本文源自：市场资讯 作者：行情君 财务数据显示，截至2025年09月30日，趣店收入总额3780.2万人民币，同比减少76.98%；归母净利润 8.72亿人民币，同比增长451.44%。 资料显示，趣店公司(NYSE:QD)是一家以消费者为导向的中国科技公司。公司曾专注于为消费者提供借 贷解决方案。目前趣店正致力于探索创新的消费产品和服务,利用公司积累的技术优势,满足中国消费者 的日常生活的基本需求。 据交易所数据显示，12月15日，趣店(QD)开盘上涨3.03%，截至22:30，报4.08美元/股，成交131.15万美 元，总市值6.74亿美元。 ...

业内人士分析，东方财富这次管理架构调整并非毫无征兆，或为匹配公司战略布局。近期，其实表 示："未来，东方财富将继续深化'AI+金融'战略布局，依托集团科技赋能，打造更具竞争力的综合服务 体系。"专业产品和技术人才从流程性、事务性工作中解放出来，专注"AI+金融"创新，释放专业价值。 东方财富这一管理架构调整旨在构建"稳健经营+创新突破"的双轮驱动格局，进一步推进公司高质量发 展。 本报讯 （记者周尚伃）12月15日晚间，东方财富（300059）发布了完成换届选举暨聘任高管的公告， 新一届高管名单正式出炉。其实继续担任东方财富董事长，总经理一职由东方财富原财务总监、董秘黄 建海接任。郑立坤卸任东方财富总经理后，将继续担任子公司东方财富证券董事长。 同时，记者从相关渠道获悉，东方财富对管理架构进行了改革，减少管理层级，推动组织更加扁平化； 总部主要负责战略规划、资源配置、合规风控，各产品及运营团队将获得更大授权，进而提升组织灵活 度、发掘更多优秀人才，构建以用户需求为导向的敏捷型组织。 ...

12月11日，盛秋平副部长出席中国国际电子商务中心与中国银行保险信息技术管理有限公司签署《二手 车信息服务合作协议》的签字仪式。盛秋平指出，后续工作应在汽车数据服务模式、汽车消费场景、汽 车全生命周期服务、风险防范机制四个方面加强创新。通过打造汽车流通消费领域的关键基础设施，为 提升行业效率、保障消费者权益、提振消费信心发挥推动作用，为全国汽车流通数字化转型树立标杆， 为推动汽车行业高质量发展贡献新范例。 ...

深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜 今年9月，英国智库Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布的全球金融中心指数报告显示， 深圳首次跃升进入全球金融中心十强，综合排名第九；同时金融科技能力排名升至全球第二位，创下历 史最佳表现。 乐信自创立之初便扎根深圳，秉承深圳特区"创新"和"科技"基因，开创了中国首家线上分期购物商城分 期乐，此后逐步发展出个人信贷、普惠、数科等生态业务，并将十余年累积的金融科技能力映射到海外 市场。 近日，2025年度"深圳金融名片"大奖正式揭晓，乐信再度入选，获评"年度促消费突出贡献金融科技公 司"。同期上榜的还包括微众银行、平安银行等知名金融机构。 这些成果得益于乐信持续的技术投入和领先的技术实力。从早期的鹰眼、虫洞等创新应用带来的效率革 命，到AI在业务流程中全链条应用，以及当下加速对AI大模型、AI智能体的探索落地，乐信始终以用 户为中心，通过技术提升消费体验和安全保障。 "深圳金融名片"由深圳商报社主办，是深圳金融与科技行业具有广泛影响力的年度奖项。乐信连续八年 获此殊荣，未来将继续完善供应链、提升用户体验，以科技推动消费增长，助力深圳更高质量发展。 此次上榜，是对 ...

智通财经APP讯，联易融科技-W(09959)发布公告，于2025年12月15日该公司斥资122.98万港元回购53.3 万股，回购价格为每股2.29-2.32港元。 ...

公司近期资本运作 - 公司于12月12日公告，拟以3000万元自有资金认缴青岛红马金鑫创业投资基金合伙企业份额，出资占比达47.54%，旨在间接布局本源量子计算科技（合肥）股份有限公司[1] - 公司于2025年11月14日已完成以约4.44亿元自有资金受让首都在线5.02%股份的过户登记手续[2] - 公司于11月3日公告，拟斥资1.55亿元受让北京宝兰德软件股份有限公司7.5%的股份[1] - 近三个月内，公司在前沿科技领域的资本布局节奏持续加快[1] 战略布局与业务协同 - 参投量子计算基金，标志着公司在新一代算力及前沿科技赛道的战略布局再下一城[2] - 收购首都在线股份意在深化双方技术与研发协同，实现市场及客户资源共享，进而强化自身AI技术能力[1] - 受让宝兰德软件股份，目标锁定信息化创新推进与国产软件自主可控的联合攻关[1] - 近期密集投资云计算、量子计算等业务，本质上是围绕“新一代算力+信创生态”进行垂直整合，旨在构建从经典计算到未来量子计算的全栈技术协同能力[2] - 资本运作有助于公司拓展业务领域，从传统的金融科技服务向更广泛的科技领域延伸，形成多元化业务格局[3] - 通过与不同领域企业合作，能够吸收和整合先进技术，提升自身的技术创新能力，为金融科技业务提供更强大的技术支撑[3] 量子计算领域的机遇与公司定位 - 量子计算凭借其指数级并行计算能力，在金融领域具备颠覆性潜力，尤其在组合优化、风险建模、高频交易策略生成及衍生品定价等高复杂度场景中，可显著提升计算效率与精度[2] - 随着全球主要经济体加速推进量子技术产业化，金融基础设施的“量子安全”成为关键议题，传统加密体系面临破解风险，而量子计算的密码技术将成为银行、证券、支付系统的新安全底座，催生新一轮IT架构升级需求[2] - 金融市场领域是公司未来的核心战略方向之一，公司已取得Algo市场风险软件及源代码的中国大陆地区独家永久授权，并推出信创版产品切入该领域[2] - 作为银行IT解决方案提供商，公司核心业务高度依赖算力演进与软件自主可控趋势[2]

文章核心观点 - 文章基于近六年中国公募基金数据分析，并结合“木头姐”和柏基投资等案例，论证了在权益投资中，控制回撤比追求高弹性更为重要，较小的回撤（15%-30%）往往能带来更高的长期累计回报 [4][5][7] - 文章将投资哲学与中国传统智慧相结合，提出“知止不殆”、“不争”等理念，强调投资是一场关于风险与收益平衡的艺术，需要克服人性弱点，依靠耐心资本和长期视角方能实现长久盈利 [17][18][20][22] 基金业绩数据分析 - 从2020年1月1日至2025年11月20日，中国权益型公募基金中位数回报约44.78%，年化复合回报约6.45%，中位数回撤达45.12% [5] - 基金回撤控制难度大：最大回撤在30%以上的基金比例高达81.28%，回撤高于45%的基金占比也超过50.38% [6] - 回撤与回报呈反向关联：回撤越大，平均回报越低。回撤超过30%需要反弹43%回本，回撤50%则需要反弹100%回本 [7] - 风险收益最佳平衡点：最大回撤控制在15%-30%之间的基金，同期平均回报最高，达到72.25%，年化回报约9.6% [7] 高波动基金的投资者行为分析 - 投资者难以从波动大的基金中赚钱，主要因为情绪驱动交易：上涨时因害怕错过而追高买入，下跌时因恐惧而在错误时间离场 [8] - 以“木头姐”凯西·伍德的ARKK基金为例：其在2021年高点时管理资产超过500亿美元，较一年前的36亿美元增长近13倍，但大量投资者在净值冲顶及回落初期仍在买入，导致深度亏损 [8] - ARKK基金在2022年初净值下跌最快时，基金份额却逆势上涨，显示投资者试图抄底；直到2023年净值跌至谷底，份额才开始快速下滑，表明投资者最终失去耐心 [11] 长期成长投资的案例与启示 - 柏基投资作为正面案例，其长期全球成长策略近20年总回报约13.64倍，年化回报率约13.88%，超越同期标普500指数、纳斯达克指数及伯克希尔·哈撒韦的表现 [14] - 柏基投资同样伴随高波动和回撤，其旗舰产品苏格兰抵押贷款信托基金在2021年后回撤超过50%，其核心理念是“忍受波动”，认为波动率可能是风险的反面 [14][15] - 能够忍受巨大波动的关键在于资金属性：柏基投资的主要客户是信托、养老金、主权基金等“耐心资本”；巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦历史上也经历过3次超过50%的回撤，但其资金来源于保险浮存金，无赎回压力 [15][16] 投资哲学与风险管理 - 投资需在逆人性和顺人性间寻求平衡：对于以散户资金为主的资产管理模式，必须理解和尊重人性的“损失厌恶”弱点，避免投资者因深度亏损而赎回 [16] - 最佳实践是通过专业的投资能力，以较小的回撤获得最高的累计回报，实现风险与收益的较好平衡 [7][16] - 引用《道德经》智慧阐释投资：“曲则全，枉则直”，可控的回撤为净值反弹创造条件；“洼则盈”，价格洼地是逆向投资机会；“不自见，故明”，投资中切忌过度自信；“夫唯不争，故天下莫能与之争”，投资是马拉松，复利依赖时间力量，不争一时 [17][18][19][20] - 核心总结：“知足不辱，知止不殆，可以长久”，投资是平衡收益与风险的艺术，任何所得都暗藏代价，懂得满足和适可而止方能长久 [18][22]

阿联酋数字经济发展与产业政策 - 阿布扎比启动金融科技、保险、数字与另类资产（FIDA）集群计划，目标到2045年为当地GDP贡献逾560亿迪拉姆，创造8000个高技能岗位，并吸引至少170亿迪拉姆投资 [1] - 阿联酋依托“星际之门”数据中心打造全球领先的“AI工厂”，计划生产60万亿AI token，该数据中心规划载力1吉瓦，将于2026年以200兆瓦首期投入运营 [3] - 阿联酋人工智能技术已帮助该国节省约5亿迪拉姆能源成本，尤其在ADNOC等能源企业中效率提升显著 [3] - 阿联酋央行宣布数字迪拉姆已完成准备工作，将很快分阶段落地，首批应用场景面向消费者和中小企业免费开放，其已被正式纳入法定货币体系 [2] - 阿联酋修订《商业公司法》，允许企业在七个酋长国及各类金融自由区之间迁移注册地，并允许未上市私营企业向境内特定投资者出售股份 [2] 阿联酋与中国在数字内容及科技领域的合作 - 中央广播电视总台（CMG）在2025 BRIDGE峰会上全面呈现8K超高清制作播出、AI辅助编辑、智能内容生产与多语种数字传播等创新成果 [1] - ChinaJoy国际版——首届“国际中国游戏节”在阿联酋阿布扎比登场，以“与AI同游”为主题，集结腾讯游戏、游戏科学等20余家行业代表企业 [1] 卡塔尔经济多元化与投资机遇 - 卡塔尔在2026年国家预算中，预计总支出2208亿里亚尔、总收入1990亿里亚尔，其中教育与卫生为重点，分别获218亿里亚尔和254亿里亚尔拨款 [5] - 卡塔尔政府计划在2026年推出约700亿里亚尔的招标项目，其中阿什加尔将发布490亿里亚尔、卡赫拉马72亿里亚尔，约4464项招标将面向私营部门 [5] - 卡塔尔房地产是卡塔尔非油气领域资本支出第二大产业，预计到2029年市场规模将达450亿美元 [4] - 卡塔尔工商部在“2025卡塔尔世界人工智能峰会”上推出三项基于人工智能的创新服务工具，包括“商业地图网关”、智能客服机器人“Saif”和集成于Single Window平台的AI助手 [6] - 卡塔尔中央银行正式启用通过实时全额结算系统（QA-RTGS）办理本地银行间的卡塔尔里亚尔与外币转账服务 [5] 其他相关信息 - 英文媒体KrASIA约60%的读者为东南亚核心国家的商业人群，致力于向世界介绍中国商业和文化 [7] - 36氪出海学习交流群已吸引超过17,000位来自国内外初创企业、行业巨头、投资机构等领域的出海人加入 [8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [38] 报告的核心观点 - 报告核心围绕近期重要政策会议及金融数据展开，认为宏观政策将保持积极宽松，金融总量环境适宜，金融支持实体经济质效持续提升 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 重点聚焦：政策会议 - **中共中央政治局会议**：会议分析研究2026年经济工作，提出“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”、“实施更加积极有为的宏观政策”、“持续扩大内需、优化供给”等重要表述，并明确八项“坚持”的重点工作，强调内需将继续发挥“助推器”作用 [4][11] - **中央经济工作会议**：会议定调从去年的“以进促稳”明确转为“稳中求进、提质增效”，首次提出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，政策思路更注重协同与实效，并延续“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的表述 [4][13] 重点聚焦：金融统计数据 - **金融总量环境**：11月末社会融资规模存量、M2增速均保持不低于**8%**的较高增速水平，体现了适度宽松的货币政策状态 [5][18] - **社会融资规模**：2025年11月社会融资规模增量为**2.49万亿元**，比上年同期多**1597亿元**，余额同比增速为**8.5%**；其中，政府债券净融资**1.2万亿元**，企业债券净融资**4169亿元**，对实体经济发放的人民币贷款增加**4053亿元** [16][17] - **新增人民币贷款**：2025年11月新增人民币贷款**3900亿元**，同比少增**1900亿元**；住户贷款减少**2063亿元**，企（事）业单位贷款增加**0.61万亿元** [16][17] - **货币供应量**：2025年11月M2同比增长**8.0%**，增速较上月回落**0.2**个百分点；M1同比增长**4.9%**；M0同比增长**10.6%** [18] - **信贷结构**：信贷投放“提质换挡”，普惠小微贷款、制造业中长期贷款、科技贷款增速持续高于全部贷款增速 [5][18] 行业数据：市场表现 - **板块行情**：本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动 **-1.77%**、**+0.31%**、**+2.36%**、**-0.92%**，同期沪深300指数下跌**0.08%** [19] - **个股表现**：银行板块中厦门银行表现最好，周涨幅为**+4.71%**；证券板块中国泰海通周涨幅为**+3.04%**；保险板块中中国平安周涨幅为**+3.10%** [19][21][22][23] 行业数据：银行 - **公开市场操作**：本周央行实现净投放**47亿元** [25] - **市场利率**：截至12月12日，隔夜SHIBOR利率为**1.28%**，环比上周下降**2.2BP**；7天SHIBOR利率为**1.45%**，环比上周上升**3.5BP** [25] 行业数据：证券 - **市场成交**：本周两市股基日均成交额为**23943亿元**，环比上周增长**15.1%** [27][28] - **两融余额**：截至12月11日，两融余额为**25080亿元**，环比上周增长**0.97%** [31] - **股票质押**：截至12月5日，股票质押规模为**29211亿元** [29] - **IPO发行**：本周审核通过IPO企业**7**家 [33] 行业数据：保险 - **债券收益率**：截至12月12日，十年期国债到期收益率为**1.840%**，环比上周五下行**0.84bps** [36] 投资建议 - **银行**：板块高权重、低波高红利的特征易获险资等中长期资金青睐，股息配置价值吸引力预计将持续 [37] - **非银-保险**：居民储蓄需求旺盛，寿险业务结构优化将助2025年负债端业绩保持稳健，资产端具备弹性，具备长期配置价值 [37] - **非银-证券**：市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益；长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间 [37]

核心观点 - 豆包手机助手主动限制并无法操作银行类App 其代表的AI操作系统与金融机构在安全合规方面存在显著冲突 该模式若想成为主流 需解决金融合规、数据安全及商业生态构建等一系列根本问题 [1][2][5][39] 事件经过与现状 - 豆包手机发布后 部分银行App禁止其助手使用 随后公司主动官宣限制金融类应用的使用 [2][6] - 12月10日实测显示 豆包手机助手在尝试打开工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、招商银行、中信银行共6家银行的手机App并执行任务时均告失败 提示“出于资金安全、隐私保护和金融合规要求 我无法帮您操作” [3][7][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 12月5日 豆包手机助手发布公告 称将暂时下线操作银行、互联网支付等金融类App的能力 并承诺敏感操作需用户授权 但该说辞未能打消金融机构顾虑 [4][10] - 即便手动打开银行App 有时也会触发风控机制 例如中国农业银行App弹出提示“检测到您的设备正在屏幕共享” [9] - 银行内部人士表示 相关提示是触发了银行内部风控系统 出于资金安全考虑 银行端也会必然禁用其操作 [10] 技术原理与安全隐忧 - 豆包手机助手依赖“读屏”技术 通过读取屏幕截图或录屏 经AI分析后执行操作 该技术大规模应用于手机底层系统属首创 [28][29] - 该技术打破了现有App间的数据隔离原则 使银行无法确认操作主体是否为真实用户 动摇了金融交易“本人知情、本人授权、本人操作”的基本合规逻辑 [32] - 安全专家指出 AI手机助手技术普及将显著提高App判断用户是否为“真人”的难度 对安全风控提出挑战 [30] - 银行业内人士担忧 若无法准确判断是客户本人在操作及确认其意愿 银行账户安全将面临巨大风险 并可能滋生技术类电信诈骗 且一旦发生风险责任难定 [31] - 银行人士指出 豆包手机助手所依赖的权限可模拟用户操作 绕过了银行App原有的身份验证与行为监控机制 易被风控系统识别为高危环境 [33] 数据安全与合规挑战 - 读屏技术无法区分敏感信息 在读取解析屏幕内容时 不可避免会接触到与当前操作无直接关联的其他信息 存在信息过度采集倾向 与“最小必要”原则存在冲突 [34][35] - 法律人士指出 AI助手处理大量敏感数据时 用户往往未就每类信息的处理场景、存储方式等获得清晰具体的告知与授权 合规基础存在薄弱环节 [34] - 豆包手机助手承诺“屏幕和操作过程都不会在服务器端留下存储 且所有的相关内容也都不会进入模型训练” [36] - 但金融科技人士及法律专家认为 仅有口头承诺远远不够 数据不存储等承诺更多依赖企业自律 缺乏公开透明的第三方验证和监督 内存数据泄露、传输链路被攻击等风险无法完全排除 [37][38] - 豆包背后的字节跳动拥有商城、支付、小贷等业务 业界质疑大型科技公司内部多平台间的数据“防火墙”是否坚实 认为需有切实的数据隔离具体措施来完成合规性考量 [38] 行业影响与发展边界 - 分析人士认为 随着AI工具持续突破 “App+菜单”式的金融服务界面正被“AI Agent”取代 部分机构甚至推出整合自身AI工具的智能手机 线上服务渠道的竞争格局、交互外观及运营逻辑面临深刻变革 [39] - 如果AI操作系统成为主流 金融脱媒进程将更加显著 银行可能成为操作系统生态背后的模块 更加偏向后台 [40] - 不止银行业 电商、游戏、支付等也可能从前台App变成后台API 如何构建以该模式提供者为核心的共赢商业生态是其未来发展的核心 [41] - 该模式若成为主流 提供者还需进一步考虑反垄断等合规问题 监管可能会对其集中度和垄断问题做出进一步规定 [42] - 银行业内人士及分析师认为 在安全无法保障、金融合规性问题未得到切实解决前 限制金融类应用的使用是明智选择 [5]