散户入市情况分析 - 散户新开户呈现温和放量趋势 以80后及90后为主 线上渠道尚未出现明显开户放量[4] - 7月上交所A股新增开户196万户 与4月基本持平 低于2月及3月水平 显示场外资金未集中涌入[5] - 当前个人投资者参与热度评分约120分（基准：去年9月初0分/2020年6月100分） 远低于去年10月200-300分的极端热度[4] - 6月保证金余额增速19.4% 处于2015年以来64%分位及2019年以来58%分位水平[5] - 前七个月月均新增开户208万户 峰值307万户 显著低于2015年月均334万户及单月720万户的峰值水平[6] 机构资金动向 - 机构新增开户数持续攀升至历史高位 基本恢复至2021年高位水平[7] - 私募备案存续规模显著增加 上半年量化产品备案总数达2448只 占全市场私募证券产品备案总量45%[8] - 6月私募股票多头平均仓位61.1% 较去年末提升5.3个百分点 二季度私募资金净流入近2000亿元[8] - 杠杆资金7月以来日均流入55亿元[7] - 游资活跃度创年内新高 8月上半月龙虎榜营业部日均成交金额达308亿元[8] 外资参与态势 - 全球对冲基金以6月底以来最快速度买入中国股票 多头与空头回补比例约为9:1[9] - 5-6月外资净增持境内股票和基金188亿美元[10] - 韩国投资者截至7月底累计交易中国股票55.14亿美元 超去年全年水平 7月净流入中国股票型基金约4021亿韩元（约20.8亿元人民币）[9] - 外资关注领域集中于新能源车、互联网、人工智能及半导体龙头企业[9] 市场资金结构特征 - 本轮行情主要体现为存量投资者资金回流与活跃度提升 而非依赖新投资者大规模入场[6] - 主动偏股基金新发行规模持续处于历史低位 被动指数基金面临资金流出[6] - 中小投资者存在"畏高"情绪 上周小单资金净流入1134亿元 较一季度周均1312亿元仍有差距[5]