又如，有的平台算法不公开、不透明，"算法黑箱"损害平台内商家和消费者利益。指引将实现算法向善 作为平台企业重要的合规目标，并列举"算法共谋"等风险示例，同时鼓励平台企业开展算法筛查，构建 算法垄断识别防控体系，从源头上防范垄断行为的发生。 刘健介绍，近年来市场监管总局已依法查处多起平台企业"二选一"垄断案件，指引总结执法经验，提示 具有市场支配地位的平台企业避免通过惩罚性或者激励性措施实施"二选一"行为。 记者17日从市场监管总局获悉，平台要求商家"全网最低价"，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议 行为。 当日，市场监管总局举行新闻发布会，介绍民生领域反垄断执法相关情况。市场监管总局反垄断执法一 司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断风 险，为平台企业提供务实管用的合规指导。 例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。指引提示，平台要求商 家"全网最低价"，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。 来源｜新华社 编辑｜钉钉 （头图由AI生成） 刘健表示，平台经济具有独特的商业逻辑和行为模式，涉及多方主体利益，如何科学划定行为边界较 ...

又如，有的平台算法不公开、不透明，"算法黑箱"损害平台内商家和消费者利益。指引将实现算法向 善作为平台企业重要的合规目标，并列举"算法共谋"等风险示例，同时鼓励平台企业开展算法筛查， 构建算法垄断识别防控体系，从源头上防范垄断行为的发生。 刘健介绍，近年来市场监管总局已依法查处多起平台企业"二选一"垄断案件，指引总结执法经验，提 示具有市场支配地位的平台企业避免通过惩罚性或者激励性措施实施"二选一"行为。 刘健表示，平台经济具有独特的商业逻辑和行为模式，涉及多方主体利益，如何科学划定行为边界较为 复杂。监管部门要引导平台企业加强风险识别、风险管理和合规保障，有效防范反垄断合规风险，促进 平台经济健康发展。 记者17日从市场监管总局获悉，平台要求商家"全网最低价"，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协 议行为。 当日，市场监管总局举行新闻发布会，介绍民生领域反垄断执法相关情况。市场监管总局反垄断执法一 司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断风 险，为平台企业提供务实管用的合规指导。 例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。指引提示，平台 ...

12月17日，据市场监管总局，平台要求商家"全网最低价"，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行 为。 又如，有的平台算法不公开、不透明，"算法黑箱"损害平台内商家和消费者利益。指引将实现算法向善 作为平台企业重要的合规目标，并列举"算法共谋"等风险示例，同时鼓励平台企业开展算法筛查，构建 算法垄断识别防控体系，从源头上防范垄断行为的发生。 刘健介绍，近年来市场监管总局已依法查处多起平台企业"二选一"垄断案件，指引总结执法经验，提示 具有市场支配地位的平台企业避免通过惩罚性或者激励性措施实施"二选一"行为。 刘健表示，平台经济具有独特的商业逻辑和行为模式，涉及多方主体利益，如何科学划定行为边界较为 复杂。监管部门要引导平台企业加强风险识别、风险管理和合规保障，有效防范反垄断合规风险，促进 平台经济健康发展。（转载自新华社） 当日，市场监管总局举行新闻发布会，介绍民生领域反垄断执法相关情况。市场监管总局反垄断执法一 司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断风 险，为平台企业提供务实管用的合规指导。 例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台 ...

人民网北京12月17日电 （记者郝帅）16日，市场监管总局召开2025年四季度例行新闻发布会。 会上，有记者提问，近期，总局就《互联网平台反垄断合规指引》向社会公开征求意见，其中回应 了"二选一"等公众关注的问题。该指引预计将于何时正式出台？下一步，总局将采取哪些具体措施，确 保这些规定从"纸面"落到"地面"，切实保障消费者和中小商家的合法权益？ 王秋苹介绍，良法善治，重在落实。为确保《指引》落地见效，将重点做好3个方面的工作：一是"送政 策上门"，讲清楚、说明白。通过专题培训、简明解读等方式，帮助企业准确理解、自觉合规。二是"听 企业心声"，畅渠道、解难题。建立常态化沟通机制，加强行业指导，做到精准预警、防微杜渐。三 是"亮监管利剑"，零容忍、强震慑。坚决查处各类垄断行为，加大曝光力度，切实维护市场公平。 王秋苹表示，市场监管部门将持续推动《指引》落实，助力平台企业合规经营，让公平竞争成为平台经 济的鲜明底色，为构建健康有序的平台生态提供坚实保障。 市场监管总局新闻发言人、新闻宣传司司长王秋苹表示，为促进平台经济规范健康发展，根据《中华人 民共和国反垄断法》等规定，总局正积极推进《互联网平台反垄断合规指引》 ...

（原标题：国家市监总局：涉直播电商、网络交易平台等多项新规将出台） 21世纪经济报道记者 章驰 研究制定"首违不罚"和"轻微免罚"清单 今年1月，总局发布两类免罚清单，明确8类首违、4类轻微违法免予处罚。王秋苹表示，总局拟推出第 二批免罚清单，新增3类首违、4类轻微违法免罚情形。 《清单》为"首违不罚""轻微免罚"设定了刚性门槛。"首违"，是指两年内，经营主体无同类违法记 录；"轻微"，则必须同时满足"后果轻微"和"及时改正"等硬性条件。"不罚"不等于"不管"，坚决杜绝"宽 松软"变成"纵容护"。对于触碰到例如食品安全、公共安全等底线的行为，坚持零容忍；对于主观恶意 的行为，绝不姑息；对于重复违法的行为，绝不放任。"免罚"绝不等于"免责"，整改必须落实，责任必 须到位。通过"教育+监管"组合拳，加强对相关经营主体的监督，真正做到"宽严相济，法理相融"。 企业跨省迁移登记，实现"一网通办" 从10月1日起，总局正式启用了企业跨省迁移数据传输系统。新系统上线，企业跨省迁移迎来三大便 利，具体可以概括为"三减"：减跑动，告别"折返跑"。通过系统上线，只需一键提交，全程网办。一次 申请，档案自动流转，企业"轻松上路" ...

监管动态 - 市场监管总局正抓紧推进《互联网平台反垄断合规指引》出台 [1] - 市场监管总局已于2024年11月15日发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》并向社会公开征求意见 [1] 监管目标与措施 - 监管旨在切实保障消费者和中小商家的合法权益 [1] - 监管旨在助力平台企业合规经营，为构建健康有序的平台生态提供坚实保障 [1] - 下一步将通过专题培训、简明解读等方式加强行业指导，并建立常态化沟通机制，帮助企业准确理解、自觉合规 [1] - 同时将坚决查处各类垄断行为，加大曝光力度，切实维护市场公平 [1]

文章核心观点 - 中国经济呈现显著的区域与行业“温差”，传统产业区与资源型城市面临转型阵痛，而新质生产力领域则展现出强劲活力，整体经济正通过科技创新、资本市场改革和更高水平对外开放向高质量发展转型 [1][2][5] 宏观与区域经济 - 宏观层面面临内需待提振与外部关税博弈的双重压力 [2] - 传统产业区与资源型城市正经历转型阵痛，需摆脱路径依赖，转向创新与绿色发展新赛道 [2] - 区域发展呈现多元景象，是中国经济高质量发展的不同维度体现 [1] 新兴产业与科技创新 - 以DeepSeek为代表的大模型技术突破唤醒产业，豆包、元宝等AI应用已走进千家万户 [4] - 生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业正从战略概念快速走向产业现实 [4] - 生物制造产业规模已近万亿元，量子通信骨干网覆盖主要城市群，人形机器人已在北京街头测试，6G进入实用化测试阶段 [5] - 低空经济在湾区、长三角等地发展，商业航天在京深、西北等多地开花，新质生产力成为经济增长的可见引擎 [5] - 人工智能、商业航天等领域获得资本市场制度倾斜，引导资金涌入 [7] 资本市场与金融改革 - 科创板运行七年，持续为硬科技企业输血 [7] - 2025年A股与港股在震荡中勾勒向上曲线，中国资产在全球资金再配置中吸引力凸显 [7] - 资本市场围绕“分红”、“市值管理”推动上市公司质量变革，理性、长期的“慢牛”共识正在凝聚 [7] 产业与企业动态 - “新三样”出海不仅是商品流动，更是技术、品牌与供应链的全球布局，企业积极在海外设立研发与生产 [7] - 光伏、汽车、互联网平台等重点领域正重塑健康竞争规则，严控恶性价格战 [9] - 职场中“996”逐渐退潮，“成果导向”兴起，发展方式从消耗转向创新 [9] 国家政策与战略规划 - 2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》审议通过，锚定未来五年发展方向 [9] - “十五五”规划以高质量发展为核心，扩内需为主线，着力扩大高水平对外开放，以改革激发内生动力 [9] 行业会议与论坛议题 - 将举办以“变局中的中国定力”为主题的年度对话，探讨在不确定性中保持战略定力，把握科技革命与产业变革机遇 [11] - 会议议题涵盖人工智能浪潮、具身智能发展趋势、绿色转型、中国资产重估、养老问题及制造业发展等重点领域 [13]

行业趋势：品牌营销与喜剧综艺的深度结合 - 近两个月，品牌与喜剧综艺《喜人奇妙夜2》演员合作成为新的流行风向标，广告围绕“梗文化”和“抽象文化”展开 [1] - 超过20个非节目赞助品牌与节目演员达成合作，合作高度集中在张兴朝、李嘉诚身上，二人携手拿下十个以上代言 [3] - 品牌合作以短期代言为主，旨在品宣，张兴朝部分品牌广告费用已达百万级别，其他热门CP组合和艺人费用也达大几十万 [3] - 合作品牌以互联网和快消行业为主，这两大行业拥有大量年轻用户并具备年轻化诉求 [3] 市场参与方：品牌合作规模与特征 - 不完全统计显示，《喜人2》的艺人商务品牌多达31家，涵盖互联网平台、消费品牌、车企、数码3C等领域 [5] - 超过三分之二的品牌是在节目和演员因热梗走红后主动寻求合作，快消品牌占据了半壁江山 [8] - 品牌合作几乎全是节目播出期间的短期推广，看中演员即时热度和话题性 [9] - 喜剧梗文化成为年轻一代表达、社交和解压的新语言，品牌借此建立“更懂年轻人”的形象 [9] 成功案例：有效的品牌营销策略 - **抢先下手**：安慕希作为官方赞助伙伴，在张兴朝和李嘉诚的《技能五子棋》爆火后第一时间拍摄广告短片，效果出奇制胜 [11] - **抢先下手**：瑞幸作为首个非节目赞助品牌，第一时间官宣与张兴朝合作，后续广告片糅杂多个内部梗元素，引发粉丝热烈反响 [11][13] - **深度融合**：伊利广告创意双关梗和高能反转剧情，将职场调侃与产品卖点结合，抖音相关话题播放热度高达6182.9万次 [17][19][41] - **深度融合**：安慕希《快乐天津卫》广告跳脱节目热梗束缚，以地域特色和诙谐广告词融入产品卖点 [19][21] - **深耕CP经济**：以“摇汞青年”为主题的杂志《势界》发售仅34分钟销售额突破百万量级 [24] - **深耕CP经济**：安慕希通过发布演员亲签、限定包装吸引CP粉丝互动，引发大量二创和晒图 [24][26] - **深耕CP经济**：摇滚动物园为蒋易、孙天宇量身打造5000套灵感礼盒，正式发售不到一天即显示售罄，实际售出2500+套 [32][34] - **社媒系统化**：节目和演员在社交媒体的“活人感”运营助力内容出圈，品牌广告也多从社媒平台走红 [39][41] - **蹭热梗成功**：霸王茶姬在雷淞然说出“打不过霸王茶几”谐音梗后，迅速邀请其拍摄番外广告短片，引发网友玩梗打卡 [51] 挑战与局限：品牌合作的风险与不足 - 大量品牌广告强依托节目“内部梗”，导致市场反响两极分化，非综艺观众可能“看不懂” [4] - 过度依赖内部梗和热梗堆砌可能被视为偷懒，品牌需在幽默与有效传递产品信息间找到平衡 [9] - 部分品牌创作出“非粉难以理解”的广告，未能大规模破圈，如同质化采用《技能五子棋之歌》唱跳元素的舒肤佳、二重螺旋等广告 [21] - 有观点认为舒肤佳合作时机不佳，演员后续作品中“滑溜溜”梗更适配其品牌调性 [23] - 单纯蹭热梗但缺乏关联性的合作反响平平，如华为Freeflip2与雷淞然的广告未能掀起涟漪，森马与土豆的合作未能延续成功 [47][48] 核心结论：品牌年轻化营销的关键 - 品牌疯抢喜剧演员的背后，是对“内娱新面孔”的迫切需求和年轻化焦虑 [4] - 并非所有品牌都适合追此热点，真正能玩好的是具备“造梗”能力、贴近核心观众、具备系统化社媒传播能力的品牌 [4] - 最早出手的品牌拿到了最好的合作价格，广告创意越好的品牌获得了超预期效果 [53] - 只有真正懂社媒、懂年轻用户，能最快把握热点节奏的品牌，才能在新风潮中取得成功 [53]

互联网平台税收监管改革 - 核心观点：通过实施《互联网平台企业涉税信息报送规定》，推动平台经济公平竞争，提升纳税遵从度，并挤压“空壳平台”和“开票经济”的生存空间 [2][3] - 超过7000家境内外互联网平台履行了涉税信息报送义务，2024年第三季度平台内经营者缴纳税款金额同比增长12.7% [2] - 《规定》实施后，平台内小规模纳税人取得发票金额在2024年第三季度同比增长22% [4] - 自《规定》公开征求意见以来，相关“空壳平台”数量开始减少 [3] - 平台内从事配送、运输、家政等便民劳务活动的人员无需报送收入信息，其税负未受影响 [4] 离境退税政策优化 - 核心观点：通过降低起退点、调高现金退税限额、推广“即买即退”等措施优化离境退税服务，显著促进入境消费 [5] - 2024年1月至11月，办理离境退税的境外旅客数量同比增长285%，退税商品销售额和退税额同比增长98.8% [5] - 截至2024年11月底，全国离境退税商店达12252家，其中9151家为当年新纳入，提供“即买即退”服务的商店超7000家 [5] - 2024年1月至11月，全国离境退税商店销售商品大类达329类，较去年同期增加84类，同比增长近四成 [6] - 退税办理效率提升45%，并在多个区域间实现“即买即退”异地办理业务互认 [7] 绿色税收体系完善 - 核心观点：水资源税改革试点全国推行，通过差异化课税引导水资源节约集约利用，绿色税制体系调控效果显现 [8][9] - 2024年12月1日水资源税改革试点在全国范围全面实施，新扩围的21个省份申报户数达9.4万户，较2024年水资源费缴费户数增长26.9% [8] - 试点以来，水资源税收入189.6亿元，较2024年同期增长18.5% [8] - 2025年前三季度，新试点地区地下水计税取水量38.4亿吨，较2024年同期下降13%，特种取用水量2832万吨，较2024年同期下降49.7% [9] - 全国有369户企业达到国家用水定额先进值标准，共减征水资源税4395万元 [9] - 2021年至2025年前9个月，京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元，每万元GDP承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元降至17.6元 [10] - 京津冀地区高能耗、高排放行业销售收入占制造业企业销售收入比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [10] - 2021年至2024年间，京津冀三地主要大气污染物排放量持续下降，降幅达47.2% [10]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）”，看好服务消费空间 [1] 报告核心观点 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年八项重点任务之首，强调深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给、释放服务消费潜力 [4] - 扩内需政策从供需两端同步推进：供给端扩大优质商品和服务供给并清理不合理限制措施，需求端制定实施城乡居民增收计划 [4] - 服务消费有望成为2026年拉动内需的重要政策抓手，看好假期政策优化和消费券发放方面的发力空间 [4] - 报告推荐了八大领域的相关标的，包括酒店、人力资源服务、免税、博彩、互联网平台、茶餐饮、旅游景区及体育板块 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 - **板块涨跌幅**：本周（2025年12月8日至12日）社会服务行业涨跌幅为 **-0.76%**，表现略弱于沪深300指数（**-0.08%**）和同花顺全A（**0.27%**）[7] - **细分板块表现**：A股社服相关板块本周涨跌幅分别为：互联网电商（**-0.83%**）、酒店餐饮（**-3.66%**）、贸易（**-3.48%**）、一般零售（**1.37%**）、专业连锁（**-1.49%**）、旅游及景区（**-1.35%**）、教育（**1.58%**）[15] - **个股表现亮点**： - **餐饮板块**：海底捞（**+5.56%**）、西安饮食（**+4.88%**）、百胜中国（**+3.89%**）涨幅居前 [19] - **服务互联网平台板块**：美团（**+3.38%**）、万物新生（**+1.88%**）涨幅居前；曹操出行（**-20.00%**）跌幅最大 [21] - **酒店板块**：华住集团-S（**+1.95%**）涨幅居前；万达酒店发展（**-10.97%**）跌幅最大 [21][23] - **旅游及景区板块**：天目湖（**+5.80%**）、曲江文旅（**+5.14%**）涨幅居前；祥源文旅（**-9.80%**）跌幅最大 [22] - **教育板块**：中国高科（**+15.46%**）、中国东方教育（**+10.47%**）涨幅居前；粉笔（**-17.92%**）跌幅最大 [25] - **专业服务板块**：方直科技（**+21.13%**）、科锐国际（**+6.82%**）涨幅居前 [26] - **板块成交额**： - **A股市场**：中信消费者服务指数成交额从周一**111.20亿元**调整至周五**117.63亿元**，相比上周五调整**22.52%** [27] - **港股市场**：恒生大湾消费服务成交额从周一**44.28亿元**提升至周五**61.74亿元**，相比上周五增幅达**55.78%**，热度显著增加 [28] 二、本周重要公告 - **科锐国际**：控股股东计划于2025年12月30日至2026年3月27日减持公司股份**5,904,100股**，占公司总股本的**3%** [4][34] - **京东集团-SW**：京东工业股份有限公司于2025年12月11日在香港联交所主板完成上市 [4][34] - **BOSS直聘**：张宇卸任公司首席财务官（CFO），转任公司首席战略官（CSO）[4][34] - **众信旅游**：阿里数娱拟以其持有的杭州树信**55%**股权，认购众信旅游**20%**的公司股权 [4][34] - **天目湖**：拟将江苏天目湖动物王国旅游有限公司约**4.6%**股权以**1827.50万元**转让给溧阳国投，交易完成后不再持有该公司股份 [34] - **宋城演艺**：宣布回购股份用于注销并减少注册资本，预计回购数量约**833万股至1666万股**，占公司总股本的**0.32%至0.63%** [34] - **中国高科**：间接控股股东拟转让股权，可能导致公司控制权发生变更，涉及**1.17亿股**，占公司总股本的**20.03%** [34] 三、未来一月内股东大会整理 - 报告整理了未来一个月内（截至2026年1月中旬）商社板块**13家**上市公司将召开的临时股东大会，包括长白山、重庆百货、黄山旅游、众信旅游、宋城演艺、丽江股份等 [4][35] 四、本周行业资讯 - **餐茶饮**： - 蜜雪冰城推出早餐系列产品，套餐价**7.9元** [36] - 海底捞大排档火锅广州首店进入内测阶段，未来将在青岛、上海等多城市推出 [36] - 喜茶在2024年10月至2025年10月间门店净减少**680家**，总数从**4610家**降至**3930家** [37][38] - 瑞幸咖啡在云南成立新公司，注册资本**1000万美元**，加码产业链布局 [38] - **旅游及免税**： - “祥源系”金融产品出现到期未兑付情况，相关上市公司发布澄清公告 [39] - 预计2025年中国冰雪产业总规模将突破**万亿元**大关，达**10053亿元** [39] - 印象大红袍启动香港上市招股，拟全球发售**3610万股**H股 [39] - **酒店**： - 华住集团旗下美仑美奂酒店发起艺术节，并与城家联合在海南启动奢华酒店及行政公寓项目 [39] - 君亭酒店与精选国际（Choice Hotels）联合发布凯富和凯艺两大国际品牌 [39] - 首旅酒店董事会审议通过使用不超过**5亿元**闲置募集资金进行现金管理 [39] - **服务互联网平台**： - 京东购得香港中环建设银行大厦部分楼层用于自用 [40] - 云南民宿协会宣布对旅游平台启动反垄断维权工作 [41] - 美团小象超市全国首家线下门店将于12月19日在北京开业，标志其转向“店仓融合”模式 [41] - **教育**： - 中公教育在横琴成立新公司，注册资本**1.5亿元** [41] - 抖音启动“AI时代前沿学科共建计划”，联合名校推出**100门**公开课 [41] - 学而思大科学推出3D打印新品课程 [41] - **专业服务**： - 安邦护卫入选“浙江省2025年服务业领军企业”名单 [42] - 方直科技完成收购北京执象科技**100%**股权，交易价**1.16亿元** [42] - BOSS直聘首席财务官张宇转任首席战略官，同时有副总裁晋升 [42]