报告行业投资评级 - 豆粕策略中性 [3] - 玉米策略中性 [5] 报告的核心观点 - 当前豆粕供需格局未变，油厂开工率高，大豆及豆粕库存累库，政策稳定无突发新闻刺激，价格震荡运行，需关注美豆进口和南美产区天气 [2] - 国内玉米供应端东北售粮进度前期偏快，近期农户惜售致有效供应紧张，价格高位及假期临近有望加快售粮；需求端深加工及饲料企业库存低有补库需求，饲料企业需求刚性，贸易商存优质粮源心态强 [4] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2758元/吨，较前日变动-12元/吨，幅度-0.43%；菜粕2605合约2341元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.26% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M05+332，较前日变动-8；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+292，较前日变动+2；广东地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+302，较前日变动+12；福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+219，较前日变动+6 [1] - 近期市场资讯，截至12月11日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为58%，上周为49%，去年同期为66% [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2228元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.62%；玉米淀粉2511合约2513元/吨，较前日变动-13元/吨，幅度-0.51% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01+97，较前日变动+24；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS01+137，较前日变动+13 [3] - 近期市场资讯，截至12月10日，2025/26年度阿根廷玉米播种进度59.2%，高于一周前的44%，BAGE预计2025/26年度阿根廷玉米产量有可能达到创纪录的6100万吨；截至12月10日，阿根廷2025/26年度小麦收获60.2%，周环比推进15个百分点 [3]