进一步统计，近3个月内该股累计发生69笔大宗交易，合计成交金额为2.54亿元。该股近5个交易日累计 上涨7.02%，主力资金合计净流入6388.66万元。 责任编辑：小浪快报 第1笔成交价格为31.50元，成交10.00万股，成交金额315.00万元，溢价率为-12.48%，买方营业部为机 构专用，卖方营业部为华泰证券股份有限公司深圳前海证券营业部。 第2笔成交价格为31.50元，成交15.90万股，成交金额500.85万元，溢价率为-12.48%，买方营业部为机 构专用，卖方营业部为华泰证券股份有限公司深圳前海证券营业部。 12月25日，固高科技收涨4.11%，收盘价为35.99元，发生2笔大宗交易，合计成交量25.9万股，成交金 额815.85万元。 ...

国家医保局党组书记、局长章轲12月22日在浙江宁波举行的2025年全国长期护理保险高质量发展大会上表示，"十五五"时期，国家医保局将加快推动具有中 国特色的长期护理保险制度建立，逐步覆盖全民，起步阶段重点保障重度失能人员。制度落地过程中，实行筹资、待遇、支付等政策标准的规范统一，夯实 长期护理保险制度高质量、可持续的发展根基。 章轲表示，经过试点，长期护理保险制度覆盖近3亿人，累计惠及超330万失能群众，基金支出超千亿元。 长护险首次突破了城乡之间的社保分割 "十五五"时期，被称为社保"第六险"的长期护理保险（以下简称"长护险"）将从试点转向全面建立，在制度建设上实现新突破。"十五五"时期，各地将推动 建立覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长护险制度。 以国家首批长护险制度试点城市宁波为例，在制度设计之初，宁波打破传统基本医疗保险体系城乡二元壁垒，坚持"待遇无差别、人群全覆盖"的全民参保道 路。 宁波市医疗保障局局长郑进达在接受第一财经记者采访时表示，目前，宁波市长护险参保人数已达839万。实践中，城乡居民的失能率远高于职工，城乡居 民参保人数少于职工，但享受长护待遇的人数多于职工，凸显了这一制 ...

《南华早报》此前发文称，据瑞士投资银行瑞银预计，2026年香港首次公开募股(IPO)市场仍将保持全球最大筹资地的 地位，得益于巨额交易的管道和美国资本的回归。 【环球网财经综合报道】Wind数据显示，2025年港股全年IPO规模预计将达到2863亿港元，重返全球第一；港股再融 资规模则达到3166亿港元，远超2022年至2024年的规模，甚至接近过去三年的总和3181亿港元。 瑞银还预计，2026年香港将有150至200宗IPO融资超过3000亿港元（约3850亿美元），超越今年约2700亿港元的融资 额，使香港重新成为全球第一。 瑞银全球银行亚洲区覆盖部联席主管李长江（John Lee Chen-kwok）表示："明年第一季度将有一些IPO筹集超过100亿 港元。"他还补充称，消费商品、高科技和人工智能等行业交易有望为市场带来强劲开局。 ...

文章核心观点 - 中国通过精准调节对美稀土出口量 实施了一种提醒式威慑 旨在展示其在关键战略资源上的主导权和反制能力 同时避免引发全球供应链恐慌 此举被视为一种比全面禁运更高明的非对称博弈策略 旨在影响美国在台湾问题等领域的决策 [1][3][5][7][9] 稀土贸易与供应链动态 - 中国11月对美国的稀土出口量从656吨降至582吨 减少了74吨 降幅达11% [1][3] - 同一时期 中国对全球其他市场的稀土出口总量增加了13% 其中对日本的出口激增了35% 表明供应减少是针对美国的精准行为而非产能问题 [3] - 今年4月中国加强稀土管制后 美国对华稀土进口曾骤降至50吨 导致其军工和高科技产业出现混乱 [5] 战略资源博弈分析 - 稀土被视作新时代的“石油武器” 但中国的运用策略更为巧妙 通过调节供应量而非完全切断来掌握主动权并施加持续的心理压力 [5][9] - 美国若想建立独立于中国的稀土供应链 预计需要8到10年时间和巨额投资 在此期间其制造业回流和军事升级计划将受制于中国 [5][9] - 中国官方未明确宣布制裁 这种“薛定谔的制裁”状态制造了不确定性 对美国构成了更大的心理威慑 [9] 地缘政治与行业影响 - 美国在宣布对台价值110亿美元军售后 有议员提前呼吁与中国合作 被解读为美国担忧中国以稀土断供作为反制手段 暴露了其战略困境 [1][7] - 中国减少稀土出口的举措 被关联到对美国军工和高科技产业的潜在影响 这些行业被视为无法承受供应链中断 [5][7][9] - 随着中国在芯片、人工智能等领域取得技术突破 美国科技禁运的效果减弱 而中国在稀土领域的控制力增强了其博弈筹码 [9]

西方遏制政策的反噬效应 - 被列入美国实体清单的中国企业研发支出平均增加18% [1][5] - 被列入清单的中国企业两年后国内专利申请增长17.6% [1][5] - 这些中国企业通过创新弥补高科技产品供给缺口并获得更多政府补贴 国内市场份额随之提升 [1][5] - 美国相关企业因失去中国市场而遭受巨大损失 [1][5] 技术与知识传播格局的转变 - 在知识传播方面 封锁已成为不可能 [1][6] - 2009年美国对中国专利的引用量极少 到2021年这一数值大幅增加 [1][6] - 中国已成为知识产权输出国 美国则是全球知识产权的最大吸收国 [1][6] - 分散性的技术和知识网络已全面铺开 技术传播渠道多元 封锁策略已完全失效 [1][6] 中国制造业的独特优势与发展路径 - 中国在制造业上下游拥有众多“卡脖子”环节 既是中间产品供应方 也是全球最大制造业市场 这构成了独特优势 [2][6] - 制造业的发展离不开服务业支撑 应重点发展法律、研发、金融等无形资产服务业 并将其嵌入制造业体系 [2][6] - 应完善支付体系等制度性基础设施 以进一步巩固网络枢纽地位 [2][6] 保持开放的核心前提 - 所有知识、技术的传播都依赖物质、资本、人流的交往 [2][6] - 只有持续保持开放 深度嵌入全球网络 才能成为不可替代的全球经济中心 [2][6]

报告核心发现 - 2025年中国高成长50强企业三年累计营收增长率平均值为490%，较2024年略有下降，但前十名企业增长率与2024年基本持平 [1] - 23%的中国50强企业和66%的明日之星企业，其AI研发投入占营收比例超过50% [1] - 高成长科技企业面临高技术人才短缺、AI技术业务应用不足及研发成本攀升等挑战 [1] - 科技企业正将AI智能体从工具化向数字员工化方向演进 [1] 企业营收规模分布 - 营收规模在5000万至1亿元人民币的企业占比显著提升至38% [1] - 营收规模在1亿元人民币以上的企业占比为44%，与去年持平 [1] 企业地域分布 - 大湾区企业占比高达52% [1] - 深圳、上海、北京、广州是上榜企业的主要集中地 [1]

中国证监会最新工作部署核心观点 - 中国证监会近日组织学习中央经济工作会议精神并部署落实工作 其中“固本强基”与“股市叙事”的提法受到市场关注 这指明了未来监管工作的核心方向 [3][8] “固本强基”政策内涵 - “固本”的“本”指投资者队伍 包括个人与机构投资者 他们是市场的价值发现与托举力量 缺乏买方判断机制市场将无法有效运行 [3][8] - 机构投资者如证券公司、基金公司 不仅需引领定价 还承担为个人投资者服务的职能 其规范运行与守正创新决定股市整体运行质量 [3][8] - 监管部门正积极推行对机构投资者的长周期考核机制 以三年以上为一个考核周期 旨在减少急功近利操作并增强市场稳定性 [3][8] - 个人投资者亟需提高参与市场的能力水平 以在价值发现、坚守与托举层面发挥作用 [3][8] - “强基”的“基”指上市公司 作为筹资方和市值增长的基础 证监会提出积极培育高质量上市公司群体并开展新一轮公司治理专项行动 [3][9] - 监管将引导优质公司持续加大分红回购力度 这是全面提升上市公司质量的组合举措 [3][9] - 投资者与融资者双方均需遵循市场规律 做到科学与公允定价 以保障市场行情稳健发展 [3][9] “股市叙事”的监管导向 - “股市叙事”旨在扭转市场对中国股市只会暴涨暴跌、缺乏长牛、散户短炒风盛、高价IPO及减持压力大等负面印象 [4][9] - 改变现状需全方位整治 而非“头痛医头脚痛医脚” 对机构投资者、专业服务机构与上市公司及特定股东相互勾结损害市场机制的行为将严厉打击 [4][9] - 大型投资机构应树立“中国资本”的骨气、气魄与美誉度 无论投资传统行业如石油石化、航天航运、银行保险 还是高科技公司如摩尔线程 都需专业负责地跟随中国产业发展 [4][9] - 产业兴则股市强 股市稳定繁荣则产业发展更好 股市与产业健康发展将使包括普通投资者在内的各类投资者获利 此为“股市叙事”本意 [4][9] 近期证券监管工作重点 - 推动上市公司特别是优质公司多分红、持续分红 [5][10] - 切实维护投资者特别是中小投资者的合法权益 让他们的合理诉求反映在公司治理上 [5][10] - 促进股市信息传播更加透明与对称 使定价更符合基本面实际 [5][10] - 堵塞违反公开、公平、公正“三公”原则的制度漏洞 实现制度平衡稳定 以增强全市场投资与交易信心 [5][10]

文章核心观点 - 中泰国际首席经济学家李迅雷在南方财经论坛2025年会上系统阐述了对2026年经济走势的思考，核心议题为“如何让物价合理回升”，并指出这将是影响2026年经济与资本市场走势的关键变量 [1] - 破局之道在于供需再平衡与服务业突破，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济从“量增”向“质升”转变 [1][7] 经济转型与现状 - 2021年是中国经济转型的重要节点，标志着经济增长模式的深刻转变，此后上市公司平均利润（剔除新股后）呈现下行趋势 [2] - 2025年前三季度上市公司盈利增长5.2%，成绩来之不易，表明经济正在经历转型阵痛后的积极变化 [1][2] - 当前PPI下行已超过三年，而2016年供给侧结构性改革背景是PPI连续下跌四年，PPI持续下行会影响上市公司盈利能力 [2] - 虽然房地产市场经历调整，但高科技发展和AI进步为经济带来了新的增长点和结构性机会 [2] - 中国经济正在从高速增长阶段转向高质量发展阶段，“十五五”规划强调科技创新 [2] 供需结构分析 - 供给端：中国制造业增加值占全球1/3，产能占全球40%以上，对出口依赖不低，中国人口占全球17.5%但制造业产能占比超40%，说明产能结构需要进一步优化 [3] - 需求端：中国在传统实物消费方面已达到较高水平，人均卡路里消费量已超过日本等发达国家，人均蛋白质消费量超过美国，下一步重点是发展新消费、新业态 [3] - 居民银行储蓄规模已达160多万亿元，这既是挑战也是机遇，关键是如何将储蓄转化为消费 [3] - “十五五”规划建议提出“保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”，为产能优化指明方向，关键是要找到平衡点，实现产能的优化升级而非简单收缩 [3] 服务业发展机遇 - 大力发展服务业是推动经济高质量发展的重要路径，2015年以来中国服务业就业总数和占比快速上升，2022年第三产业就业人数占比达47%，与第三产业GDP占比（52.8%）的差距不断缩小 [5] - 参照美国经验，美国服务类GDP占比为80%，服务业就业人数占比高达84%，中国服务业就业占比还有提升空间 [5] - 扩大服务业发展空间，降低进入门槛，将有助于创造更多高质量就业岗位 [5] - 应当让高收入阶层拓展消费渠道，打破观念束缚，发展多层次消费市场 [5] - 在制造业AI+时代，更应该大力发展服务业以扩大就业，这能提高劳动报酬占比，促进居民收入增长与经济增长同步 [5] 政策建议方向 - 主张“积极的财政政策要更加积极”，参考2016—2017年经验，当时PPI由负转正对应政府杠杆率上升13个百分点，当前广义赤字率已达8.4%，但中国政府拥有巨大的资产规模（土地、矿产、森林、水资源和国有企业资产规模超过“美国+欧盟+日本”之和），理论上加杠杆空间仍然较大 [6] - 建议货币政策应通过降息方式降低房贷利率水平，9月新发放个人住房贷款加权平均利率为3.06%，同比下降25个基点，适度降低存量房贷利率有助于减轻居民负担，释放消费潜力 [6] - 强调“稳预期”的重要性，应多管齐下稳定市场信心，2025年股市的目标已基本实现稳步增长，下一步应采取更多样化的举措稳定市场预期 [6] - “反内卷”政策需要配套措施，建议加大直达消费者的普惠政策力度，如扩大以旧换新、财政贴息等消费补贴，同时增加政府资金用于民生保障支出 [6]

文章核心观点 - 中国经济在2035年前具备年均5%-6%的增长潜力，其核心逻辑在于充分利用与发达国家的技术差距所构成的“后来者优势”，并结合第四次工业革命、超大规模市场等独特条件 [1][6][8][9] 经济发展内在逻辑 - 经济发展的本质是生产力水平不断提高，这需要产业技术持续创新和更高附加值的新产业不断涌现 [1] - 发达国家需通过高成本、高风险的自主发明实现技术进步，而发展中国家可利用“后来者优势”，通过引进、消化、吸收成熟技术实现更快速、低成本的创新与产业升级 [2] - 若能有效利用后来者优势，发展中国家的技术创新与产业升级速度可快于发达国家，这是中国改革开放后实现长期高速增长的理论基础 [3] 中国后来者优势的现状与潜力 - 判断后来者优势是否存在的关键，不在于已增长时长或当前绝对水平，而在于与发达国家之间的技术差距大小 [4][5] - 以购买力平价计算，2019年中国人均GDP为美国的22.6%，与德国（1946年）、日本（1956年）、韩国（1985年）历史上处于类似差距时的水平相当 [6] - 基于德日韩的历史经验（在差距类似后的16年间人均GDP年均增长8.1%-8.6%），中国自2019年起16年内具备人均GDP年均8%的增长潜力 [6] 中国的独特优势 - 中国在第四次工业革命（以人工智能、大数据为核心）中具备人力资本优势，每年有超过600万大学毕业生，数量超过七国集团总和 [7] - 中国拥有全球最大的单一市场（按购买力平价计算），为新技术的规模经济应用提供了坚实基础 [7] - 中国拥有全世界最完善的产业配套体系 [7] 增长前景与实现路径 - 尽管面临技术引进限制，但大部分所需技术并非美国独有，通过新型举国体制有望在3至5年内实现突破 [8] - 考虑到人口老龄化等挑战，在8%的增长潜力下，2035年前实现年均5%-6%的实际增长是可能的 [8][9] - 预计2036年至2049年期间，中国仍具备6%的增长潜力，有望实现年均3%-4%的增长，到2049年人均GDP达到美国的一半 [9] 长期展望与中美关系 - 到2049年，中国较发达的“三市五省”（北京、天津、上海及山东、江苏、浙江、福建、广东）总人口将超4亿，其人均GDP有望与美国持平，经济体量略大于美国 [9][10] - 届时中国经济体量预计为美国的两倍，美国高科技企业将无法离开规模是其两倍的中国市场以维持高盈利和持续研发投入 [10] - 美国将无法在高科技领域对中国“卡脖子”，且与中国保持良好关系对其更有利，中美有望实现和平共处，成为世界稳定发展的基石 [10][11]

文章核心观点 文章通过走访广东省中小企业发展促进会的会员企业，以新盛世机电制品（中山）有限公司等企业为案例，阐述了中国传统制造业企业转型升级的战略路径 核心观点是：制造业企业应“返本开新”，即回归技术本质与精益经营的“常态”，在此基础上通过技术迁移、开放协同、向上突破创造代差以及品牌建设，实现从“中国制造”到“中国创造”的跨越 [2][18][20] 工业美学与哲学表达 - 新盛世公司的“盛世—以色列新一代信息技术工业基地”在建筑设计中融入了“天圆地方”的中国传统哲学思想，圆形展览中心象征包容，方正基础代表秩序，体现了将哲学思维与审美追求融入产业空间设计的趋势 [3] - 公司在设计时大量让渡厂房空间以保障充足采光，打造了一个绿色低碳、人与自然和谐共生的工业园区，这超越了单纯的功能性，体现了制造业对美学价值的追求 [3] - 在标准化工业建筑为主流的趋势下，这种注重人本价值与美学表达的做法，是“反者道之动”中第一个“反”的体现，即逆向思考，回归本质 [3][18] 技术迁移与单点突破 - 新盛世公司主营业务为吊扇，并已成为行业单项冠军 公司专注于精益制造、智能改造与技术研发 [5] - 公司将吊扇领域积累的电机技术、制造工艺与飞行控制系统结合，实现了从吊扇到无人机的技术跨越，本质上是其核心技术从二维到三维空间的应用拓展 [5] - 这一技术迁移是“反者道之动”的第二个“反”，即回归技术本质，在核心能力基础上探寻新的应用场景 [6][18] - 汉宇集团从洗衣机排水泵起步，做到全球市场占有率第一，随后将泵技术延伸至洗碗机等领域，也成为行业单项冠军，印证了将单一产品做到极致（极致的性能、质量、成本控制）后再复制核心技术的“简单路径” [6][7] 开放创新与协同合作 - 真正的创新效率源于资源整合，而非封闭式的独立研发 苹果公司iPhone的成功是整合全球最优供应链资源（如日本摄像头、韩国显示屏、德国传感器、美国芯片）并加以系统集成的典范 [9] - 广东省中小企业促进会推动的中小企业互助合作系统，通过跨界协作优化成本 例如，医疗器械领域通过芯片、电容、电池等企业协同，将产品成本从三千至两万元压缩控制在一千元以内 [9] - 新盛世整合了江西景德镇无人机产业集群与西安的无人机研发力量，迅速形成产业能力，通过开放协同优化了成本结构并加速了创新周期 [9] - 这是在各自为战格局中的第三个“反”，即通过开放协同创造新的价值空间 [10][18] 向上突破与代差创新 - 最优的产品创新是创造全新需求，实现代差跨越，如同智能手机淘汰功能手机，或新能源汽车被视为移动智能终端而非电动版燃油车 [11] - 传统产业转型升级的关键在于突破代差，即基于核心技术能力探索全新应用场景，创造全新用户价值，而非在现有产品上进行优化迭代 [12] - 企业发展应向上突破，避免向下深挖陷入内卷 华为从交换机到智能手机、鲲鹏芯片的演进是向上突破的例证 [13] - 新盛世从吊扇到无人机的转变，是从“室内空气流动控制”到“三维空间自由飞行”的场景革命，是传统产业结合电气化与智能化的价值创造 [14] - 这是在向下内卷竞争中的第四个“反”，即通过向上突破创造代差优势 [15][18] 品牌建设与价值传递 - 中国制造业企业普遍面临品牌定位滞后的问题，即便产品质量达到国际一流，消费者认知仍停留在“中国制造=性价比”的刻板印象 [16] - 新盛世通过其融合哲学与美学的工业园区建筑设计，系统性建设品牌形象，向客户传递企业对制造业的价值理解与品质追求，这是一种不依赖于大规模广告的品牌建设方式 [16][17] - 当制造业企业开始系统性地建设品牌形象，标志着中国制造向中国创造的转型进入实质阶段 [17] 战略哲学与行业启示 - “反者道之动”的战略智慧体现在：在主流趋势中逆向思考、回归本质；在产业热潮中回归技术核心；在封闭竞争中开放协同；在价格内卷中向上突破 [18] - “返本开新”是核心方法论：“返本”即回归技术本质，将核心能力（如精益管理、持续创新）打造到极致；“开新”即基于核心能力探索新应用场景，创造新用户价值 [18] - 中国光伏产业在补贴退坡后，具备技术创新能力和坚持长期主义的企业（如隆基绿能、通威股份）建立了更强竞争优势，验证了产业终将回归技术创新与精益经营的“常态” [7] - 无人机产业同样需要回归“常态”，依靠技术积累、工艺优化和理性决策，而非政策补贴、概念炒作和资本游戏 [8] - 启示在于：企业不应通过短期投机追逐风口，而应扎根核心技术，让创新自然生长；不应通过激进扩张抢占赛道，而应步步为营，让价值创造水到渠成 [19]