作为乐信集团旗下核心业务板块，分期乐凭借"场景+分期"的特色模式，在消费金融领域构建起差异化 竞争力。截至2025年二季度末，其普惠业务"相信微小梦想"扶持计划已服务超400万用户，其中四五线 及以下地区用户占比超70%，成为金融科技服务下沉市场、助力实体经济的重要实践样本。 精准定位年轻客群，打造潮流分期体验 分期乐商城聚焦95后年轻群体消费需求，通过"甄品惠"品质大牌专区、"工厂店"源头直供模式、自建物 流仓提升时效等创新服务形态，构建"先质检、后发货"的官方质检体系。在美妆、3C等高频品类中， 平台已获得海内外知名品牌最高级别授权，形成"品牌-平台-用户"的信任闭环。这种"降低购买门槛、灵 活分期、轻松消费"的场景化解决方案，有效释放了年轻客群的消费潜力，同时帮助品牌商精准触达优 质高成长客群。 技术驱动风控升级，实现"资金找人"新范式 依托乐信集团自主研发的"奇点"AI大模型与AI智能体矩阵，分期乐普惠业务实现线上精准风控、上门服 务与最快1分钟放款的全流程优化。通过"数据蒸馏+领域微调"技术迭代，AI大模型已深度应用于研发 提效、内部工具及业务赋能场景；自研的50个AI智能体岗位年底将扩展至100个 ...

核心观点 - 头部助贷平台二季度业绩显著增长 营业收入同比增幅达10%以上 行业集中度提升趋势明显[1] - 助贷新规即将落地 加速行业出清 推动持牌经营与资金方深度协同[1][9] 业绩表现 - 奇富科技在贷余额1400.8亿元 同比增长13.4% 营收52.16亿元 同比增长25.38% 净利润17.34亿元 同比增长25.6%[2] - 乐信在贷余额1057.8亿元 同比下降8.1% 但净利润5.1亿元 同比增长126%[2] - 信也科技在贷余额754亿元 同比增长17.4% 营收35.78亿元 同比增长12.94% 净利润7.513亿元 同比增长36.35%[2] - 业绩增长驱动力包括信贷需求回暖 风控模型优化 资金成本下降及用户复借率提升[2] 业务模式变化 - 乐信轻资本模式占比从一季度27%降至二季度20% 重资本模式从73%增至80%[4] - 奇富科技轻资本模式贷款量350.32亿元 同比下降11% 环比下降20% 占总贷款量41.4%[4][5] - 资金成本上升促使平台向重资本模式转型 通过保证金或担保公司提供增信[4][6] - 监管要求助贷平台单笔出资比例不得低于30% 推动模式调整[6] 资金成本优化 - 头部平台寻求更低资金成本 退出融资担保成本较高的合作[3] - 某消费金融公司对24%年化利率以内资金要求支付4%成本[3] - 资金方合作深化带来资金成本下降[2] 新增长点探索 - 信也科技国际市场营收15.072亿元 同比增长30.2% 占总营收21.4% 注册用户4280万户 增长47.1%[7] - 乐信科技赋能收入8.3亿元 同比增长55.3% 分期电商收入4.87亿元 增长11.5%[7] - 奇富科技通过奇富数科输出技术能力 二季度业务规模同比增长150%[8] - 行业未来方向包括场景金融 小微金融和数据资产运营[8] 行业趋势 - 政策环境支持合规金融科技公司发展[3] - 头部平台凭借技术 风控 流量和客群优势获得更多市场机会[3] - AI技术赋能受限于数据质量和组织变革进度[9] - 行业集中度有望进一步提升[9]

股价表现 - 8月22日开盘上涨2.13% 报6.7美元/股 成交36.84万美元 总市值11.27亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年06月30日收入总额66.92亿人民币 同比减少2.78% [1] - 同期归母净利润9.42亿人民币 同比增长119.95% [1] 业务定位 - 公司是中国领先的新消费服务平台 以科技创新创造新消费方式 [1] - 打造分期乐品牌与乐卡品牌为核心的新消费服务生态 [1] 业务构成 - 品质分期购物平台分期乐商城 [1] - 会员制消费服务平台乐卡APP [1] - 金融科技开放平台鼎盛科技 [1] - 网络借贷信息中介服务平台桔子理财 [1] - 智慧新中产财富管理服务品牌乐信财富 [1]

股价表现 - 8月21日盘中上涨2.08%至6.39美元/股，成交额达1224.87万美元，总市值10.75亿美元 [1] 财务业绩 - 截至2025年06月30日收入总额66.92亿人民币，同比减少2.78% [1] - 同期归母净利润9.42亿人民币，同比大幅增长119.95% [1] 业务定位 - 公司定位为中国领先的新消费服务平台，通过科技创新打造新消费方式 [1] - 构建以分期乐（分期购物平台）和乐卡（会员制消费服务）为核心的新消费服务生态 [1] 业务构成 - 主要业务包括分期乐商城、乐卡APP、鼎盛科技（金融科技开放平台）、桔子理财（网络借贷信息中介）及乐信财富（智慧财富管理服务） [1]

股价表现与交易数据 - 8月13日开盘上涨2.03%至7.03美元/股 成交额41.22万美元 总市值11.83亿美元 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年总收入66.92亿人民币 同比下降2.78% [1] - 同期归母净利润9.42亿人民币 同比大幅增长119.95% [1] 机构评级与目标价 - 8月12日获交银国际证券维持"买入"评级 目标价11.8美元 [2] 公司业务定位 - 定位为中国领先的新消费服务平台 通过科技创新打造新消费方式 [2] - 构建以分期乐（分期消费品牌）和乐卡（会员制消费服务品牌）为核心的新消费服务生态 [2] 业务板块构成 - 主要业务包括：分期乐商城（品质分期购物平台） 乐卡APP（会员制消费服务平台） 鼎盛科技（金融科技开放平台） 桔子理财（网络借贷信息中介服务平台） 乐信财富（智慧新中产财富管理服务品牌） [2]

股价表现 - 8月12日盘中上涨5.07%至6.735美元/股 成交额达1171.98万美元 总市值11.33亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额31.04亿人民币 同比减少4.25% [1] - 同期归母净利润4.3亿人民币 同比大幅增长113.43% [1] 公司业务定位 - 定位为中国领先的新消费服务平台 通过科技创新打造分期乐与乐卡双核心消费生态 [2] - 业务涵盖分期购物平台、会员制消费服务、金融科技开放平台、网贷中介及财富管理服务 [2] 信息披露 - 2025财年中报于8月7日（美东时间）通过纳斯达克官网披露 [2]

股价表现 - 8月11日开盘上涨3.12%至6.61美元/股 成交额62.75万美元 总市值11.12亿美元[1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额31.04亿人民币 同比下降4.25%[1] - 同期归母净利润4.3亿人民币 同比大幅增长113.43%[1] 业务定位 - 公司定位为中国领先的新消费服务平台 通过科技创新打造分期消费品牌分期乐和会员制消费服务品牌乐卡[2] - 旗下业务涵盖分期乐商城、乐卡APP、鼎盛科技、桔子理财及乐信财富五大板块[2] 信息披露 - 2025财年中报于8月7日（美东时间）盘前披露 数据来源为纳斯达克官网[2]

股价表现 - 7月31日盘中股价上涨2.36%至6.285美元/股 成交金额达325.06万美元 总市值10.58亿美元[1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额31.04亿人民币 同比减少4.25%[1] - 同期归母净利润4.3亿人民币 同比大幅增长113.43%[1] 公司业务定位 - 公司定位为中国领先的新消费服务平台 通过科技创新打造新消费方式[2] - 核心业务包括分期消费品牌分期乐和会员制消费服务品牌乐卡[2] 业务构成 - 品质分期购物平台分期乐商城[2] - 会员制消费服务平台乐卡APP[2] - 金融科技开放平台鼎盛科技[2] - 网络借贷信息中介服务平台桔子理财[2] - 智慧新中产财富管理服务品牌乐信财富[2] 重大事项提醒 - 预计8月26日披露2025财年中报（基于纳斯达克官网预计披露日期）[2]

反诈宣传与用户教育 - 公司积极参与"全民反诈在行动"集中宣传月活动 通过APP 官方自媒体 短信等多渠道进行反诈宣传 6月16日至7月15日期间累计为用户提供反诈安全提醒超过700万次 [1] - 宣传主题为"反诈是门必修课 筑牢防线守好责" 针对当前高发的网络诈骗案件 公司提醒用户需二次确认资金请求 警惕紧急转账要求 严格管理个人信息 [1] 技术赋能与警方联动 - 公司通过大数据分析和智能预警模型向江西 上海 浙江 江苏等多地公安机关输出关键线索 过去两年协同警方侦破案件近百起 打掉犯罪团伙25个 处罚百余名违法行为人 [3] - 已构建完整的反诈监控体系 包含实时动态监测 预警 自动归因等功能 并开发反欺诈识别模型 风险预警机器人 "黎曼"异动归因系统等核心技术工具 [3] 行业协作与联盟建设 - 公司联合中国政法大学等高校 无锡市公安局等警方机构 招行信用卡中心等企业举办治理研讨会 共议打击策略 [4] - 与中国互金协会等行业协会协同合作 共建行业黑名单 并与马上消金 美团等企业成立"防范金融黑灰产联盟" 从多维度打击金融黑灰产 [4]