CHONGQING, CHINA - JUNE 01: In this photo illustration, the logo of CrowdStrike Holdings, Inc. is ... More displayed on a smartphone screen, with the company's latest stock market chart visible in the background, reflecting recent trading activity and investor sentiment, on June 01, 2025, in Chongqing, China. (Photo Illustration by Cheng Xin/Getty Images)Getty ImagesCrowdStrike (NASDAQ:CRWD) saw its stock fall about 7% in extended trading on Tuesday, June 3, despite reporting better-than-expected Q1 earning ...

公司股价表现 - Regeneron Pharmaceuticals股价在5月30日大幅下跌19%，主要由于与赛诺菲合作的慢性阻塞性肺病(COPD)治疗药物itepekimab在后期临床试验中意外失败[1] - 目前股价为490美元，较52周高点1,200美元下跌60%，部分原因是现有重磅药物Eylea表现不及预期以及FDA拒绝其预充式注射器版本[2] - 股价从2024年8月27日的高点1,201.76美元跌至当前490美元水平[13] 药物研发与销售 - itepekimab原本预计成为年销售额20-60亿美元的重磅药物，但一项关键试验未达到主要终点[1] - 与赛诺菲合作的Dupixent上季度销售额增长19%至37亿美元，潜在年销售额可能超过200亿美元[14] - 公司拥有超过12个处于后期试验阶段的研发项目，显示未来增长潜力[14] 财务表现 - 过去12个月营收从130亿美元增长至140亿美元，增幅7.5%，但最近季度营收同比下降3.7%至30亿美元[8] - 过去3年平均营收收缩率为3.9%，低于标普500指数5.5%的增长率[8] - 过去四个季度营业利润为38亿美元，营业利润率27.2%，显著高于标普500的13.2%[12] - 净利率高达31.9%，远超标普500的11.6%[12] 估值指标 - 市盈率(P/E)为14.4，显著低于标普500的26.4[8] - 市销率(P/S)为4.6，高于标普500的3.0[8] - 市现率(P/FCF)为16.4，低于标普500的20.5[8] 财务状况 - 总债务27亿美元，市值520亿美元(截至2025年5月30日)，债务权益比仅4.2%，远低于标普500的19.9%[12] - 现金及等价物83亿美元，占总资产380亿美元的22.2%，高于标普500的13.8%[12] - 营业现金流40亿美元，现金流利润率28.1%，显著高于标普500的14.9%[12] 市场表现历史 - 在2022年通胀冲击中股价从738.84美元跌至548.35美元，跌幅25.8%，与标普500跌幅25.4%相当[13] - 2017-2019年期间股价从526.53美元跌至273.46美元，跌幅48.1%，大于标普500的33.9%跌幅[13] - 2007-2009年金融危机期间股价从28.60美元跌至12.05美元，跌幅57.9%，与标普500的56.8%跌幅相近[13]

A股市场估值 - A股整体PE(TTM)为14.93，剔除金融和石油石化后为21.49[7] - 上证指数、沪深300、创业板指等指数PE(TTM)分别为12.56、11.79、27.3182等[11] - 年初以来，上证指数、深证成指等指数盈利、估值对涨跌幅贡献不同，如上证指数现值为14.49[15] A股行业估值 - 从PE（TTM）看，有色、非银等行业当前PE处于历史较低分位，计算机、钢铁等处于较高分位[25] - 从PB（LF）看，建筑装饰、建筑材料等行业当前PB处于历史较低分位，汽车、电子等处于较高分位[25] 港股市场估值 - 恒生指数、恒生科技等指数PE(TTM)现值分别为10.37、20.22等[62] - 港股行业指数中，恒生医疗保健业、恒生资讯科技业等PE(TTM)现值分别为25.97、24.42等[74] 美股市场估值 - 标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数PE(TTM)现值分别为26.50、39.72、28.80[83] 其他估值 - 重点中概股如阿里巴巴、百度集团等PS现值分别为1.96、1.51等[100] - 中美银行股PB比较，建设银行、摩根大通等现值分别为0.70、2.21等[103]

投资习惯分析 不追高策略 - 对过去两三年涨幅超过50%的股票持谨慎态度，涨幅超过100%则几乎不考虑购买 [2] - 认为持续翻倍的股票占比极少，多数股票热潮退去后会回落，该策略可避免大部分亏损 [3] 估值与财务筛选 - 回避估值过高或财务基本面差的股票，认为95%以上此类公司不适合投资 [4] - 承认该策略可能错过早期优质公司，但强调对普通公司的风险规避作用 [4] 热门板块警惕性 - 对人工智能、机器人等热门领域保持警惕，因高关注度通常伴随高估值 [5] - 指出新事物发展不确定性高，且热门行业易引发过度竞争 [6][7] 冷门股挖掘 - 偏好未被主流关注的冷门股，但强调需满足质地优良、估值低的条件 [8] - 提及B股、新三板等非主流市场可能存在机会，但需承担较高筛选成本 [8] 分散投资逻辑 - 通过跨行业分散持仓降低风险，引用巴菲特观点作为理论支持 [9] - 以卖出同质化股票、买入非相关行业股票为例，说明风险优化方法 [9][10]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨7.3% 跑赢标普500指数 [1] 盈利预测 - 过去一个月盈利预测呈上升趋势 共识预期上调14.86% [2] - 盈利预测持续向上修正 幅度显著 [4] 投资评分 - 公司增长评分为B 动量评分更高达A [3] - 价值评分仅为D 处于该策略下后40% [3] - 综合VGM评分为B [3] 市场展望 - 公司获Zacks评级为3(持有) 预计未来数月回报与市场持平 [4]

公司业绩与股价表现 - Snap股价在过去一个月上涨4.8%，但表现逊于标普500指数[1] - 市场对Snap的共识预期在过去一个月下调34.58%[2] - Snap最新财报显示增长评分为A，但动量评分和价值评分均为F，综合VGM评分为C[3] 行业比较 - Snap所属的互联网软件行业中，F5 Networks同期股价上涨7%[5] - F5 Networks最新季度营收7.3112亿美元，同比增长7.3%，每股收益3.42美元，同比提升17.5%[5] - F5 Networks当前季度预期每股收益3.49美元，同比增长3.9%，共识预期30天内微调-0.8%[6] 评级与展望 - Snap获Zacks评级3（持有），预计未来几个月回报与市场持平[4] - F5 Networks获Zacks评级2（买入），综合VGM评分为C[6]

财务表现 - 公司Q1 fiscal 2026营收达98.3亿美元，每股收益2.58美元，均超市场预期的97.5亿美元和2.53美元 [1] - 公司上调全年营收指引至410-413亿美元，调整后每股收益11.27-11.33美元，高于市场预期的408.2亿美元和11.16美元 [1] - 过去12个月营收达386亿美元，最新季度营收同比增长8%至98亿美元 [9] 收购与资本运作 - 公司以80亿美元收购Informatica，为2021年收购Slack（270亿美元）以来最大规模并购 [1] - 公司当前市值2650亿美元（截至2025年5月28日），债务110亿美元，债务权益比低至4.3% [12] 估值指标 - 公司市盈率27倍略高于标普500的26.4倍，市销率7.1倍显著高于标普500的3倍 [9] - 股价280美元对应过去12个月市销率7倍，低于三年平均市销率9倍 [13] - 公司自由现金流市盈率20.6倍与标普500的20.5倍基本持平 [9] 运营效率 - 过去四年季度经营利润79亿美元，经营利润率20.4%高于标普500的13.2% [12] - 经营现金流130亿美元，现金流利润率34.5%显著高于标普500的14.9% [12] - 净利润60亿美元，净利润率16%优于标普500的11.6% [12] 历史股价波动 - 股价年内下跌17%，跑输同期标普500指数1%的涨幅 [2] - 在2022年通胀冲击中股价从峰值下跌58.6%，跌幅大于标普500的25.4% [13] - 2020年疫情期间股价下跌35.7%，与标普500的33.9%跌幅接近 [13] 行业比较 - 过去三年营收年均增速12.7%，显著高于标普500成分股平均5.5%的增速 [9] - 利润率处于同业中位数水平，但现金流生成能力突出 [8][12] - 现金及等价物110亿美元，占总资产11%，略低于标普500成分平均13.8%的水平 [12]

A股市场估值 - A股整体PE(TTM)现值14.98，剔除金融和石油石化后为21.57[6] - 上证指数、沪深300、创业板指等指数PE(TTM)现值分别为14.48、12.55、30.68等[12] - 沪深两市股票风险溢价率有波动，可参考万得全A数据[15] A股行业估值 - 非银、有色等行业PE处于历史较低分位，计算机、钢铁等较高；建筑装饰、建筑材料等行业PB处于历史较低分位，汽车、电子等较高[21] - 银行、券商PB(LF)现值分别为0.56、1.24[24] 港股市场估值 - 恒生指数、恒生科技等指数PE(TTM)现值分别为10.51、21.15等[57] - 恒生医疗保健业、恒生公用事业等行业指数PE(TTM)现值分别为25.11、11.65等[69] 美股市场估值 - 标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数PE(TTM)现值分别为26.06、39.31、28.36[78] 其他估值 - 重点中概股如阿里巴巴、百度集团等PS现值分别为2.08、1.54等[95] - 中美银行股如建设银行、摩根大通等PB现值分别为0.70、2.19等[98]

B股市场特性 - B股是A股市场历史遗留产物 使用港币或美元交易 最初面向外国投资者[1][2] - 因QFII和沪深股通等机制推出 B股市场流动性极低 日均成交额仅500万港元 换手率0.04%[3][4] - 古井贡B股总市值140亿港元 但完全卖出持仓需超过10年时间[4] A/B股估值差异 - 古井贡A股价格150元人民币 B股价格120港元(约110元人民币) 存在明显折价[6] - A股相对于B股的溢价率可反映市场情绪 历史高点达200%(A股价格为B股3倍) 出现在2008-2009年和2020-2021年[19][20] - 溢价率低点约30% 出现在2013-2014年(三公消费限制+塑化剂事件)和当前时期(宏观悲观预期+消费习惯变化)[21][22] 投资表现对比 - 2021年初至分析时点 古井贡A股从250元跌至150元 跌幅40% 而B股从105港元涨至120港元 涨幅15%[7][9][10] - B股抗跌性源于初始估值较低 2021年初市盈率不足30倍 同期A股白酒股市盈率普遍达70-100倍[10][14] - 过去4年古井贡B股市盈率从30倍降至10倍 但股价持续上涨 主要依靠公司年化20%的利润增长[11][13] 估值逻辑启示 - B股极低流动性迫使投资者采取超长期投资策略 依赖企业现金流回报 形成价值底部参考[5][14] - A股高溢价反映市场短期投机情绪 低溢价则体现保守的长期现金流折现逻辑[15][16] - 当前A股多家公司估值处于历史低位 与存款利率降至1.5%以下形成收益差 存在配置机会[23][24]

公司表现 - 公司股价年初至今下跌15%，显著跑输标普500指数1%的涨幅 [1] - 第一季度营收增长6%至28.8亿美元，调整后每股收益增长7%至0.29美元 [1] - 同店销售额下降0.4%，主要由于交易量减少2.3%，尽管平均客单价上升1.9% [1] - 营业利润率下降130个基点至26.2%，受食品和劳动力成本上升以及更大份量影响 [1] - 预计关税将带来50个基点的利润率影响 [1] 财务指标 - 过去3年营收平均增长14.4%，显著高于标普500的6.2% [4] - 过去12个月营收从100亿美元增至110亿美元，增长14.6% [4] - 最近季度营收从27亿美元增至29亿美元，增长6% [4] - 过去四个季度营业利润20亿美元，营业利润率17.5% [5] - 过去四个季度营业现金流21亿美元，营业现金流利润率18.6% [5] - 过去四个季度净利润15亿美元，净利润率13.6% [5] 估值水平 - 当前股价约51美元，估值水平较高 [2] - 市销率6.1倍，显著高于标普500的2.8倍 [6] - 市现率32.6倍，高于标普500的17.6倍 [6] - 市盈率44.7倍，高于标普500的24.5倍 [6] 财务稳健性 - 债务规模45亿美元，市值700亿美元，债务权益比6.6% [8] - 现金及等价物14亿美元，占总资产15.5% [8] 市场韧性 - 2022年通胀冲击期间股价从38.88美元跌至24.08美元，跌幅38.1% [10] - 2020年新冠疫情期间股价从18.68美元跌至9.30美元，跌幅50.2% [10] - 2008年金融危机期间股价从3.05美元跌至0.77美元，跌幅74.6% [11] 未来展望 - 预计第二季度将面临挑战，主要由于去年同期11.1%的高基数 [1] - 预计2025年全年同店销售额将实现低个位数增长 [1] - 预计客流量将在下半年转为正增长 [1]