光伏玻璃行业上半年供需变化 - 上半年受"430"和"531"政策刺激，光伏行业出现抢装潮，带动光伏玻璃需求回升，行业持续去库且价格明显上涨 [1] - 年初因堵窑冷修的产线陆续复产，叠加新增产线投产，市场供应趋于宽松 [1] - 6月抢装潮结束后组件排产下降，下游需求减弱导致行业进入累库降价阶段 [1] - 龙头企业带头减产但整体减产幅度不足30%目标，中小企业部分跟进冷修或减产 [1] 光伏玻璃价格走势 - 当前2.0mm主流报价10-11元/㎡，3.2mm报价17-19元/㎡，价格已跌破多数企业成本线 [1] - 2.0mm和3.2mm玻璃价格较历史高点32元/㎡和40元/㎡分别下跌69%和53% [2] 库存与后市展望 - 行业库存水平达3-4周，处于偏高水平 [2] - 若需求持续疲软，价格将维持低位震荡 [2] - 若需求回暖叠加减产目标达成，配合硅料等环节涨价，光伏玻璃价格有望回升 [2]

纪要涉及的行业 光伏玻璃行业 纪要提到的核心观点和论据 行业现状 - 价格：国内 2.0 镀膜光伏玻璃价格为每平方米 10.5 元，较昨天降 0.25 元，跌破去年四季度低点，较今年 4 月高点下滑超 20%[2] - 产能：在产产能约 9.4 万吨，较去年 6 月高点降约 20%，较今年 2 月低点升近 10%[2] - 库存：截至 6 月底库存天数近 33 天，处历史高位，全行业基本亏损[2] 减产情况 - 规模：预计行业减产 30%，目前合计减少约 10%总量，潜在减量规模 20%-30%[1][3][14] - 方式：冷修停产（5 - 8 年周期，目前超五年窑炉 17 条约 1 万吨，占比 12%）和封堵窑炉口（降低产能利用率）[9] 政策调控 - 产能置换办法和听证会：限制新增产能，鼓励置换方式建设项目，新批指标不多[4] - 对产能影响：增加未完成听证会产能复产难度，购买落后产能指标新增产能或增加供给压力[7] 供需平衡 - 需求端：下半年国内装机预计 10GW，海外 20 多 GW，需求较上半年大幅下降[3][5] - 供给端：减产 30%，但需考虑新点火产线、已批复未建成指标、冷修复产等潜在增量[3][5] 行业自律 - 呼吁企业不以低于成本价招投标，公布光伏组件各环节生产成本，目前市场价格低于成本[8] - 龙头企业带头减产，7 月出现新一轮减产呼声[8] 未来预期 - 产能：2025 年下半年产能减量 20% - 30%，降至 8 万吨以下[19] - 价格：预计保持平稳，若提价可能在四季度采暖季因成本上涨引发；减产超 30%价格或在三季度末或下半年反弹 1.5 - 2 元；减产小于 20%价格有下降空间[19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 冷修停产业务使企业将未折旧完资产计提减值损失，如弗莱特去年四条线计提 3 亿[12] - 封堵窑炉口增加单位生产成本，封堵一个通道增加 6% - 10%，两个通道增加 20% - 30%[13] - 目前具备冷修条件窑炉至少 1.1 万吨，小规模窑炉未来冷修概率高[11] - 国内正在建设光伏玻璃产能近 10 万吨，获听证会批复指标 5.3 万吨左右[15] - 截止 2025 年上半年末冷修停产业线 65 条近 4 万吨，部分复产可能性低，部分龙头运营生产线有望快速恢复约 14000 吨[16][17] - 中长期期待能耗指标限制、行业自律机制等政策控制新增供给和稳定价格[18]

战略矿产出口管制 - 商务部部署打击锑、镓等战略矿产走私出口专项行动，强调其军民两用属性及国际合规性 [1] - 中国将依法审查出口许可申请，兼顾各国合理民用需求 [1] 医疗机器人技术突破 - 美国约翰斯·霍普金斯大学研发SRT-H机器人，首次实现AI自主完成胆囊切除手术 [2] - 该机器人具备独立判断能力，可应对手术突发情况，标志外科手术自动化迈入新阶段 [2] 家政兴农政策推进 - 商务部等9部门联合印发《2025年家政兴农行动工作方案》，聚焦农村劳动力就业四大方向 [2] - 计划通过招聘活动、职业教育及标准体系建设培育家政服务品牌 [2] 商业航天产业动态 - 商业航天产业创新中心在海南成立，注册资本1亿元，覆盖卫星测控、火箭研发等全产业链 [3] - 股东包括文昌国际航天城管理局及多家民营航天企业 [3] 光伏玻璃行业调整 - 光伏玻璃价格跌至历史低位（2.0mm镀膜玻璃10.5-11元/平），部分企业现金成本被击穿 [4] - 行业计划7月减产30%以缓解供应过剩，响应"反内卷"政策导向 [4] 养老金政策更新 - 2025年退休人员养老金上调2%，调整基于物价及工资增长因素 [5] 能源行业标准发布 - 国家能源局发布《分布式调相机并网技术规定》，规范新能源基地调相机并网技术要求 [7] 消费促进措施 - 商务部推动"购在中国"系列活动，优化商旅文体健融合以刺激暑期消费 [8] 医药创新发展 - 政策强调加强创新药及医疗器械研发，完善融资、审批及支付全链条保障 [9] 债券市场建设 - 上交所高成长产业债年内发行53只，规模达373亿元，吸引超80家非银机构参与 [10]

中美经贸谈判 - 美商务部长可能于8月初与中方谈判代表会面 双方在多个层级就经贸领域各自关切保持密切沟通 [1] 养老金政策调整 - 2025年退休人员基本养老金将上调2% [2] 智元机器人上市传闻 - 智元机器人否认有关其港股IPO的传闻 称消息不属实 [3] 光伏玻璃行业动态 - 多数光伏玻璃企业计划7月开始减产 行业倡议减产规模达到30% [4] - 老旧产能在上一轮下行周期中基本出清 更多依靠市场化手段实现供给收缩 [4] 广期所规则调整 - 多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9% 投机交易保证金标准调整为11% 套期保值交易保证金标准调整为10% [5] 上市公司业绩预告 - 赛力斯上半年净利润同比预增66%-97% [6] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元 同比增长约44% [6] 上市公司澄清公告 - 森林包装澄清其原纸产品为工业包装用纸 不涉及食品用纸领域 [6] - 华光环能否认存在对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道及市场传闻 [6] - 塞力医疗表示旗下联营企业治疗性降压疫苗项目试验能否成功还存在重大不确定性 [6]

光伏玻璃行业减产情况 - 部分光伏玻璃企业已制定冷修计划 [1] - 7月后续预估减产量近2000吨/天 [1] - 8月新增2400吨/天冷修规划 [1]

纪要涉及的行业 光伏玻璃行业 纪要提到的核心观点和论据 竞争格局 - 前五大企业（信义、福莱特、旗滨、南玻、中建材）总产能超全球市场份额三分之二，信义和福莱特占近 50%市场份额，中国企业全球占有率超 95%且有海外布局[2] - 头部企业如信义、福莱特凭借技术、规模等优势主导市场，二线企业如南玻、旗滨通过差异化竞争和技术创新提升地位[1][4] 价格走势 - 7 月价格 10 - 11 元，完全成本 13 - 14 元，预计 2025 年 7 月减产后价格或小幅回升至 12.5 元左右，大幅反弹空间有限，主要取决于国外市场表现[1][2][13] - 实现价格显著回升难度大，去除 20%以上过剩产能也难达 2013 - 2014 年价格水平，若价格维持在 15 - 17 元，龙头企业可盈利[18] 产能情况 - 目前行业带产能约 9.2 万吨，去年最高 11.5 万吨，今年新增 1.2 万吨，冷修 1.4 万吨，还有 1.5 万吨已建成未投产窑炉[2] - 违规产能总量减少约 9 万吨，目前生产中的违规产能约 6 万多吨，处理难度大[11] 反内卷及去产能措施 - 十大企业曾商议集体减产 30%，实际执行 26%左右，7 月头部企业计划再次集体减产 30%，部分企业已采取堵口措施[3][4][5] - 政府主导去产能，措施包括能耗管理、碳排放规则制定、淘汰落后产能等，与财政补贴、技术评估挂钩[1][10][15] 面临挑战及应对措施 - 产能过剩：头部企业减产，部分企业实施窑炉堵口，计划进一步减产[5] - 技术创新压力：企业需在薄型化、大尺寸化及 TOPCon、BC 电池叠层技术上创新，构建差异化优势，淘汰落后产能[1][5] - 国际贸易政策影响：美国和欧盟提高关税，欧盟将实施碳关税，企业需重构全球供应链布局，开拓新兴市场[1][5] - 市场竞争激烈：头部企业加强自律，成立工作组与政府对接，优化产业链协同，转向综合能源服务商[5] 节能降耗 - 2025 年投产的幸福家和南波德金等生产线单位能耗降至 200 千克标煤以下，标杆企业如新福建单位能耗控制在 210 - 220 千克标煤左右[6] 全球布局 - 中建材在沙特沟通项目、在埃及投资，齐民集团计划在马来西亚投资，小福特考察印尼项目[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 双波组件占比高达 70%以上，3.2 毫米玻璃用量较小[2] - 2024 年出现有毒玻璃事件，对出口构成潜在威胁，质量管理和反不正当竞争是未来重要方向[11][12] - 关于头部企业联合收购小型产能及限价措施的传闻属实，但落实情况不明，若落实有助于优化产业结构和提升价格[17] - 光伏行业此次去产能是政府主导的组合拳，有更强执行力和约束力[10] - 地方政府和企业主动去产能意愿不强，落实去产能政策需时间[16]

公司公告 - 公司发布股票交易异常波动公告 [1] - 公司在接受媒体采访时对光伏玻璃行业动态及海外投资战略进行客观说明 [1] - 公司未涉及自身生产安排或业绩预测 [1] - 公司未涉及应披露而未披露的重大事项 [1] 行业动态 - 光伏玻璃行业部分企业出现阶段性下调产能的情况 [1]

股价表现 - 亚玛顿在5个交易日内录得4个涨停，累计涨幅为57.82%，累计换手率为70.56% [2] - 截至11:02，该股今日成交量4082.54万股，成交金额8.89亿元，换手率20.55% [2] - 最新A股总市值达49.01亿元，A股流通市值48.90亿元 [2] - 近日该股表现中，2025.07.07当日涨跌幅7.75%，换手率26.30%，主力资金净流出16348.24万元 [2] 两融数据 - 该股最新（7月7日）两融余额为8731.42万元，其中融资余额8731.20万元 [2] - 融资余额较前一个交易日减少1691.55万元，环比下降16.23% [2] - 近5日融资余额累计增加716.76万元，环比增长8.94% [2] 龙虎榜数据 - 该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日涨幅偏离值达7%上榜龙虎榜2次 [2] - 买卖居前营业部中，机构净卖出763.05万元，营业部席位合计净买入6157.37万元 [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业总收入5.60亿元，同比下降36.80% [2] - 一季度实现净利润504.94万元，同比下降58.25% [2] 资金流向 - 2025.07.04主力资金净流入1836.88万元 [2] - 2025.07.03主力资金净流入2524.60万元 [2] - 2025.07.02主力资金净流入4602.27万元 [2]

政策导向与行业响应 - 高层会议提出"依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出"，强化"反内卷"预期，相关概念股近期表现较强 [1] - 头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%，以缓解行业"内卷式"竞争 [1] - 中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》，明确优化产业结构 [1] - 钢铁行业部分钢厂收到减排限产通知，政策效果传导至市场端，国内期货市场铁矿石、多晶硅、焦煤等品种均有一定上涨 [1] 行业竞争格局变化 - 内卷式恶性竞争指行业内企业通过低价倾销、重复建设等方式过度消耗资源，导致全行业利润下降、创新停滞 [1] - 反内卷政策旨在规范市场竞争、淘汰落后产能，引导行业从"量的扩张"转向"质的提升" [1] - 企业利润回升将推动牛市进程，全要素生产率提升可通过技术进步或淘汰低效企业实现 [2] 产业升级与投资机会 - 叠加技术迭代进步、品牌意识觉醒、大供给带来的强议价力，中国制造有望逐步向"微笑曲线"两端移动 [2] - 港股相关行业整体估值更便宜，具备更大的重估空间 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着行业亏损加深，光伏玻璃企业加速减产冷修，7月需求较6月预计波动不大，本周行业供需差或有改善，但供大于需格局短期难改，短期价格将继续偏弱 [2][7] 各目录总结 光伏玻璃周度展望 - 供给端：价格下行、利润亏损倒逼厂家加速减产，龙头企业7月初带头行动，上周5条产线冷修、1个窑炉堵口，本周预计减产1 - 2座窑炉，不排除计划外减产 [7][11] - 需求端：上周订单表现一般，周初发货节奏缓，新月需求不乐观，短期难较快恢复，供大于需局面延续 [7][19] - 库存端：库存持续上行，虽减产继续，但需求恢复慢，本周库存预计继续上升 [7][22] - 利润端：上周毛利润下滑，亏损加深，累库压力加剧，部分企业低价抢单出货致利润下滑 [7][25] 国内光伏玻璃产业链数据一览 光伏玻璃现货价格 截至7月4日，2.0mm镀膜（面板）主流价10.5元/平米，环比下跌；3.2mm镀膜主流价18元/平米，环比持平，价格创历史新低，市场竞争加剧 [8] 供给端 价格下行、利润亏损倒逼厂家加速减产，龙头企业7月初带头行动，上周5条产线冷修、1个窑炉堵口，本周预计减产1 - 2座窑炉，不排除计划外减产 [11] 需求端 上周订单表现一般，周初发货节奏缓，新月需求不乐观，短期难较快恢复，供大于需局面延续 [19] 库存端 库存持续上行，虽减产继续，但需求恢复慢，本周库存预计继续上升 [22] 成本利润端 上周毛利润下滑，亏损加深，累库压力加剧，部分企业低价抢单出货致利润下滑 [25] 贸易端 2025年1 - 5月我国光伏玻璃出口量较2024年同期增长6.1% [35]