公司核心员工激励与财富兑现 - 联影医疗五大员工持股平台通过集中竞价及大宗交易减持1337万股，总金额达18.2亿元 [2][3] - 此次减持覆盖800余名受益人，人均可落袋至少200万元，受益者包括高级管理人员及核心技术骨干 [5] - 公司自2013年起通过虚拟股份及后续员工持股计划激励核心人才，本次并非首次造富，2024年曾减持747.15万股，落袋约8.94亿元 [3][5] 公司创始历程与业务发展 - 联影医疗由薛敏和张强于2011年在上海创立，旨在打破外资在高端医疗装备领域的垄断 [2][6] - 公司选择全线覆盖高端医学影像设备并坚持核心部件自主研发，成功推出如3.0T磁共振、640层CT等填补国内外空白的产品 [7] - 公司于2022年成功登陆科创板，市值一度冲破1700亿元，当前市值约为1100亿元 [2][7] 早期投资机构回报 - 道富元通旗下机构于2012年公司成立初期注资约9032万元，作为IPO前最大外部股东收获丰厚 [7][8] - 截至今年9月，道富元通仍持有约4120万股，按当前股价计算账面价值约62亿元，其早期投资成就了回报百倍的佳话 [8] A股股权激励趋势 - A股上市公司股权激励案例激增，今年以来超过1300家公司发布相关公告，而2024年全年仅为381家 [9] - 案例包括世纪华通向27名核心员工授予市值约5.97亿元的股票奖励，以及歌尔股份向近6000名骨干授予5806.832万份股票期权 [9] - 创新药企艾力斯的员工持股平台减持计划可使最多102名员工人均落袋千万，显示出普惠式造富趋势 [9]

第五期员工持股计划核心信息 - 第五期员工持股计划存续期将于2026年4月7日届满 [2] - 该计划通过非交易过户方式获得公司回购专用证券账户的股票，于2021年4月1日完成过户，获得91,947股，过户价格为48.36元/股 [2] - 该员工持股计划自成立至今未出售任何股票，目前仍持有91,947股，占公司总股本的0.018% [4] - 该计划原存续期为36个月，后经两次审议分别延长12个月，最终存续期至2026年4月7日 [3][6] 第八期员工持股计划核心信息 - 第八期员工持股计划存续期将于2026年5月10日届满 [13] - 该计划股票来源包括非交易过户和二级市场购买，非交易过户449,431股（价格35.51元/股），二级市场购买1,189,100股（成交均价45.45元/股），合计持有1,638,531股，总成本约6999.89万元 [13] - 该员工持股计划自成立至今同样未出售任何股票，目前持有1,638,531股，占公司总股本的0.32% [14] - 该计划原存续期为24个月，后经审议延长12个月，最终存续期至2026年5月10日 [14][15] 员工持股计划后续安排 - 在两期员工持股计划锁定期届满后、存续期内，管理委员会将根据市场行情择机出售所持有的全部公司股票 [5][14] - 股票出售完毕并扣除相关税费后，管理委员会将按照持有人所持份额比例进行收益分配 [6][14] - 两期计划的变更或存续期延长，均需经出席持有人会议的持有人所持2/3以上份额同意，并提交公司董事会审议通过 [7][15]

员工持股计划实施情况 - 面向员工的“We Share Amundi”增资计划获得成功，全球近二分之一的员工以及法国超过三分之二的员工参与了此次操作[2] - 来自15个国家的超过2,500名员工参与了认购，总金额超过4,340万欧元[2] - 此次增资是连续第九年以折扣价格向员工提供股票认购[2] 资本与股权结构影响 - 此次增资共发行967,064股新股，占增资前总股本的0.47%[3] - 增资完成后，员工持股比例从2.1%提升至约2.5%[4] - 该操作对每股净收益的影响非常有限[3] 公司战略与背景 - 员工持股计划旨在让员工参与公司发展和经济价值创造，并增强员工的归属感[3] - 该计划基于2025年5月27日年度股东大会投票通过的现有法律授权[3] - 公司是欧洲领先的资产管理公司，全球排名前十，截至2025年6月30日管理资产规模接近2.3万亿欧元[5] - 公司为1亿客户提供全面的主动和被动管理解决方案，在全球35个国家拥有5,500名员工[5][6]

文章核心观点 - 亿万富豪马克·库班主张企业应向全体员工授予公司股份，认为员工持股能提升企业表现并使财富增长惠及更多人 [2][4] - 全球亿万富豪财富自2015年以来增长33万亿美元，根源在于股市飙升，而散户投资者和401(k)养老金计划是重要资金来源 [2] - 同情心与资本主义相结合能让国家更强大，企业高管财富增长在惠及全体员工时是合理的 [4] 员工持股现状与案例 - 许多企业已推出员工持股或利润分享计划，但对员工可获份额设定上限 [2] - 科技公司英特尔允许员工每年两次以15%折扣购买相当于年薪15%的股票，年度购买上限为2.125万美元 [2] - 科技巨头Adobe允许员工以15%折扣认购最高相当于年薪25%的股票，年度上限同样为2.125万美元 [2] 马克·库班的实践与理念 - 马克·库班在其出售的每家公司中，都会向所有任职超过一年的员工发放奖金 [5] - 其职业生涯中，Broadcast.com的330名员工中有300人成为百万富翁，MicroSolutions公司将20%利润分给80名员工，达拉斯独行侠队向员工支付超3500万美元 [5] - 企业立即以切实有效方式与员工分享股权，能让所有人受益并获得员工更多回报 [5]

股价表现 - 2025年10月14日，上工申贝股价触及涨停，涨停价为13.73元，涨幅达10.02% [1] - 公司总市值为97.92亿元，流通市值为64.42亿元，总成交额为4.84亿元 [1] 涨停驱动因素：一次性收益 - 公司获得政府征收补偿款2.43亿元，预计将增加净利润1.75亿元 [2] - 该补偿款将显著改善公司现金流，缓解业绩承压和现金流压力大的状况 [2] 涨停驱动因素：新业务布局 - 公司设立注册资本为5.5亿元的子公司，以拓展通用航空新业务，布局碳纤维复材和轻型飞机业务 [2] - 国家对通航产业的重视和支持使该业务布局具备较大发展潜力，并契合当前通用航空板块的市场热点 [2] 涨停驱动因素：内部治理与市场环境 - 公司实施员工持股计划，已解锁172.58万股，涉及金额776.61万元，有助于稳定核心团队并提升积极性 [2] - 当日纺织服装板块资金有一定流入，公司可能受益于板块资金流向 [2] - 技术形态上，若MACD指标形成金叉或突破关键压力位等积极信号，会吸引更多资金关注 [2]

市值管理策略 - 公司高度重视市值管理工作 围绕发展战略并聚焦主业发展以持续提升核心竞争力 [1] - 在保障资金安全的前提下 公司适度开展现金管理以提高资金使用效率并获得一定投资收益 [1] 资本运作计划 - 公司目前未开展员工持股计划或股份回购 [1] - 如有相关员工持股或回购事项 公司将按照信息披露规定予以公告 [1]

目标价与评级调整 - 花旗将复星医药目标价从25港元上调至35.3港元 维持"买入"评级 [1] 财务预测调整 - 2025至2027年收入预测分别上调0.5%、2%及3% [1] - 同期每股盈利预测分别上调3%、8%及6% [1] 上调依据 - 反映公司进取的员工持股目标带来的激励效应 [1] - 对外授权交易持续推动项目变现潜力 [1] - 研发架构重组显著提升营运效率 [1]

2025年限制性股票激励计划 - 激励计划制定及审议流程符合《管理办法》等法律法规及规范性文件的规定[1] - 公司具备实施股权激励计划的主体资格且不存在禁止实施股权激励的情形[1] - 激励对象符合法律法规及《公司章程》有关任职资格规定且不存在禁止成为激励对象的情形[1] - 限制性股票授予安排和解除限售安排未违反法律法规且未侵犯公司及全体股东利益[2] - 业绩考核指标结合公司历史业绩、行业状况及未来发展规划设定合理[2] - 考核管理办法设置具有全面性、综合性及可操作性的考核体系能有效绑定激励对象与公司整体利益[2] 2025年员工持股计划 - 员工持股计划制定及审议流程符合《管理办法》等法律法规及规范性文件规定[2] - 不存在法律法规规定的禁止实施员工持股计划的情形[2] - 不存在通过摊派、强行分配等方式强制员工参与的情形[4] - 管理体系和管理指标具有可行性能够平衡个人与公司整体利益[5] - 计划有助于完善公司治理水平并提高员工凝聚力和竞争力[4] 总体结论 - 两项计划均有利于健全公司长期激励约束机制并促进核心队伍建设[2][4] - 计划符合公司持续发展战略且不存在损害公司及全体股东利益的情形[2][4] - 董事会薪酬与考核委员会同意将两项计划提交股东大会审议[2][5]

员工持股计划基本原则 - 依法合规实施 遵循法律和行政法规要求 履行信息披露义务 禁止内幕交易和操纵市场行为 [1] - 员工自愿参与 公司不以摊派或强行分配方式强制参与 [1] - 参与人风险自担 盈亏自负 与其他投资者权益平等 [2] 实施程序 - 董事会及薪酬与考核委员会负责拟定草案 职工代表大会征求员工意见 [2] - 董事会审议需非关联董事过半数通过 关联董事回避表决 [2] - 股东会采用现场与网络投票结合方式审议 中小投资者表决单独计票 [2] - 律师事务所需出具合法合规法律意见书 [2] 参与对象与资金规模 - 参与对象包括董事（不含独立董事）、监事、高管及核心技术骨干 总人数不超过77人 其中董监高5人 [4] - 资金来源为合法薪酬和自筹资金 总额上限4752.383万元 每份份额1.00元 [4] - 公司不提供垫资、担保或借贷等财务资助 [4] 股票来源与规模 - 股票来源为公司回购专用账户持有的A股普通股 不超过1107.782万股 占总股本0.566% [5] - 通过非交易过户方式受让回购股份 [5] - 全部有效员工持股计划累计持股不超过总股本10% 单个员工持股不超过总股本1% [6] 受让价格与锁定期 - 受让价格为4.29元/股 不低于草案公告前1个交易日均价8.58元/股的50%或前120个交易日均价8.01元/股的50% [5] - 首次授予部分分三期解锁：12个月解锁30%、24个月解锁40%、36个月解锁30% [7] - 预留授予部分分两期解锁：12个月解锁50%、24个月解锁50% [8] - 锁定期内禁止交易 衍生股份同样遵守锁定安排 [8] 业绩考核机制 - 公司层面考核2025-2027年度营业收入增长率和扣非净利润增长率 [9][10] - 设置目标值（Am/Bm）和触发值（An/Bn） 根据达成情况确定解锁系数（X） [10] - 个人层面绩效考核分良好（100%解锁）、合格（80%解锁）、不合格（0%解锁）三档 [11] - 实际解锁数量=计划解锁数量×公司解锁系数×个人解锁系数 [11] 存续期与管理模式 - 计划存续期48个月 可经审批延长 [6] - 由持有人会议作为最高权力机构 管理委员会负责日常管理和股东权利行使 [12][15] - 管理委员会由3名委员组成 设主任1人 经持有人会议选举产生 [15] 资产处置与权益分配 - 资产包含股票权益、现金存款及利息、其他投资收益 [19] - 锁定期内现金股利计入货币资产 资本公积转增股份一并锁定 [19][20] - 存续期满后30个工作日内完成清算 按份额比例分配资产 [20] - 非正常离职或重大违规时未解锁份额强制收回 已解锁份额由管委会处置 [21]

公司财务表现 - 天弘基金2025年上半年实现营业收入27.8亿元，净利润9.17亿元，在65家基金公司中排名第7，但净利润同比下降[1][3] - 君正集团从天弘基金获得分红1.25亿元，前总经理郭树强通过持股获得分红2000万元，累计分红超过2亿元[1][8] - 天弘基金员工持股平台累计分红近9.6亿元，其中郭树强个人累计分红达2.02亿元，副总经理周晓明累计分红近1.4亿元[11][12] 产品业绩与投资者回报 - 天弘余额宝货币基金规模达7923亿元，位居行业首位，但2025年上半年7日年化收益率均值1.3056%排名行业中下游，年初至8月末均值1.2486%排名倒数第8[4][6] - 天弘基金旗下基金（债券型、股票型、混合型、货币型）2025年上半年合计利润为95.8亿元，远低于南方基金的273.6亿元和富国基金的329.8亿元[3] - 余额宝收益持续下行，投资者留存逻辑依赖支付场景和便捷性而非收益本身[4] 行业对比与竞争地位 - 2025年上半年基金公司净利润前三名为易方达（18.8亿元）、工银瑞信基金（17.5亿元）和南方基金（11.9亿元）[3] - 天弘基金管理规模行业排名第五，但为投资者赚取的利润落后于同体量竞争对手[3] - 在36只规模超千亿的货币基金中，余额宝收益率排名长期处于底部区间[4][6] 公司治理与股权结构 - 郭树强通过天瑞博丰与天阜恒基间接持有天弘基金约2.5%股权，为公司最大个人股东[8] - 天弘基金2014年实施员工持股计划，184名自然人通过四个合伙平台持有11%股权，认缴成本（2.42元至4.32元/注册资本）低于机构股东[11] - 郭树强2023年7月被有关部门带走协助调查，但未影响其分红权，2024年8月其执行事务合伙人变更为崔德广[8][9] 业务结构 - 君正集团子公司内蒙古君正化工总资产190.23亿元，净资产120.34亿元，营业收入58.82亿元，净利润4.98亿元[2] - 子公司鄂尔多斯市君正能源化工总资产132.04亿元，净资产82.65亿元，营业收入26.18亿元，净利润6.57亿元[2] - 参股公司天弘基金管理总资产181.13亿元，净资产151.33亿元，营业收入27.80亿元，净利润9.17亿元[2]