每逢节前最后的交易日，朋友们盯着盘面就忍不住犯嘀咕：到底是揣着钱过节踏实，还是拿着股等节后冲？今天（9月29日）的A股，就像暴风雨前的傍 晚，看着平静，实则藏着小心思。咱换个长线视角扒扒这场节前博弈，关键的信号其实都露了头！ 第一，仓位得捏紧了，这是底线。节前总仓位千万别超5成，单只股票也别往10%以上凑。要是指数往3820点这支撑位回踩，还能缩量稳住，那可以轻仓试 着摸点底；真要是放量冲破3850点了，再慢慢往上加仓位，别一上头就all in。 第二，主线得攥紧了大科技不撒手。半导体设备里的北方华创、中微公司，光模块里的中际旭创，这些都是中长期的好赛道，跌下来就是捡筹码的机会。但 高位股别往里头凑，不如转头看看储能、风电设备这些低位补涨的，安全系数高多了。 第三，节后布局得盯着政策窗口。四季度眼看就到"十四五"规划的关键节点，AI、新能源、国企改革这三大主题大概率会接棒发力。帮主给个准话：节后要 是成交量能重新站上2.3万亿以上，重点就盯着那些业绩预增的硬科技龙头，错不了。 最后跟大伙说句掏心窝子的话：市场这东西，永远在"怕跌"和"怕踏空"里晃悠，但咱做长线的，得像老猎人那样——沉住气等靠谱的机会，别被眼前 ...

储能行业景气度 - 国内储能需求超预期 核心驱动因素为新能源全面入市推动峰谷电价差拉大及容量电价政策出台 推动储能IRR提升 [1] - 储能需求驱动力由新能源强制配储快速转向经济性驱动 [1] - 海外市场美国以外需求维持高速增长 "大而美"法案核心限制2026年后开工项目 预计装机端需求影响有限 [1] 锂电板块发展态势 - 储能需求超预期带来产业链量利齐升逻辑持续兑现 [1] - 当前核心矛盾为储能需求持续性是否能够带动2026年需求预期在20%增速基础上继续上修 [1] - 重点关注四季度储能招标 11月底电池企业要货预期 2026年电动车以旧换新政策及锂电排产情况 [1]

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-09-29 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20250922：新一轮稳增长政策可能有哪些？ 对政策力度的认识：托底而非强刺激，仍是稳增长兼顾防风险。我们认 为，当前新一轮稳增长政策的思路仍然是托底，而非强刺激，不会用风险 扩散来换取经济增速、不会牺牲质量来换取数量。这也是因为当前经济基 本面没有到需要强刺激的地步，预计三季度经济增速在 4.7%-4.9%，前三 季度累计为 5.1%左右。假设按三季度增长 4.8%算，四季度只要高于 4.5%， 全年就能达到 5.0%左右，实现政府工作报告所确定的目标。去年底，新 华社发文指出"当前的中国经济，更加注重实现质的有效提升和量的合理 增长，而不是简单以 GDP 论英雄"、"经过努力，在 5%的左一点或是右 一点，都可以接受[7]"，也反映出重视高质量发展的态度。 风险提示： 政策落地不及预期；政策调整风险；投资和消费等部分领域经济压力加 大。 央行或重启 14 天期逆回购、稳定跨季和跨节流动性 海外周报 20250921：美联储降息后，市场交易逻辑将如何转变？ 核心观点：本周 ...

盐湖股份锂盐项目进展 - 4万吨/年基础锂盐一体化项目进入投料试车阶段并产出合格电池级碳酸锂产品 [1] - 关键装置吸附提锂装置试车产出合格液 纳滤反渗透系统完成膜安装及水联动 沉锂及公辅工程完成核心设备单机试车 [1] - 项目投料试车将提升公司锂盐产能规模 增强市场竞争力及盈利能力 [1] - 标志中国盐湖提锂技术实现工业化突破 长期依托资源垄断和成本优势有望争夺全球锂盐市场定价权 [1] 博迁新材镍粉销售协议 - 签订战略合作协议预计销售5420吨至6495吨镍粉产品 销售金额约43亿元至50亿元 [2] - 协议期限自2025年8月起至2029年12月31日 通过子公司广新进出口执行 [2] - 有助于建立长期稳定客户关系 对本年度及以后期间经营业绩产生积极影响 [2] - 高端镍粉技术壁垒获得头部客户高溢价订单 业绩确定性大幅提升 [2] 智光电气股权收购安排 - 筹划以发行股份及支付现金方式购买控股子公司智光储能全部或部分少数股权 [3] - 拟发行股份募集配套资金 预计不构成重大资产重组和关联交易 实际控制人不变 [3] - 公司股票自2025年9月29日起停牌 预计连续停牌时间不超过10个交易日 [3] - 交易旨在提升对核心储能业务控制力 优化治理结构 整合后有望增厚利润并强化储能板块竞争力 [3]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 ｜2025年9月29日 星期一｜ NO.1 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 9月28日，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提 到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产 量年均增长1.5%左右，国内铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨， 高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。 NO.2 工信部等八部门：适时丰富重要有色金属期货交易品种和金融衍生品种 9月28日，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提 到，统筹利用超长期特别国债等现有资金渠道，支持有色金属资源开发、高端材料攻关、节能减污降 碳、数字化改造等。用好新材料首批次保险补偿等政策，支持初期市场培育。发挥人民银行信贷市场服 务平台、国家产融合作平台作用，引导银行等金融机构按照市场化法治化原则，精准有效支持符合行业 规范、自律公约等条件的项目建设和升级改造。用足用好现有减税降 ...

近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 （以下简称《行动方案》）提出，2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装 备制造能力稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行 的多元储能体系初步建成，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供 有力支撑。 "十四五"时期以来，新型储能快速发展，截至2024年底，全国新型储能装机达7376万千瓦。 为推动新型储能更好适应全国统一电力市场建设，《行动方案》从推动"新能源+储能"作为联合报价主 体一体化参与电能量市场交易，鼓励各地区因地制宜研究探索爬坡、转动惯量等辅助服务品种，推动完 善新型储能等调节资源容量电价机制等方面，提出加快完善市场机制的方向。 （文章来源：经济日报） 作为经济大省和用能大省，江苏最大用电负荷已超1.56亿千瓦。同时，随着超1亿千瓦的新能源并网， 白天光伏发电量大时用电压力低，傍晚光伏发电骤降时用电压力急剧攀升。"这种陡升陡降的负荷特 性，给电网安全运行带来巨大挑战。"国网江苏省电力有限公司调度控制中心调度运 ...

摘要 继续看好储能板块投资机会 20250928 储能电芯供需紧张，龙头企业已率先提出 5%-10%的涨价诉求，新订单 和小订单涨幅更高，散单价格持续上涨，主流储能电池缺货情况加剧， 反映市场对储能电池的强劲需求。 储能系统价格近期有所修复，海博思创和阳光新能源招标价格上行 3-4 分，涨幅高于储能电池，终端业主方收益率提升，符合国家反内卷政策， 预计四季度大客户价格将迎来修复，散单价格有望创新高。 六氟磷酸锂报价已超过 55,800 元/吨，较中期上涨超 10%，尽管碳酸 锂价格回落，但六氟磷酸锂仍有上涨空间，有效产能约 30 万吨，需求 乐观，若天赐、多氟多控制排产，10-11 月仍有上探空间。 隔膜赛道进入新的均衡阶段，恩捷股份已实现满产两个月，四季度需求 环比向上，难以满足客户需求，二三线客户针对司法涂覆产品提价约 10%。 铁锂市场需求饱满，裕能、富临、龙蟠等企业满产甚至超产，预计铁锂 行业价格可能迎来适当修复，以支持亏损企业准备四季度及明年生产计 划。 Q&A 目前储能行业的供需情况如何？ 当前储能行业的供需情况较为紧张，尤其是电芯环节。主要储能电池厂如宁德 时代、亿纬、中创瑞浦等企业均处于满产状 ...

储能行业资深专家交流 20250928 摘要 北美储能市场受 OOBBB 法案和关税影响，2025 年预计装机量达 70- 80 吉瓦时，出现抢装潮，导致电芯供应紧张和本土设备价格上涨，如去 年 80 美元/度电涨至 100-110 美元/度电。预计 2026 年装机量回落至 40 吉瓦时，2027 年因 AI 数据中心需求或将再次增长 20-30 吉瓦时。 中东地区储能市场竞争激烈，海辰以低于 70 美元/GWh 的激进报价参与 沙特 SEC 的 4GW/11GWh 项目，引发市场关注。多个大型招标项目如 低瓦七项目和沙特 SPBC 项目进展延期，集成商如宁德、比亚迪等积极 参与，但市场寡头垄断明显，新进入者机会有限。 欧洲储能市场预计 2026 年装机容量将翻倍至 40GWh，主要驱动因素 包括大型项目推进、政策支持力度加大以及乌克兰战后重建需求。欧洲 直流侧 FOB 价格维持在 65~75 美元之间，市场相对稳定，但需考虑地 方保护政策对 PCS 设备的要求。 中国储能市场未来均价预计上升，因对项目生命周期要求提高，设备成 本增加。内蒙古推出一度电补贴 0.35 元政策，刺激了 20 吉瓦时项目的 开发 ...

随着国庆、中秋双节进入倒计时，关于持股过节还是持币过节的讨论，再次成为投资者群体中热议的话题。要不要持股过节？中国股市后续到底还有多少 上涨空间？ 9月26日，汇丰发布一份研究报告，首次明确给出了对A股的点位预测：上证综指/沪深300/深证成指，4500点/5400点/16000点。不过，看涨到4500点的汇 丰对上述预测套上了一个时间期限——2026年。 （汇丰9月26日发布研究报告） 核心观点 1、行情有望从光模块扩散至苹果供应链、储能、CXO（医药细分领域）等其他成长板块。 Part.01 行情继续轮动吗？不，会扩散 汇丰报告指出，当前投资者正关注重要问题：光模块板块股价大幅上涨后，资金是否会从该板块轮动至其他行业？汇丰认为，行情更可能从光模块扩散至 苹果供应链、储能、CXO（医药细分领域）等其他成长行业，且光模块（用于人工智能及云计算的数据中心组件）板块仍有望继续走高。 相比之下，在行情扩散及经济结构性特征下，传统消费与高股息板块受益概率较低。此外，从PEG（市盈率相对盈利增长比率）来看，光模块、苹果供应 链、储能板块远不算昂贵 —— 三者 PEG 均小于 1（沪深 300 PEG 为 1.43）。 ...

在全球能源转型向纵深推进的进程中，欧洲作为净零目标的积极践行者，正面临着可再生能源规模化发展与电网适配能力不足的深层矛盾。风能、太阳能 等清洁能源的间歇性与波动性，使得电网稳定性持续承压，可再生能源弃电现象时有发生，而化石能源依赖度居高不下的现状，更让净零转型陷入"理想 与现实"的拉锯。 同时，欧洲储能市场虽需求旺盛，但兼具高效率、高安全性与长寿命周期的大型储能解决方案供给不足，本地化的项目交付与运维服务体系也尚未完全成 熟，成为制约能源转型提速的关键瓶颈。对于将净零排放作为核心战略的英国而言，这一痛点尤为突出——其可再生能源装机量稳步增长，但电网韧性的 薄弱与储能基础设施的缺口，直接影响着能源结构转型的质量与效率，亟需规模化、高品质的储能项目填补空白。 正是在这样的行业背景下，中国储能领军企业海辰储能与英国太阳能及储能基础设施领域头部开发商ElementsGreen的合作应运而生，为破解这一困局提 供了切实路径。双方达成的合作协议明确，海辰储能将为ElementsGreen在英国部署总规模达720MWh的电池储能系统项目，该项目作为英国迄今最大规模 的储能项目之一，计划建成投运后，将在减少可再生能源弃电、增 ...