印度卢比兑美元刷新纪录低位，因本地资产遭遇资金持续外流，且与美国的贸易协议迟迟未能敲定，令 市场情绪承压。 美元/印度卢比周二一度上涨近0.4%，报91.0837，刷新纪录高位。 注：年迄今，外国投资者已卖出了近180亿美元的印度股票。根据清算所数据，他们还在12月抛售了10 亿美元符合该国指数纳入标准的债券，有望终结连续五个月的买入态势。 责任编辑：陈钰嘉 印度卢比兑美元刷新纪录低位，因本地资产遭遇资金持续外流，且与美国的贸易协议迟迟未能敲定，令 市场情绪承压。 美元/印度卢比周二一度上涨近0.4%，报91.0837，刷新纪录高位。 注：年迄今，外国投资者已卖出了近180亿美元的印度股票。根据清算所数据，他们还在12月抛售了10 亿美元符合该国指数纳入标准的债券，有望终结连续五个月的买入态势。 责任编辑：陈钰嘉 ...

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 12月16日，印度卢比兑美元一度跌至纪录新低，因本地资产遭遇资金持续外流，且与美国的贸易协议迟 迟未能敲定，令市场情绪承压。美元/印度卢比周二一度上涨0.1%，报90.8250，触及纪录新高。 今年迄今，外国投资者已卖出了近180亿美元的印度股票。根据清算所数据，他们还在12月抛售了10亿 美元符合该国指数纳入标准的债券，有望终结连续五个月的买入态势。 ...

汇率市场动态 - 印度卢比兑美元汇率跌至纪录新低，美元/印度卢比周二一度上涨0.1%，报90.8250 [1] - 市场情绪承压，主要因本地资产遭遇资金持续外流，且与美国的贸易协议迟迟未能敲定 [1] 资金流动情况 - 今年以来，外国投资者已累计卖出近180亿美元的印度股票 [1] - 12月，外国投资者抛售了10亿美元符合印度指数纳入标准的债券 [1] - 此次债券抛售有望终结此前连续五个月的买入态势 [1]

汇率市场动态 - 印度卢比兑美元汇率于周一跌至历史新低，报90.5550 [1] - 此次下跌突破了2022年12月12日创下的前纪录低点90.55 [1] 市场压力来源 - 美印贸易谈判持续陷入僵局，对卢比构成压力 [1] - 外资持续抛售印度股票和债券，继续对卢比构成压力 [1]

比特币现货ETF资金流出情况 - 周四美国11只比特币现货ETF遭遇8.6986亿美元单日资金流出，创下有记录以来第二大规模 [1] - 近三周内投资者已从比特币现货ETF累计撤资26.4亿美元 [1] - 此次大规模资金外流正值比特币价格跌破10万美元关键支撑位 [1] 以太坊ETF资金流出情况 - 同日以太坊ETF录得2.5972亿美元资金流出 [1] - 此次以太坊ETF单日流出规模创下自10月13日以来的最高纪录 [1] 市场情绪分析 - 近三周持续的资金外流显示市场谨慎情绪正在升温 [1] - 华尔街风险偏好在此之际出现显著恶化 [1]

印尼盾汇率压力 - 印尼盾预计在年底前将持续承压[1] - 印尼央行与美联储之间的货币政策分化日益扩大给印尼盾带来压力[1] 贸易状况 - 印尼贸易顺差预计将收窄[1] - 出口放缓因大宗商品价格下跌导致[1] - 进口推高因国内需求增加[1] 资本流动 - 金融领域的资金外流料将持续[1] - 政策高度不确定促使投资者抛售印尼债券[1] 央行政策 - 美联储的立场已不像之前那样偏宽松[1] - 印尼央行则保持了相对偏宽松的立场[1] - 美国政府停摆导致经济数据暂停发布[1]

加密货币行业资金流向 - 加密货币行业在当周出现3亿美元资金外流 [1] - 此次资金外流为10周以来首次出现资金流出 [1]

中国企业出海动因 - 为规避美国等市场的关税壁垒，企业将生产线转移至东盟等中立地区[4] - 为应对中国国内市场“质优价低”的竞争格局，企业向海外寻求新的增长空间[4] - 在众多出海地中，东盟国家成为许多企业的首选，东盟已成为中国最大的贸易伙伴[4] 对东盟投资特征 - 2020-2024年，中国累计在东盟的制造业绿地投资为659.1亿美元[4] - 其中“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏）产业绿地投资达422.6亿美元，占比64.1%[4] - 中国对东盟的制造业投资呈现出明显的产业专业化特征[4] 在泰投资引发的本土担忧 - 中国产品价格极具竞争优势，导致许多泰国本地中小企业难以发展甚至被挤出市场[1][5] - 中国企业依赖国内供应链，不愿意采购泰国本土商品，高技能工人主要依赖中国员工[6] - 配套产业链没有带动泰国本土发展，部分企业存在“炒房炒地”现象[6] 企业本地化存在的问题 - 部分企业被批评做事着急，习惯把国内套路直接搬到海外，不关心本土实际情况[1][6] - 核心建议是企业不能简单把出海地当作躲避关税的“跳板”，需有长期规划[6] - 应把自身发展同当地发展相结合，树立良好品牌印象，为当地群众带来获得感[6] 在泰企业金融环境 - 研究基于对56家在泰中国企业的问卷调查，行业覆盖汽车、电子、材料、化工等[9] - 73%的受访大型企业认为在泰融资成本高于中国[9] - 支撑企业发展的金融生态系统存在碎片化与成本偏高的问题[9] 对金融与监管体系的建议 - 泰国需推进监管现代化、完善跨境支付基础设施，并深化与中资金融机构的协作[9] - 国内监管机构需将正常的“资金外流”与“资本外逃”区分开来，完善跨境投资法规[9] - 需支持并引导企业合规出海，保护海外企业资产安全，发挥出口信用保险公司作用[9]

资金流入规模与趋势 - 美国ETF市场年初至今资金流入已跨越1万亿美元门槛 [1] - 资金流入势头加速，使得2025年底年度资金流入有望创下最高可达1.4万亿美元的新纪录 [1] - 截至9月底，美国ETF行业资产规模为12.7万亿美元，已连续41个月实现净流入 [1] - 年初至今资产流入增速接近23% [1] 资金流向驱动因素 - 几乎所有类别的ETF均受益于资金洪流，包括与标普500指数挂钩的低成本ETF、加密货币与黄金等各类产品 [1] - 投资者持续从传统共同基金撤资，转而配置成本更低、流动性更强的ETF [1] - 来自共同基金的资金外流是推动ETF资金流入走高的因素，2025年前九个月共同基金资金净流出总计4810亿美元 [1] 行业动态与展望 - 资产管理人希望推出新的ETF或将现有共同基金转换为ETF [2] - 任何市场回调都可能放慢资金流入节奏，但不会终止从共同基金转向ETF的趋势 [1] - 跨越1万亿美元的流入门槛凸显了加速创新、扩大市场准入并扩充投资者教育的必要性 [1]

近期美元走弱异常现象 - 美元指数从1月10日至4月17日累计下跌9.3%至99.4 跌破100关口 兑发达市场货币回落7.6% 兑新兴市场货币仅回落1.4% 呈现明显分化[2][7][90] - 4月7日前美元走弱主因美国衰退预期升温 花旗经济意外指数从14.5降至-19.5 市场降息预期从1.2次升至4.2次 10年期美债利率回落62bp[2][17][90] - 4月7日后出现"股债汇三杀"异象 美债利率反弹33bp但美元继续走弱 资金从"避险流向美国"转向"逃离美国" 海外投资者抛售美债回流欧日市场[2][28][90] 美元延续弱势的驱动因素 - 关税政策导致美国经济贸易不确定性飙升 通胀预期升温 综合GTAP模型及外资预测 关税对美国GDP冲击可能达3个百分点[3][39][91] - 当前关税税率远高于贸易摩擦1.0时期 联邦政府若裁员20%可能使失业率升至4.8% 高收入群体财富效应减弱可能加速消费走弱[46][47] - 历史衰退期美元多数走强 但本轮对美国债务可持续性和孤立主义担忧弱化美元避险属性 资金可能流向欧元资产 推升美元走弱概率[3][52][91] 人民币汇率后续演绎 - 4月2日后美元指数回落4.1% 但在岸人民币兑美元仍贬值0.4% 一度突破7.35创"811"汇改新低 主因特朗普关税政策直接冲击[4][61][91] - 外部压力缓和因美元弱势延续及资金向非美市场外流 关税冲击存在非线性递减特征 美国已出台豁免清单且加墨未被加征关税[4][71][92] - 央行逆周期调节工具丰富 2023年以来积累约1239亿美元待结汇资金 提供较2017-2018年432亿美元更厚缓冲垫 国内政策对冲增强经济韧性[4][77][92]