股市 - 全球资金流向呈现再平衡趋势，从美国市场调整到欧洲和中国香港市场，德国股市上涨21%，港股上涨19%，美股下跌0.6% [8] - 外资对中国市场配置分化，上半年中国香港市场净流入73亿美元，内地市场净流出50亿美元 [8] - 预计下半年新兴市场吸引力上升，美国或面临外资净流出压力 [9][11] - 中国主要股指盈利增速强劲，恒生科技指数、上证指数盈利增长预期超过20% [14] - 可选消费复苏动能强劲，新能源车全年销量有望突破1500万辆 [15] - 医疗健康板块高增长确定性强，创新药、创新高值耗材、医疗设备板块受政策支持 [16] - 科技板块聚焦AI国产化突围，DeepSeek引领AI大模型机遇 [17] 地产 - 2025年1—4月全国商品房销售额同比下滑3.2%，降幅较去年收窄13.9个百分点 [21] - 核心城市房价回稳，上海、深圳、杭州、成都新房及二手房价格较去年9月上涨 [23] - 新房市场向高品质转型，改善型需求成为生力军 [30] - 土地收储加速落地，171个城市合计收储金额达3918亿元，宅地规模6565公顷 [34] - 城中村及老旧小区改造提速，20个城市获超200亿元中央补助 [36] 出口 - 1—5月出口14848.48亿美元，同比增长6%，3月同比增长12.4%，4月增长8.1% [39][43] - 东南亚和非洲成为增长引擎，对东盟出口增长12.2%，对非洲出口增长18.9% [44][45] - 机电产品占出口额60%，同比增长8.1%，蓄电池前4个月增速达22.1% [48][49] - 预计下半年出口增速放缓，需关注美国关税政策窗口 [50][51] 消费 - 城镇化率从2022年65.2%升至2024年67.0%，预计2025年再增0.9% [57] - 消费占收入比重预期今年保持0%，较去年-0.5%改善 [58] - 农村消费者信心增强，高收入老年群体信心提升19个百分点 [63] - Z世代与三线城市消费者保持乐观，低收入千禧一代最悲观 [64][65] - 618大促期间，京东3C家电品类增速第一，苏宁以旧换新订单增长63% [72] 科技 - AI应用端渗透率处于"奇点"，如AI Agent、智能驾驶中的HUD/毫米波雷达 [76][78] - 人形机器人、低空经济有望进入"奇点"，特斯拉Optimus生产成本或降至2万美元/台 [82][84] - 智能芯片企业护城河显著，22家芯片公司2024年净利润总和约265.5百亿元 [84]

中美贸易战对Wayo的影响及策略 - 当前125%关税对出口业务有影响但非致命 因服务具备刚需属性[18][19] - 美国本土供应链存在价格高、款式少、交付慢等劣势 中国供应链在小单快返模式上仍具不可替代性[20][21][22] - 短期策略是强化平台服务优势 长期将布局欧洲加拿大市场并推动供应链全球化[26][27] Wayo创立背景及市场机会 - 创始人在阿里任职期间发现海外企业采购定制产品存在沟通障碍、质量不确定等痛点[31][35] - 现有美国定制平台选择少、价格高、款式陈旧 无法满足中小企业个性化需求[37][38] - 全球定制制造市场规模2024年达9397亿美元 预计2031年将增长至13569亿美元[4][5] 低成本高效率的供应链管理 - 筛选50件起订、两周交付的中小型工厂 通过实地考察谈判降低起订量[53][55][57] - 建立国内运营团队标准化流程 实现订单自动生成与工厂直连[59][65] - 产品电子化系统支持实时报价与设计预览 减少人工沟通环节[60][82] AI技术应用现状与规划 - AI采购Agent已处理80%全定制询盘 支持需求自动汇总与项目提交[69][79] - 开发多功能智能体系统 整合品牌数据自动生成周边设计方案[70][72] - 订单信息自动翻译为中文 未来将接入语音模型提升工厂对接效率[78] 平台发展阶段与演进路径 - 当前聚焦科技公司周边产品轻定制 验证垂直领域可行性[95][96] - 中期计划拓展网红、婚礼等细分场景 后期开放全品类定制[96][98] - 终极目标是构建全球化供应链对接平台 通过AI工具实现供需直接匹配[28][98] 创始人职场经历与创业基因 - 麦肯锡/迪士尼/阿里经历积累战略规划与跨境运营能力[134][139] - 独立咨询阶段服务超100家企业 识别供应链数字化机遇[145][153] - Multitasky电商品牌运营经验为Wayo奠定供应链基础[144][157]

财务表现 - 2025财年第三季度营收达177亿美元 同比增长7 5% [1] - 新增订单总额197亿美元 按美元计算同比下降6% 按本地货币计算下降7% [1] - 生成式人工智能业务新增订单15亿美元 [1] - 营业利润率16 8% 较调整后指标高出80个基点 [1] - 稀释每股收益3 49美元 较调整后指标增长15% [1] - 自由现金流35亿美元 [1] - 宣布派发每股1 48美元的季度现金股息 [1] 全年展望 - 维持收入增长预期 按本地货币计算预计增长6%-7% 外汇波动带来0 2%正面影响 [1] - 全年营业利润率目标15 6% 较调整后指标提升10个基点 [1] - 稀释每股收益预期区间12 77美元至12 89美元 [1] - 自由现金流预计90亿至97亿美元 [1] 战略与业务 - 生成式人工智能领域表现抢眼 持续巩固领先优势 [1][2] - 传统业务稳健发展 同时加速布局人工智能等新兴领域 [2] - 外汇对冲策略有效缓冲货币波动影响 维持利润率稳定提升 [2] - 美国联邦合同市场压力未对公司运营和财务状况产生实质性影响 [2]

核心观点 - AI正在引发颠覆性的转型浪潮，AI原生初创企业持续涌现，智能体使得新型SaaS成为可能 [1] - 新型SaaS更加强调按用量计费和按成果计费，得益于前沿模型使用成本快速下降、代理式AI驱动自动化场景拓展等技术趋势 [1] - 企业需通过五项关键举措加速AI价值实现，包括制定连贯的AI战略愿景、建立AI信任、推动产品创新等 [3] - 科技行业处于快速转型周期，存在巨大开拓机会，创新加速，竞争格局持续调整 [4] - AI带来的效益已体现在降本增效、加快数据驱动决策等多方面，但安全和数据隐私问题是关键挑战 [4] 行业趋势 - 全球1700万家企业采用生成式AI的潜在价值已通过30亿级数据建模量化评估 [1] - 毕马威深度分析全球超过500个AI实施案例，并调研了全球1390名决策者的专业洞察 [1] - 科技行业中部分企业带头构建AI使其他组织受益，部分专注于将AI集成到现有产品，少数已完全将AI嵌入运营 [4] - 提升整体生产力仍是科技企业利用AI实现价值的核心焦点 [4] 企业转型建议 - 制定连贯的AI战略愿景，明确如何利用AI实现业务目标，评估企业在AI方面的应用成熟度 [3] - 在初始阶段建立对AI的信任，设计配套的治理与合规流程应对实施风险和监管挑战 [3] - 推动AI驱动的产品创新，利用云基座与大模型重塑服务 [3] - 以数据和Agents等新兴技术融合应用为支点，加速AI运营模式变革 [3] - 通过AI工具落地引领人才转型，将AI驱动的工作流深度嵌入运营架构 [3] 技术发展 - 新型SaaS模式得益于前沿模型使用成本快速下降、代理式AI驱动自动化场景拓展 [1] - 技术栈各层级和价值链各环节爆发"领导权争夺战" [1] - 构建弹性云基座实现数据资产化，推动大模型端侧部署，打造开放实验场域赋能敏捷创新 [3]

公司动态 - 国务院国资委党委书记张玉卓调研中国国际工程咨询有限公司 强调企业改革发展和服务国家重大决策工作 [1] - 公司需面向市场变化 加大新业务培育和开发力度 [1] - 公司应积极拥抱人工智能技术 推进全过程咨询、投融资咨询、管理咨询业务 [1] - 公司需向咨询链高价值领域延伸 加快打造咨询行业特色新质生产力 [1] 行业趋势 - 咨询行业应对标世界一流 学习借鉴全球顶级智库经验做法 [1] - 行业需持续加大提质增效工作力度 [1]

公司财报发布计划 - Accenture plc (ACN) 计划于6月20日市场开盘前发布2025财年第三季度财报 [1] - 公司过去四个季度中有两个季度盈利超出Zacks共识预期，平均超出幅度为1.5% [1] 第三季度业绩预期 - 总收入Zacks共识预期为172亿美元，同比增长4.5% [2] - 咨询业务收入预期87亿美元，同比增长2.4% [2] - 托管服务业务收入预期85亿美元，同比增长6.1% [2] - 产品部门收入预期52亿美元，同比增长4.5% [3] - 健康与公共部门收入预期37亿美元，同比增长5.7% [3] - 金融服务收入预期30亿美元，同比增长5.3% [3] - 通信、媒体与技术部门收入预期28亿美元，同比增长2.6% [4] - 资源部门收入预期24亿美元，同比增长1.8% [4] 地区市场表现预期 - 美洲地区收入预期87亿美元，同比增长4.8% [5] - EMEA地区收入预期60亿美元，同比增长4.4% [5] - 亚太地区收入预期24亿美元，同比增长1.9% [5] - 每股收益Zacks共识预期为3.29美元，同比增长5.1% [5] 盈利预测模型 - 模型预测Accenture本次财报将超出盈利预期 [6] - 公司当前Earnings ESP为+1.22%，Zacks评级为3 [6] 其他公司财报表现 - S&P Global Inc (SPGI) 2025年第一季度调整后每股收益4.37美元，超出预期3.6%，同比增长9% [7] - S&P Global Inc (SPGI) 第一季度收入38亿美元，超出预期2%，同比增长8.3% [7] - Corpay Inc (CPAY) 2025年第一季度每股收益4.51美元，超出预期，同比增长10% [9] - Corpay Inc (CPAY) 第一季度收入10亿美元，略低于预期，同比增长7.5% [9]

公司评级与投资价值 - Alithya Group(ALYAF)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 评级变化由盈利预期上升趋势触发 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级体系完全基于公司盈利前景变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks共识预期)进行评估 [1] - 该评级上调反映市场对其盈利前景的乐观情绪 可能转化为买入压力并推高股价 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值 其大规模交易直接导致股价变动 [4] - 对Alithya而言 盈利预期上升意味着基本面改善 投资者对该趋势的认可将推动股价上涨 [5] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得丰厚回报 Zacks评级体系有效利用了这种修正力量 [6] Zacks评级体系特征 - 该体系根据四项盈利相关指标将股票分为五类 从1(强力买入)到5(强力卖出) 1评级股票自1988年来年均回报率达25% [7] - 与华尔街分析师评级不同 Zacks体系对覆盖的4000多只股票始终保持"买入"与"卖出"评级均衡分布 仅前5%获"强力买入" 接下来15%获"买入"评级 [9] - 进入Zacks覆盖股票前20%意味着具有优异的盈利预期修正特征 很可能在短期内跑赢市场 [10] Alithya具体财务数据 - 这家咨询公司预计在2026年3月结束的财年每股收益为0.13美元 与上年持平 但过去三个月Zacks共识预期已大幅上调81.5% [8] - 当前2评级使其进入Zacks覆盖股票前20% 暗示近期股价可能上涨 [10]

家族办公室的优先要务是利用技术来支持其安全与风险控制流程，其中65%表示其中等程度或广泛地使 用相关技术，其次是利用技术支持其投资营运(49%)、税务和财富规划(35%)，以及客户管理活动 (28%)。 家族办公室最常采用的技术类型是云端应用与服务，87%使用其进行数据存储及SaaS(软件即服务)。虚 拟会议工具(82%)及移动通信应用(71%)紧随其后，以支持远程协作。此外，61%实施身份识别与访问管 理以保护系统及数据，亦有50%使用内部应用程序与服务。 德勤民营企业与私人客户服务香港主管合伙人刘明扬表示，尽管家族办公室领域持续扩展，但在数字化 转型方面的关注度较为不足。约七成的家族办公室坦言，他们在经营现代企业所需的营运技术方面存在 投资不足或有限的情况，正是其在报告中观察到家族办公室对技术愈发重视的原因。随着愈来愈多的家 族办公室采用技术来提升财富管理、风险控制及客户关系管理，未来竞争力将取决于其能否有效融合创 新，同时保持慎密性与个性化服务。 德勤民营企业与私人客户服务发布《家族办公室洞察系列—家族办公室的数字化转型》，指全球家族办 公室正在加快数字化转型，以适应现今市场环境下对财富管理需求的变化。 ...

全球市场表现 - 美股全线下挫，道指周跌1.32%，纳指周跌0.63%，标普500指数周跌0.39% [1] - 欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨0.14%，德国DAX 30指数周跌3.24%，法国CAC 40指数周跌1.54% [1] - 国际油价大幅上涨，WTI原油近月合约周涨13.01%至73.98美元/桶，布伦特原油近月合约周涨11.27%至74.23美元/桶 [5] - 国际金价再创历史新高，COMEX黄金期货周涨3.27%至3431.20美元/盎司 [6] 央行政策动向 - 美联储预计维持联邦基金利率在4.25%~4.50%区间，市场关注9月降息信号 [3] - 日本央行可能将加息预期推迟至2026年 [1] - 英国央行预计维持关键利率在4.25%，市场预期9月降息 [7][8] - 瑞士央行可能因通货紧缩考虑负利率政策 [1] 地缘政治影响 - 以色列与伊朗冲突升级引发中东局势担忧，推高原油和黄金价格 [5][6] - 荷兰国际集团预测油价可能因霍尔木兹海峡航运受影响升至120美元/桶 [5] - 高盛预测金价将在2025年底升至3700美元/盎司，2026年中期达4000美元/盎司 [6] 经济数据与事件 - 美国5月CPI和PPI低于预期，提振宽松政策预期 [3] - 欧元区5月CPI终值及德国ZEW经济情绪指数将公布 [7] - 英国5月CPI预计从3.5%回落至3.3%，可能为三季度降息铺路 [8] - 美国财政部将拍卖130亿美元20年期债券和230亿美元五年期通胀保值国债 [3] 公司动态 - 埃森哲和克罗格的财报值得关注 [4] - Lennar、Jabil等公司将在本周公布财报 [10]

山东铁投集团战略规划 - 山东铁投集团启动"十五五"(2026-2030年)总体战略规划编制工作 合作方为正略咨询 研究领域涵盖运营管理 新质生产力发展 人力资源管理 安全生产 资金多元化筹措策略 科技创新及数字化转型等 [1] - 公司注册资本486 8亿元 为AAA级信用企业 功能定位为山东省综合交通特别是高铁等重大基础设施建设的投融资主体 [1] - 截至当前 山东省高铁通车里程达3047公里 位居全国首位 已建成济青 日兰 潍莱 黄东联络线 济郑 莱荣 潍烟等高铁项目 [1] 公司发展目标 - 聚焦"主业+科创"主线 围绕铁路建设运营和国有资产保值增值两大任务 强化政治 愿景 战略三个引领 [2] - 倡导创新 改革 对标 合规四种理念 目标打造运营规模 发展质量 行业影响 科技创新"四个领先"的铁路事业综合发展集团 [2] 正略咨询行业经验 - 已服务全国半数以上省级交通投资集团 包括山东高速集团 广东省交通集团 浙江省交通投资集团等12家省级交投企业 [3] - 服务对象涵盖数十家铁路航空企业 包括中国铁道建筑总公司 中国中铁 通号国际控股 江苏省铁路集团等12家铁路航空企业 [3] - 累计为数百家交通行业企业提供咨询服务 业务覆盖战略规划 组织管控 人力资源 品牌营销 数字化转型等10余个管理领域 [4] 合作背景 - 正略咨询长期深耕"大交通"领域 具备系统性行业研究能力 曾为多类型交通企业提供战略规划服务 [3][4] - 此次合作旨在通过战略规划编制 为山东铁投集团高质量发展注入创新动能 [1]