核心观点 - 存款搬家进程开启 整体仍有利于债市 但需关注股市走牛对债市需求的边际分流影响[4] - 重卡行业复苏 潍柴动力2025H1可比归母净利润同比增长3.8% 大缸径发动机和动力电池业务表现亮眼[6][7] - REITs市场迎来突破 首单外资消费REITs获批 二级市场REITs指数上涨1.06%[10][11] - 工程机械行业保持增长 杭叉集团2025H1营收同比增长8.74% 海外销售同比增长超25%[14][16] - 教育行业数字化转型加速 豆神教育2025H1大语文收入同比增长67.43% AI教育产品成为新增长点[20][21] - 银行业绩显著回暖 建设银行2025Q2营收同比增长10.36% 非息收入成为核心驱动力[28][29] - 智能汽车产业链快速发展 经纬恒润2025Q2单季扭亏为盈 域控制器产品持续放量[42][43] - 炼化行业展现韧性 恒力石化2025H1营收1039.4亿元 拟首次进行半年度分红增强市场信心[56][59] - 机器人业务成为新增长点 均胜电子2025Q2毛利率环比提升0.5个百分点 机器人核心零部件供应取得进展[61][64] - 数码喷印行业渗透率加速提升 宏华数科2025H1营收同比增长27% Single Pass机型销售占比显著提升[77][79] 债券市场 - 存款搬家进程开启 整体仍有利于债市 但股市持续走牛可能边际分流债市需求[4] - 长期来看债市需求边际增速取决于经济基本面和货币政策走向 若低利率状态维持较长时间 债基规模增速可能明显放缓[4] - 利率维持低位以托底经济的逻辑依然成立 债市仍有参与机会 但市场或呈现震荡格局[4] 汽车零部件行业 - 重卡行业复苏 2025年H1我国重卡批发销量同比增长7% 其中Q2批发增速加速增长[7] - 潍柴动力2025H1营收1131.5亿元 同比增长0.6% 可比归母净利润同比增长3.8%[6] - 大缸径发动机累计销售超5000台 同比增长41% 其中数据中心用发动机销售近600台 同比增长491%[7] - 动力电池销量2.3GWh 同比增长91% 陕重汽重卡销量7.3万台 同比增长约15%[7] - 均胜电子2025H1营收303.47亿元 同比增长12.07% 新获定点项目全生命周期金额312亿元[61] - 汽车电子业务毛利率21.5% 同比提升2.2个百分点 智能座舱域控制器已为头部自主品牌量产[62] REITs市场 - 2025年公募REITs市场已成功发行15单产品 与去年同期持平[10] - 首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT正式获批 准予募集基金总份额4亿份[10] - 中证REITs全收益指数上涨1.06% 表现优于中债-新综合财富总值指数和红利指数[11] - 全市场公募REITs总市值2187.57亿元 较前一周增加28.63亿元[11] - 消费基础设施板块领涨 周涨幅2.37% 产权类REITs现金分派率均值3.92%[11][13] 工程机械行业 - 2025H1中国机动工业车辆总销售量73.9万台 同比增长11.66% 其中出口销量26.3万台 同比增长15.21%[15] - 杭叉集团2025H1营收93.02亿元 同比增长8.74% 归母净利润11.21亿元 同比增长11.38%[14] - 海外销售近6万台 同比增长超25% 在欧美等高端市场客户突破[16] - 安徽合力2025H1营收94亿元 同比增长6.2% 海外业务营收40.16亿元 同比增长15.20%[32][34] - 整车出口7.36万台 同比增长23.08% 毛利率23.58% 其中Q2毛利率24.64%[34] 教育行业 - 豆神教育2025H1营收4.5亿元 同比增长36.13% 归母净利润1.04亿元 同比增长50.33%[20] - 大语文子公司中文未来营收3.46亿元 同比增长67.43% 净利润6177万元 同比增长12.42%[21] - AI教育产品超练作文体系首发 抖音端累计销售额达1809万元[23] - 2025Q2销售费用1.4亿元 同比增长368.8% 主要由于直播课产品推广期大幅投流[22] 银行业 - 建设银行2025Q2营收同比增长10.36% 增速较Q1提升15.76个百分点[28] - 非息收入表现亮眼 手续费及佣金净收入Q2同比增长18.53% 其他非息收入Q2同比增长107.04%[29] - 净息差1.40% 较Q1仅微降1个基点 不良贷款率1.33% 与一季度末持平[29][30] - 招商银行2025H1归母净利润749.30亿元 同比增长0.25% 净息差1.88% 环比下降3bps[67] - 不良贷款率0.93% 较上年末下降2bp 拨备覆盖率410.93%[68] - 上海银行2025Q2营收同比增长4.51% 非息收入提升较大 净息差1.15% 同比仅微降4bp[53][54] 软件开发与智能汽车 - 经纬恒润2025H1营收29.08亿元 同比增长43.48% Q2单季实现扭亏为盈[42] - 电子产品业务收入25.46亿元 同比增长51.49% 占比87.60%[43] - 域控制器产品持续放量 2025年1-5月在乘用车区域控制器领域市占率达18.07%[43] - Q2毛利率24.64% 同比提升3.73个百分点 研发费用率12.11% 同比下降9.58个百分点[44] 出版传媒行业 - 中南传媒2025H1营收63.35亿元 同比下降8.09% 归母净利润10.17亿元 同比增长31.46%[48] - 在全国综合图书零售市场实洋占有率5.25% 排名第二 新书零售市场实洋占有率6.07% 排名第一[49] - 2025上半年度拟每股派发现金红利0.1元 近12个月股息率4.18%[51] - 猫眼娱乐2025H1营收24.7亿元 同比增长13.9% 主控发行电影数量创同期新高[38][39] - 参与宣发/出品影片38部 同比增加7部 其中主控发行24部 同比增加9部[39] 炼化及贸易 - 恒力石化2025H1营收1039.4亿元 同比下降7.68% 归母净利润30.50亿元 同比下降24.08%[56] - 炼化产品营收477亿元 同比增长3.7% 毛利率17.95% 同比增加1.37个百分点[57] - 拟首次进行半年度分红 每股派发现金红利0.08元 合计派现5.63亿元[59] - 具备2000万吨原油和500万吨原煤加工能力 产出520万吨PX等高端化工产品[58] 机器人与智能制造 - 均胜电子定位"汽车+机器人"Tier1 战略延伸至机器人产业链[64] - 成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司 与智元机器人签署战略合作协议[64] - 核心产品客户包括海外机器人头部企业、智元机器人、银河通用等[64] - 宏华数科2025H1营收10.4亿元 同比增长27% 归母净利润2.5亿元 同比增长25%[77] - 数码喷印设备业务营收6.7亿元 同比增长42.75% 墨水业务营收2.7亿元 同比增长14.8%[79] - Single Pass机型销售占比提升显著 成为设备业务增长重要驱动力[80] 专用设备行业 - 宏华数科研发投入6161万元 同比增长24.7% 研发人员334人 占比27%[83] - 数码喷墨印花加工成本持续下降 国内数码印花渗透率由2015年2.1%增长至2023年18.2%[81] - 预计到2030年中国纺织品数码喷墨印花产量有望突破70亿米 占印花总量比例达35%[82] - 伟隆股份2025H1营收2.72亿元 同比增长12.86% 归母净利润0.59亿元 同比增长15.14%[24] - 出口收入占比73.11% 客户遍及70多个国家和地区[25]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入37.03亿元，同比下降1.15% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比下降20.18% [1] - 经营活动产生的现金流量净额5.99亿元，同比大幅增长79.74% [1] - 第二季度单季度归属于上市公司股东的净利润8434.02万元，同比增长65.12% [6] 主营业务发展 - 主营业务涵盖天线及模组、无线充电模组、EMI/EMC器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品及被动元件 [6] - 消费电子是主要下游应用市场，商业卫星通信、智能汽车、物联网/智能家居是新兴重要下游市场 [6] - 天线业务保持市场领先地位，无线充电业务受益于智能手机、可穿戴设备及智能汽车对Qi2.x等标准模块的快速渗透 [7] - 精密结构件业务获得客户新机型导入及大客户订单持续拉动，轻薄耐腐不锈钢电池壳业务形成持续订单 [7] 技术创新与研发投入 - 自主研发的LCP天线模组已服务北美大客户，开展移动通信、智能网联汽车、商业卫星通信领域的LCP高性能毫米波天线解决方案研究 [7] - 在UWB业务领域拥有丰富技术储备及专利布局，提供天线+模组+开发板综合解决方案，应用于智能汽车钥匙、智能门锁、物联网及智能家居产品 [8] - 成功研发多款高端MLCC产品并通过大客户测试，在材料、配方、先进工艺和关键设备等方面获得60余项专利 [9] - 持续夯实高分子材料、磁性材料、陶瓷材料、散热材料等核心材料平台，LCP薄膜、柔性覆铜板等产品已在国内外客户量产应用 [10] 新兴业务进展 - 商业卫星通信领域新增北美客户预计2025年下半年实现批量供货，同时积极拓展国内新势力商业卫星通信客户 [9] - 智能汽车领域持续深化与国内外主流主机厂及Tier1供应商合作，新增多项核心供应商资质并获得多个量产供货定点项目 [9] - 车载雷达、大功率无线充电模块、USB Hub及定制化线束、连接器等核心产品取得显著进展 [9] - 新型电磁屏蔽器件、散热器件及精密结构件获得客户认可，智能汽车业务布局预计在未来2-3年为公司成长提供有力支撑 [9] 国际化布局与产能建设 - 在全球拥有26家子公司、11个研发中心和5个主要生产基地，业务覆盖8个国家18个地区 [9] - 越南、墨西哥两大海外基地产能得到显著提升，进一步完善国际化合作网络 [9] - 深圳新总部基地正在加速建设，强化深圳技术研发+智能制造的核心作用 [9] 技术发展趋势 - 积极把握5G-A/6G、数据中心、人工智能等技术创新趋势 [10] - 开发柔性可重构天线、卫星通信相控阵天线、毫米波雷达缝隙波导天线、高频封装天线等前沿技术 [11] - 在无线充电领域储备NFC无线充电、Qi2.0/Ki、高自由度充电技术 [11] - 在高速连接器领域研发满足高频高速需求的轻量化、高频低损耗介电材料 [11]

中国互联网大会主题 - 2025中国互联网大会以"数驱新质・智创未来"为主题，聚焦人工智能、5G-A/6G、低空经济等前沿技术 [3] - 大会汇聚全球政产学研力量，探讨AI驱动下的产业升级路径与数字生态重构 [3] - 现场设置三大核心展区，智慧医疗大数据、低空飞行器、仿真机器人成为明星展品 [6] AI与教育融合 - AI对教育的赋能是全链条、多维度的，核心目标是实现精准化、高效化、个性化教育服务 [5] - AI+教育咨询的终极目标是提供定制化规划服务，而非替代人工咨询 [5][13] - 教育规划需采用"以终为始，15年规划"理念，结合未来社会需求和技术发展预判制定路径 [5] 前沿技术发展 - AI、5G-A/6G、低空经济等技术正从实验室快速走向产业应用 [8] - 5G-A技术催生的智能交互场景正在重塑未来学习与工作形态 [8] - 互联网技术演进呈现跨领域协同创新特点，要求人才具备跨界思维和持续学习能力 [11] 行业趋势观察 - 中国企业在高新科技领域正实现从追赶到超越的转变，追求"极致"发展 [1] - 技术突破形成"实验室-产业落地-人才需求"的闭环，推动互联网赋能社会发展 [8][9] - 低空经济、机器人技术等新兴领域成为行业关注焦点，参展商积极展示相关产品 [6]

海南自由贸易港建设 - 国新办举行新闻发布会介绍海南自由贸易港建设情况 国家发展改革委、财政部、商务部、海关总署及海南省领导出席并答记者问 [1] 中国气象局8月新闻发布会 - 发布入汛以来全国天气气候特征及7-8月防汛关键期气候趋势预测 分析对重点流域和重点行业的影响 [3] - 通报汛期气象服务情况 发布递进式气象服务典型案例 [3] - 发布全国高温健康风险预警背景及作用 公布全国气象康养资源调查结果 [3] 2025中国互联网大会 - 7月23日至25日在北京举行 主题为"数驱新质·智创未来" [4] - 聚焦人工智能、5G-A/6G、低空经济等前沿技术 [4] - 汇聚全球政产学研力量 探讨AI驱动下的产业升级与数字生态重构 [4] 2025国际低空经济博览会 - 7月23日至26日举行 展示低空技术革命性突破 [5] - 汇聚近300家全球头部企业 展出无人机、电动垂直起降飞行器等尖端成果 [5] 限售股解禁 - 7月23日5家公司限售股解禁 合计解禁量2159.98万股 市值14.22亿元 [6] - 德明利解禁1641.73万股 市值12.99亿元 富岭股份解禁376.05万股 市值5682.08万元 容知日新解禁56.14万股 市值2489.07万元 [6] 股票回购进展 - 24家公司发布27个回购相关公告 其中5家首次披露预案 1家获股东大会通过 3家披露实施进展 16家已完成 [7] - 合兴包装拟回购不超1.0亿元 兆易创新214.32万元 尚太科技77.13万元 [7] - 欧普康视拟回购不超926.19万元和772.33万元 [7] - 健盛集团已回购3271.92万元 科思科技2998.36万元 能特科技2631.46万元 [7] 央行逆回购 - 7月23日有5201亿元7天期逆回购到期 利率1.40% [8] 美国经济数据 - 将公布6月成屋销售总数年化和当周EIA原油库存数据 [9] 消费电子ETF - 产品代码159732 跟踪国证消费电子主题指数 [11] - 近五日涨幅4.25% 市盈率39.18倍 [11] - 最新份额25.7亿份 减少700.0万份 主力资金净流出936.5万元 [11] - 估值分位52.49% [12]

中国互联网大会2025 - 2025中国互联网大会将于7月23日-25日在北京国家会议中心举行 主题为"数驱新质·智创未来" 聚焦人工智能 AI 5G-A/6G 低空经济等前沿技术 [1] - 大会将举办人工智能高峰论坛 低空经济高峰论坛 设立企业品牌展 互联网创新成果展 科技互动展三大展区 [1] - 其他论坛议题包括卫星互联网 IPv6 6G网络与通信 脑机接口 工业互联网 大模型应用 新能源汽车 网络安全 数据安全与跨境流动等 [1] 潜在热点话题 - 根据官方议程 潜在热点包括大模型安全 智能体 算电协同 AI医疗 低空经济等 [3] - 中金公司指出 互联网行业经历两年多降本增效收缩期后 财务状态普遍修复 2025年进入新一轮投资周期 AI 出海 即时零售成为热点方向 [3] 历史龙头表现 - 2024年世界互联网大会期间 三六零股价持续走高 收获四天两板 [5] 往届合作伙伴 - 大会往届合作伙伴包括中国联通 中国移动 中国电信 天融信 奇安信 三六零 中信银行 开普云 新点软件 昆仑万维 科大讯飞 金山云 宇树机器人 李未可 零一万物 蚂蚁集团 拼多多 火山引擎 百度 小米 美团 华为 腾讯 谷歌 联想等 [7]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入87.44亿元，同比增长15.85% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.62亿元，同比增长26.89% [2] - 扣非净利润5.38亿元，同比增长22.31% [2] 研发投入与专利情况 - 2024年研发投入7.08亿元，占营业收入8.10% [2] - 累计申请专利4782件，2024年新增814件 [2] - 新增专利包括5G天线267件、LCP材料11件、UWB技术23件、WPC技术32件、BTB连接器18件、MLCC技术41件、声学结构271件 [2] 技术布局与产品开发 - 围绕5G-A/6G开发柔性可重构天线、卫星通信相控阵天线、毫米波雷达缝隙波导天线等产品 [3] - 无线充电领域储备NFC无线充电、Qi2.0/Ki、高自由度充电技术 [3] - 高速连接器领域研发轻量化、低Dk介电材料 [3] 核心技术与产业链覆盖 - 自研LCP材料实现从材料到模组全链条覆盖，进入北美客户供应链 [3] - 磁性材料和高分子复合材料平台支撑无线充电、EMI/EMC器件 [3] - 高端MLCC产品通过大客户测试并逐步量产，布局AI服务器高端MLCC产品系列 [3] 研发体系与创新能力 - 构建以泛射频技术为核心的全球研发网络 [2] - 设立中央研究院及全球11个研发中心 [2] - 与国内外顶尖科研机构合作形成"材料-零件-模组"一站式技术能力 [2]