公募基金业绩与投资动向 - 63家公募基金2025年上半年净利润数据显示 5家超10亿元且均实现营收与净利双增 25家净利润处于1-10亿元区间 33家低于1亿元[1] - 易方达基金以18.77亿元净利润保持行业首位 南方基金(11.94亿元)和广发基金(11.80亿元)反超华夏基金 兴证全球重返前十 汇添富跌出前十[1] - 公募基金上半年重点增持金融股 国泰海通为净买入金额最高个股 兴业银行、沪农商行、渝农商行、南京银行、同花顺净买入均超20亿元[1] 上市公司整体经营表现 - 5432家上市公司2025年上半年实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% 第二季度营收18.11万亿元 同比增长0.43% 环比增长7.15%[2] - 全市场上市公司净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家净利润正增长 1943家营收净利双增长[2] 沪市公司业绩与分红情况 - 沪市公司上半年营业收入24.68万亿元(同比降1.3%) 净利润2.39万亿元(同比增1.1%) 第二季度营收和净利润环比分别增长6.1%和0.1%[3] - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元 同比增长5% 14家公司分红超百亿元[3] - 实体企业研发投入4326亿元(同比增1%) 科创板研发投入841亿元(同比增6%) 研发投入占比中位数13%[3] AI产业链与细分行业表现 - AI带动算力、PCB、光模块行业需求爆发 157家AI及AI+概念公司中111家实现盈利(占比超70%) 14家净利润增幅超100% 15家扭亏为盈[3] - 电动车新国标9月实施 规定时速不得超过25公里(超速自动断电) 锂电池车最大重量55公斤 铅酸电池车重提至63公斤[5] 金融机构与子公司业绩 - 六大行理财子公司合计管理规模97762.94亿元(同比增6.35%) 合计净利润57.81亿元(同比增7.17%) 其中5家实现规模与净利双增长[4] - 禾赛科技通过港交所聆讯 2024年净收入20.77亿元 2025年一季度净收入5.25亿元(同比增46.3%)[7] 企业资本运作与重大事项 - 禹洲集团完成66.8亿美元境外债重组 获得99%债权人同意 预计削减35亿美元债务本息偿付压力[7] - 东芯股份拟以2.11亿元增资上海砺算 认购后持有35.87%股权 总投资额约5亿元[8] - 旷达科技因筹划控制权变更事项 9月1日起临时停牌[9]

中美电动车价格对比 - 中国纯电动车平均售价为2.19万欧元（约25,509美元），比同级别燃油车低3% [1][2] - 美国电动车平均仍比燃油车贵约1.4万美元，价差自2019年以来从44%缩小至31% [1][5] 中国电动车产业优势 - 比亚迪2023年销量突破400万辆，是2020年的十倍，其紧凑型车型海豚在欧洲零售价不足2万欧元（约23,200美元） [2] - 本土化供应链优势显著，劳动力和电池成本更低，形成低成本电动车的白热化竞争 [1] - 强制合资政策培育出精通电动车技术和软件的人才队伍 [9] 美国三巨头电动车业务现状 - 福特电动车部门自2023年初以来累计亏损超120亿美元，近期投资50亿美元改造工厂以生产3万美元电动皮卡 [7] - 通用电动车2024年第四季度实现单车利润转正，但2023年销售18.9万辆电动车亏损约25亿美元 [7] - 斯特兰蒂斯2025年上半年净亏损23亿欧元，营业利润率降至0.7%，被迫下调电动车型售价并延长工厂停工时间 [8] 政策环境差异 - 美国缺乏税收抵免、采购配额及普遍补贴等结构性政策推动电动车规模化生产 [6] - 中国各地政府竞相争夺电动车产业第一，补贴影响已微乎其微 [1][2] - 美国关税壁垒虽阻挡中国车企进入，但可能导致车企失去进取心 [2][8] 行业竞争格局 - 比亚迪通过发布新品、控制电池供应链及牺牲短期利润的战略压制传统车企 [2] - 斯特兰蒂斯斥资15亿欧元收购零跑汽车21%股份，希望通过合作推出更具价格竞争力的电动车 [8] - 美国三巨头对电动车创新动力不足，仍依赖SUV和皮卡业务 [4][10]

这两项新规明确了电动自行车登记管理的具体要求，并对从事外卖、快递等7类民生服务行业单位的电 动自行车核发专用号牌。 人民财讯8月29日电，据广东发布，据广州市公安机关交通管理部门《广州市电动自行车登记办法》和 《广州市专用号牌电动自行车管理办法》，于9月1日起正式施行，有效期均为5年。 ...

欧洲新能源汽车市场竞争格局 - 特斯拉7月在欧盟新车注册量同比下降42%至6,600辆 在包含英国等五国的欧洲市场下降40%至8,837辆[1][2] - 比亚迪同期在欧盟注册量同比增长206.4%达9,698辆 在欧洲整体市场达13,503辆（同比+225.3%）[1][2] - 比亚迪欧洲市场份额达1.2% 超过特斯拉的0.8% 注册量领先特斯拉52.8%[2][3] 中国车企欧洲市场表现 - 上汽集团7月欧洲销量达23,316辆 同比增长13.1%[5] - 比亚迪今年4月首次在欧洲超越特斯拉 优势持续扩大[4] - 比亚迪泰国工厂向欧洲出口超900辆电动车 覆盖英国/德国/比利时市场[4] 行业整体动态 - 欧盟7月乘用车总注册量增长7.4%至914,680辆 德国增长11% 法国/意大利分别下降7.7%/5.1%[5] - 欧盟新能源汽车注册量显著复苏：纯电动/混合动力/插电混动分别增长39.1%/56.9%/14.3%[8] - 新能源汽车合计占欧盟汽车注册量59.8% 较去年同期51.1%提升8.7个百分点[8] 企业财务与战略调整 - 特斯拉第二财季净利润同比下降16% 正进行产品线调整以吸引买家[9] - 中国车企凭借更具竞争力的售价和丰富产品线抢占欧洲市场份额[4] - 特斯拉面临全球竞争加剧及管理层注意力分散等挑战[8]

合作框架 - 泰国投资促进委员会与泰国证券交易所达成战略合作 推动外国高科技龙头企业进入泰国资本市场并支持现有上市企业转型升级 助力泰国迈向科技和创新驱动的"新经济" [1] - 合作聚焦两大重点：吸引外国高科技企业在泰上市 针对已在泰国设立业务基地并获得BOI投资支持的企业 推动其进入证券市场 支持现有上市公司转型升级 鼓励企业通过投资提高生产效率 增加附加值 实现可持续发展长期增长 [1] - 计划率先在三大高科技产业推进合作：智能电子与家电 电动车及数字产业 这些产业已吸引大量外资进入泰国并有成功上市案例 如Delta Electronics (Thailand) PCL和Cal-Comp Electronics (Thailand) PCL [1] 支持措施 - 证券交易所通过"JUMP+计划"提供成长规划 投资者沟通与企业知名度提升支持 [2] - 投资促进委员会通过"智慧与可持续产业计划"提供税收优惠 [2] - 双方设立快速通道服务 便利企业同时获得两项支持 [2]

1H25业绩表现 - 1H25营业收入191.9亿元 同比增长33.1% [1] - 1H25归母净利润16.5亿元 同比增长59.5% [1] - 1H25净利率8.6% 同比提升1.4个百分点 [2] 销量与产品结构 - 1H25总销量879.4万辆 同比增长37.8% [1] - 电动踏板车销量212.8万辆 同比增长12% [1] - 电动自行车销量666.6万辆 同比增长49% [1] - 电池销量938.4万组 同比增长40% [1] - 单车收入2182元 同比下降76元但环比上升99元 [1] 盈利能力分析 - 1H25毛利率19.6% 同比提升1.6个百分点/环比提升7.4个百分点 [2] - 电池及电驱动业务毛利率11% 同比下降 [2] - 单车净利润188元 扣除其他收益后为150元 均创新高 [2] - 销售/研发/管理费用率分别为4.3%/2.8%/3.3% 合计同比降0.2个百分点/环比降2.4个百分点 [2] 业务发展与战略 - 摩登系列、冠能T35、白鲨系列等车型市场反馈良好 [1] - 电池自供比例提升与平台化生产研发推动毛利率改善 [2] - 自研铅酸电池与预研钠电提升产品竞争力 [3] - 积极推进高端品牌建设与商用市场布局 [3] - 海外市场深化营销、服务、金融等体系布局 [3] 行业前景与预测 - 新国标政策推动行业集中度向头部企业提升 [3] - 电池后市场潜在空间可观 [3] - 8月31日停止生产旧国标车型 预计3季度出货量保持较快增长 [3] - 上调25E/26E归母净利润预测12%至30/35亿元 [3]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.66%或165点至25035点 恒生科技指数跌1.04% 早盘成交额2108亿港元 [1] AI服务器芯片国产化趋势 - 2025年中国AI服务器市场外采芯片比例将从2024年63%降至42% 本土芯片供应商占比提升至40% [1] - 英伟达发布Scale-across网络技术 该技术被列为AI计算"第三大支柱" 将拉动光互连等算力互联产业发展 [1] 半导体板块股价表现 - 上海复旦涨5.79% 中芯国际涨8.27% 华虹半导体涨4.64% 机构看好国产芯片替代加速 [1] - 中兴通讯涨6.42% 市场关注其中期业绩及字节AI硬件侧布局 [1] - 长飞光纤光缆涨15.82% 受益于AI算力互联产业发展机遇 [1] 上市公司业绩表现 - 中国信达涨9.74% 上半年纯利同比增长5.8% 不良资产经营主业优势巩固 [2] - 雅迪控股涨超5% 上半年纯利同比增近60% 新国标实施后行业进入新周期 [3] - 中海油涨4.4% 中期归母净利润695亿元 海外勘探潜力拓展 [4] - 电视广播跌超9% 上半年亏损1.08亿港元 公司预计全年实现正净利润 [5] - 思摩尔国际跌超8% 上半年纯利同比减少28% 短期盈利受研发支出增加影响 [8] 个股特殊动态 - 阿里巴巴跌3.74% 市场担忧闪购投入对第一财季利润影响 [6] - 老铺黄金跌近4% 股份激励平台减持公司股份 控股股东未减持 [7]

财务表现 - 中期收入达191.86亿元人民币 同比增长33.11% [1] - 公司拥有人应占利润16.49亿元 同比增长59.5% [1] - 毛利率19.6% 同比提升1.6个百分点 [1] - 净利润同比增长60% 符合先前业绩预告 [1] 业务运营 - 销量同比增长38% 受益于以旧换新补贴政策及渠道补库存需求 [1] - 海外销量规模预计2027年实现突破 [1] - 持续扩大市场份额 [1] 行业环境 - 新国标于9月1日正式实施 行业进入新周期 [1] - 作为行业龙头 在技术、渠道、产品力加持下有望受益 [1] 机构观点 - 美银证券认为公司受益政策红利及补库存需求 [1] - 交银国际上调2025-2027年收入及净利润预测 [1] - 目标价由19.84港元上调至22.63港元 维持"买入"评级 [1] - 看好中长期发展 基于新国标利好及海外销售前景 [1]

财务表现 - 上半年收入按年增长33% [1] - 销量按年增长38% [1] - 毛利率19.6% 按年提升1.6个百分点 [1] - 净利润按年增长60% [1] 市场与业务 - 销量增长受惠于以旧换新补贴政策及渠道补库存需求 [1] - 公司有望持续扩大市场份额 [1] 投资评级 - 目标价由17港元微升至17.1港元 [1] - 重申买入评级 [1]

股价表现 - 雅迪控股股价上涨6.29%至13.68港元 成交额达1.82亿港元 [1] 中期业绩表现 - 收入达191.86亿元人民币 同比增长33.11% [1] - 公司拥有人应占利润16.49亿元 同比增长59.5% [1] - 销量同比增长38% 受益于以旧换新补贴政策及渠道补库存需求 [1] - 毛利率为19.6% 同比提升1.6个百分点 [1] 行业与政策环境 - 新国标将于9月1日正式实施 行业进入新周期 [1] - 公司作为行业龙头 在技术、渠道、产品力方面具有优势 [1] 海外业务发展 - 公司在出海方面领先同行 预计2027年海外销量规模实现突破 [1] 机构观点与预测 - 美银证券认为公司将持续扩大市场份额 [1] - 交银国际上调2025-2027年收入及净利润预测 [1] - 目标价由19.84港元上调至22.63港元 维持买入评级 [1]