文章核心观点 - 中国人民银行联合国家金融监管总局及国家林草局发布《关于金融支持林业高质量发展的通知》 提出15条具体措施 从五大方面系统性解决林业融资难题 推动林业高质量发展 [2] 深化集体林权制度改革金融服务 - 拓宽可抵押林权范围至用材林中幼林、毛竹林、果树、设施花卉、苗木等 [4] - 推行农户信用评价与林权抵押相结合的可循环信用贷款 探索林业专业合作组织法人授信与成员授信结合模式 [4] - 完善林权收储担保和评估机制 鼓励社会资本参与收储服务 各地需制定统一评估准则与收费标准 [4] - 强化抵押林权管理与处置 优先安排符合采伐条件的抵押林权采伐指标 不符合条件则引导办理不动产变更登记 [4][5] - 健全林权抵押登记机制 提高效率并压缩办理时间 鼓励建立林业数据库与线上交易流转平台 [6][7] 强化林业重要战略实施金融保障 - 加大国家储备林建设金融支持 要求各类金融机构在业务范围内增加贷款投放 [9] - 探索金融赋能重要生态工程建设 包括生态保护红线和国家级自然保护地 强化多元化投入机制与金融服务对接 [9] 加大林业产业高质量发展金融投入 - 针对家庭林场、村集体林场、股份合作林场等适度规模经营主体 提供适配金融产品与服务 [10] - 创新林下经济金融支持模式 重点覆盖林菌、林药、林菜、林禽、林蜂及森林康养产业 合理确定贷款期限与利率 [10] - 推动林下产品"产供销"一体衔接 提供生产、加工、销售、运输等环节差异化融资服务 [11] - 促进林业一二三产业融合 综合运用信贷、股权、债券支持森林食品培育、旅游康养基地建设、废弃物回收利用及设备研发升级 [11] 建立金融支持生态产品价值实现机制 - 探索林业生态产品抵押价值评估方法 合理设定贷款额度与期限 推动生态资源向资本转化 [12] - 应用动产融资统一登记公示系统进行担保质押登记 支持林业碳汇能力提升 [12] - 通过卫星遥感、大数据、人工智能技术建立森林资源全生长周期识别模型 为生态产品价值评估提供可信数据源 [14] 完善政策配套体系及保障机制 - 运用支农支小再贷款、再贴现、碳减排支持工具、科技创新再贷款等货币政策工具 [15] - 拓宽涉林企业直接融资渠道 支持符合条件企业发债融资 鼓励金融机构发行小微、"三农"、绿色金融债券 [15] - 探索构建指数保险、产量保险、收入保险和责任保险在内的森林保险产品体系 [15] - 金融机构需健全林权抵押贷款风险管理机制 加强贷后管理及不良贷款处置 [16] - 各地加快构建评估、保险、监管、处置、收储五位一体风险管理机制 推进信用体系建设 [16] - 建立金融支持林业改革发展工作会商机制 央行强化货币政策工具与债券融资支持 金融监管部门指导银行合规经营与风险防控 [16]

报告行业投资评级 各报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 玻璃纯碱：焦煤事件影响弱化，盘面趋弱，纯碱周产量回升、库存持续，需求过剩明显，光伏产能增长滞缓，浮法产能走平，后市供需有压力，建议纯碱前期空单持有；玻璃中游出货打压价格，深加工订单偏弱，刚需有压力，行业需产能出清，前期高位空单可阶段性止盈 [1] - 原木：主力合约切换至2511合约，盘面估值震荡，基本面有边际好转预期，需求坚挺、库存去化，9月发运预计与8月持平，期价或在800 - 850区间震荡，建议01合约逢低做多 [2] - 工业硅：成本端原材料上行、西南电价将涨，成本重心抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期部分产能出清则供应压力减弱，建议逢低试多 [3] - 多晶硅：8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，仓单预计增加，价格高位震荡，下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，建议逢低试多、逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑波动率低时买入跨式期权 [4] - 天然橡胶：内外产区多雨影响供应，原料价格高位，需求方面代理商进货量或小增，下游常规补货，部分区域需求有利空，胶价受市场情绪带动上行但现货交投降温，预计区间波动，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区原料上量情况，上量顺利则择机高空 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃：华北、华东、华中、华南报价不变，玻璃2505跌1.09%、2509跌1.50%，05 - 47价差涨10.00% [1] - 纯碱：华北、华东、华中、西北报价不变，纯碱2505跌1.15%、2509跌1.87%，05 - 47价差涨37.21% [1] 供量 - 纯碱开工率88.48%，周产量77.14万吨，均较前值涨1.33%；浮法日熔量15.96万吨、光伏日熔量89290吨、3.2mm镀膜主流价18.5元均不变 [1] 库存 - 玻璃厂坂掲涨0.28%，纯碱厂库涨0.89%、交割库涨6.37%，玻璃厂纯碱库存天数不变 [1] 地产数据 - 新开工面积同比涨0.09%，施工面积同比降2.43%，竣工面积同比降0.03%，销售面积同比降6.50% [1] 原木 期货和现货价格 - 期货：2509涨0.37%、2511涨0.37%、2601涨0.42%，9 - 11价差降5、9 - 1价差降28、09合约基差降53.5、11合约基差降70、01合约基差降81.5 [2] - 现货：各港口辐射松、云杉价格不变，外盘报价116美元/JAS立方米不变 [2] 成本 - 人民币兑美元汇率7.154，进口理论成本815.54元，较前值降0.4 [2] 供量 - 7月港口发运量173.3万立方米，较前值降1.51%；新西兰至中日韩岩港船数47，较前值降11.32% [2] 库存 - 8月22日全国针叶原木总库存305万立方米，较前值降0.33%；日均出库量6.45万立方米，较前值涨2% [2] 工业硅 现货价格及基差 - 华东通氧S15530、SI4210、新疆99硅价格不变，基差分别涨23.70%、128.00%、20.65% [3] 月间价差 - 2509 - 2510涨14.29%、2510 - 2511不变、2511 - 2512不变、2512 - 2601涨50.00%、2601 - 2602涨25.00% [3] 基本面数据 - 全国工业硅产量33.83万吨，开工率52.61%，均环比上涨；新疆产量、开工率下降，云南、四川产量、开工率上升；有机硅DMC产量降4.54%，多晶硅产量涨5.10%，再生铝合金产量涨1.63%，工业硅出口量涨8.32% [3] 库存变化 - 新疆库存涨2.65%，云南厂库涨1.59%，四川厂库涨0.89%，社会库存降0.37%，合单库存降0.23%，非仓单库存降0.49% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片、单晶Topcon电池片、Topcon组件价格大多不变，N型210mm组件集中式项目平均价涨0.30%，N型料基差涨23.06% [4] 期货价格与月间价差 - 主力合约降1.15%，当月 - 连一涨68.42%、连一 - 连二涨20.59%、连二 - 连三降0.42%、连三 - 连四降23.53%、连四 - 连五降0.42%、连五 - 连六降23.53% [4] 基本面数据 - 周度：硅片产量涨1.57%，多晶硅产量降0.68%；月度：多晶硅产量涨5.10%、进口量涨47.48%、出口量降3.92%、净出口量降32.44%，硅片产量降10.35%、进口量降53.06%、出口量降24.68%、净出口量降21.43%，硅片需求量涨0.21% [4] 库存变化 - 多晶硅库存涨2.89%，硅片库存降12.07%，多晶硅合单涨2.08% [4] 天然橡胶 现货价格及基差 - 三南国富手却胶涨0.67%，全乳基差涨11.37%，泰标混合胶降0.34%，非标价差降2.84%，杯胶涨0.50%、胶水涨0.36%，西双版纳州胶块、胶水及海南原料价格不变 [5] 月间价差 - 9 - 1涨1.00%、1 - 5涨14.29%、5 - 9降2.25% [5] 基本面数据 - 6月泰国、印度、中国产量增加，即月产量下降；汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率上升；7月国内轮胎产量降8.16%、出口数量涨10.51%；7月天然橡胶进口数量合计涨2.47%、进口天然及合成橡胶涨5.00%；泰国干胶STR20生产成本降0.51%、毛利降472.73%，RSS3生产成本降0.02%、毛利降5.02% [5] 库存变化 - 保税区库存降0.50%，上期所天然橡胶厂库期货库存降3.47%；青岛干胶保税库入库率降3.71、出库率升1.57，一般贸易入库率降0.72、出库率降0.32 [5]

政策支持 - 中国人民银行 金融监管总局 国家林草局联合发布《关于金融支持林业高质量发展的通知》推出15条具体措施打通生态产品价值到经济发展收益的转化通道[1] - 政策鼓励将用材林中幼林 毛竹林 果树 设施花卉 苗木等纳入抵押物范围拓宽可抵押林权范围[2] - 创新金融支持林下经济发展模式重点围绕林菌 林药 林菜 林禽 林蜂和森林康养等林下产业发展需求提供信贷服务[2] - 依法合规延长贷款期限并推行农户信用评价和林权抵押相结合的可循环信用贷款[2] 行业痛点 - 林业融资长期面临融资难 融资贵 融资短瓶颈制约行业发展[1] - 林木资产难以作为抵押物因自然灾害风险高且生长周期长达十几年至几十年与贷款期限不匹配[1] - 金融机构对林业贷款存在顾虑导致造林计划因资金短缺搁置[1] 创新实践 - 银行通过专业测算将树林未来吸收的二氧化碳等生态价值转化为具体可评估资产[1] - 全国首单水土流失区林业治理碳汇保险于2024年1月1日在福建长汀落地为389万亩林业治理资源提供1300万元碳汇损失风险保障[1] - 政策推动形成政策搭台 银行赋能 企业唱戏 群众受益的良性循环机制[2] 生态与经济协同 - 林业发展提升空气清新度 水土稳固度改善生态环境[2] - 金融支持使种树人通过护林造林获得经济收益增强持续投入动力[2] - 政策目标为实现越护林越赚钱 越赚钱越护林的良性循环激活沉睡生态资产[2][3]

担保事项 - 丰林集团与兴业银行南宁分行签订保证合同 对百色丰林在2025年8月26日至2026年8月25日期间发生的1,700万元主债权债务提供连带责任保证 [1] - 保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年 且担保不存在反担保 [1] 担保总额 - 公司及控股子公司对外担保总额为8.20亿元 占公司2024年度经审计净资产比例的31.38% [1]

板块表现 - 林业板块整体上涨0.36%，显著跑赢上证指数（下跌0.39%）并小幅领先深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内个股分化明显，平潭发展以4.45%涨幅领涨，而永安林业下跌3.84%表现最弱[1] 个股涨跌 - 平潭发展收盘价3.52元，成交量291.96万手，成交额10.22亿元[1] - ST景谷收盘价22.45元，下跌2.43%，成交量仅1.16万手为板块最低[1] - 福建金森下跌3.14%至10.18元，成交额2.22亿元[1] - 永安林业下跌3.84%至7.01元，成交额3.01亿元为板块最高[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2889.14万元，游资资金净流入5570.42万元，散户资金净流出2681.27万元[1] - 平潭发展主力资金净流出3749.36万元（占比-3.67%），但游资净流入3509.77万元（占比3.43%）[2] - ST景谷主力资金净流出461.90万元（占比-17.80%），但散户资金净流入355.45万元（占比13.70%）[2] - 福建金森主力资金净流出2359.71万元（占比-10.65%），游资净流入2351.54万元（占比10.61%）基本对冲[2] - 永安林业主力资金净流出3577.31万元（占比-11.87%），游资净流入2872.85万元（占比9.53%）[2]

市场表现 - 沪深三大指数涨跌不一 上证指数下跌0.39%至3868.38点 深证成指上涨0.26%至12473.17点 创业板指下跌0.76%至2742.13点 科创100下跌0.57%至1349.63点 [4] - 两市成交额27112.62亿元 较前一交易日缩量但仍维持高位 [1][5] - 两融余额达21883.27亿元 较前一交易日放量超300亿元 显示资金杠杆情绪较高 [1][5] - 2737只个股上涨 2345只个股下跌 申万一级行业中农林牧渔涨2.62% 美容护理涨2.04% 基础化工涨1.26% 医药生物跌1.09% 非银金融跌1.06% 钢铁跌0.98% [4] 政策动态 - 上海调整外环外楼市政策 符合条件不限购套数 旨在促进房地产稳定和居民需求释放 [1] - 个人消费贷款贴息政策9月1日实施 中央财政首次在个人消费领域实施精准支持 预计刺激消费信贷增长 [1] - 中办国办印发碳市场建设意见 明确2030年建成全国碳排放权交易市场及自愿减排交易市场 推动高排放行业成本逻辑改变 [2] - 三部门联合推出金融支持林业高质量发展15条措施 包括拓宽林权抵押范围 创新林权抵押贷款 优化金融服务 强化配套机制建设 [2][3] 宏观环境 - 美联储主席鲍威尔在全球央行年会强调就业下行风险上升 暗示9月或预防式降息 [1] - 若美联储降息引发美元指数下行 海外资金对中国资产配置可能增加 叠加居民存款搬家等因素 中国权益资产中枢有望持续抬升 [1]

林业金融发展阶段 - 福建林业金融发展历经探索、破冰、升级、再出发四个阶段 从宁德、三明最早探索林权抵押贷款 到国家层面明确林权可作为有效抵押物[2] - 新时代推动"福林贷""惠林卡"、林票质押贷款、区块链融资平台等创新模式 截至2025年二季度末全省涉林贷款余额1662.32亿元 同比增长14.87% 惠及44.4万户林业经营主体[3] 林权抵押贷款演进 - 林权抵押贷款模式将林地承包使用权作为用益物权独立 依法创设担保物权[4] - 林票1.0解决集体林权结构小型化、资源分散化问题 但存在非标准化凭证流通性有限等问题[4] - 林票2.0实现标的、平台、流程标准化 可在产权交易所交易流转 便于单独质押融资[4] 改革与金融创新共生关系 - 集体林权制度改革为林业金融创新提供制度前提 金融创新是盘活资源的关键支撑[4] - "三权分置"改革落实所有权、稳定承包权、放活经营权 反哺林业金融创新发展[4] 外部保障机制 - 深化林权改革与配套政策 建立融资需求项目库 处置抵押林权采伐需求[5] - 完善林权评估体系 探索生态产品抵押价值评估方法 制定评估准则[5] - 健全林权流转交易和收储担保机制 形成评估、保险、监管、处置、收储五位一体风险管理[5] - 创新林业保险产品 构建指数保险、产量保险、收入保险和责任保险体系[5] - 推进社会信用体系建设 推行农户信用评价与林权抵押结合贷款模式[6] 碳汇金融创新 - 国家出台林业碳汇项目审定核证指南 实现林业碳汇交易与工业碳排放抵消补偿机制[6] - 南平市创新"一元碳汇+信贷"服务 支持拥有碳汇权的林业经营主体融资[6] - 三明市开发水土保持碳汇挂钩贷款 利率与碳汇开发结果挂钩[6] 数字技术赋能 - 区块链技术解决信用数据整合难、共享难、应用难问题[7] - 林业金融区块链服务平台实现一键提交需求匹配多家金融机构产品 截至2025年7月末上线三个县域 上链产品182个 成功放款5713笔 金额达12.64亿元[7] 经验启示 - 盘活林权、生产设备、仓单、碳汇等资产要素抵质押价值 拓宽林农抵质押物范围[7] - 顶层设计与群众首创精神结合 敢于先行先试[8] - 形成跨部门合力 缓解金融支持林业过程的困难梗阻[8] - 处理期限错配风险、规模匹配难题、价值冲突困境和矛盾平衡问题 实现资源变资产、资产变资本的螺旋上升[8]

金融支持政策框架 - 三部门联合推出15条具体措施推动林业高质量发展 [1] - 政策涵盖集体林权制度改革金融服务 林业重要战略金融保障 林业产业金融投入 生态产品价值实现机制 政策配套体系五大方面 [1] 林权抵押贷款创新 - 扩大可抵押林权范围并延长贷款期限以推进增量提质扩面 [1] - 鼓励地区成立林权收储机构并引入社会资本开展担保服务 [1] - 探索建立林业数据库和交易流转平台优化价值评估机制 [1] 重点领域融资支持 - 加强国家储备林建设项目融资需求对接并优化审批手续 [1] - 聚焦"三北"工程等重点生态工程建设多元化投入机制 [1] - 满足林下特色产业培育 原料收储 精深加工 转型升级 冷链物流等融资需求 [1] 生态价值转化机制 - 探索完善林业生态产品抵押价值评估方法 [1] - 促进生态资源向生态资本转化 [1] 配套保障体系 - 运用结构性货币政策工具拓宽涉林企业直接融资渠道 [2] - 构建指数保险 产量保险 收入保险 责任保险的森林保险产品体系 [2] - 建立评估 保险 监管 处置 收储五位一体林权抵押贷款风险管理机制 [2] 实施推进机制 - 各地建立金融支持林业改革发展工作会商机制 [2] - 搭建协作和信息交流平台畅通政银企融资对接渠道 [2]

核心观点 - 生态保护与经济发展是辩证统一关系而非对立矛盾 实现高质量保护才能推动高质量发展[4][5] - 绿色低碳发展是解决生态环境问题的根本策略 生态投入是最具价值的战略投资[5][7] - 生态治理并非增长减法而是增质乘法 生态约束不是发展束缚而是转型契机[7] 生态保护成效案例 - 河北塞罕坝机械林场森林覆盖率从11.4%跃升至82% 资产总价值231.2亿元 年生态系统服务价值达155.9亿元[5] - 甘肃古浪八步沙林场固定资产从2010年200万元增长至2000多万元 实现流沙重披绿装[5] - 贵州黔西化屋村通过生态保护实现产业转型 苗绣产业年产值突破300万元 从深度贫困村转变为生态致富典型[5] 城市发展案例 - 深圳40年从边陲小镇发展为现代化国际都市 2024年生态环境质量达历史最优 实现高质量发展与生态改善协同并进[6] 生态经济模式 - 长江禁渔促进江豚种群恢复 荒漠治理催生光伏产业 形成"生态家底-永续发展"良性循环[7] - 通过保护定力增强发展耐力 发展成果反哺生态保护 构建人与自然和谐共生发展模式[1][7]

碳排放权交易市场 - 到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 [1] 金融支持林业 - 三部门印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》 [1] 扩内需稳就业 - 国家发展改革委主任主持召开座谈会听取"十五五"时期扩内需稳就业意见建议 [1] 石墨材料技术突破 - 天然石墨高端关键材料自主可控难题获突破 [1] 房地产市场需求 - 上海外环以外楼盘咨询量大涨 [1] 离岸人民币业务 - 香港金管局启动离岸人民币债券回购业务的优化安排 [1] 农业社会化服务 - 上海要以更大力度培育新型农业社会化服务主体 [1] 卫星互联网发展 - 我国成功发射卫星互联网低轨卫星 [1]