9月24日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报1101.6点，今日 盘中高位震荡运行；截至午间收盘，集运指数（欧线）主力最高触及1159.8点，下方探低1088.0点，涨 幅达4.94%。 目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数（欧线）后市行情 将如何运行，相关机构观点汇总如下： 国元期货表示，10月合约已逐步逼近成本线，进一步快速下跌的空间有限；12月合约受悲观情绪压制， 预计未来一个月大概率在1500–1800区间宽幅震荡，短期以情绪与航司定价节奏驱动为主。 国投安信期货指出，当前现货市场低迷态势未改，线下集量特价与货代优惠持续放出，反映出揽货压力 较大，黄金周期间的囤货量十分有限。由于黄金周本身是出货淡季，若节后船公司未能推出有力的运力 收缩措施，市场可能面临新一轮为争抢货物而引发的运价下调。偏弱的现货情绪将持续对盘面构成压 力，其中10合约将继续跟随现货运价波动，但其目前较高的持仓量在节前因减仓可能导致波动加大。12 和02合约则仍受旺季预期支撑，走势相对坚挺，其未来表现将更多取决于航司11月挺价措施的兑现情况 对市场情绪的影响，短期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月美联储或将降息，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，A股积累较大涨幅后可能进入高位震荡格局；各期货品种因自身供需、市场环境等因素呈现不同走势和投资机会 [2] 各品种情况总结 金融期货 - 股指期货：TMT热度不减，A股全面收涨，但可能进入高位震荡格局，建议暂时观望 [2] - 国债期货：月初资金面均衡，期债全线收涨，10年期国债利率可能在1.75%-1.8%区间波动，单边策略以区间操作为主，期现策略可关注TL合约基差收敛策略 [2] 贵金属 - 黄金震荡偏强，投资者单边追多需谨慎，可买入黄金平值或实值看涨期权代替多头；白银多头情绪高涨，价格创新高，多单继续持有或通过单边看涨期权做多 [2] 集运指数（欧线） - EC主力走势偏弱，12合约逢高做空 [2] 钢材及相关品种 - 钢材：价格维持弱势下跌，做多材矿比，短线逢高做空，区间参考750 - 800 [2] - 铁矿：发运回升至高位，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，做多材矿比，多铁矿空焦煤、空焦炭 [2] - 焦煤：现货震荡偏弱，煤矿小幅累库，下游补库放缓，单边逢高做空、套利多铁矿空焦煤 [2] - 焦炭：主流焦化厂第七轮提涨落地，第八轮提涨遇阻，单边逢高做空，套利多铁矿空焦炭 [2] 有色金属 - 铜：降息预期逐步改善，铜价重心抬升，主力参考78500 - 80500 [2] - 氧化铝：仓单持续增长，现货过剩压力凸显，盘面下行，偏弱震荡，主力参考2900 - 3200 [2] - 铝：盘面高位震荡，关注旺季需求是否能兑现，主力参考20400 - 21000，关注21000压力位 [2] - 铝合金：现货价格坚挺，铝合金 - 沪铝价差小幅收敛，主力参考20000 - 20600 [2] - 锌：国内持续累库，基本面对价格的提振有限，主力参考21500 - 23000 [2] - 锡：供给延续紧张，锡价延续强势，观望 [2] - 镍：消息扰动情绪提振，盘面震荡上行，主力参考118000 - 126000 [3] - 不锈钢：现货交投好转盘面偏强，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [3] 能源化工 - 原油：地缘与供应风险支撑油价反弹，后市需关注OPEC产量决策变化，短期单边观望为主，套利端正套思路对待，WTI上方阻力给到[65, 66]，布伦特在[69, 70]，SC在[495, 515]；期权端等待波动放大后做扩机会 [2] - 尿素：盘面受需求疲软和现货下滑影响弱势运行为主，关注上游装置检修复产进度，单边建议波段思路为主，短期支撑区间在1730 - 1750；期权端隐含波动率拉升后，逢高做缩 [2] - PX：9月供需紧平衡附近，短期驱动有限，PX11关注6800附近支撑，短线低多对待 [2] - PTA：9月PTA供需矛盾不大，驱动有限，TA01关注4700附近支撑，短线低多对待；TA1 - 5滚动反套为主 [2] - 短纤：短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限 [2] - 瓶片：9月瓶片或供需双减，库存预计有所增加，加工费上方空间有限，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇：港口库存维持低位，且需求旺季临近，预计短期乙二醇下方空间有限，关注EG01在4350附近支撑，考虑逢低做多，EG2601或卖出看跌期权EG2601 - P - 4300；EG1 - 5逢低正套 [2] - 烧碱：现货成交不错，烧碱盘面回落后重新反弹，观望 [2] - PVC：现货向下调价，盘面继续走弱，空单持有 [2] - 纯苯：供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [2] - 苯乙烯：供需预期好转但成本端支撑有限，苯乙烯短期震荡偏弱，EB10空单逢低离场，后续仍以反弹做空为主 [2] - 合成橡胶：BR成本支撑有限，且BR供需矛盾不突出，或跟随天胶与商品波动为主，预计BR价格波动区间在11400 - 12500 [2] - LLDPE：套保商成交好转，基差走强，短期震荡 [2] - PP：现货小幅走弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇：累库幅度较高，基差持稳，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品 - 粕类：市场消息繁杂，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单 [2] - 生猪：月初缩量提振猪价，关注后续出栏节奏，11合约短多操作 [2] - 玉米：现货跌势放缓，期货反弹调整，反弹逢高空 [2] - 油脂：连棕止跌反弹，不排除后市走高可能，棕榈油短期或冲击9500 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，空单逐步止盈离场 [2] - 棉花：旧作库存偏低，单边观望为主 [2] - 鸡蛋：现货走势旺季不旺，长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果：西部早富士少量上市，客商积极采购，主力在8350附近运行 [2] - 红枣：价格稳硬运行，在11400附近震荡 [2] - 纯碱：盘面依然延续基本面过剩格局，趋弱运行，空单持有 [2] 特殊商品 - 玻璃：期现库存高位，行业负反馈持续中，择机重新逢高入场做空 [2] - 橡胶：基本面延续强势，胶价高位震荡，若原料上量顺利则择机高空 [2] - 工业硅：受多晶硅带动，工业硅上涨，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源 - 多晶硅：消息面刺激，多晶硅大幅上涨，暂观望 [2] - 碳酸锂：情绪疲弱主力中枢下移，基本面维持小幅减产去库，观望为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周杰克逊霍尔全球央行年会举行，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，各品种市场行情及投资建议不同，如A股预计高位震荡，债市情绪有望企稳，黄金震荡偏强等 [2] 各板块总结 金融板块 - 股指：A股近一月涨幅较大，预计进入高位震荡等待方向抉择，推荐买入看跌期权保护多头仓位或阶段性部分止盈此前仓位 [2] - 国债：债市情绪有望继续企稳，短期10年期国债利率在1.78%-1.8%附近是阶段利率上行阻力位，对应T2512合约在107.4 - 107.6附近有支撑，短期行情预期仍有震荡，期债逢回调可轻仓试多 [2] 贵金属板块 - 黄金：震荡偏强，建议买入黄金期权，构建牛市价差策略；白银多单在38美元上方继续持有 [2] 集运指数（欧线）板块 - 集运指数：偏弱震荡，10合约空单继续持有 [2] 黑色板块 - 钢材：表需止跌回升，10合约热卷和螺纹做多分别参考3140和3380元 [2] - 铁矿：发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，01逢低做多，区间参考770 - 820 [2] - 焦煤：突发矿难，叠加部分煤矿停产，期货走反弹预期，01逢低做多 [2] - 焦炭：主流焦化厂第七轮提涨落地，焦化利润继续修复，第八轮提涨后动，01逢低做多 [2] 有色板块 - 铜：降息预期改善，临近旺季库存去化，主力参考78500 - 80500 [2] - 氧化铝：供应过剩压力凸显，仓单持续回升，盘面重挫，主力参考3000 - 3300 [2] - 铝：宏观氛围改善，关注旺季需求是否能兑现，主力参考20400 - 21000，关注21000压力位 [2] - 铝合金：废铝紧缺加剧，消费现边际改善趋势，主力参考20000 - 20600 [2] - 锌：降息预期提振价格，现货表现一般，主力参考22000 - 23000 [2] - 锡：关注缅甸锡矿进口情况，观望 [2] - 镍：情绪暂稳盘面震荡为主，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢：盘面窄幅震荡，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油：宏观地缘不确定性降低市场风险偏好，隔夜油价重心下移，短期建议单边观望为主 [2] - 尿素：供应同比增量明确而需求无季节性转好迹象，短期盘面出现强趋势概率不大，建议波段思路为主，短期偏空 [2] - PX：供需压力不大，支撑偏强，短期PX11在化工中仍偏多配，关注油价走势，PX - SC价差滚动做扩为主 [2] - PTA：8 - 9月供需预期偏紧，短期驱动偏强，TA在化工中仍偏多配，TA1 - 5短期或正套修复走势，中期仍以反套为主 [2] - 短纤：供需存改善预期，但短期无明显驱动，PF10在化工中仍偏多配，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片：瓶片库存有所去化，但成本端走强，短期压制瓶片加工费上行高度，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇：港口库存维持低位，且随着需求旺季临近，预计短期震荡偏强，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有 [2] - 烧碱：现货价格持稳，盘面前高压力位续涨乏力，01多单止盈离场 [2] - PVC：焦煤事件影响弱化，盘面重新走弱，择机逢高短空 [2] - 纯苯：供需预期边际转弱，价格有所承压，单边跟随油价和苯乙烯波动 [2] - 苯乙烯：供需边际好转但成本端支撑有限，短期震荡偏弱，EB10短期偏空对待 [2] - 合成橡胶：短期成本支撑有限，且自身供需宽松，或跟随天胶与商品波动为主，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方持有，关注BR2510在12500附近压力 [2] - LLDPE：套利商现货为主，成交一般，短期震荡 [2] - PP：现货维持，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇：基差商接货为主，成交尚可，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 粕类：中美贸易谈判扰动行情，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单 [2] - 生猪：现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会 [2] - 玉米：玉米上量增加，盘面延续偏弱，偏弱运行 [2] - 油脂：棕榈油维持强势运行为主，短期或在9300 - 9500区间运行 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，短空持有 [2] - 棉花：滑准税配额发放低于预期，高位震荡，单边操作较为困难 [2] - 鸡蛋：现货走势疲弱，长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果：嘎啦交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行 [2] - 橙汁：价格稳硬运行，高位震荡 [2] - 纯碱、玻璃：焦煤事件影响弱化，盘面重新趋弱，行业负反馈持续中，择机入场做空 [2] 特殊商品板块 - 橡胶：避险情绪升温，天胶冲高回落，若原料上量顺利则择机高空 [2] - 工业硅：产区在产产能增加，延续走弱，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅：仓单持续增加，回落，暂观望 [2] - 碳酸锂：情绪偏弱缺乏驱动，盘面震荡为主，观望为主 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 9月PA联盟两个空班被填补 关注马士基9月第二周报价[1] - 10月合约淡季空配为主 运价中枢下移 后续聚焦下行斜率 空配相对安全 不可过分追空[6] - 12月合约淡旺季规律仍在 风险在于此轮运价下行底部 需持续跟踪美线船舶调往欧线对欧线价格的影响[7] - 策略上主力合约震荡偏弱 套利逢高空10 [9] 各目录总结 期货价格 - 截至2025年8月25日 集运指数欧线期货所有合约持仓80906.00手 单日成交49119.00手 各合约收盘价格分别为EC2602合约1496.90、EC2604合约1284.00、EC2606合约1445.70、EC2508合约2136.00、EC2510合约1358.00、EC2512合约1696.70 [8] 现货价格 - 线上报价方面 不同联盟不同船期有不同报价 如Gemini Cooperation马士基上海 - 鹿特丹36周价格1315/2210等[1] - 8月合约最终交割结算价格为2135.28点 10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值[5][6] - 正常年份10月价格比8月低20%-30% 目前9月初运价中枢降至2200美元/FEU左右 预估马士基37周报价或跌破2000美元/FEU [6] 集装箱船舶运力供应 - 中国 - 欧基港8月剩余1周及WEEK35周运力30.84万TEU 9月月度周均运力31.06万TEU 10月月度周均运力28.23万TEU [4] - 9月PA联盟两个空班被填补 WEEK38周FE4航线被HMM AQUAMARINE（13788TEU）填补 WEEK37周FE3航线空班被HMM ALGECIRAS（23964TEU）填补[4] - HPL公布10月两艘加班船信息 Long Beach Express（5089TEU）10月1日挂靠上海 Maipo（6589TEU）10月31日挂靠上海[4] - 2025年至今交付集装箱船舶177艘 合计交付运力143.2万TEU 截至8月22日 12000 - 16999TEU船舶交付57艘 合计85.9万TEU 17000+TEU以上船舶交付8艘 合计176880TEU [9] 供应链 未提及相关内容 需求及欧洲经济 - 美国NRF预估9 - 12月美国集装箱进口需求较2024年同期下行20%左右[7]

报告行业投资评级 - 集运（欧线）：震荡 [4] 报告的核心观点 - 关税豁免期延长，美线难复现首轮行情，对欧线影响式微，欧线运价走势取决于自身供需演化 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 首轮 90 天关税豁免期期间美线行情复盘 - 5 - 7 月美线市场经历短期脉冲式反弹期、高位震荡调整期、供需转弱下行期三个典型阶段 [8][9] - 前期高关税积压库存集中释放、运力主动收缩，使供需格局逆转，订舱量和运价飙升；部分运力回流、订单改善，运价维持高位；运力超调、新增订舱需求放缓，运价下行 [8][9] 关税豁免期延长，美线或难复现首轮行情 - 首轮关税豁免政策驱动的运价上行周期持续短、高位平台期短暂，需求侧不及预期、供给侧反应过度 [15] - 当前库存压力仍是需求的核心约束，第二轮关税豁免窗口对新增需求的边际刺激效果将显著弱化 [17] - 8 月 12 日宣布关税豁免再延 90 天，受多重因素压制美线难复首轮行情，运价波动率将回归常态区间 [20] 二次豁免对欧线的传导效应弱化 - 首轮豁免期美线运力抽调恰逢欧线旺季，欧线供需平衡改善、运价上涨 [28] - 二次豁免对欧线传导效应弱化，美线难复首轮行情使跨线调度必要性降低，船司部署策略转为保守，欧线需求转淡、供应过剩 [28] 欧线运价走势取决于自身供需演化 - 8 月运力回升、需求走弱，运价自顶部回落，9 - 10 月传统淡季市场承压，下行趋势确立，短期维持偏空思路，关注逢高空 10 的策略 [3] - 当前交易逻辑围绕现货下跌节奏，若出现超预期停航，可关注低多 12 或 10 - 12 反套的机会 [3]

集运指数表现 - 集运指数(欧线)主力合约涨幅扩大至2% [1] - 主力合约价格报1432.5点 [1]

报告行业投资评级 - 谨慎偏空 [3] 报告的核心观点 - 集运指数运价见顶信号显现，需关注下周中美会谈 [3] - 现货价格基本明确7月底见顶，后续预计现货在7月底8月初见顶，同时缓跌至8月下旬后下跌斜率加剧，10合约主要博弈重心在于8月开始至10月的运价下跌斜率，本周商品市场整体情绪亢奋，但对于EC盘面影响相对有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 现货运价方面，GEMINI马士基wk32开舱2900后涨至3000，加班船开舱价27000；OA 7月下旬报价均值3500，8月上旬整体沿用，预计再调降200；PA持续降价至3100；MSC 8月上报3400，整体利空 [3] - 政治经济方面，哈马斯提议未获认可，中美将举行经贸会谈，峰会氛围紧张，中欧关系进入冲突期，利空 [3] - 运力供给方面，7 - 9月运力部署逐周增加，7月初新船交付及航司调整航线运力回流至欧线，欧洲港口堵塞情况未缓解，MSK加开加班船，8月宣布6个空班，中性 [3] - 需求方面，7月底需求和装载率较好，但8月初运力部署高，囤货滚动池效果减弱，中性 [3] - 投资观点为谨慎偏空，交易策略单边谨慎偏空，套利12 - 4正套持有，需关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [3] 价格 - 现货市场需求恢复缓慢，供给偏高，新联盟成立，处于淡季跌价状态 [5] 静态运力 - 展示了订单量、新接订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等多方面数据图表 [17][19][24] 动态运力 - 展示了上海 - 欧基港船期表及各联盟、船司的运力部署数据 [67][68] - 展示了集装箱船脱硫塔安装情况、平均航速、闲置运力等数据图表 [78][84][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘后大幅下行，后延续震荡下行走势，收盘时各合约价格涨跌互现；马士基和ONE下调欧线现舱报价，降低近月合约期价估值致期价回落，美欧关税有望达成较低水平，贸易恢复对远月期价有一定利好；期价底部支撑犹在，SCFI欧线略有回升，近月合约短暂回调可能性高，预计整体震荡略偏回落，可关注后续船司举措和欧线现舱报价变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌时，现货敞口为多，建议做空集运指数期货锁定利润，套保工具选EC2510，卖出，建议入场区间1800 - 1900 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入旺季、希望根据订单订舱时，现货敞口为空，建议买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具选EC2510，买入，建议入场区间1350 - 1450 [1] 核心矛盾 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘后大幅下行，后延续震荡下行走势，收盘时EC各月合约价格涨跌互现 [1] - EC2510合约多头减仓559手至25266手，空头减仓236手至31305手，交易量减少19270手至50437手（双边） [1] - 马士基新一周现舱报价下行，ONE跟进下调8月中上旬欧线现舱报价，降低近月合约期价估值，期价回落；美欧关税有望达成较低水平，贸易恢复对远月期价有一定利好 [1] - 期价底部支撑犹在，SCFI欧线略有回升，近月合约短暂回调可能性高，预计整体震荡略偏回落，可关注后续船司举措和欧线现舱报价变化 [1] 利多解读 - SCFI欧线有所回升 [2] - 美国总统特朗普表示将对大部分国家征15% - 50%关税，称美国与欧盟谈判，若欧盟向美国企业开放，美将允许其支付较低关税 [2] 利空解读 - 马士基新一周欧线开舱报价较前一周明显下行 [3] - ONE下调8月中上旬欧线现舱报价 [3] EC基差日度变化 - 2025年7月25日，EC2508基差187.90点，日涨32.30点，周涨53.30点；EC2510基差873.00点，日涨56.40点，周涨85.50点；EC2512基差680.30点，日涨59.70点，周涨70.80点；EC2602基差881.70点，日涨43.50点，周跌23.70点；EC2604基差1038.80点，日涨20.30点，周跌32.30点；EC2606基差882.5点，日跌11.10点，周跌96.14点 [4][5] EC价格及价差 - 2025年7月25日，EC2508收盘价2212.6点，日跌1.44%，周跌2.35%；EC2510收盘价1527.5点，日跌3.56%，周跌5.30%；EC2512收盘价1720.2点，日跌3.35%，周跌3.95%；EC2602收盘价1518.8点，日跌2.78%，周涨1.59%；EC2604收盘价1361.7点，日涨0.15%，周涨2.43%；EC2606收盘价1518.0点，日涨0.74%，周涨5.18% [5] - 2025年7月25日，EC2508 - 2512价差492.4点，日涨27.4点，周涨17.5点；EC2512 - 2604价差358.5点，日跌39.4点，周跌119.7点；EC2604 - 2508价差 - 850.9点，日涨12.0点，周涨21.3点；EC2508 - 2510价差685.1点，日涨27.4点，周涨32.2点；EC2510 - 2512价差 - 192.7点，日涨3.3点，周跌14.7点；EC2512 - 2602价差201.4点，日跌16.2点，周跌94.2点 [5] 集运现舱报价 - 8月7日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1822，较同期前值上涨$7，40GP总报价$3064，较同期前值上涨$14 [7] - 8月中上旬，ONE上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$2321，较同期前值下降$493，40GP总报价$3143，较同期前值下降$500 [7] 全球运价指数 - 2025年7月25日，SCFIS欧洲航线2400.5点，较前值跌21.44点，跌幅0.89%；SCFIS美西航线1301.81点，较前值涨35.22点，涨幅2.78% [8] - 2025年7月25日，SCFI欧洲航线2090美元/TEU，较前值涨11美元，涨幅0.53%；SCFI美西航线2067美元/FEU，较前值跌75美元，跌幅3.50% [8] - 2025年7月25日，XSI欧线3406美元/FEU，较前值跌1美元，跌幅0.03%；XSI美西线2216美元/FEU，较前值跌32美元，跌幅1.4%；FBX综合运价指数2366美元/FEU，较前值涨18美元，涨幅0.77% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年7月24日，香港港等待时间1.080天，较前一日降0.232天，去年同期0.455天；上海港等待时间1.169天，较前一日降0.043天，去年同期1.423天；盐田港等待时间1.253天，较前一日升0.385天，去年同期0.565天 [15] - 2025年7月24日，新加坡港等待时间0.556天，较前一日升0.043天，去年同期0.554天；雅加达港等待时间10.642天，较前一日升8.592天，去年同期1.759天；长滩港等待时间1.909天，较前一日降0.018天，去年同期2.572天；萨凡纳港等待时间1.535天，较前一日升0.104天，去年同期1.449天 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年7月24日，8000 + 船型航速15.794节/海里，较前一日降0.049节/海里，去年同期15.904节/海里；3000 + 船型航速14.861节/海里，较前一日降0.176节/海里，去年同期14.73节/海里；1000 + 船型航速13.134节/海里，较前一日降0.135节/海里，去年同期13.232节/海里 [23] - 2025年7月24日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶13艘，较前一日减5艘，去年同期11艘 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）主力 2510 合约、次主力 2512 合约和近月 2508 合约昨日偏弱震荡 ，建议 10 空单、10 - 12 和 10 - 02 反套持有 [1][8] - 8 月上旬运价有筑顶迹象 ，月度级别 8 月大概率供增需减 ，但货量拐点尚不清晰 [9][10] 各目录总结 基本面跟踪 - 期货方面 ，EC2508 收盘价 2249.7 ，日涨跌 -2.20% ；EC2510 收盘价 1548.0 ，日涨跌 -6.10% ；EC2512 收盘价 1708.7 ，日涨跌 -5.44% [1] - 运价指数方面 ，SCFIS 欧洲航线本期 2400.50 点 ，周涨幅 -0.9% ；美西航线本期 1301.81 点 ，周涨幅 2.8% ；SCFI 欧洲航线本期 2079 $/TEU ，双周涨幅 -1.0% ；美西航线本期 2142 $/FEU ，双周涨幅 -2.4% [1] - 即期运价方面 ，不同联盟船司 8 月上旬运价有不同表现 ，整体有筑顶迹象 ，大柜均值位于 3400 美元/FEU [9] - 汇率方面 ，美元指数昨日价格 97.86 ，美元兑离岸人民币昨日价格 7.17 [1] 中国 - 欧基运力 - 周度和月度周均运力有相关数据展示 ，9 月待定航次未计入运力统计 ，未来船期或有动态调整 [5] 宏观新闻 - 加沙停火谈判取得重大进展 ，相关方重点讨论以色列军队部署规模及驻军位置 ，有望达成协议 [6] - 美国将在周四调解以色列和叙利亚的会谈 ，以避免新的危机 [6] - 以色列国防部长称再次对伊朗发起攻势有可能 [6] - 美国总统特朗普宣布与菲律宾达成贸易协议 ，菲律宾将被征收 19%的关税 [6] - 特朗普发文称与日本达成大规模协议 ，日本将向美国投资 5500 亿美元 ，美国获 90%利润 ，日本开放贸易并支付 15%对等关税 [6][7] 合约分析 - 2508 合约预计最终交割结算价或在 2250 点附近 ，单边交易价值有限 [10] - 2510 合约 10 月属欧线传统淡季 ，建议逢高布空 ，10 空单、10 - 12 和 10 - 02 反套持有 [10]

集运指数（欧线）主力合约行情 - 集运指数（欧线）主力合约日内涨幅收窄至3 00%，现报1623 5点 [1] - 该合约此前一度涨超9% [1]