金属铅概念板块市场表现 - 截至9月29日收盘，金属铅概念板块上涨3.61%，位居概念板块涨幅第3位 [1] - 板块内32只个股上涨，卧龙新能、盛达资源、兴业银锡涨停，西藏珠峰、山金国际、紫金矿业涨幅居前，分别上涨6.13%、5.98%、5.00% [1] 板块资金流动情况 - 金属铅概念板块获主力资金净流入12.44亿元，其中21只个股获净流入，10只个股净流入超5000万元 [2] - 紫金矿业主力资金净流入4.28亿元居首，卧龙新能、湖南黄金、赤峰黄金分别净流入1.70亿元、1.28亿元、1.27亿元 [2] - 主力资金净流入率最高为卧龙新能34.68%，湖南黄金11.01%，中国中冶10.04% [3] 个股资金数据明细 - 紫金矿业涨5.00%，换手率1.94%，主力净流入4.28亿元，流入比率3.77% [3] - 卧龙新能涨10.06%，换手率7.75%，主力净流入1.70亿元，流入比率34.68% [3] - 湖南黄金涨2.01%，换手率3.42%，主力净流入1.28亿元，流入比率11.01% [3] - 赤峰黄金涨3.20%，换手率3.79%，主力净流入1.27亿元，流入比率7.01% [3] - 盛达资源涨停，换手率5.58%，主力净流入7092.59万元，流入比率7.67% [4] - 西藏珠峰涨6.13%，换手率7.49%，主力净流入5966.81万元，流入比率6.76% [4] 板块相对表现 - 金属锌概念涨3.68%位列第一，金属镍涨3.65%位列第二，金属铅涨3.61%位列第三 [2] - 下跌板块包括猪肉(-0.54%)、兵装重组概念(-0.52%)、培育钻石(-0.44%)等 [2]

采矿许可证更新 - 公司全资子公司普定县德荣矿业有限公司金坡铅锌矿原《采矿许可证》于2024年12月25日到期 [1] - 金坡铅锌矿自《采矿许可证》到期日即停止一切采矿活动 [1] - 2025年9月26日金坡铅锌矿取得由安顺市自然资源局核发的新《采矿许可证》 [1] 不动产权证书获取 - 2025年9月26日金坡铅锌矿取得由安顺市自然资源局颁发的《不动产权证书》（采矿权） [1]

公司资源储备 - 全资子公司德荣矿业取得金坡铅锌矿采矿许可证 有效期自2025年9月25日至2034年12月26日 持续周期超过9年 [1] - 采矿方式为地下开采 矿山类型为铅矿和锌矿 发证机关为安顺市自然资源局 [1] 产能布局 - 新增铅锌矿采矿权位于贵州省安顺市普定县鸡场坡乡纳雍支村 强化公司在西南地区矿产资源布局 [1]

增持计划完成情况 - 公司部分董事、监事及高级管理人员基于对公司发展前景的信心和对股票长期投资价值的认可，计划自2025年4月21日起6个月内通过集中竞价交易方式增持股份 [1] - 合计拟增持金额不低于600万元不超过770万元 [1] - 截至2025年9月24日增持计划已完成，累计增持股份48.82万股，累计增持金额603.48万元 [1]

公司股份增持进展 - 截至2025年9月18日通过集中竞价交易方式累计增持公司股份43.32万股 [1] - 增持股份数量占公司总股本比例为0.0442% [1] - 累计增持总金额达528.22万元人民币 [1] 增持计划执行状态 - 本次增持计划实施时间已过半 [1] - 增持计划尚未实施完毕 [1] - 增持主体将继续在计划实施期间内按计划增持公司股份 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期铅价维持高位整理，考虑需求端好转有限，或将对铅价上方空间有所压制；建议前期多单注意利润保护 [1] - 预计短期沪锌或偏强整理，但基本面压制下，预计上方空间或有限；建议逢低轻仓试多 [1] 铅相关总结 价格数据 - SMM1铅锭平均价格16,950元/吨，较前日持平；沪铅主力收盘17,100元/吨，较前一日上涨0.26%；沪铅基差-150元/吨 [1] - LME3个月铅期货收盘价（电子盘）变动-0.07%，沪伦铅价比值为8.53，较前一日上涨0.34% [1] 价差数据 - 升贴水-上海为3.18元/吨，升贴水-LME 0 - 3为-46.43美元/吨，升贴水-LME 3 - 15为-70.50美元/吨 [1] - 沪铅近月 - 沪铅连一为-10元/吨，沪铅连一 - 沪铅连二为-5元/吨，沪铅连二 - 沪铅连三为-20元/吨 [1] 成交持仓 - 期货活跃合约成交量44,958手，较前一日减少18.23%；持仓量42,195手，较前一日减少6.43%；成交持仓比为1.07，较前一日减少12.61% [1] 库存数据 - LME库存225,350吨，较前一日无变动；沪铅仓单库存2,005吨 [1] 行业资讯 - 赫章县猪拱塘铅锌矿项目选矿厂主体工程进入钢结构施工阶段，预计今年完成投资7.62亿元，力争12月底达成一采区试生产条件 [1] - 9月16日【LME0 - 3铅】贴水49.61美元/吨，持仓165,625手减277手 [1] 基本面分析 - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但未对炼厂开工造成实质性影响，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动 [1] - 终端市场暂无较大起色，旺季效应未体现，经销商消化库存，生产企业以销定产 [1] 锌相关总结 价格数据 - SMM1锌锭平均价格22,090元/吨，较前日下跌0.32%；沪锌主力合约收盘价22,280元/吨，较前日上涨0.11%；沪锌基差-190元/吨 [1] - LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2,943美元/吨，较前一日下跌1.39%，沪伦锌价比值为7.57，较前一日上涨1.52% [1] 价差数据 - 升贴水-上海为-65元/吨，升贴水-天津为-85元/吨，升贴水-广东为-95元/吨，升贴水-LME 0 - 3为24.36美元/吨 [1] - 沪锌近月 - 沪锌连一为-5元/吨，沪锌连一 - 沪锌连二为-25元/吨，沪锌连二 - 沪锌连三为-30元/吨 [1] 成交持仓 - 期货活跃合约成交量96,254手，较前一日减少0.40%；持仓量78,094手，较前一日减少8.11%；成交持仓比为1.23，较前一日上涨8.40% [1] 库存数据 - LME库存48,975吨，较前一日无变动；沪锌仓单库存52,720吨，较前一日上涨1.05% [1] 行业资讯 - 9月17日，Orion Minerals子公司为Prieska项目获取2.5亿美元融资和精矿承购协议，计划2026年底或2027年初实现首产 [1] - 9月16日【LME0 - 3锌】升水41.33美元/吨，持仓216,140手减2,659手 [1] 基本面分析 - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，9月国产TC或上涨乏力，炼厂以采购国产矿为主 [1] - 炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；下游企业开工回升，需求好转，沪伦比值走差或开启锌锭出口窗口 [1]

公司业务动态 - 公司生产的铜箔产品可应用于固态电池领域 [1] - 铜箔年产量根据市场订单情况灵活调整 [1]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年9月11日在公司本部九楼三会议室召开 [6] - 会议采用现场和网络投票表决方式 由董事长杨美彦主持 [2] - 10名在任董事中8人出席 吕奎和苏廷敏因事缺席 [3] - 4名在任监事中3人出席 刘鹏安因事缺席 [4] 议案审议结果 - 关于减少注册资本、取消监事会暨修订公司章程的议案获得通过 [6] - 修订股东会议事规则、董事会议事规则和独立董事制度的议案均获通过 [6][7] - 续聘2025年度财务及内部控制审计机构的议案获得通过 [7] - 2025年度中期权益分配实施的特别决议议案获得超过2/3表决权通过 [7] 法律合规情况 - 会议召集和召开程序符合公司法及公司章程规定 [2] - 云南建广律师事务所杨炀和李翰杰律师出具法律意见 确认会议程序及表决结果合法有效 [7]

大宗交易概况 - 9月10日大宗交易成交量108万股，成交金额1502.28万元，占当日总成交额15.03% [1] - 成交价13.91元较市场收盘价14.19元折价1.97% [1] 交易细节 - 买方营业部为中信证券总部(非营业场所)，卖方营业部为中信证券甘肃分公司 [2] - 交易证券代码603132，非专场交易 [2]

核心产品信息 - 铅精矿产品中银含量为每吨铅矿粉含680克至000克银[2] - 公司铅精粉产品明确包含银金属成分[2] 矿产资源储量 - 截至2025年6月30日公司保有银金属总量达881.53吨[2] - 银金属储量数据具体到小数点后两位精度[2]