板块表现 - 旅游及景区板块当日上涨0.32%，领涨个股为西域旅游，涨幅达1.98% [1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点，深证成指上涨2.05%至13479.43点 [1] - 板块成交额最高个股为凯撒旅业（6.72亿元）和西域旅游（5.48亿元） [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.93亿元，游资资金净流入870.61万元，散户资金净流入1.84亿元 [1] - 桂林旅游获主力净流入995.10万元（占比7.79%），黄山旅游获主力净流入994.55万元（占比9.43%） [2] - 长白山遭游资净流出1865.25万元（占比-4.33%），但获散户净流入1650.93万元（占比3.83%） [2] 个股表现 - 涨幅前三分别为西域旅游（44.87元/+1.98%）、长白山（45.93元/+1.62%）、云南旅游（6.08元/+1.33%） [1] - 成交量最高个股为凯撒旅业（109.26万手）和云南旅游（80.40万手） [1] - ST张家界虽涨幅1.13%，但主力净流入仅325.41万元（占比4.13%） [1][2]

板块表现 - 旅游及景区板块单日下跌2.5% 领跌个股为云南旅游（跌幅5.96%）[1] - 板块主力资金净流出5.6亿元 游资与散户资金分别净流入4503.03万元和5.15亿元[1] 个股涨跌 - 云南旅游收盘价6.00元 成交量86.04万手 成交额5.26亿元[1] - 西域旅游跌幅5.11% 成交额5.11亿元 桂林旅游跌幅3.00% 成交额1.72亿元[1] - 长白山下跌2.63% 祥源文旅下跌2.62% 西安旅游下跌2.25%[1] 资金流向 - ST张家界主力净流入652.71万元（占比8.06%） 游资净流入167.40万元[2] - 曲江文旅主力净流出1525.70万元 散户净流入3020.28万元（占比10.75%）[2] - 祥源文旅主力净流出1188.06万元（占比-13.39%） 散户净流入1318.68万元[2]

A股三大股指集体低开，沪指跌0.35%，创业板指跌0.42%。盘面上，光刻机、存储芯片、CPO等板块跌 幅居前。 中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修 复与投资加速的实物资产：上游资源(铜、铝、油、金)、资本品(工程机械、重卡、锂电、风电设备)以 及原材料(基础化工品、玻纤、造纸、钢铁);第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品 饮料、猪、旅游及景区等;第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。 机构看后市 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：冯秋怡。 中信证券：下一波的线索 国金证券：真正的牛市还未开始 国金证券认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。 目前， 降息后正在开启新的场景转换， 两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后， 6-8 月滞涨的港股或有补涨行情;另一方面，成长投 资会逐步从科技驱动走向出口出海。 制造业顺周期(有色，机械，化工)的机会将成为中期主线，准备好 换挡后进入真正的牛市。 目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的 预期推动下，从周期属 ...

板块整体表现 - 旅游及景区板块当日微涨0.03%，跑赢上证指数（跌0.01%）但弱于深证成指（涨0.67%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨且涨幅最高达6.05%，10只个股下跌且最大跌幅达5.17%[1][2] - 板块主力资金净流出1.95亿元，游资资金净流出2162.68万元，散户资金净流入2.16亿元[2] 领涨个股表现 - 凯撒旅业以6.05%涨幅领涨板块，收盘价6.49元，成交额9.56亿元，成交量151.85万手[1] - 天府文旅涨幅5.05%位列第二，收盘价6.03元，成交额9.26亿元，成交量159.12万手[1] - 大连圣亚涨幅1.82%位列第三，收盘价35.74元，成交额1.69亿元，成交量4.76万手[1] 资金流向特征 - 凯撒旅业获主力资金净流入4512.40万元，主力净占比4.72%，但遭游资和散户资金净流出[3] - 大连圣亚获主力资金净流入1684.50万元，主力净占比达9.98%，为板块最高比例[3] - 众信旅游虽涨幅仅0.93%，但获主力净流入775.87万元和游资净流入914.98万元[1][3] 下跌个股表现 - 西域旅游跌幅最大达5.17%，收盘价46.37元，成交额6.83亿元[2] - 西藏旅游跌3.88%位列跌幅第二，收盘价60.61元，成交额4.08亿元[2] - 云南旅游虽跌幅2.60%，但成交量达144.94万手为板块最高，成交额9.11亿元[2]

板块整体表现 - 旅游及景区板块单日下跌6.48% 大幅跑输大盘 当日上证指数上涨0.83% 深证成指上涨1.8% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨或平盘 10只个股下跌 其中云南旅游以10.03%跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 岭南控股涨幅2.38% 成交22.07万手 成交额3.01亿元 [1] - 大连圣亚涨幅2.30% 成交4.19万手 成交额1.45亿元 [1] - 三特索道涨幅0.72% 成交3.58万手 成交额5433.24万元 [1] 领跌个股表现 - 云南旅游跌幅10.03% 成交153.73万手 成交额10.18亿元 [2] - 曲江文旅跌幅7.48% 成交46.57万手 成交额5.38亿元 [2] - 西域旅游跌幅5.47% 成交26.17万手 成交额12.65亿元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.61亿元 游资资金净流入6004.48万元 散户资金净流入4.01亿元 [2] - 众信旅游获主力净流入1073.31万元 占比4.59% 游资净流入875.89万元 占比3.74% [3] - 桂林旅游获主力净流入971.25万元 占比3.08% 但游资净流出870.48万元 [3] - 曲江文旅遭主力净流出544.21万元 游资净流出2049.40万元 但散户净流入2593.61万元 [3] 成交活跃度 - 凯撒旅业成交105.39万手 成交额6.42亿元 为板块成交最活跃个股 [1] - 宋城演艺成交55.31万手 成交额4.94亿元 [1] - 云南旅游尽管大跌 但成交153.73万手 成交额10.18亿元 显示市场关注度极高 [2]

行业投资评级 - 社会服务行业评级为"强于大市" [2] 核心观点 - 国庆中秋双节假期（10月1日至10月8日）推动出行市场热度上升，文旅消费需求强劲 [2][7] - 8月社零总额同比增长3.4%，服务消费（如旅游休闲、演出赛事）表现活跃，1-8月服务消费同比+5.1% [7] - 政策支持力度加大，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干措施》，涵盖商旅文体等多领域 [7] - 跨境游市场持续恢复，国际航班量恢复至2019年同期的84.38% [7] 市场表现总结 - 前两交易周（2025.9.08-9.19）社会服务板块上涨1.40%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，在申万一级31个行业中排名第15 [2][13] - 子板块表现分化：旅游零售（+4.94%）、旅游及景区（+4.88%）、酒店餐饮（+3.06%）上涨，教育（-0.22%）和专业服务（-1.23%）下跌 [17] - 个股涨幅前十中，云南旅游（+37.64%）、西域旅游（+20.36%）领涨；跌幅前十中，兰生股份（-16.94%）跌幅最大 [20] 行业动态与数据 - 民航数据：9.08-9.14全国民航客运航班量105,779架次，环比增长0.45%，恢复至2019年同期的104.66% [7] - 铁路预期：国庆中秋假期全国铁路预计发送旅客2.19亿人次，10月1日为客流高峰 [32] - 免税店进展：长沙首家市内免税店试营业，涵盖60余品类、1000余个品牌 [29] - 会展与体育：米奥会展筹划赴港上市；2024年体育服务贸易进出口总额693.42亿元，同比增长31.1% [33] 投资建议标的 - 出行链公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺等 [5][42] - 酒店品牌：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店 [5][42] - 免税与零售：中国中免、王府井、豫园股份 [5][42] - 就业与会展：科锐国际、北京人力、米奥会展、兰生股份 [5][42] - 演艺与餐饮：锋尚文化、大丰实业、同庆楼 [5][42] 估值水平 - 截至2025年9月19日，社会服务行业PE（TTM）为37.59倍，处于历史42.12%分位；沪深300 PE（TTM）为13.16倍，处于历史61.81%分位 [21]

两市主要指数本周均创新高 国庆假期临近关注大消费板块机会 本周，受到部分权重股调整影响，大盘冲高回落。值得一提的是，本周两市主要指数均创反弹以来新 高。在几大指数中，上证综指走势相对较弱。上证综指于周四盘中创出3899.96点阶段新高后出现调 整，当日下跌1.15%;周五，上证综指盘中一度飘红，但受到成交量减少的影响，当日下跌0.30%。值得 一提的是，创业板指本周上涨2.34%，在几大指数中表现最强，呈现出周线七连阳的走势。周四，创业 板指盘中创出3168.68点阶段新高，当日下跌1.64%;周五，创业板指小幅下跌0.16%。 ·2025-09-19 21:44 本周，大盘呈现冲高回落的走势，两市主要指数在创出反弹新高后震荡回落。其中，上证综指下跌 1.30%，报收3820.09点;深证成指上涨1.14%，报收13070.86点;创业板指上涨2.34%，报收3091.00点;科创 50指数上涨1.84%，报收1362.65点;沪深300指数下跌0.44%，报收4501.92点。对于下周市场，业内人士 认为，本周大盘波动加大，经过周四调整后，一批高位题材股短线调整压力加大。临近国庆假期，投资 者在控制仓位的同 ...

板块整体表现 - 旅游及景区板块较上一交易日上涨2.53% [1] - 当日上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指下跌0.04%至13070.86点 [1] 领涨个股表现 - 西域旅游领涨板块 收盘价56.99元 涨幅12.61% 成交量29.43万手 成交额16.03亿元 [1] - 云南旅游涨停 收盘价7.35元 涨幅10.03% 成交量17.86万手 成交额1.31亿元 [1] - 桂林旅游涨停 收盘价7.68元 涨幅10.03% 成交量62.79万手 成交额4.56亿元 [1] - 曲江文旅涨停 收盘价13.06元 涨幅10.03% 成交量68.59万手 成交额8.68亿元 [1] 其他涨幅显著个股 - 祥源文旅上涨4.54%至8.75元 成交量62.82万手 成交额5.40亿元 [1] - 宋城演艺上涨4.19%至9.69元 成交量196.16万手 成交额18.61亿元 [1] - ST张家界上涨3.99%至8.07元 成交量13.11万手 成交额1.04亿元 [1] - 西安旅游上涨3.87%至15.58元 成交量65.77万手 成交额10.10亿元 [1] - 黄山旅游上涨3.80%至13.10元 成交量46.44万手 成交额5.97亿元 [1] - 中青旅上涨3.08%至10.70元 成交量62.17万手 成交额6.52亿元 [1] 下跌个股表现 - 凯撒旅业下跌4.53%至6.75元 成交量191.44万手 成交额13.04亿元 [2] - 天目湖下跌3.80%至6.84元 成交量162.87万手 成交额11.22亿元 [2] - 大连圣亚下跌2.00%至36.35元 成交量9.03万手 成交额3.28亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出1.33亿元 [2] - 游资资金净流入1852.12万元 [2] - 散户资金净流入1.14亿元 [2] 个股资金流向明细 - 西域旅游主力净流入7506.65万元 占比4.68% [3] - 桂林旅游主力净流入5246.41万元 占比11.49% [3] - 云南旅游主力净流入4035.23万元 占比30.74% [3] - 祥源文旅主力净流入3506.30万元 占比6.50% [3] - 中青旅主力净流入3044.80万元 占比4.67% [3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块当日上涨2.37%，显著跑赢大盘，上证指数下跌1.15%，深证成指下跌1.06% [1] - 板块内10只个股涨幅超2%，其中云南旅游涨停（10.05%），曲江文旅涨停（10.01%），西藏旅游涨7.06% [1] - 板块主力资金净流入2.32亿元，游资净流出1589.67万元，散户净流出2.16亿元 [2] 领涨个股表现 - 云南旅游收盘价6.68元，成交量119.64万手，成交额7.65亿元，主力净占比未披露 [1][2] - 曲江文旅收盘价11.87元，成交量54.73万手，成交额6.30亿元，主力净流入1.26亿元，净占比19.97% [1][3] - 西藏旅游收盘价23.96元，成交量43.65万手，成交额10.12亿元，主力净流入8241.64万元，净占比8.14% [1][3] 资金流向特征 - 主力资金集中流入头部个股，曲江文旅、西藏旅游、丽江股份分别获1.26亿元、8241.64万元、6923.33万元净流入 [3] - 游资资金整体呈现流出态势，仅岭南控股（346.68万元）和大连圣亚（1427.42万元）获净流入 [3] - 散户资金全线撤离，净流出最高为曲江文旅（7739.93万元）和丽江股份（5934.90万元） [3] 成交活跃度 - 成交额前三为西藏旅游（10.12亿元）、宋城演艺（10.58亿元）、云南旅游（7.65亿元） [1][2] - 成交量前三为天府文旅（184.81万手）、宋城演艺（113.46万手）、云南旅游（119.64万手） [1][2] - 高价股长白山成交额9.92亿元，主力净流入6094.09万元，净占比6.14% [1][3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块较上一交易日下跌1.43% [1] - 当日上证指数上涨0.37%报收3876.34点 深证成指上涨1.16%报收13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出7.17亿元 游资资金净流入6329.31万元 散户资金净流入6.53亿元 [2] 领涨个股表现 - 云南旅游涨幅9.96%居首 收盘价6.07元 成交量129.01万手 成交额7.70亿元 [1] - 西藏旅游上涨2.15% 收盘价22.38元 成交量31.26万手 成交额2666.9万元 [1] - 峨眉山A微涨0.41% 收盘价14.76元 成交量33.69万手 成交额4.92亿元 [1] 领跌个股表现 - 西域旅游下跌3.95%领跌 收盘价49.58元 成交量16.17万手 成交额8.12亿元 [2] - 众信旅游下跌3.65% 收盘价8.19元 成交量79.52万手 成交额6.58亿元 [2] - 岭南控股下跌3.41% 收盘价14.99元 成交量37.05万手 成交额5.60亿元 [2] 资金流向特征 - 云南旅游主力净流入9673.92万元 占比12.56% 但游资净流出6484.16万元 [3] - 峨眉山A主力净流入3947.25万元 占比8.02% [3] - 丽江股份游资净流入3768.63万元 占比8.97% 但主力净流出2154.02万元 [3] - ST张家界主力净流出498.81万元 占比-10.45% 但散户净流入375.13万元 [3]