股价表现 - 9月16日股价下跌5.02%至19.69元/股 成交额7.24亿元 换手率1.03% 总市值682.84亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为电解铝58.12% 铝加工产品40.67% 其他业务1.21% [1] - 公司业务覆盖铝土矿开采 氧化铝生产 铝冶炼 铝加工及铝用炭素生产 [1] 机构持仓变动 - 华泰柏瑞沪深300ETF二季度增持309.94万股 总持股达3702.04万股 占流通股比例1.07% [2] - 该ETF当日浮亏约3850.12万元 最新规模3747.04亿元 [2] 基金业绩表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF今年以来收益17.68% 近一年收益46.7% 成立以来收益110.57% [2] - 基金经理柳军管理规模4669.72亿元 任职期间最佳回报136.72% 最差回报-45.64% [3]

全球铝市场正走向二十多年来最严重的供应短缺，如果价格维持在当前水平，一场库存告罄的危机或将难以避免。 据追风交易台消息，花旗分析师Wenyu Yao、Maximilian Layton和Shreyas Madabushi在9月15日的报告中表示，结构性看涨铝，当前 的2500美元/吨的铝价可能导致市场在未来五年内出现不可持续的巨大赤字，预计铝价需要在3000美元/吨以上才能刺激必要的供应 增长。 中长期看，花旗预计铝价甚至可能冲击4000美元/吨的"需求破坏"水平，这意味着长期来看具有50-60%的上涨潜力。 鉴于此，花旗强烈建议铝消费企业在当前价位对未来1-5年进行套期保值，并预计随着宏观经济情绪在2026-2027年转好，资产配置 者和各类基金将大举增持铝资产。 产能收缩、需求爆发，铝价上行潜力巨大 铝市场过去二十年低价和供应过剩的格局，主要由中国低成本产能的快速扩张所驱动。 报告指出，如今这一时代已经彻底结束。中国的闲置产能已被完全消化，并且已进入"无新增原生铝产量增长"的阶段。 在供应受限的同时，铝的需求前景却显得异常强劲。除了电动汽车、光伏、风电和电网升级等能源转型带来的持续结构性需求外， 一系列" ...

股价表现 - 港股中国宏桥股价下跌5%至25.26港元[1] - 成交额达3.09亿港元[1] - 总市值为2403.31亿港元[1] 年度涨幅 - 公司今年以来累计涨幅达130.14%[1]

股东大会召开情况 - 2025年第一次临时股东大会于2025年9月15日在山东省烟台龙口市南山国际会议中心召开 [2] - 公司9名董事中8人出席 5名监事全部出席 董事会秘书出席会议 副总经理孟双因出差请假 [3] - 北京浩天律师事务所对会议进行法律见证 确认召集程序、出席资格及表决程序符合法律法规和公司章程规定 [7] 议案审议结果 - 审议通过关于取消监事会及修订《公司章程》部分条款的议案 该议案为特别决议议案 获得出席股东所持表决权三分之二以上通过 [4][6] - 审议通过股东会议事规则、董事会议事规则、关联交易管理制度、对外担保管理制度、信息披露管理办法等9项议案 [4][5] - 其中议案1、议案2.01、议案2.02对中小投资者单独计票 均为特别决议议案 其他议案为普通议案 [6] 公司治理结构变更 - 取消监事会制度 相应修订《公司章程》部分条款 [4] - 董事会成员保持9人 其中8名董事与1名职工董事 符合修订后的《公司章程》规定 [11] 董事职务变动 - 董事闫金安因工作调整辞去第十一届董事会董事职务 辞职申请自送达董事会之日起生效 [10] - 闫金安被选举为职工董事 任期自股东大会通过之日起至本届董事会任期届满 其具有高级工程师职称 2019年8月至今任电力总公司总经理 [11][13]

核心观点 - 资源型城市通过生态修复与绿色低碳发展实现经济转型 地区生产总值年均增长4.8% 人均生产总值居省内前四 社会消费品零售总额年均增速5.8% 固定资产投资年均增速9.2% [1] 生态修复与绿色发展 - 小秦岭矿山修复治理入选联合国生态修复典型案例 成功创建黄河流域唯一市级全域"天然氧吧城市" [1] - 实现一级支流全部"清水入黄" 可再生能源装机容量超300万千瓦 [1][3] 科技创新体系 - 柔性引进院士57名 落地高层次人才团队项目135个 集聚创新创业人才1137人 [2] - 建成中原学者工作站11个 创新平台总数达833个 研发投入强度连续四年全省第一梯队 [2] - 能源与环境国际联合实验室 隧道工程灾变防控全国重点实验室 超纯矿物新材料重点实验室投入运行 [2] 产业转型升级 - 黄金 铝业 酒业跻身全省千亿级产业链图谱 骏通车辆 中车重装成高端装备制造关键力量 [3] - 金属新材料产业集群入选省级战略性新兴产业集群 铜箔产量全国首位 关键金属材料全国领先 [3] - 经济开发区跻身省级未来产业先导区 布局高纯石英 光伏 半导体完整产业链 [3] 基础设施与城乡发展 - 构建"八纵八横"交通网络 浩吉与陇海铁路互联互通 高速路网织密 实现行政村"两通"全覆盖 [4] - 城区框架扩大60平方公里 形成"五区融合""一核一圈三极多点"城镇体系 [5] - 建成智慧水网体系"三河为源 四水同治 五库联调 六区受益" [4] 农业与文旅产业 - 连翘种植面积和产量全国第一 苹果 丹参产量全省第一 占据全省中药材"十强县"四席 [5] - 形成六大特色农业集群 建成5个国家级农业产业强镇 8个全国"一村一品"示范村镇 [5] - 系统开发沿黄生态廊道 函谷关 地坑院等文旅资源 打造"五园八线路九个万亩基地" [5] 政策与开放创新 - 自贸试验区联动创新区获批 成为全国第二个铁路运输铜精矿监管通关模式试点 [5] - 全省率先突破危险化学品"批次检验" 举办仰韶文化发现百年纪念大会 [5]

董事变动情况 - 董事闫金安因工作调整辞去第十一届董事会董事职务 辞职申请自送达董事会之日起生效 [2] - 离任不会导致董事会成员低于法定人数 不影响董事会正常工作 [2] - 职工代表大会选举闫金安担任职工董事 任期自股东大会通过至本届董事会届满 [3] - 闫金安符合所有任职资格要求 不存在市场禁入或失信被执行情形 [3] 公司治理结构调整 - 公司保持9名董事会成员配置 包括8名董事和1名职工董事 [3] - 2025年第一次临时股东大会审议通过《公司章程》修订（2025年8月修订） [3] - 股东大会审议通过取消监事会及修订《公司章程》部分条款的议案 [7] - 股东大会通过多项治理制度 包括股东会议事规则、董事会议事规则、关联交易管理制度等共9项议案 [7][9] 股东大会召开情况 - 股东大会于2025年9月15日在山东省烟台龙口市南山国际会议中心召开 [7] - 9名在任董事中8人出席 1名董事因工出差请假 5名监事全部出席 [7] - 议案1、议案2.01、议案2.02为特别决议议案 获出席股东所持表决权三分之二以上通过 [9] - 其他议案为普通议案 获出席股东所持表决权二分之一以上通过 [10] - 北京浩天律师事务所对股东大会程序出具合法有效的见证意见 [11] 相关人员背景 - 新任职工董事闫金安1971年出生 本科学历 高级工程师 [5] - 2015年起历任东海热电厂运行副厂长、生产厂长 电力总公司总经理助理、副总经理 [5] - 2019年8月起任电力总公司总经理 2021-2023年任职工监事 2023-2025年任公司董事 [5]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 特别提示 上海友升铝业股份有限公司（以下简称"发行人"或"友升股份"）首次公开发行人民币普通股（A股）并 在主板上市（以下简称"本次发行"）的申请已经上海证券交易所（以下简称"上交所"）上市审核委员会 审议通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可〔2025〕1616号）。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"、"主承销商"或"保荐人（主承销商）"）担任本次发 行的保荐人（主承销商）。 本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称"战略配售"）、网下向符合条件的投资者询 价配售（以下简称"网下发行"）和网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公 众投资者定价发行（以下简称"网上发行"）相结合的方式进行。 发行人与主承销商协商确定本次发行股份数量为4,826.7111万股。本次发行初始战略配售数量为 965.3422万股，占本次发行总数量的20.00%。参与战略配售的投资者承诺的认购资金已于规定时间内足 额汇至主承销商指定的银行账户。依据本次发行价格确定的最终战略配售数量为690.2499万股，占本次 发行总数量的1 ...

有色龙头ETF资金流动 - 有色龙头ETF（159876）9月15日盘中涨幅上探0.37% 现跌0.5% 同时获资金实时净申购1260万份 [1] - 近5日累计资金净流入3360万元 近20日累计资金净流入1.63亿元 [1] - 截至9月12日 ETF规模达2.63亿元 创历史新高 [1] 美联储降息对有色金属行业影响 - 美联储预计实施九个月来首次宽松政策 将"大幅降息" [1] - 降息导致货币贬值 投资者倾向持有保值实物资产 [1] - 美元计价金属相对更便宜 增加全球买盘 [1] - 企业借款成本降低 利于扩张生产 带动铜铝等工业金属需求上涨 [1] 有色金属细分板块驱动因素 - 黄金受美联储降息预期 地缘扰动避险需求及央行增持驱动 [3] - 稀土 钨 锑等战略金属受益于全球博弈 [3] - 锂 钴 铝板块受"反内卷"政策影响 迎来估值修复 [3] - 铜 铝等工业金属因新兴产业需求释放及供给增量有限 呈现供需紧平衡 [3] 中证有色金属指数行业构成 - 铜行业权重占比25.3% 铝行业权重占比14.2% [3] - 稀土行业权重占比13.8% 黄金行业权重占比13.6% 锂行业权重占比7.6% [3] - 该指数覆盖多个金属行业 能起到分散风险作用 [3] 个股市场表现 - 锂业龙头赣锋锂业涨超5% 天齐锂业涨逾2% [4] - 铜业龙头北方铜业涨超3% 铝业龙头天山铝业和中国铝业涨逾1% [4] - 华锡有色和华钰矿业跌超4% 跌幅居前 [4]

铝价走势 - 伦铝价格连续第七个交易日上涨 周一一度涨0.6%至每吨2705美元 创3月以来最高水平 并有望创下一年多来最长上涨周期 [1] 价格上涨驱动因素 - 美联储货币政策放松预期升温 令美元承压 提振以美元计价的金属价格 [1] - 提取库存申请激增 市场对供应持续担忧加剧 [1] - 全球铝库存稳定在多年低位 成为支撑铝价的隐性基石 [2] 供需前景 - 2025年全球铝市场预计维持31.6万吨供应过剩 [1] - 2026年供需格局将彻底反转 预计出现29.2万吨供应缺口 [1] - 铝价有望在2026年四季度攀升至每吨3000美元 [1] 区域需求分析 - 欧美需求回暖是2026年供应短缺的关键因素 美国消费者暂未全额承担50%铝进口关税 未来采购竞争将加剧 [2] - 欧洲市场因财政刺激政策 铝需求已显现触底回升迹象 [2] - 中国作为全球最大铝消费国 需求持续创历史新高 电网 太阳能面板和汽车制造商采购支撑国内消费 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储降息预期和下游需求回暖支撑铝价，几内亚雨季及铝土矿生产扰动使铝土矿价格上涨，中国氧化铝产能开工率和生产量增加，电解铝运行产能处于高位但新增置换产能预期有限，铝合金再生产能开工率升高但盈利趋降，各品种价格走势受多空因素影响 [1][2] 各品种多空逻辑及交易策略总结 氧化铝 - 多空逻辑：几内亚雨季及铝土矿生产扰动使国产和进口铝土矿价格上涨，中国氧化铝产能开工率和生产量增加，氧化铝运行产能处于高位而供需预期宽松，但铝土矿价格趋涨推升生产成本，使氧化铝价格下跌空间有限 [2] - 交易策略：逢价格回落逐步布局多单，关注2800 - 2900附近支撑位及3300 - 3600附近压力位 [2] 电解铝 - 多空逻辑：供给端生产利润可观使国内电解铝运行产能处于高位，但新增置换产能预期有限，且国内外电解铝库存减少；需求端国内传统消费旺季来临，下游加工行业运行产能连升，美联储降息预期幅度扩大，下游需求好转，沪铝价格谨慎偏强 [2] - 交易策略：逢价格回落布局多单为主，关注20400 - 20700附近支撑位及21000 - 21500附近压力位，伦铝在2500 - 2600附近支撑位及2700 - 2800附近压力位 [2] 铝合金 - 多空逻辑：中国再生铝合金产能开工率升高，但社会库存和企业原料库存增加，国内废铝供需预期偏紧，再生铝合金生产成本趋升但盈利趋降，价格震荡偏强 [2] - 交易策略：短线轻仓逢低试多铝合金或逢高试空电解铝与铝合金价差，关注20000 - 20200附近支撑位及20500 - 21000附近压力位 [2] 各品种价格及相关数据变动总结 氧化铝价格 - 全国氧化铝平均价格3077.47元/吨，较昨日变动 - 7.13元/吨，多地氧化铝平均价格有不同程度下降 [2] - 澳洲氧化铝离岸价格FOB为340美元/吨，较昨日变动2.00美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 收盘价2914元/吨，较昨日变动 - 31.00元/吨，成交量241200手，较昨日变动 - 8016.00手，持仓量273311手，较昨日变动632.00手，库存量6002.00吨 [2] - 基差23.87元/吨，近月 - 连一为 - 20，连一 - 连二为 - 9，连一 - 连三为 - 12，连二 - 连四为 - 18，连一 - 连五为 - 15 [2] 电解铝现货价格 - SMM A00铝平均价21020元/吨，较昨日变动160.00元/吨，多地A00铝平均价有不同程度上涨 [2] - 洋山铝溢价（仓单）平均价97，较昨日变动0.00，洋山铝溢价（提单）平均价90，较昨日变动0.00 [2] 电解铝期货 - 收盘价21120元/吨，较昨日变动205.00元/吨，成交量165717手，较昨日变动107519手，持仓量209277手，较昨日变动4695.00手，库存量65734吨 [2] - 沪铝基差 - 55元/吨，近月 - 连一为 - 55，连一 - 连二为5，连二 - 连三为30 [2] 铝合金现货价格 - SMM ADC12（原铝）平均价22100元/吨，较昨日变动150.00元/吨，多地ADC12平均价有不同程度上涨 [2] - 进口ADC12（宁波港）平均价20200元/吨，较昨日变动200.00元/吨，泰国ADC12铝合金平均价82，较昨日变动 - 0.50 [2] 铝合金期货 - 期货收盘价（活跃合约）20645元/吨，较昨日变动170.00元/吨，成交量2883手，较昨日变动238.00手，持仓量347.00手 [2] - 铸造铝合金日度基差475元/吨，近月 - 连一为 - 15，连一 - 连二为20，连一 - 连三为10，连一 - 连四为30 [2] 海外铝相关数据 - LWE3个月铝期货收盘价（电子盘）10067.5，较昨日变动16.00，LME铝期货0 - 3个月合约价差 - 61.54，较昨日变动 - 11.88，3 - 15个月合约价差 - 171.32，较昨日变动3.84 [2] - 沪伦铝价比值7.8193，较昨日变动0.01 [2]