧，出现"内卷式"竞争 [1] - 公司为应对竞争加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展 [1]

公司业绩表现 - 第三季度实现营收955亿元，同比增长2% [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1] - 过去12个月交易用户数突破8亿大关 [1] 公司运营与战略 - 为应对行业竞争加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展 [1] - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [1] - 公司持续围绕"零售+科技"战略迭代产品与服务 [1] 行业竞争环境 - 行业面临"内卷式"竞争，竞争加剧 [1]

公司成立与基本信息 - 江西思行印刷有限公司于近日成立，法定代表人为吴志刚 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 经营范围：许可项目 - 许可经营项目包括文件、资料等其他印刷品印刷，印刷品装订服务，以及包装装潢印刷品印刷 [1] - 许可项目还包括互联网域名注册服务，医疗器械互联网信息服务，以及互联网直播技术服务 [1] 经营范围：一般项目 - 一般经营项目涵盖打字复印，办公服务，复印和胶印设备销售，广告制作，平面设计，以及广告发布 [1] - 一般项目还包括数字广告制作，组织文化艺术交流活动，城乡市容管理，文具用品批发，电子产品销售，计算机软硬件及辅助设备零售与批发，以及互联网销售（除销售需要许可的商品） [1]

文章核心观点 - 香港大埔宏福苑发生五级火灾后，多家国内互联网公司迅速采取行动，通过捐赠资金和提供物资与服务的方式支援救灾工作 [1][2] 公司捐赠与援助行动 - 马云公益基金紧急捐赠3000万港元，用于受灾家庭和个人经济援助及消防员和应急人员的帮助 [1] - 阿里巴巴集团启动首批捐款2000万港元，蚂蚁集团和AlipayHK首批捐赠1000万港元，支援火灾救援及后续工作 [1] - 腾讯公益慈善基金会（香港）启动首批捐款1000万港元，用于受灾居民的紧急救援、过渡安置等工作 [2] - 拼多多启动捐赠1000万港元，用于受灾居民的紧急救援、过渡安置及灾后社区恢复 [2] - 滴滴宣布首批捐赠1000万港元，用于应急救援和人道救助 [1] - 美团旗下外卖平台Keeta紧急启动捐款500万港元，支援受灾居民的过渡安置和生活物资补给 [2] 平台服务与物资支援 - AlipayHK首页开设专项捐助通道，方便香港市民参与慈善机构救援项目 [1] - 高德地图标记管控区域，实时更新绕行路线，同步更新提醒公交调整信息百余条 [1] - 滴滴香港公司通过平台引导车辆避让受灾区域，传递官方救援信息，“滴滴公益救援”联合深圳公益救援队随时投入行动 [1] - Keeta在灾情发生当日紧急调动首批免费移动充电宝送抵大埔区域，第二批充电宝机柜于次日清晨送抵居民安置点附近 [2] - 京东集团旗下香港佳宝超市作为首家将救援物资送达现场的企业，首批救援应急物资包括矿泉水、夹心饼干等已在11月26日夜到27日凌晨送达香港各地庇护所 [2]

市场整体表现与南向资金概况 - 11月27日恒生指数微涨0.07% [2] - 南向资金全天成交总额为866.24亿港元 其中买入成交439.76亿港元 卖出成交426.48亿港元 实现净买入13.28亿港元 [2] - 港股通（深）成交312.99亿港元 净买入6.93亿港元 港股通（沪）成交553.25亿港元 净买入6.35亿港元 [2] 个股成交活跃度排名 - 阿里巴巴-W是成交最活跃的个股 成交额达109.85亿港元 [2][3] - 小米集团-W成交额51.88亿港元 位列第二 [2] - 中芯国际成交额41.43亿港元 位列第三 [2] 南向资金净买入个股 - 净买入金额最高的个股是阿里巴巴-W 净买入额为9.19亿港元 但该股当日股价下跌2.71% [2][3] - 泡泡玛特获净买入4.35亿港元 股价上涨6.84% [2][3] - 美团-W获净买入3.25亿港元 股价微涨0.19% [2][3] - 康方生物获净买入1.92亿港元 股价上涨4.15% [3] - 长飞光纤光缆获净买入4281.91万港元 股价下跌2.20% [3] 南向资金净卖出个股 - 净卖出金额最高的个股是小米集团-W 净卖出6.89亿港元 该股当日股价上涨2.49% [2] - 紫金矿业遭净卖出3.69亿港元 股价上涨1.39% [2] - 腾讯控股遭净卖出2.59亿港元 股价下跌1.29% [2][3] - 中芯国际遭净卖出2.32亿港元 股价下跌0.73% [3][4] 南向资金连续买卖行为 - 阿里巴巴-W获南向资金连续11天净买入 期间合计净买入金额达254.49亿港元 [3] - 中芯国际遭连续净卖出 合计净卖出金额为18.93亿港元 [3] - 腾讯控股遭连续净卖出 合计净卖出金额为15.28亿港元 [3]