公司动态与运营事件 - 盒马因个别原料操作偏差导致部分草莓蛋糕口感异常，涉及7家门店售出约60份商品，公司已完成排查调整并对受影响顾客进行回访补偿 [2] - 万达集团新增一条恢复执行信息，执行标的17亿余元，公司目前存在10余条被执行人信息，被执行总金额超69亿元 [2] - 胖东来因小方糖戒指抢购导致现场秩序问题及潜在安全风险，宣布暂停该商品销售 [3] - 百事公司为削减成本提升效率，已关闭三家制造工厂和数条生产线，并计划在明年初前将美国市场的产品种类减少近20% [5] - 护舒宝液体卫生巾被消费者反映存在吸收芯体歪斜、污渍与异味等做工问题，该产品单片售价近2元，吸收芯为欧美进口，成品在多国组装 [7][8] - 碧桂园服务首席财务官黄鹏辞任，将继续担任执行总裁并负责孵化业务，田田获委任为新任首席财务官 [12] - 法拉第未来董事会批准未来五年商业计划，目标产销40万至50万辆汽车，首批Super One预量产车所需近3000个零部件已到齐，将于12月9日正式启动生产 [13] - 东方证券董事长龚德雄因工作调动提前离任，原定任期至2027年11月21日，离任后由副董事长鲁伟铭代行董事长职责 [15][16] - 前字节跳动公关总监杨继斌已加入理想汽车，理想汽车此前已释放“回归创业公司模式”以提升效率的信号 [17] 产品发布与价格调整 - 苹果Apple Store官方旗舰店推出年末降价活动，iPhone 17 Pro及Pro Max机型降价300元，降价后起售价分别为8699元和9699元 [6] - 岚图追光L预计定价35万元左右，将于12月10日上市，全系标配华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱5.0，CLTC纯电续航410km，综合续航1400km，搭载800V高压平台与5C超充 [23] - 贵州茅台酒（巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）新品（53度、1.1L装）定价11000元/瓶，在i茅台App开售首日迅速售罄 [10] - 据科技博主透露，iPhone 18系列物料端确认测试屏下Face ID，iPhone 18 Pro系列将独享此技术并首发小号灵动岛屏幕 [24] 资本市场与投融资 - 派拉蒙天空之舞公司提出以每股30美元现金收购华纳兄弟探索公司所有股份，企业价值达1084亿美元 [7] - 美国总统特朗普对奈飞计划收购华纳兄弟的交易提出潜在反垄断担忧，指出合并后实体的市场份额可能构成问题，该交易价值720亿美元 [15] - “北斗智联”完成数亿元B轮战略融资，由广汽资本（联合渝富基金）领投，融资将用于北斗通导、AI+、具身智能、低空经济等领域的研发及出海进程 [18] - “宁康瑞珠”完成超亿元人民币A轮融资，由龙磐投资领投，融资将用于拓展技术平台、推进临床研究和布局优势管线 [19] - “追梦空天科技”完成近两亿元A轮融资，由航投基金领投，融资将用于推进DF600适航取证与量产准备及DF3000工程研制 [20] - “灵生科技”完成Pre-A和PreA+两轮亿元融资，资金将用于L系列人形机器人量产交付、真实场景数采治理平台及具身世界模型的迭代 [21] - “演生潮”完成数亿元人民币A轮融资，由凯辉基金独家领投，资金将用于支持核心管线临床开发及国际化战略布局 [22] 行业监管与政策 - 国家税务总局表示，已有超过7000家境内外平台企业履行涉税信息报送义务，规定要求平台不得向从事便民劳务活动的人员转嫁涉税义务或变相多扣费用 [2][3] - 今年前11个月，税务部门查处1818名包括明星网红在内的“双高”人员，查补税款15.23亿元，并查处3904户高风险加油站，查补税款41.63亿元 [9] - 印度联邦政府对靛蓝航空因运营中断和连续数天取消数千架次航班引发的危机展开调查，政府表示将采取严厉行动 [10] 能源与大宗商品 - 国内成品油价格下调，汽、柴油零售限价每吨均下调55元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.04元、0.05元、0.05元，加满一箱50升的92号汽油将少花约2元 [5] 人工智能与前沿科技 - 罗永浩表示愿意投入资金打造一款“全世界最好的AI手机”，以推动行业创新 [5] - 美团宣布开源参数规模为6B的LongCat-Image图像生成模型 [17] - Warby Parker与谷歌合作开发轻型人工智能眼镜，首款产品预计2026年推出 [18] - 智元第5000台通用具身机器人“灵犀X2”正式量产下线 [18] - 马斯克讨论每年向太空发射100万吨AI卫星以实现每年部署100吉瓦人工智能的目标，并提及星舰飞船未来可能实现高频次发射 [14] 国际事件与市场影响 - 日本本州东部附近海域发生7.5级地震，震源深度50千米，日本气象厅发布海啸警报预计部分海域将出现最高3米海啸 [3][5] - 欧盟对美国社交媒体平台X处以1.4亿美元罚款，公司所有者马斯克对此表示反对并抨击欧盟 [6] - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.45%，纳指跌0.14%，标普500指数跌0.35%，大型科技股多数下跌 [6] - 国际货币基金组织（IMF）正式启动运营上海区域中心，该中心将作为促进亚太地区研究、知识共享和政策对话的枢纽 [11][12] - 美国将为受关税政策影响的农民提供120亿美元救助，以应对贸易政策对美国农业造成的冲击 [14] - 美国消费品安全委员会召回在亚马逊平台销售的约21万个INIU品牌移动电源，因电池可能过热起火 [15] 法律与诉讼 - 马航MH370部分家属索赔案一审宣判，北京市朝阳区人民法院判令马航及相关公司就每案赔偿乘客家属共计人民币290余万元 [9][10]

事件概览 - 湾流宇航公司全新一代G300超中型公务机于12月5日成功完成首次飞行，标志着该机型正式进入严格的飞行测试阶段[1] - 该机型于2025年9月30日首次亮相，旨在为超中型公务机细分市场树立新标准[1] 首飞详情 - 首架G300测试机于当地时间上午8点05分从本-古里安国际机场起飞，飞行高度为30000英尺（9144米），飞行时长为2小时25分钟[5] - 飞机以0.75马赫的速度完成了首次试飞任务[5] - 在首飞之前，G300项目已累计完成超过2000小时的地面测试[6] 产品定位与公司战略 - 公司总裁表示，G300旨在超越客户对中型客舱飞机具备大型客舱特性的期待，将成为超中型公务机领域的革新者[5] - G300的加入使湾流真正实现了为每一种飞行任务提供合适机型的目标[5] - 该机型被定位为下一代机队中的类别引领者[5] 客舱设计与舒适性 - G300拥有同级别中最大的客舱空间，最多可容纳10名乘客[5] - 客舱设有两个起居区、一个设施齐全的厨房以及充足的行李存储空间[5] - 配备10个湾流标志性的全景椭圆形舷窗，引入充足自然光线[5] - 在41000英尺（12497米）巡航高度时，客舱气压高度仅相当于1463米，为同级别最低[5] - 客舱配备100%新鲜空气、标准等离子空气电离系统以及卓越的静音设计[5] 性能与航程 - 在最高巡航速度下，G300可以0.80马赫的速度飞行3600海里（6667公里）[6] - 或以0.84马赫的速度飞行3000海里（5556公里）[6] - 采用高效洁净的湾流后掠翼设计和霍尼韦尔HTF7250G发动机，兼具出色的燃油效率与先进的空气动力学特性[6] 航电与安全系统 - 配备湾流新一代和睿（Harmony）驾驶舱，通过六块触摸屏与Phase-of-Flight智能系统结合，提升飞行员操作直观性[6] - 配备合成视觉主飞行显示器，能以三维图像实时呈现跑道与地形，增强飞行员态势感知能力[6] - 配备湾流屡获殊荣的预测着陆性能系统，可动态显示跑道的停止点，以提升飞行安全[6] 项目进展与后续计划 - 首飞成功展示了项目的成熟度与可靠进展[1] - 目前另有两架测试机已投入生产，后续将共同推进全面的适航取证工作[6]

公司业务进展 - 万丰奥威目前仍在有序推进部分eVTOL机型的型号合格证适航取证 [1] - 公司同时推进纯电动固定翼飞机eDA40的型号合格证适航取证 [1] - 推进适航取证旨在尽早实现商业化运营 [1]

行业热度与市场前景 - 低空经济是近两年最火热的未来产业赛道之一，两度写入政府工作报告并亮相“十五五”规划建议 [1] - eVTOL被视为低空经济中最具市场潜力的创新载体，主机厂在进博会模拟“空中的士”从购票到登机的全过程 [1] - 各大主机厂官宣eVTOL订单达百架级，总金额以亿元计，行业火爆程度可见一斑 [1] 订单性质与商业探索 - 业内绝大多数eVTOL订单为意向订单，明确不具备法律效应，不需要支付定金，带有一定的“仪式”性质 [1][4] - 意向订单既有“浮夸”部分，也涵盖真实的商业探索和必要的市场预热 [2][4] - 部分景区和下游企业为抢占低空经济风口获得热度而签署意向订单，eVTOL主机厂也能借此提升融资能力 [4] 适航取证与量产时间表 - 头部eVTOL主机厂大多处于推进适航审定阶段，在取得适航认证后才能进入交付、量产和商业化环节 [2][5] - 目前国内载人eVTOL中仅有亿航智能EH216-S获得TC、PC、AC及OC，实现从设计、制造到商业运营的闭环 [5] - 头部主机厂普遍预计2027年左右获颁TC，2027年被视为eVTOL完成适航取证并进行商业化交付的一大分水岭 [5] 货运先行与具体进展 - 基于国家发改委明确的低空飞行“先载货后载人”原则，头部主机厂已着手于载货eVTOL的商业化进程 [5] - 御风未来M1B eVTOL预计2026年完成货运适航取证工作，已有一些确定性订单正在沟通中，预计明年完成部分交付 [6] 基础设施瓶颈与挑战 - 全国绝大多数城市缺乏完善的低空飞行服务系统，低空飞行所需的设施网、空联网、航路网、服务网均规划建设不足 [1][8] - 1000米以下低空的交通指挥规则与标准在全球范围内处于空白状态，eVTOL实现常态化运营需要配套基础设施和明确规则 [8] - 各大城市自主建设空中交通指挥平台，若缺乏国家统一标准与接口规范，建成后将成为“数字孤岛”，造成资源浪费 [8] 基础设施解决方案与建设周期 - 中国拥有大量运输机场、通用机场等航空基础设施，经过适应性改造后可满足eVTOL需求，新建住宅与商业楼宇被鼓励预留低空基础设施 [9] - 起降点等低空基础设施建设周期仅有3至5个月，完全能追赶载人eVTOL商业化进程 [9] - eVTOL和低空基础设施是互动协调过程，主机厂应成为重要牵引者和需求提出方，由线织密成网 [9] 政企合作与生态构建 - 头部主机厂探索政企联动模式，系统性打造从基础设施、航线网络到商业场景的完整生态 [9] - 时的科技与安徽省通航集团等达成战略合作，在芜湖建设E20 eVTOL智造基地，完成地方国资主导的B轮融资，涵盖制造、销售、运营、租赁、融资等关键环节 [10] - 通过资源赋能和绑定，在安徽搭建“设计—制造—运营”的低空经济生态闭环，并计划将模式复制到上海、中东等地区 [10] 发展路径与时间预期 - 国家发改委定调低空经济发展核心方向为“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”，严控风险、确保安全 [12] - eVTOL货运应用预计近年内率先普及，客运载人eVTOL预计2027年左右出现零星应用，大规模城市空中交通网络运营则要到2030年后 [12] 行业共识与发展节奏 - eVTOL作为高安全、强监管领域，发展需要时间和耐心，硬科技发展不可能一蹴而就，必然是曲折反复的过程 [2][13] - 新能源汽车从首车交付到全面铺开花了至少十年，eVTOL所需时间不会更短 [13] - eVTOL在取得适航认证后仍需至少一年左右准备周期用于常态化运行验证，才能进入商业化运营，需通过边运行、边总结、边完善的方式优化运营流程与安全保障体系 [13]

行业现状与市场热度 - 低空经济是近两年最火热的未来产业赛道之一，电动垂直起降飞行器（eVTOL）被视为最具市场潜力的创新载体[1] - 各大主机厂密集官宣百架级订单，总金额以亿元计，行业呈现高度活跃状态[1] - 在进博会等展会上，已有主机厂模拟“空中的士”从购票到登机的全过程，将蓝图照进现实[1] 订单性质与商业探索 - 业内绝大多数eVTOL订单为意向订单，明确不具备法律效力且无需支付订金，带有仪式性和市场预热性质[1][3] - 部分景区和下游企业为抢占风口、提升知名度而签署意向订单，主机厂也可借此提升融资能力[3] - 意向订单中仅有少部分为包含“真金白银”或订金的确认订单，例如进博会和低空经济博览会上的情况[3] 适航取证与技术成熟度 - 头部eVTOL主机厂大多处于推进适航审定阶段，需先取得型号合格证（TC）和生产许可证（PC）才能进入交付和商业化[2][4] - 目前国内仅有亿航智能EH216-S获得TC、PC、标准适航证（AC）及运营合格证（OC），实现设计、制造到商业运营的闭环[4] - 全球eVTOL多数处于研发后期，正迎来适航取证阶段，行业普遍预计2027年左右成为商业化分水岭[4] 货运与载人应用路径 - 基于“先载货后载人”原则，部分头部主机厂已着手推进货运eVTOL的商业化进程[4] - 御风未来M1B货运eVTOL预计2026年完成货运适航取证，已有确定性订单在沟通中，计划2025年完成部分交付[5] - 载人eVTOL预计2027年左右出现零星应用，大规模城市空中交通网络运营需等到2030年后[10] 基础设施与生态建设 - 低空飞行所需的设施网、空联网、航路网、服务网等“四张网”在全国绝大多数城市规划建设不足[7] - 低空交通指挥规则与标准在全球范围内处于空白状态，各地自主建设的指挥平台缺乏统一标准，可能形成“数字孤岛”[7] - 头部主机厂通过政企联动探索系统性生态建设，例如时的科技在芜湖建设智造基地，整合制造、销售、运营、租赁与融资环节[9] 发展节奏与行业预期 - eVTOL发展需遵循“先隔离后融合、先远郊后城区”原则，在严控风险前提下分类有序拓展应用场景[10] - 行业认为eVTOL从取证到商业化运营仍需至少一年左右的常态化运行验证周期，需通过边运行、边总结的方式逐步优化[11] - 企业家普遍强调耐心与稳妥，将eVTOL发展类比新能源汽车的十年普及历程，认为硬科技发展不可能一蹴而就[10]

行业整体发展态势 - 2025年国内低空经济步入稳扎稳打的有序发展新阶段，市场竞争渐趋激烈，产业技术迭代与商业化落地步伐持续加快 [1] - 2025深圳eVTOL产业发展大会展示技术路线多元化，参展商相比去年明显更加多元，一批多旋翼eVTOL实机和缩比样机集中亮相 [1] 主要参与者及产品动态 - 震东智飞发布吨级重载纵列双桨eVTOL [1] - 晔生航空发布三款载人机型：云舰 WingShip、云翼 WingWing、云鲲 WingCool [1] - 广汽高域展出多旋翼构型AirCab，其机身航空级碳纤维复合材料占比超过90%，借助广汽集团汽车供应链使材料成本降低近30% [1] - 零重力飞机工业展出多旋翼构型ZG-ONE [1] - 华羽先翔携全倾转旋翼鸿鹄MARK1 eVTOL亮相 [1] - 广汽高域另一款eVTOL产品AirJet采用复合翼构型面向长距离飞行，设计特点是在上单翼下方四个吊臂安装八台垂直起降螺旋桨，外加两个用于前飞的电动涵道风扇 [2] 产品安全与技术设计 - 安全是低空经济发展首要前提，多数eVTOL设置多重冗余，例如广汽高域AirCab拥有6个独立电驱，即使2组同时失效仍能保持平稳飞行，所有桨叶保险丝都做了冗余备份 [2] - 广汽高域AirJet使用涵道推进飞机行驶的设计旨在提升应对空中突发情况的平稳性和安全性 [2] - 华羽先翔鸿鹄eVTOL采用全倾转旋翼构型，其飞控系统与电动力螺旋桨系统均为自研 [2] - 飞控系统研发难点在于多传感器数据融合协调、对动力舵面与环境的高实时响应以及满足适航认证安全要求，需对飞机动力舵面与环境进行毫秒级响应 [2][3] - 电动力螺旋桨系统研发难点集中在通过翼型与桨距优化实现气动效率最大化、通过优化桨叶形状采用后掠桨尖锯齿状后缘等技术进行低噪声设计，并需考虑桨叶数量相位及材料选择 [3] 适航取证进展与行业突破 - 适航取证是eVTOL迈向商业化的关键门票，2025年国内更多eVTOL机型进入适航审定关键阶段，行业迎来取证突破期 [3] - 2025年9月9日中国民航局正式受理华羽先翔自主研发的鸿鹄eVTOL整机及核心子系统型号合格证申请，公司成为国内首家自研飞控系统与电动力螺旋桨系统随整机进入适航审定程序的eVTOL主机厂 [3] - 鸿鹄MARK1是国内首型获得型号合格证申请受理的全倾转旋翼类eVTOL产品，填补了国内该构型型号合格审定的空白 [4] - 全倾转旋翼构型技术复杂度高，在飞行模式转换中需精确控制旋翼倾转角度和速度，气动特性复杂，适航审定需对其独特气动性能结构强度和飞行控制进行深入评估验证 [4] - 华羽先翔预计2026年年底前完成取证，目前鸿鹄eVTOL正处于各分系统及整机功能性能验证阶段，分系统与整机已开展大量测试，整机试飞进入常态化阶段 [4] - 广汽高域AirCab适航证已获得受理，预计明年下半年可以拿到首张适航证 [5] - 广汽高域AirJet于2025年7月3日成功完成首飞，并于8月21日正式获得中国民用航空中南地区管理局颁发的民用无人驾驶航空器特许飞行证 [5]

低空经济发展现状 - 低空经济在工业运输、旅游观光、基础设施等领域同步展开，商业路径和底层规则快速确立[2] - 2025年8月深圳eVTOL"凯瑞鸥"实现150公里物资运输，耗时58分钟（原船运10小时）[2] - 粤港澳大湾区首条超长无人机物流航线开通，单程83公里运输海鲜和医疗样品[2] - 中国民用机场协会启动eVTOL起降场建设技术标准2.0修订，聚焦AI智能化、5G通信和航空安全[2] 沃飞长空公司概况 - 公司为吉利科技集团旗下低空经济业务载体，团队规模近600人，专注载人eVTOL研发[3] - 采用倾转旋翼载人构型技术路径，旋翼需完成垂直-水平转换，适航审定挑战大[3] - 2025年8月生产质量系统获PC审查组阶段性批准，适航取证进入第四阶段（共五阶段）[3] - 同步构建商业生态：与富维集团合作开发航空座舱，并与多家下游运营商达成战略合作[4] 技术路径与商业逻辑 - 选择载人路线而非载物，因载人eVTOL商业化收益更高（车票费vs快递费价格差）[9] - 核心商业场景为低空文旅（如153公里景区串联飞行42分钟）、城市出行（浦东机场-陆家嘴10分钟）、应急医疗救援[10][11] - 香港案例：eVTOL可解决地面交通拥堵，山地救援效率提升5倍[12] - 票价定位高端专车2-3倍，目标将直升机2000元/座位成本压缩至1/3-1/5[13] 安全与适航认证 - AE200采用"八轴内四倾转"设计，外层升力旋翼保障故障时安全降落[15] - 民航局要求安全性达1亿分之一（普通航空器为1000万分之一）[15] - 适航认证通过"专用条件"形式与民航局共同制定，无现成规章可套用[16] - 通过自建设计保证系统、参与行业标准制定加速认证进程[16] 产业链协同 - eVTOL可复用新能源汽车80%供应链，但飞控/航电等20%核心技术需航空标准[18] - 与汽车供应链融合案例：智能座舱采用汽车人体工学设计，但材料需满足航空防火/轻量化要求[19][20] - 航空安全标准可能反哺汽车产业，实现双向赋能[20] 行业发展趋势 - 2025-2026年首批主机厂将完成适航审定，2026-2030年开启商业化试运营[21] - 低空空域管理从"离地三尺报批"转向"非管制空域提前两小时报备"[21] - 行业存活关键：资金实力（研发投入大）、航空专业人才（需总师级经验）[24] - 竞争分两阶段：前期比拼适航取证速度，后期转向价格/性能/服务竞争[23]

行业动态 - 2025国际低空经济博览会在上海举行，展示eVTOL行业最新进展 [2] - 中国eVTOL企业近期获得两笔海外大单：沃兰特航空17.5亿美元美国订单和时的科技10亿美元阿联酋订单 [2] - 行业正从技术攻坚转向解决系统性运营难题，包括航路规划、运营法规和空域协调 [2] 亿航智能案例 - 亿航智能是全球首家"三证齐全"的载人eVTOL企业，已获得TC、PC和AC认证 [3] - 在合肥骆岗公园开通全球首条eVTOL商业观光航线，但仅限于公园内"A点到A点"环线飞行 [3] - 每开辟新航线需民航监管部门重新审定，运行合格证(OC)限制在特定区域 [4] - 现有EH216-S产品采用4年前电池技术，续航25分钟/30公里，因适航取证期间不能更换核心零部件 [4] 企业战略分化 - 沃飞长空选择与新能源汽车产业链融合，预计共用80%供应链，专注20%航空核心技术 [5] - 峰飞航空采取"由物到人"路线，V2000CG货运无人机已获TC，为2.2吨级载人机型"盛世龙"铺路 [6] - 小鹏汇天瞄准C端市场，开发分体式飞行汽车，解决存放和地面转运问题 [7] - 深圳联合飞机专注载物领域，避开人员安全风险 [6][7] 行业挑战 - 适航审定资源紧张：全国700余家无人机制造企业800多个型号需取证，但一线审定人员不足400人 [8] - 空域管理复杂：审批权主要在军民航部门，地方政府仅扮演协调角色 [9] - 法规标准缺失：eVTOL无现成适航标准，需一事一议制定"专用条件" [8][9] - 上海等超大城市空域资源紧张，地面环境复杂增加飞行安全挑战 [10] 生态建设 - 法律方面：77家单位联合发起"中国低空经济法律服务协同机制平台" [12] - 金融方面：科创板扩大第五套上市标准，将低空经济纳入 [12] - 商业探索：美团无人机已在深圳、上海开通64条航线，完成60万单 [13] - 供应链：传统航空电子巨头将大飞机技术降维应用，新兴企业专注动力源突破 [14] 发展路径 - 遵循"先载物后载人，先隔离后融合，先远郊后城区"的十八字方针 [13] - 应急医疗和低空文旅被视为高价值载人应用场景 [14] - 工业领域无人机应用已实现商业闭环，如电力巡检和工业测绘 [13]