公司股价表现 - 澳洋健康9月16日复牌后股价涨停 收盘报4.73元/股 市值达36.22亿元[2] - 公司因筹划股份转让事宜自9月9日起停牌[2] 控制权变更交易 - 控股股东澳洋集团以3.87元/股向悦升科技转让1.53亿股股份(占总股本20%) 交易总价款5.93亿元[3] - 转让价格较停牌前收盘价4.30元/股折价10%[3] - 澳洋集团同时放弃3828.66万股(占总股本5%)表决权[4] - 交易完成后澳洋集团持股比例从30.74%降至10.74% 表决权比例仅余5.74%[4] - 悦升科技持股20%成为新控股股东 实控人变更为张家港经济技术开发区管委会[4] - 悦升科技成立于2025年4月 尚未开展实际经营活动[4] 财务状况 - 2025年上半年营业收入9.03亿元 同比下降12.49%[6] - 归母净利润3155.59万元 同比下降15.46%[6] - 经营活动现金流量净额-5512.78万元 呈净流出状态[6] - 总资产19.68亿元 归属于上市公司股东的净资产仅1.66亿元[6] - 总负债18.22亿元 资产负债率高达92.58%[6] 业绩承诺条款 - 业绩承诺期内现有业务合并口径归母净利润需每年不低于3000万元[6] - 2025年末合并报表净资产不低于2亿元[6] - 2025年度经营活动现金流净额不低于6000万元[6] - 若未达标 澳洋集团与沈学如需共同现金补偿6000万元[6] 公司历史背景 - 沈学如1998年创立澳洋集团前身 从纺织制造起步构建多元业务版图[7] - 2007年、2008年推动澳洋健康(原澳洋科技)、蔚蓝锂芯(原澳洋顺昌)先后登陆A股[7] - 2020年出让澳洋顺昌控制权 公司转型锂电池业务并更名蔚蓝锂芯[7] - 此次交易标志沈学如完全退出"澳洋系"A股资本平台[7]

退市事件 - 中国恒大于8月25日从港交所摘牌 正式告别资本市场 [1] - 港交所因公司未满足复牌指引且股份长期停牌 决定取消上市地位 [2] - 股份最后上市日期为8月22日 8月25日上午九时起取消上市地位 [3] 历史发展与市值变化 - 2009年11月5日上市首日股价4.7港元/股 较招股价上涨34.3% 市值超700亿港元 [4] - 2017年10月市值达4144亿港元 登顶全球房企 [4] - 2024年1月29日停牌时股价0.16港元/股 较最高点28.74港元/股下跌99.43% 市值从4144亿港元缩水至21.52亿港元 [9] 债务危机与重组 - 2021年12月启动境外债务重组 2023年3月披露方案 [7] - 新债券期限4-12年 年息2%-7.5% 前3年不付息 [8] - 2023年9月因销售不及预期重组条款需重新审视 协议会议取消 [8] - 2023年12月重组支持协议到期未延长 [8] 清盘与法律追责 - 2024年1月29日香港高等法院颁布清盘令 委任安迈顾问为清盘人 [9] - 清盘人起诉许家印、丁玉梅、夏海钧等7名被告 指控违反管理责任 [11] - 2023年9月许家印因涉嫌违法犯罪被采取强制措施 [12] - 证监会2024年3月对恒大地产财务造假、欺诈发行罚款4700万-300万元 对许家印、夏海钧终身市场禁入 [13] 战略转型与融资 - 2016年更名为中国恒大集团 推进多元化发展 [4] - 2016年底启动借壳深深房A回A股计划 引入三轮战投总金额1300亿元 [4] - 2020年11月终止重组 1257亿元战投资金转为普通股 [5] 经营模式与危机爆发 - 高杠杆、高负债、高周转模式及跨界造车等激进布局引发质疑 [6] - 2020年后经营模式隐患集中爆发 2021年出现流动性危机 [6]

退市决定与时间线 - 公司于2025年8月25日从港交所正式摘牌 退市决定基于未能满足复牌指引且股份长期停牌 [1][2] - 港交所上市委员会根据上市规则第6.01A(1)条决定取消上市地位 最后交易日为2025年8月22日 [2][3] - 公司明确表示不申请覆核退市决定 退市后股份将无法在港交所买卖且不再受上市规则规管 [3] 历史市值与业务发展 - 2009年上市首日股价达4.7港元/股 较发行价上涨34.3% 市值超700亿港元 [4] - 2017年10月市值达4144亿港元 登顶全球房企榜首 创始人同期以2900亿元身家登顶胡润百富榜 [4] - 2016年公司更名为"中国恒大集团"并启动多元化战略 同年计划借壳深深房A回A股 引入三轮战投总金额1300亿元 [4] 债务危机与重组尝试 - 2020年11月终止与深深房A的重组 1257亿元战略投资者资金转为普通股 其中43亿元由现金回购 [5] - 2021年12月启动境外债务重组 2023年3月提出新债券置换方案 年限4-12年 年息2%-7.5% [7][8] - 2023年9月因销售不及预期暂停重组会议 同年12月重组支持协议到期未延长 未披露新方案 [8] 清盘与股价暴跌 - 2024年1月29日香港高等法院颁布清盘令 任命安迈顾问为清盘人 股票持续停牌 [9] - 股价从历史高点28.74港元/股跌至停牌时0.16港元/股 跌幅99.43% 市值从4144亿港元缩水至21.52亿港元 [9] - 清盘人于2024年10月表示公司流动资金有限 未觅得可行重组方案满足复牌指引 [10] 高管追责与监管处罚 - 2024年3月清盘人起诉创始人及前高管共7名被告 指控其批准虚假财务报表违反管理责任 [11] - 2023年9月创始人因涉嫌违法犯罪被采取强制措施 2024年3月证监会因财务造假和欺诈发债对高管处以4700万至300万元罚款 [12] - 证监会对创始人及前行政总裁实施终身证券市场禁入 另一高管被禁入10年 [12]

公司上市地位取消 - 联交所决定取消中国恒大上市地位 因未满足复牌指引要求且股份暂停买卖未在规定期限内恢复 [1] - 股份最后上市日为8月22日 8月25日上午九时起正式取消上市 公司无意申请复核 [1] 公司历史与市值变化 - 中国恒大2009年在港上市 市值一度超4000亿港元 [1] - 创始人许家印曾因此成为中国首富 [1] 公司危机与清盘进展 - 2021年流动性危机爆发 2023年恒大财富爆雷 2024年被法院清盘 [1] - 清盘人已掌控公司逾100家子公司 目前变现约20亿港元 [1] - 清盘人今年3月起诉许家印等7名被告索赔 此前追讨许家印、丁玉梅等约60亿美元股息及酬金（约438亿元人民币） [1] - 香港法院裁定冻结600亿港元资产 [1] 公司经营模式问题 - 危机根源为"高杠杆 高负债 高周转"模式及激进扩张策略 [1]

公司IPO进展 - 奥克斯电气有限公司于7月16日再次向港交所递交招股书 并于近期获得证监会境外发行上市备案通知书 此为继1月15日首次递表后的第二次申请 [1] - 公司曾于2016年在新三板挂牌 但因市场流动性不足及融资功能有限于2017年摘牌 2018-2023年接受东方证券上市辅导计划在上交所上市但未提交申请 [2] - 本次港股IPO前已完成成立境外控股公司 股权转移及向独立第三方发行少量股份等准备工作 [2] 市场地位与竞争格局 - 按2024年空调销量计算 公司为全球第五大空调提供商 市场份额达7.1% 排名第一的美的集团市场份额为27.5% [9] - 2022-2024年收入复合年增长率为全球前五大空调公司中最高 [9] - 公司长期采用低价竞争策略 曾引发与格力空调的持续法律纠纷 包括专利侵权及能效虚假宣传等争议 [4][5][6] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元 复合增长率显著 2024年较2022年增长52.39% [8][10] - 同期净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.10亿元 2024年较2022年增长101.80% [8][10] - 2022-2024年毛利率分别为21.3%、21.8%、21.0% 显著低于美的(26.42%)、海尔(27.80%)及格力(29.43%)同期水平 [10] - 净利率从2022年7.4%提升至2023年10.0% 2024年略降至9.8% [12] 研发与运营效率 - 2022-2024年累计研发费用不足20亿元 2024年研发费用为7.10亿元 研发费用率2.39% 远低于格力(4%)、海尔(3.95%)及美的(3.77%) [11] - 存货周转天数从2022年62.1天升至2024年66.6天 贸易应收款项周转天数从25.2天升至30.3天 [12] - 2024年家用空调营收259.04亿元 中央空调营收32.24亿元 合计占总营收97.88% 业务高度集中 [14] 资本结构与股东活动 - 资产负债率长期高位运行 2022-2024年分别为88.3%、78.8%、84.1% 2025年第一季度为82.5% [12][13] - 同期流动负债净额分别为31.90亿元、20.29亿元、24.70亿元及8.31亿元 [13] - 2024年宣派一次性股息37.94亿元 占2022-2024年净利润总和的55% 实际控制人郑坚江家族分得约36.52亿元 [14] - 股权高度集中 IPO前奥克斯控股持股96.36% 郑坚江持有奥克斯控股85%股权 [14] 海外业务与销售渠道 - 2022-2024年海外销售收入分别为83.86亿元、104.12亿元、146.81亿元 占总收入比例从42.9%升至49.3% [15] - 海外收入中超80%来自ODM贴牌业务 2022-2024年ODM业务收入分别为68.81亿元、85.03亿元、119.37亿元 自主品牌占比不足20% [15] - 线上市场份额下滑 2024年美的、格力、小米占据线上销量前三 合计市场份额73.0% 奥克斯跌至第五 [16]