核心观点 - 6月制造业PMI边际上行0.2个百分点至49.7%，好于市场预期的49.3%，生产指数和新订单指数分别上行0.3和0.4个百分点至51%和50.2% [3][10] - 内需订单指数上行0.4个百分点至50.6%，新出口订单指数上行0.2个百分点至47.7%，内需修复程度优于外需 [3][22] - 企业预期指数降至2023年以来最低水平52%，制造业景气面临下行压力 [6][48] 制造业分项 - 高耗能行业PMI回升0.8个百分点至47.8%，装备制造业和消费品行业PMI均上行0.2个百分点至51.4%和50.4% [4][28] - 食品及饮料、专用设备等行业生产和新订单指数连续两个月位于扩张区间 [4][28] - 采购量指数大幅回升2.6个百分点至50.2%，原材料库存指数上行0.6个百分点至48% [56][62] 非制造业表现 - 建筑业PMI回升1.8个百分点至52.8%，土木工程建筑业商务活动指数达56.7% [4][31] - 服务业PMI回落0.1个百分点至50.1%，零售、航空运输等行业商务活动指数回落 [5][42] - 电信广播电视、金融服务业商务活动指数保持在60%以上高位景气区间 [5][42] 高频数据 - 6月外贸货运量同比下滑3.8个百分点至-3.5%，显示出口压力增大 [3][22] - 沥青开工率同比回升，领先基建投资3个月，水泥和螺纹钢消费表现较弱 [31][37] - 全国迁徙指数同比下滑10.7个百分点至9.5%，国内航班架次同比回落2.6个百分点 [77][84] 政策展望 - 5000亿服务消费再贷款和政策性开发性金融工具部署，有望支撑服务消费和基建投资 [6][48] - 设备更新周期退坡和出口链走弱可能对制造业形成压力 [6][48] - 基建投资保持较快施工进度，土木工程建筑业连续三个月高景气 [31][89]

核心观点 - 6月制造业PMI边际上行0.2个百分点至49.7%，好于市场预期的49.3%，生产指数（51%）和新订单指数（50.2%）均位于扩张区间 [3][10] - 内需订单修复强于新出口订单，内需指数上升0.4个百分点至50.6%，新出口订单仅上升0.2个百分点至47.7%，外贸货运量同比下滑3.8个百分点至-3.5% [3][22] - 企业预期指数降至2023年以来最低水平52%，制造业景气面临下行压力，但5000亿服务消费再贷款等政策有望支撑内需 [6][48] 制造业表现 - 高耗能行业PMI大幅回升0.8个百分点至47.8%，装备制造业和消费品行业PMI均上升0.2个百分点至51.4%和50.4% [4][28] - 食品及酒饮料、专用设备等行业连续两个月位于扩张区间，采购量指数显著回升2.6个百分点至50.2% [28][62] - 原材料库存指数上升0.6个百分点至48%，但从业人员指数下降0.2个百分点至47.9% [56][57] 非制造业表现 - 建筑业PMI大幅回升1.8个百分点至52.8%，土木工程建筑业连续三个月保持56.7%的高景气，新订单指数上升1.6个百分点 [4][31][89] - 服务业PMI微降0.1个百分点至50.1%，零售、航空运输等行业因假日效应消退而回落，但金融服务业保持60%以上高景气 [5][42][72] - 建筑业投入品和销售价格指数分别上升0.3和0.8个百分点至48.3%，服务业新订单指数偏弱（46.9%） [89][77] 高频数据观察 - 沥青开工率同比自去年10月大幅回升，领先基建投资3个月，但水泥和螺纹钢消费量表现较弱反映地产施工进度偏慢 [31][37] - 全国迁徙指数同比下滑10.7个百分点至9.5%，国内航班架次同比增速下降2.6个百分点至0.6% [77][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 线上报价遇瓶颈，盘面震荡，在地缘冲突下博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；基本面无明显转向情况下建议逢高试空，空单继续持有，多单止损；国际局势动荡背景下套利策略暂时观望；各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [2][5][6] 各部分内容总结 运价指数情况 - 6月23日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1937.14点，较上期上涨14.1%；美西航线2083.46点，较上期下跌28.4% [3] - 6月20日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1382.05点，较上期下跌10.07%；欧洲航线1299.58点，较上期下跌0.64%；美西航线1586.05点，较上期下跌28.91% [3] - 6月20日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1869.59点，较上期下跌218.65点；欧线价格1835USD/TEU，较上期下跌0.49%；美西航线2772USD/FEU，较上期下跌32.86% [3] - 6月20日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1342.46点，较上期上涨8.0%；欧洲航线1578.60点，较上期上涨6.0%；美西航线1256.91点，较上期上涨14.8% [3] 宏观经济数据 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -6 [3] - 5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场情况及分析 - 原油近期波动较大，欧线宏观属性较强，部分船司宣涨运价，关注挺价落地情况；中美二次会谈无实质性进展，现货市场价格区间已定，有小幅降价试探市场，无更多利好情况下盘面易跌难涨 [5] - 6月26日主力合约2508收盘1759.9，涨幅为1.24%，成交量3.85万手，持仓量4.15万手，较上日减仓2043手 [5] - 中东局势缓和，悲观情绪稍有缓和，现货运价暂无较大波动，整体市场缺乏明确交易方向，多空博弈下盘面宽幅震荡，需关注谈判结果、关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 策略建议 - 短期策略：基本面无明显转向情况下建议逢高试空，2508合约反弹至2000以上建议轻仓试空，空单继续持有，多单止损，设置好止损止盈 [6] - 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主 [6] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [6] 合约规则调整 - 2506 - 2604合约调整为16% [6] 地缘政治相关 - 6月13日凌晨以来，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，伊朗向以色列境内不同目标发动多轮导弹和无人机袭击，北京时间24日正午后以伊停火协议正式生效 [7] - 近期中国发往中东的集装箱运输价格不断上涨，例如运往杰贝阿里的货柜，单个涨幅已达50%左右，费用上涨是由于风险升高 [7]

美国经济放缓与通胀压力 - 美国6月份综合PMI产出指数从5月的53 0下滑至52 8 显示私营部门经济增速放缓 [1] - 服务业PMI预览值从5月的53 7降至53 1 企业新订单指数从53 0降至52 3 显示需求增长动力减弱 [1] - 制造商投入成本价格指数跃升至70 0 创2022年7月以来最高值 较5月的64 6显著上升 [1] - 近2/3制造商将成本上升归咎于关税 制造商价格指标从5月的59 7飙升至64 5 为2022年7月以来最高水平 [1] 通胀预期与政策影响 - 经济学家普遍预期美国通胀率将从6月起飙升 关税政策不确定性加剧通胀上升和滞胀风险 [2] - 美联储维持基准利率在4 25%-4 50%区间不变 自2024年12月以来保持该水平 [2] - 美联储主席鲍威尔预计未来通胀将很"明显" [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突下集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [1][2] - 基本面无明显转向情况下建议逢高试空，2508合约反弹至2000以上建议轻仓试空，多单已建议止损并设置好止损；国际局势动荡背景下套利策略暂时以观望为主；各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [2] 相关内容总结 市场行情 - 6月23日主力合约2508收盘1875.0，跌幅4.67%，成交量7.05万手，持仓量4.71万手，较上日增仓1085手；2506 - 2604合约涨跌停板调整为16%，公司保证金调整为26%，日内开仓限制为100手 [2] - 6月23日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1937.14点，较上期上涨14.1%；美西航线2083.46点，较上期下跌28.4% [1] - 6月20日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1869.59点，较上期下跌218.65点；欧线价格1835USD/TEU，较上期下跌0.49%；美西航线2772USD/FEU，较上期下跌32.86% [1] - 6月20日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1382.05点，较上期下跌10.07%；欧洲航线1299.58点，较上期下跌0.64%；美西航线1586.05点，较上期下跌28.91% [1] - 6月20日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1342.46点，较上期上涨8.0%；欧洲航线1578.60点，较上期上涨6.0%；美西航线1256.91点，较上期上涨14.8% [1] 宏观经济数据 - 欧元区5月制造业PMM初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [1] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [1] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [1] 地缘政治与市场影响 - 6月23日伊朗向以色列发起“真实承诺 - 3”行动的第21轮打击，目标是以色列海法和特拉维夫为中心的约旦河西岸南北方向的军事目标和军事支援中心，使用导弹和无人机等 [3] - 高盛担忧霍尔木兹海峡供应中断或减少，认为即便流量减少也会推升油价；预计若石油流量第一个月减少一半，接下来11个月保持10%下降，布伦特原油价格可能短暂达到每桶110美元峰值；布伦特原油本月内已累计上涨20.6%至76.9美元/桶，达今年2月以来新高 [3] 市场策略 - 短期策略为基本面无明显转向情况下逢高试空，2508合约反弹至2000以上轻仓试空，多单止损并设好止损 [2] - 套利策略在国际局势动荡背景下暂时观望 [2] - 长期策略是各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以伊冲突持续部分班轮公司宣涨7月初运价提振多头情绪，近期波动较大，建议轻仓参与或观望 [2][3] - 在地缘冲突下博弈难度较大，欧线宏观属性强，近期博弈难度高，盘面易跌难涨 [2][3] - 市场多空博弈，近月合约较强震荡，远月合约或因不确定因素太多而偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 6月16日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1697.63点，较上期上涨4.6%；SCFIS（美西航线）2908.68点，较上期上涨33.1% [2] - 6月13日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1536.84点，较上期下跌7.94%；NCFI（欧洲航线）1307.92点，较上期上涨16.4%；NCFI（美西航线）2230.99点，较上期下跌31.55% [2] - 6月13日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格2088.24点，较上期下跌152.11点；SCFI欧线价格1844USD/TEU，较上期上涨10.62%；SCFI美西航线4120USD/FEU，较上期下跌26.51% [2] - 6月13日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1243.05点，较上期上涨7.6%；CCFI（欧洲航线）1488.87点，较上期上涨6.6%；CCFI（美西航线）1094.58点，较上期上涨5.8% [2] 宏观数据情况 - 欧元区5月制造业PMW初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [2] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [2] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [2] 期货市场情况 - 6月18日主力合约2508收盘2092.0，涨幅为3.18%，成交量7.57万手，持仓量4.28万手，较上日减仓1734手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：2506合约以基差收拢逻辑为主，2508合约反弹至2250以上建议轻仓试空，2510合约1450以下试多，设置好止损 [3] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，关注本次法院裁定结果，波动较大，暂时以正套结构为主 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约规则调整情况 - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16% [3] - 2506 - 2604合约公司保证金调整为26% [3] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治情况 - 当地时间6月17日，以色列官员宣布摧毁伊朗纳坦兹核设施中心区域，以方强调除非摧毁福尔多核设施，否则军事行动不会结束；消息人士称，美国总统特朗普倾向打击伊朗核设施，尤其是福尔多核设施，而非外交解决；以色列摧毁福尔多核设施需美国军事介入 [4] - 全球最大航运协会之一波罗的海国际航运公会表示，以伊大规模冲突令航运行业不安，不少船只避开霍尔木兹海峡，通过船只数量下降，预计海运费用上涨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 SCFIS指数涨幅较小，06合约升水较大，现货运价小幅波动，盘面震荡运行，风险偏好者可考虑逢高试空；欧线宏观属性较强，近期博弈难度较高，中美二次会谈无实质性进展，现货市场价格区间已定，无更多利好时盘面易跌难涨；需关注90天现货运价区间、关税政策缓和下终端需求反馈、裁定最终结果；各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [1][2] 各部分总结 运价指数情况 - 6月16日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1697.63点，较上期上涨4.6%；SCFIS（美西航线）2908.68点，较上期上涨33.1% [1] - 6月13日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1536.84点，较上期下跌7.94%；NCFI（欧洲航线）1307.92点，较上期上涨16.4%；NCFI（美西航线）2230.99点，较上期下跌31.55% [1] - 6月13日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格2088.24点，较上期下跌152.11点；SCFI欧线价格1844USD/TEU，较上期上涨10.62%；SCFI美西航线4120USD/FEU，较上期下跌26.51% [1] - 6月13日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1243.05点，较上期上涨7.6%；CCFI（欧洲航线）1488.87点，较上期上涨6.6%；CCFI（美西航线）1094.58点，较上期上涨5.8% [1] 宏观数据情况 - 欧元区5月制造业PMM初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [1] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [1] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [1] 合约情况 - 6月16日主力合约2508收盘2030.0，跌幅为4.04%，成交量6.59万手，持仓量4.37万手，较上日减仓1186手 [2] - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16%，我司保证金调整为26%，日内开仓限制为100手 [2] 策略建议 - 短期策略：2506合约以基差收拢逻辑为主，2508合约反弹至2250以上建议轻仓试空，2510合约1450以下试多，设置好止损 [2] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，关注法院裁定结果，波动较大，暂时以正套结构为主 [2] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [2] 地缘政治情况 - 自本轮押以冲突开始，伊朗对以色列发动11轮袭击，包括约370枚弹道导弹和100多架无人机；16日凌晨伊朗发动新一轮导弹袭击；13日凌晨以来，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，轰炸核设施和军事目标 [3] - 伊拉克总理苏达尼与伊朗总统佩泽希齐扬通电话，表达对伊朗的声援，强调防止冲突范围扩大，愿提供援助；佩泽希齐扬感谢并强调伊斯兰国家统一立场 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当地时间6月9 - 10日中美经贸团队在伦敦磋商取得新进展，预期后续中美经贸进一步好转；2025年5月中国制造业PMI上升0.5个百分点，预计六月或进一步回升 [36] - 沪镍本周震荡下行，产业层面精炼镍现货成交好转但仍供给过剩，矿端变化小，菲律宾出货慢，硫酸镍价格弱、盐厂亏损、下游需求未明显好转，不锈钢现货和期货弱势、刚需采买为主、钢厂采购谨慎，需求有韧性但中长期改善待数据验证 [36] - 预计沪镍主力合约运行区间大致为116000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间大致为12300至13000元/吨 [36] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示内外盘主力价格合约走势，呈现镍期货收盘价（主力合约）从2020年12月31日至2025年4月30日的变化情况 [7][8] 基本面分析 - 上游：展示中国镍矿港口库存及中国进口菲律宾镍矿砂及精矿当月值情况 [12][13] - 中游：展示电解镍价格、硫酸镍价格、镍铁当月进口量及8 - 12%镍铁富宝价格情况 [15][17][19] - 下游：展示不锈钢价格、不锈钢期货持仓、无锡不锈钢库存、动力和储能电池产量、新能源汽车产量情况 [21][23][25][28][30] 后市展望 - 中美经贸磋商取得进展，预期后续经贸好转，中国5月制造业PMI上升，预计六月或进一步回升 [36] - 沪镍本周震荡下行，产业各环节有不同表现，需求中长期改善待验证，给出沪镍和不锈钢主力合约大致运行区间 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 周末国内外皆有重要消息释出，5月我国最新制造业PMI依旧低于50，位于荣枯线以下，但相比上月有所上升，显示关税对国内经济产生一定冲击，但我国经济韧性较强 [6] - 海外方面，美欧关税战升级，中美关税谈判仍有较大不确定性，关税风波变数较大，对A股形成压制 [6] - 6月18 - 19日将召开陆家嘴论坛，将发布若干金融政策，政策利好预期对指数有一定支撑，下方空间有限 [6] - 今日股指低开高走，期指基差均有所下降，说明市场情绪没有明显变化 [6] - 短期内指数上有压力下有支撑，难以形成趋势性行情，破局需等待外围比较确定性的变数或国内下一轮利好政策落地，策略推荐持仓观望 [6] 市场回顾总结 - 今日股指低开高走，以沪深300指数为例，收盘上涨0.31% [4] - 从资金面来看，两市成交额回升22.31亿元 [4] - 期指均放量上涨 [4] 重要资讯总结 - 国家统计局公布5月数据，制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点；新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点，部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善 [5] - 美国总统特朗普将进口钢铁的关税从25%提高至50%，6月4日起生效，欧盟委员会正就扩大反制措施进行最终磋商，若未达成解决方案，现有和附加措施将于7月14日自动生效或提前生效 [5] - 美国贸易代表办公室延长对中国301调查中的豁免期限，原定于5月31日到期，现延长至8月31日 [5] 期指数据总结 | 期指品种 | 主力日内涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 成交量环比（万手） | 持仓量（万手） | 持仓量环比（万手） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IF | 0.11 | 7.5192 | -1.3852 | 23.6192 | 0.5468 | | IH | 0.05 | 4.0069 | -0.9296 | 8.1877 | 0.1863 | | IC | 0.33 | 6.938 | -0.909 | 21.3655 | 0.6257 | | IM | 0.68 | 16.4487 | -2.3121 | 32.1122 | 0.3188 | [7] 现货市场数据总结 | 指标 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.43 | | 深证涨跌幅（%） | 0.16 | | 个股涨跌数比 | 1.90 | | 两市成交额（亿元） | 11414.09 | | 成交额环比（亿元） | 22.31 | [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面国际上美国5月ISM制造业指数不佳且制造业活动连续四个月萎缩，国内5月制造业PMI上升但经济回升向好基础仍需巩固，政策有望进一步加力；基本面印尼政策提高镍资源供应成本，菲律宾计划实施镍矿出口禁令，国内冶炼厂成本上抬部分炼厂亏损，印尼镍铁产能加快释放产量回升，需求端不锈钢厂利润压缩转产，新能源汽车需求爬升但占比小影响有限，近期供需两弱，下游按需采购，国内库存下降海外库存持稳；技术面缩量减仓回升，关注MA10压力，预计震荡偏弱调整；操作上建议暂时观望或轻仓做空 [3] 各目录内容总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价121,250元/吨，环比涨150元/吨；07 - 08月合约价差 - 220元/吨，环比涨30元/吨 [3] - LME3个月镍15,510美元/吨，环比涨205美元/吨；沪镍主力合约持仓量91,891手，环比降2,963手 [3] - 沪镍期货前20名持仓净买单量1,027手，环比涨2,203手；LME镍库存201,462吨，环比涨1,152吨 [3] - 上期所镍库存27,075吨，环比涨120吨；LME镍注销仓单合计28,476吨，环比涨570吨 [3] - 沪镍仓单数量22,038吨，环比降19吨 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价122,850元/吨，环比涨525元/吨；长江有色1镍板现货均价122,950元/吨，环比涨450元/吨 [3] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）均为100美元/吨，环比无变化 [3] - 电池级硫酸镍平均价28,900元/吨，环比涨400元/吨；NI主力合约基差1,600元/吨，环比涨375元/吨 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 203.04美元/吨，环比降7.42美元/吨 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量291.41万吨，环比增137.89万吨；镍矿港口库存总计725.88万吨，环比降5.63万吨 [3] - 镍矿进口平均单价78.86美元/吨，环比降32.99美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比无变化 [3] 产业情况 - 电解镍产量29,430吨，环比增1,120吨；镍铁产量合计2.17万金属吨，环比降0.11万金属吨 [3] - 精炼镍及合金进口数量18,746.54吨，环比增10,187.11吨；镍铁进口数量81.69万吨，环比降19.64万吨 [3] 下游情况 - 300系不锈钢产量182.43万吨，环比降7.75万吨；300系不锈钢库存合计60.62万吨，环比降2.1万吨 [3] 行业消息 - 5月国内制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，环比下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，环比上升0.2个百分点 [3] - 今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元，截至5月31日，5大品类带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份，汽车以旧换新补贴申请量412万份，4986.3万名消费者购买家电7761.8万台 [3] - 美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，预期49.5，前值48.7；标普全球制造业PMI终值为52，初值52.3，销售费用通胀达2022年末以来最高水平 [3] - 美联储戴利称对3月预测安心，预计年底前降息两次，希望维持适度限制政策利率直到通胀达2%目标 [3]