多地重视发挥政府投资引导基金的撬动作用，发力科技金融。江苏将"发挥省战略性新兴产业母基金、 江苏社保科创基金投资撬动作用"作为增强战略性新兴产业竞争力的任务之一；山东提出，发挥政府投 资基金引导带动作用；陕西明确省级科技创新母基金的定位，提出把秦创投打造为西部一流的科技金融 综合性服务平台。 基于新兴产业、未来产业回报周期长、投资风险较大的特性，部分地方也在探索完善风险分担机制。黑 龙江提出，将建立未来产业投入增长和风险分担机制。 "政府投资引导基金主导发力，是服务国家战略的必然选择，而市场化机制的深度嵌入是其可持续性的 重要保障。"中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，只有构建国家战略引领、市场运作长周期 激励、风险可承受的股权投资基金生态，才能发挥耐心资本效能，支持未来产业发展。 此外，多地还提出健全金融服务机制，为科技企业"扶上马，送一程"。比如，四川提出，完善科技金融 服务体系。河南提出，健全同科技创新相适应的"政银担保投"联动机制。山东提出，健全科融信综合服 务机制。 截至12月16日，全国已有多个省（自治区、直辖市）发布当地"十五五"规划建议。科技金融、助推优质 企业上市、发展绿色金融等成为" ...

21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道 此外，深圳市龙华产业资本投资有限公司、深圳市宝安区产业投资引导基金有限公司、深圳市龙岗金融投资控股有限公司各自 均认缴出资3亿元，分别占比约1.5872%；深圳市光明科学城产业发展集团有限公司认缴出资2亿元，出资比例约1.0581%。 与这只基金同时成立的，还有上述提及的深圳市国创引投资有限公司，企查查显示，这家公司也是深圳国创引科创基金的执行 事务合伙人。注册资本为100万元，深圳市引导基金投资有限公司是其控股股东，持股比例100%。 "政府引导+市场运作"是深圳市引导基金的最大特点之一，"子基金的日常管理、项目投资、投后管理等工作由专业基金管理机 构按照市场化原则开展，政府部门不以行政手段干预子基金日常管理事务和具体项目投资决策。"深圳市引导基金投资有限公司 董事长、总经理张键，此前接受21世纪经济报道记者采访时表示。 | 合伙人名称 | | 持股比例 | 认缴出资额 | | --- | --- | --- | --- | | 深圳市引导基金投资有限公司 | | 67.7213% | 1280000万元人民币 | | 深圳市汇通金控基金投资有限公司 | | 15.87 ...

广东省服务业发展现状与规划 - 2024年前三季度服务业增加值达62270亿元，占GDP比重59.1%，增长4.9%，增速快于GDP整体增速 [2] - “十五五”时期将编制现代服务业发展专项规划，构建优质高效服务业新体系 [3] - 推动生产性服务业提质增效，聚焦科技服务、软件与信息服务、现代金融、专业服务等重点领域，发展工业软件、云服务、大数据服务等 [3] - 加快生活性服务业高品质多样化便利化发展，围绕文旅、医疗健康、养老服务等扩大普惠性服务供给，运用大数据、人工智能、区块链等技术赋能服务 [3] - 支持广州、深圳开展国家服务业扩大开放综合试点 [3] 人工智能产业发展与应用规划 - 广东省人工智能应用目前总体仍处于探索试点阶段 [4] - 将制定“人工智能+”总体实施方案和系列细分行业应用方案，指导各行业出台专项政策 [4] - 以“千模赋能百行”为牵引，建设行业垂直大模型和场景专用小模型，在工业、农业、服务业和政务等领域打造示范应用 [4] - 谋划建设粤港澳大湾区全球人工智能产业合作中心、制造业应用赋能中心、行业大模型评测中心等重大平台载体 [4] - 建立“管行业管应用”工作机制，强化宣传引导、分层培训、技术支撑，营造“全民学AI、百业用AI”的生态 [4] 政府投资基金支持产业创新 - 广东已于11月28日发行100亿元专项债券重点支持科技产业融合发展领域 [5] - 下一步将积极推动组建千亿级省级政府投资引导基金，构建“引导基金—母基金—子基金”三级体系 [5] - 基金集群将投向省委、省政府部署的战略性新兴产业及未来产业等重点产业领域 [5] - 配合省发展改革委、深圳市争取国家创业投资引导基金粤港澳基金落地深圳，该基金重点支持种子期、起步期等创业早期的企业 [5]

专项债与政府投资引导基金的政策转变 - 2024年底政策出现关键转折，国务院发布意见对专项债实施“负面清单”管理，政府投资引导基金未被列入禁止项目，意味着专项债资金放宽使用限制可用于政府投资引导基金[5][6] - 此前2019年政策明确禁止将专项债作为政府投资引导基金等各类股权基金的资金来源，主要出于风险防控考虑，因股权投资风险与专项债“项目收益与融资自求平衡”原则存在矛盾[5][10][11] - 政策转变的背景是传统基建投资边际效益递减，同时政府在基金管理和风险防控方面已积累充足经验，旨在推动财政政策从“补项目”向“育产业”转变[11][12] 近期专项债注资政府引导基金的规模与分布 - 广东、四川、上海于11月28日合计发行200亿元专项债券，分别注入广东省政府投资基金、成都市创业投资基金和上海未来产业基金[5] - 深圳市于11月24日发行65.2亿元专项债券投向深圳市政府投资引导基金，加上已发行及将发行额度，广东总规模将超160亿元[5] - 全国已有北京、江苏、广州、浙江、陕西、宁波、安徽、湖北、深圳披露将专项债引入政府投资引导基金，目前披露总规模已超800亿元，半数地区位于东部[5] 专项债与政府投资引导基金的功能定位差异 - 专项债如同“贷款修路”，早期多流向基建、土地开发及民生等项目，强调可靠性与可持续性，截至2025年9月末全国地方政府专项债余额约36.38万亿元，占地方政府债务余额超67%[8] - 政府投资引导基金目标为培育顶尖“赛车”，主要通过股权投资等方式支持经济社会发展重点领域和薄弱环节，发挥杠杆放大效应[8] - 截至2024年，中国累计设立政府投资引导基金2178只，总目标规模约12.84万亿元，已认缴规模约7.70万亿元[9] 政府投资引导基金的资金投向与产业聚焦 - 基金主要流向人工智能、低空经济等前沿科技领域，以服务重大发展战略为经济增长培育新动能[6] - 各地基金投向体现分工：北京聚焦人工智能、商业航天、生物医药；宁波聚焦绿色石化、高端装备等产业集群；陕西紧扣电子信息、航空航天等特色产业链[15] - 政府投资引导基金投向已从过去相对宽泛转向更加聚焦“硬科技”和“专精特新”领域，弥补市场在早期研发和创新阶段的投资不足[15][16] 政府投资引导基金的杠杆效应与产业带动案例 - 借助基金模式财政资金能有效撬动更多社会资本，实现“四两拨千斤”的杠杆效应，提升资金使用效率[13] - 深圳案例显示，过去十年财政出资超1500亿元带动近5000亿元社会资本投入，市场化子基金放大倍数达6.1倍，催生大疆创新、迈瑞医疗等企业并形成产业集群[17] - 深圳消费级无人机占全球市场70%，工业级无人机占全球50%，集聚1900余家低空经济相关企业，展现强大产业带动能力[17] 未来投资方向与国家战略契合 - 深圳市新发行65.2亿元专项债券资金预计高度聚焦于人工智能、高端半导体、生物医药与智能网联汽车等战略领域[18] - 国家目标通过培育新兴产业和未来产业，在未来10年再造一个中国高技术产业，量子科技、生物制造、新能源、航空航天等是重点方向[19] - 政府投资引导基金成为推动科技自立自强不可或缺的金融工具，需强化因地制宜原则并完善市场化运作与退出机制[19]

债券发行核心信息 - 深圳计划于11月24日招标发行2025年深圳市政府专项债券（六十四期）[1] - 该期债券计划发行总额为65.20亿元，发行期限为10年[1] - 债券为新增债券，纳入深圳市政府性基金预算管理，募集资金拟用于深圳市政府投资引导基金[1] 政府投资引导基金性质与政策演变 - 政府投资引导基金由政府出资设立，旨在吸引社会资本共同投资特定领域或早期企业，不以盈利为首要目的[4] - 2019年政策规定地方政府不得将专项债券作为政府投资基金等股权基金的资金来源[4] - 2024年底政策调整，专项债券可投领域扩大，政府投资基金未在"负面清单"中，意味着可申请专项债券资金[4] - 2024年1月政策强调严禁地方政府通过违法违规举债融资进行出资，不得新增隐性债务或强制要求国企、金融机构出资[4] 专项债投向政府投资基金的市场趋势 - 地方密集发行专项债投向政府投资引导基金成为新趋势[4] - 今年以来北京、江苏、浙江、安徽等多地已发行此类专项债券[4] - 各地投向政府投资基金的专项债券合计规模已超过500亿元[4]

基金设立方案 - 湖北省政府投资引导基金公示拟参股基金湖北省楚天凤鸣科创种子投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 该拟参股基金的基金管理人为长江创业投资基金管理有限公司[1] 引导基金概况 - 湖北省政府投资引导基金由省级财政出资设立，首期规模为200亿元[4] - 基金定位为省政府出资设立支持产业发展的政策性引导基金[4] - 基金运作原则为政府引导、市场运作、科学决策、防范风险[4] 投资运作模式 - 基金采用基金+基金、基金+产业、基金+项目等模式进行运作[4] - 基金与地方政府及社会资本合作设立分母基金（专项基金）或子基金开展投资[4] - 通过政府出资让利、建立容错机制及激励约束机制吸引撬动社会资本在湖北投资[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上海、江苏等地探索专项债支持政府投资基金，规模达360亿元，利于提高资金使用效率等；北京再次提前偿还部分专项债，可节约利息支出、平滑到期压力；本周地方政府债发行和净融资额上升，城投债发行额下降、净融资规模转负；地方债和城投债交易有不同表现，且有城投企业高管等变更公告[6][11][16][20] 根据相关目录分别进行总结 要闻点评 - 上海、江苏等地探索专项债支持政府投资基金，规模达360亿元，政策空间打开后多地拟发行，有助于提高资金使用效率等，但需防控风险[6][7][8] - 北京再次提前偿还部分专项债，提前偿还面值1.45亿元，有助于节约利息支出、平滑到期压力[6][11] - 本周18家城投企业提前兑付债券本息，涉及20只债券、规模47.89亿元，以中部地区和AA级主体为主[6][13] - 本周“25南京铁建SCP002”取消发行，计划发行规模7亿元，今年已有84只城投债推迟或取消发行，规模合计510.76亿元[6][14][15] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 地方政府债券发行、净融资额均上升，发行利率上升、利差走阔，新增专项债发行提速、特殊新增专项债累计发行超九千亿元，发行期限以30年期为主，浙江发行规模最大，甘肃发行利率、利差均最高[16] - 城投债发行额下降、净融资规模转负，发行利率上升、利差走阔，发行券种以私募债为主，发行期限以5年期为主，发行人主体级别以AA+为主，广西发行利率、利差均最高；城投境外债发行7只、规模合计52.46亿元[20][21] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 本周央行净投放13652亿元，短端资金利率多数上行 - 8月1日大公国际将安徽滁州市城市投资控股集团有限公司主体信用评级由AA+级上调至AAA级 - 本周未发生城投信用风险事件 - 地方债现券交易规模下降，除1年期外其余期限到期收益率均上行 - 城投债交易规模上升，到期收益率多数上行，1年期、5年期AA+城投债利差走阔，3年期AA+城投债利差收窄；广义口径下，13家城投主体的14只债券发生15次异常交易[28][29] 城投企业重要公告一览 - 本周86家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转，累计新增借款、名称变更，对外担保、经营范围变更等发布公告[33]

财政政策发力与政府债券发行 - 超长期特别国债发行进度达76.6%，累计规模9960亿元 [1] - 地方政府新增专项债券发行规模31497.6亿元，较去年同期增长约40% [1][6] - 9月和10月仍有超长期特别国债发行安排，2025年计划发行规模1.3万亿元，较2024年增加3000亿元 [2] 资金投向与用途扩围 - 超长期特别国债支持设备更新投资补助资金1880亿元，带动总投资超1万亿元 [2] - 消费品以旧换新已下达三批超长期特别国债资金（每批690亿元），带动五大类消费品销售额超1.6万亿元 [2] - 地方政府专项债券资金28.2%用于市政和产业园区基础设施，18.8%用于交通基础设施，12.9%用于土地储备 [7] - 专项债券资金重启土地储备用途，倾向于闲置存量土地，预计带动房地产和基建投资约1万亿元 [7] - 多地将专项债券资金用于政府投资引导基金（如北京100亿元、江苏90亿元） [8] 政策效果与未来展望 - 前7个月政府性基金预算支出增长31.7%，专项债券和超长期特别国债资金支出2.89万亿元 [6] - 四季度地方政府新增一般债券和专项债券计划发行约8900亿元，环比减少7900亿元 [9] - 新基建领域（如数据中心、充电桩）有望成为投资新抓手，撬动规模超过传统基建 [9] - 增量政策可能包括增发特别国债和新型政策性金融工具 [10]

北京市政府专项债券创新投向政府引导基金 - 北京市政府发行100亿元10年期专项债券 募集资金首次用于政府投资引导基金 创地方政府专项债用途先例 [1][2] - 该债券为记账式固定利率附息债 通过银行间和交易所债券市场发行 6月27日开始计息 [2] - 2024年底国务院办公厅文件扩围专项债用途 取消"负面清单"管理 允许投向信息技术等新兴产业基础设施 [2] 北京市政府投资引导基金概况 - 该基金成立于2016年 由北京国有资本运营管理有限公司等共同设立 [3] - 2024年1月完成大幅增资 出资额从1000 1亿元增至2500 1亿元 增幅达150% [3] - 2024年至2025年6月已出资941亿元参设9只基金 聚焦人工智能 生物医药等战略新兴产业 [3] - 合作GP包括君联资本 启明创投等知名机构 今年还出资50亿元参设国家军民融合产业基金二期 [3] 创新模式的意义与挑战 - 专项债为政府引导基金构建独立于财政预算的融资通道 可缓解地方财政压力 [1][7] - 政府引导基金平均DPI仅0.7 投资效益普遍不达预期 需关注基金运作效益 [4] - 2025年Q1全国地方国资设立基金数量同比减少2 5% 规模下降19 04% 显示出资压力 [7] - 该模式需地方政府具备较强财政实力 成熟GP合作体系和优质产业基础 [5] 行业影响与发展前景 - 专家认为该模式具备可复制性 预计其他城市将跟进 [4] - 专项债有政府信用背书 对银行保险等稳健型资金具备吸引力 [5] - 国务院近期发布文件要求规范政府投资基金 多地推动存量基金优化整合 [6] - 最终发行规模和投资效果仍需观察 可能成为重要创新实践 [7]

地方政府专项债券投向扩围 - 北京市政府专项债券(三十五期)计划发行金额100亿元，期限10年，募集资金首次用于"北京市政府投资引导基金"[1] - 专项债投向政府投资引导基金是全国首次创新尝试，预计可通过财政资金杠杆撬动社会资本，带动地方产业升级[1] - 专项债投向扩围包括实行"负面清单"管理，明确禁止投向无收益项目、楼堂馆所、形象工程、一般房地产及商业设施[2] 政策创新与资金用途 - 国务院办公厅《意见》提出扩大专项债券投向领域和资本金范围，未纳入"负面清单"项目均可申请专项债资金[2] - 当前专项债募集资金投向日趋丰富，涵盖土地储备、收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等领域[2] - 专项债资金覆盖领域从传统基建向新兴产业延伸，如低空经济等，同时用于改善企业现金流[3] 经济影响与资源配置 - 专项债投向扩围可精准激活实体经济，优化资源配置效率，资金向民生领域倾斜加速房地产库存去化[3] - 政策创新有助于吸引民间资本培育新质生产力，提升资金使用效率并防范系统性风险[3] - 财政资金撬动作用增强，可促进地方经济发展和产业繁荣，避免资金闲置浪费[3]