繁忙的成雅高速。蜀道集团成渝公司供图 9月28日下午，G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程7个点位破土动工，标志着成雅高速扩容项目正式进入 实质性建设阶段。 成雅高速扩容是国家"十四五"规划102项重大工程之一，也是四川省"四向八廊"主骨架的核心工程。项目串联 起成都、眉山、雅安3市8县，估算总投资近300亿元，设计工期4年，计划2029年建成通车。扩容后，这条高速有 哪些新看点？ 扩容，扩什么？ 新建支线，打造智慧高速 从四车道变为八车道，路面需加宽一倍。对于已运行20多年的成雅高速来说，主线新老路基拼接是一大难 点。 项目施工单位、四川省交通建设集团有限责任公司相关负责人吕辉介绍，成雅高速现有路基已十分稳定，但 新路基建成后自身还有一个沉降期，这可能导致新旧路基"步调不一致"。施工方将通过开挖台阶、铺设土工材 料、加强压实等方式，减少不均匀沉降问题，就像为新老路基的拼接部位做"无缝衔接"手术，让二者完美融合。 成雅高速日常通行非常繁忙，如何最大限度减少施工对交通的影响？黄喆介绍，一是兼顾工程设计方案和交 通组织方案，例如新店至对岩段，大部分段落采用单侧加宽和新建复线的设计方案，尽可能降低施工对通行的影 响 ...

战略合作 - 安徽交控信息与拓维信息及开鸿智谷达成战略合作[1] - 合作以鲲鹏、昇腾AI、开源鸿蒙等国产软硬件技术为核心纽带[1] - 三方在智慧高速领域探索深度合作新模式[1] 合作领域 - 合作聚焦联网收费等智慧高速领域[1] - 合作旨在为交通行业数字化转型突破注入新动能[1]

高速公路收费水平国际比较 - 日本高速公路每公里收费1.1元 韩国每公里0.42元 中国每公里约0.4元[1][4][5][10] - 中国高速公路总里程超16万公里 居全球首位[10] 日本高速公路高收费成因 - 多山多地震地形导致建设成本高 需大量隧道桥梁工程[3] - 立法将收费期延长至2115年 形成近90年收费周期[4] - 历史债务达数十万亿日元 道路老化翻新成本高 东京周边10公里翻新耗资20亿日元[4][5] 韩国高速公路管理特点 - 全国高速公路由道路公社统一管理 实现标准化规划[5] - 采用智能监测系统疏导交通 首尔至釜山路段设双向8车道[7] - 收费期限明确设定20-30年 提前还债可提前免费[7] 中国高速公路成本控制优势 - 2004年起推行标准化大规模建设 统一材料采购降低成本[11] - 港珠澳大桥55公里复杂工程仅用8年建成 节约时间与人工成本[12] - ETC覆盖率超90% 通行费享受95折优惠[12] 智慧化与创新措施 - 韩国在护栏安装太阳能板发电 服务区建设换电站支持10分钟电动车换电[9] - 中国推行节假日7座以下小车免费通行政策 2012年起实施春节清明等假期免费[12] - 中韩两国均布局智慧高速 包括自动驾驶车道和无线充电车道规划[9][12]

核心财务表现 - 收益同比增长3.8%至人民币86.85亿元 [1] - 归属于公司拥有人溢利同比增长4.0%至人民币27.87亿元 [1] - 基本每股盈利同比增长4.0%至人民币46.51分，摊薄每股盈利同比增长5.6%至人民币46.51分 [1] 路网运营优化 - 通过硬路肩开放扩容和智慧化改造降低道路拥堵时长与收费站关闭时长 [1] - 推行集约化错峰施工优化涉路作业计划，提升道路管养水平 [1] - 深化抖音直播间建设与货车司机服务活动强化品牌效应 [1] 投资并购进展 - 推进甬金高速金华段、绍兴段及乍嘉苏高速改扩建项目施工 [2] - 中标甬舟高速复线（二期）项目增强区域路网协同 [2] - 通过合营平台收购桂三高速51%股权（全长135公里），拓展川渝云贵至珠三角战略通道 [2] 绿色低碳转型 - 融合AI大模型（如DeepSeek）升级智慧高速系统，开展无人机预警巡检技术研究 [2] - 甬金高速嵊州服务区投运新能源重卡换电站，打造国内首条新能源集装箱电动卡车示范运输路 [2] - 甬舟高速分布式光伏发电项目实现并网，扩大新能源建设规模与效益 [2] 科技创新与数据应用 - 浙江之江智能交通科技公司获杭州市企业高新技术研发中心资质 [2] - 升级事件检测与交通管控数智化系统，并向省外输出创新成果 [2] - 推进数据资产入表与治理优化，探索智慧高速数据资产化应用 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入31.05亿元，同比上升13.17%，归母净利润6.63亿元，同比上升7.68% [1] - 第二季度营业总收入18.06亿元，同比上升9.5%，第二季度归母净利润3.07亿元，同比下降7.39% [1] - 毛利率38.98%，同比减16.74%，净利率21.36%，同比减4.85% [1] - 三费占营收比13.96%，同比减27.16%，每股经营性现金流0.51元，同比增30.51% [1] - 货币资金6.21亿元，同比增51.06%，应收账款15.15亿元，同比增48.13% [1] - 有息负债338.39亿元，同比增4.65%，有息资产负债率63.83% [1][3] 业务与投资回报 - 2024年ROIC为3.77%，净利率12.64%，近10年中位数ROIC为5.15% [3] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [3] - 股权投资布局新能源、科技领域，参股福建时代泽远股权投资基金和交投新能源公司 [4] - 公司制定《科技创新发展规划（2025-2027）》，设立科技研发专项基金 [4] 基金持仓与机构关注 - 华夏智胜新锐股票A持有135.19万股，为新进十大持仓，基金规模2.7亿元，近一年上涨67.81% [4] - 机构关注智慧高速建设规划，公司称智能收费系统可降成本增收入，吸引更多车流量 [4] - 房地产开发业务将优化销售价格体系，重点去化住宅库存 [4] - 公司推进资产剥离及整合，纳入《估值提升计划》 [4] 债务与偿债能力 - 资产负债率维持在70%以上，计划通过多渠道融资优化债务结构 [4][5] - 2025年将利用利率下行窗口，通过发行债券、权益工具等方式降低融资成本 [5]

京哈高速沈山段改扩建工程进展 - 京哈高速绥中至盘锦段改扩建工程于2022年8月启动 采用边运营边施工模式 [1] - 预计7月下旬北京方向通车 9月底实现双向10车道通车 整体工期提前一年 [1] - 改扩建后沈山段将成为智慧高速公路 集成多项科技创新 [2][3] 智慧高速公路建设 - 全线部署27座无人机机巢 实现长距离自动巡航能力 为全国首创 [2] - 无人机可自动起飞至特情地点 实时回传高清画面 支持多方协同处置 [2] - 配备32个系统平台和84类算法 实现AI视频分析 气象监测等数据融合 [3] - 采用智能值守 融合收费等智慧化手段 全面提升道路管理效率 [3] 交通组织创新 - 首次在长距离高速使用左侧硬路肩 特情时车辆就近停靠减少并道风险 [4][5] - 全线设置潮汐车道 根据客货流量动态调整第三车道用途 [5] - 地面设置双虚线实现客货车软隔离 保障各行其道 [5] 安全设施升级 - 采用新型M型护栏板 立柱间距由4米缩至2米 设置多道防护 [6] - 护栏板设计吸能滑道 可降低碰撞伤害程度 [6] - 收费站前3公里设置变道提示 800米处双虚线变双实线禁止变道 [6] - 增设里程牌和百米牌 实现100米内精确定位 [6] - 全线配备桥梁防撞墙 声屏障等高规格安全设施 [7]

交通基础设施建设进展 - 省道220线罕达罕至乌兰布统段公路全长125.755公里 目前完成45%路基工程和15%桥涵工程 建成后将促进沿线农牧业、特色手工业和旅游业发展 [1][5] - S26纳日松至龙口高速公路总投资70亿元 已进入桥梁上部结构施工阶段 采用分段预制+多点同步运输方案解决复杂地形梁板调度难题 [1][2][5] 技术创新与工程突破 - 省道220线应用夹层施工、风积沙饱水碾压等技术克服地质复杂和材料匮乏问题 同步建设2处下穿铁路框架桥 [5] - S26纳龙高速创新粉煤灰固废综合利用技术提升循环利用率 研发水泥改良黄土填筑技术解决地材匮乏问题 首创桥梁桩柱一体化协同作业体系提升施工效率 [6] 区域经济与战略价值 - 省道220线连接锡林郭勒盟与赤峰市 缩短区域时空距离 作为北疆风景大道组成部分串联达里诺尔湖、乌兰布统等景区 [5] - S26纳龙高速建成后将提升晋陕蒙能源运输效率 改善鄂尔多斯周边群众出行条件 [6] 内蒙古交通投资规划 - 2025年计划完成交通投资480亿元 实施72个重大项目 包括52个公路项目(243亿元)、10个铁路项目(193亿元)和10个机场项目(44亿元) [10] - 重点推进东西大通道+沿边公路提质、呼包鄂1小时通勤圈、跨境铁路连接+口岸直达港口等4类工程 一季度综合交通投资同比增长7.5%至37.3亿元 [10]

公司基本信息 - 投资者关系活动为 2024 年年度网上业绩说明会，于 2025 年 05 月 14 日 15:00 - 17:00 通过“中威电子投资者关系”微信小程序线上举行 [1] - 上市公司接待人员包括董事长刘洋、总经理兼财务总监赵倩、独立董事黄平、董事会秘书孙琳 [1] 核心技术优势 - 核心技术优势体现在视频技术领域深度积累、智能算法与大数据分析能力、物联网感知与系统集成优势、智能硬件与场景化解决方案及一体化服务与市场拓展能力等方面 [1] 新业务情况 - “多感合一”森林防火系统在 2024 年杭州市森林防灭火实战演练表现亮眼，整合多种设备，结合算法和分析实现多种功能融合，获林业管理部门高度评价，但 2024 年仅部分区域试点，未形成规模化收入 [2] 盈利与经营状况 - 2024 年度盈利未扭亏为盈，但经营状况改善，亏损幅度收窄，营业收入增加，毛利率提升，经营活动现金流显著改善 [2] - 2024 年度毛利率 26.39%，2023 年度毛利率 23.67%，略有上升但仍不高，因视频监控领域技术迭代加速、同行低价竞争及能源业务毛利率低拉低综合毛利率 [4] - 2024 年度合并报表和母公司报表未分配利润均为负值，不满足利润分配条件，制定了《未来三年（2024 - 2026）股东分红回报规划》 [4] 降本增效措施 - 通过采购谈判、库存盘活及呆滞料周转降低采购成本和库存积压，部署 PMS 项目管理平台降低延期风险、优化资源配置 [2] - 未来通过 PMS 系统智能化工具深化升级、强化全员成本意识和精细化管理、依托新业务试点经验加速行业解决方案标准化复制拓展提升盈利能力和抗风险能力 [2] 研发投入与方向 - 2024 年度研发投入 2,002.73 万元，占营业总收入的 10.97% [4] - 2025 年借助智慧高速数字化改造契机，推动产品与智慧高速数字化技术深度融合，对智慧高速、智慧园区等场景方案迭代升级 [4] - 2024 年研发费用同比下降 31.22%，通过流程优化降低研发边际成本，调整研发方向集中资源于高潜力领域，不会产生负面影响 [4][5] 提升毛利率计划 - 未来通过供应链智能化升级、库存管理精细化及管理费用动态管控优化成本，聚焦高毛利业务、缩减低效业务调整产品结构提升毛利率 [4] 未来盈利增长点 - 未来盈利增长点体现在核心业务深化、新兴领域拓展与商业模式创新三个方面，同时提升运营效率，加强应收款回款改善现金流 [5]