董事会决议与公司治理 - 公司第五届董事会第十五次会议于2025年11月21日召开，7名董事全部出席并表决 [1] - 会议审议通过了六项议案，包括募集资金使用、担保额度调整、员工持股计划股份回购注销及召开临时股东会等 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 所有议案均获得高票通过，其中四项议案需提交2025年第二次临时股东会审议 [3][4][6][7][10][11][13][16] 募集资金使用调整 - 公司将四个已结项募投项目的节余资金203.84万元永久补充流动资金 [1] - 公司将“智能煤炭干选机产业化项目（一期）”尚未投入的募集资金21,909.37万元变更投向，用于新项目“120MW/240MWh用户侧储能项目” [5] - 新项目总投资25,209.00万元，除使用募集资金外，剩余部分由企业自筹，实施主体变更为卓海智能和阳光优储 [5][59][73] 战略转型与新能源业务布局 - 公司战略转向新能源领域，将募集资金投向用户侧储能项目，以打造第二增长曲线 [68][78] - 新储能项目计划在安徽、江苏、浙江、上海、广东等地建设，总规模为120MW/240MWh，预计2026年12月31日前全部投运 [57][72] - 项目经测算，投资财务内部收益率（所得税后）为7.52%，投资回收期为6.94年（所得税后） [73][79] 行业背景与变更原因 - 原煤炭干选机项目变更主要因煤炭市场持续低迷，下游固定资产投资意愿下降，导致项目可行性发生变化 [59][63][64] - 煤炭消费占一次能源消费总量比重持续下降，从2014年的66.0%降至2024年的53.2%，清洁能源消费占比提升 [65] - 煤炭开采和洗选业利润显著下滑，2025年1-9月该行业利润同比下降51.4%，已连续33个月下降 [66][67] - 新型储能行业快速发展，截至2025年9月底，中国新型储能装机超过1亿千瓦，较“十三五”末增长超30倍 [68] 财务与资本结构变动 - 公司为子公司阳光优储及其下属子公司新增不超过人民币10,000.00万元的担保额度 [26][29] - 本次增加担保额度后，公司对子公司提供的对外担保总额度增至12,000.00万元，占最近一期经审计净资产的9.31% [33] - 公司将回购注销第一期员工持股计划中3名员工持有的430,000股股份，占总股本的0.23% [12][90] - 回购注销完成后，公司总股本将由18,337.5358万股减少至18,294.5358万股，注册资本相应减少 [34][91] 股东会安排 - 公司定于2025年12月8日召开2025年第二次临时股东会，审议本次董事会通过的关键议案 [17][38] - 本次股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，并委托上证信息提供股东会提醒服务以服务中小投资者 [22][38][39]

上市审议与公司概况 - 公司将于2025年11月21日接受北交所上市委员会审议，当天共4家企业上会 [1] - 公司2024年利润为1.28亿元，在4家上会企业中业绩最好 [1] - 公司成立于2007年，是一家集研发设计、模具开发、生产销售为一体的汽车内饰件高新技术企业 [1] - 主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，应用于乘用车领域 [1] 行业市场前景 - 中国汽车销量已连续15年全球第一，但千人汽车保有量仍低于美国、德国、日本等传统汽车强国，显示长期增长空间 [2] - 中国新能源汽车销量从2020年的132.98万辆提升至2024年的1285.90万辆，市场从政策驱动转向市场拉动 [2] - 在智能座舱、人机交互等新需求驱动下，中国汽车内饰件市场规模有望从2024年的2311亿元增长至2029年的2765亿元 [3] - 汽车内饰件除装饰作用外，还承担阻燃、耐光、减震、隔热及吸音等功能，是整车造型设计和消费者选购的重点考虑因素 [1] 公司市场地位与竞争优势 - 报告期内，公司内饰件中国市场占有率分别为15.44%、10.95%、9.02%及9.40%，国外市场占有率分别为2.09%、2.45%、2.43%，在充分竞争行业中拥有较高份额 [3] - 公司已获得127项专利，其中44项为发明专利，并在模具设计开发、IMD/INS等工艺领域积累丰富经验 [4] - 公司2019年开始研发透光内饰技术以满足新能源汽车对氛围灯饰件的需求，并成功研发真木、真铝等工艺 [4] - 公司获得“国家级专精特新小巨人企业”、“上海市制造业单项冠军企业”等多项称号 [4] 客户与财务表现 - 公司产品已进入一汽大众、比亚迪、赛力斯、蔚来汽车、北美通用等约40家国际国内大型汽车厂家供应链 [5] - 2022年至2024年，公司营业收入从8.92亿元增长至10.66亿元，复合增长率为9.29% [5] - 2022年至2024年，公司扣非后归母净利润从6215.39万元增长至1.28亿元，复合增长率高达43.38% [5] - 2025年上半年，公司实现营业收入4.86亿元，扣非后归母净利润8461.23万元 [5] 本次IPO募资用途 - 公司拟公开发行不超过1560万股股票，占发行后总股本的25% [6] - 募集资金将用于“武汉通领沃德汽车内饰件生产项目”、“上海通领智能化升级项目”、“研发中心升级项目”等 [6]

文章核心观点 - 《国家碳达峰试点（成都）实施方案》印发，提出八大重点任务以推进成都市国家碳达峰试点城市建设 [1] 推动能源清洁高效利用 - 积极开发利用清洁能源，支持光伏、氢能、生物质能等应用，推动制氢母站、液氢站、加氢站网点建设，加快构建半小时加氢网络 [1] - 推动工业园区屋顶光伏“能建尽建”，到2030年可再生能源发电总装机容量超150万千瓦 [1] - 全面加强重点用能单位节能管理，鼓励企业节能改造和绿色升级 [1] 推进产业结构优化调整 - 探索建设低碳零碳园区，推进园区循环化改造和低碳化零碳化改造 [1] - 前瞻布局先进核能等未来产业，大力发展锂电、新能源汽车、节能环保、绿色氢能、新型储能、高端能源装备产业，加快打造绿氢之都 [1] - 加强高耗能高排放项目管控，推动落后产能有序退出，到2027年先进能源产业规模达到2000亿元 [1] 资源节约集约循环利用 - 开展固体废物源头减量和资源化利用工作，计划到2030年城市生活垃圾资源化利用率提高至87% [2] - 到2030年一般工业固体废物综合利用率高于96%，秸秆综合利用率高于98%，建筑垃圾资源化利用率达55% [2] 绿色低碳科技创新 - 聚焦氢能、新型电力系统、建材等领域，采用“揭榜挂帅”“赛马制”等攻关方式加快突破先进技术 [2] - 加大二氧化碳捕集利用封存等前沿和颠覆性技术研发力度 [2]

新能源汽车政府采购 - 财政部、工信部就新能源汽车政府采购需求标准征求意见，要求采购人不得设置不合理条件实行差别或歧视待遇，并加强履约验收管理，确保车辆品牌、型号、参数与制造商公布一致 [2] 国内绿色能源与减排进展 - 中国大唐多伦15万千瓦风光储制氢一体化示范项目全面投运，为国内首个绿氢耦合煤化工项目，预计年制氢量达7059万立方米，可减少二氧化碳排放13.88万吨 [2] - 国内已建成省级以上绿色矿山超5100家，包括1054家国家级和4055家省级绿色矿山，占持证在产矿山的40.8% [2] - 钢铁、水泥、铝冶炼行业将完成2024、2025年度碳排放配额首次清缴 [2] - 长三角互济电量今年累计达成1808亿千瓦时，提前完成年度目标，相比去年全年电量增长8.26% [3] - 贵州省黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，目标到2030年建立低碳高效现代化磷化工产业，建成清洁低碳能源体系，控制碳排放总量完成碳达峰目标 [3] - 山西省启动2025年增量新能源项目机制电价竞价，机制电量总规模为55.06亿千瓦时，其中风电14.17亿千瓦时，光伏40.89亿千瓦时 [4] 国际能源动态 - 日本预计本周批准重启该国最大核电站新潟县柏崎刈羽核电站，七个反应堆中有一个将恢复运行 [5] - 埃及与俄罗斯签署达巴核电站核燃料采购协议，为1号机组反应堆供应核燃料 [5] - 意大利最高法院批准向德国引渡“北溪”天然气管道爆炸案一名乌克兰籍嫌疑人 [6] - 斯洛伐克政府考虑就欧盟决定从2028年起停止进口俄罗斯天然气一事起诉欧盟 [6] 企业合同与营收 - 中国核建截至2025年10月累计实现新签合同1238.40亿元，累计实现营业收入813.34亿元 [7]

大会概况 - 2025第八届中国国际光伏与储能产业大会于11月18日在成都世纪城新国际会展中心举行，是中国乃至全球前三的光储国际盛会 [1] - 大会主题为“光储同辉 融合赋能 智创未来”，旨在聚合产业动能，展示创新成果，促进投资合作 [10] - 重要领导、全球光储行业权威专家学者、领军企业家、光储企业代表齐聚一堂 [1] 行业政策与目标 - 中国宣布到2035年风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦，意味着未来10年还需新增18亿千瓦装机，年均增长近2亿千瓦 [16] - “十五五”是中国如期实现碳达峰目标的决胜期 [8] - 成都被赋予建设西部经济中心、科技创新中心等重要功能定位，四川省委省政府支持成都做优做强集合功能 [10] 行业挑战与应对 - 当前光伏和储能行业存在过度竞争和结构性过剩，新能源发电面临“发得出用不了”，贸易壁垒增多等新挑战 [12] - 光储产业正经历周期性波动，部分领域出现内卷现象，损害企业可持续发展和产业创新活力 [25] - 需通过创新驱动、智能制造、产业协同、构建新生态、深化开放合作来应对挑战 [12] - 建议借鉴欧佩克经验，推动多晶硅环节产能整合优化，以最小代价、最快速度破除“内卷式”竞争局面 [25] 企业发展策略 - 企业不仅要竞争，更要注重“竞合”，在自身所精所强的方面做大，在别人所专所精的环节有效配合 [8] - 产业出海是拓展发展空间的有效途径，需深耕当地文化、构建互补共赢的供应链体系 [24] - 要以技术突破筑牢发展根基，以生态协同破解发展瓶颈，以全球视野开拓发展新局 [35] 区域产业发展 - 乐山将晶硅光伏产业作为全市“241”现代工业产业体系的首位产业，全球光伏十强企业有5家落户，高纯晶硅产能稳居全球第一方阵 [18] - 眉山大力发展以光储为代表的战略性新兴产业，认为光储融合已演变为一场产业革命 [20] - 广元虽起步较晚但发展迅猛，具备资源禀赋好、要素成本低等优势，致力于打造全国硅基新材料产业绿色发展基地 [22] 技术前沿与创新 - 全球光伏行业一直在努力寻求更先进、更高效的电池技术 [41] - 大会是展示光储新技术新成果、进行技术交流和前沿探索的重要平台 [41] - 会议探讨了“光伏技术趋势”、“未来储能主流技术”等话题 [49] 行业成果与标杆 - 大会发布“2025中国光储品牌百强榜”，宁德时代、比亚迪、通威、阳光电源、隆基等100个优秀品牌上榜 [30] - 发布《“破除内卷式竞争 筑牢全球能源安全基石”成都宣言》和《2025中国与全球新能源发展白皮书》 [49][51][53] - 中国已提前六年于2024年实现了2030年的风能和太阳能装机目标 [33]

煤炭与石油消费达峰前景 - 煤炭消费占能源消费比重从2000年的68.5%下降至2024年的53.2%，石油从22%下降至18.2%，但二者消费总量和产量仍在增加，当前合计占比达71.4% [2] - 预计2030年前可实现煤炭和石油消费达峰及碳达峰目标，依据是煤电装机到2030年将基本不再新增，且钢铁、水泥等其他用煤行业正加快推进减碳甚至可提前达峰 [2] - 煤炭达峰时间将早于煤电达峰，原因在于电力行业整体达峰较晚，煤电需发挥兜底保障作用，但其他耗煤大户用煤量持续减少可抵消煤电用煤需求增加 [4] 煤电转型路径与区域布局 - 煤电转型遵循“三步走”思路：增容控量（当前至2030年）、控容减量（2030~2035年）、减容减量（2035~2060年） [2] - 煤电“增容”并非全国铺开，仅限少数地区如缺电的广东、浙江及西北部“沙戈荒”区域，或因硬缺电需求，或因配套大型清洁能源外送基地需要 [3] 新能源消纳路径与外送挑战 - 解决新能源大规模消纳的主要路径是外送，特别是西北地区（甘肃、新疆、青海、宁夏等），因其新能源装机集中、规模大，而本地消纳容量有限 [5][6] - 外送通道面临明显不足、建设成本高、审批程序复杂（需国家发改委、国家能源局主导）及建成后利用率不理想（个别低于50%）等问题 [6] - 外送电价机制存在挑战，受电地区（如广东、江苏、浙江）议价空间增大，送电地区电价加上输配电成本后落地价格不低，且绿电环境价值体现不足 [7] 外送问题解决策略 - 政府需“软硬兼施”，“软”指协调利益、构建公平共享的交易机制，“硬”指加强输电通道能力及配套电源电网建设 [8][9] - 在“沙戈荒”新能源开发建设中，应由一家集团企业负责配套储能及煤电建设，以减少多家企业协调困难、效率低下问题 [9] 新能源投资与装机目标 - 截至今年9月底，中国可再生能源装机接近22亿千瓦，风电、太阳能发电合计装机突破17亿千瓦 [10] - 实现2035年风光总装机36亿千瓦目标，未来10年需每年新增1.9亿~2亿千瓦装机，但当前新能源全面入市交易后电价下行，发电集团对投资持观望态度 [10][11] - 长期看“促投资”与“达目标”间不存在不可解决问题，36亿千瓦目标预计可实现甚至提前超额完成 [12] 电力市场与负电价问题 - “负电价”主因是电力供需关系瞬时失衡，调整中长期交易占比不能解决问题，应推动中长期交易向分时、带曲线的精细化合约转变 [12] - 居民用电不直接参与市场波动，故“负电价”红利未传导，可通过虚拟电厂整合居民可中断负荷（如电动汽车、智能空调）在负电价时段多用电并套利返利 [13] - 可设计受保护的居民峰谷电价模式，设置基础电量和价格，超量部分与现货市场适度联动但设价格上限 [14] 新型储能发展困境与改革 - 新型储能产业高速增长但企业普遍经营困难或亏损，主因供需失衡、收益来源有限（容量租赁费低、峰谷价差小、市场收益不理想）及成本高 [15] - 强制配储政策取消前产业迅速扩张导致产能供大于求，企业间无序竞争、产品同质化及低价低质现象严重 [15][16] - 改革措施包括推动“新能源+储能”作为联合报价主体参与市场交易，并将新型储能纳入容量电价机制提供保底收入，基于功能定位而非技术路线划分收益 [16] - 破解难题需“有效市场”和“有为政府”结合，完善价格政策、健全市场机制、鼓励技术创新 [17]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 核心观点与行业动态 - 特斯拉计划扩建得克萨斯州超级工厂，新建专用于Optimus人形机器人的生产基地，规划年产能达1000万台，预计于2027年投产 [1] - 宇树科技股份有限公司已完成首次公开发行股票并上市的辅导工作，目前处于辅导验收阶段 [1] - 国家能源局发布指导意见，提出到2030年，集成融合发展成为新能源发展的重要方式，旨在提升新能源可靠替代水平和市场竞争力 [2] - 国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，保障每年新增2亿千瓦以上新能源的消纳需求 [3] 产业链价格追踪 - 多晶硅价格持稳，本周致密料均价为52.0元/kg，颗粒硅均价为50.0元/kg [5] - 硅片价格下降，本周130um的182-183.75mm N型硅片均价1.30元/片，较上周下降3.7%；130um的210mm N型硅片均价1.63元/片，较上周下降3.0% [5] - 电池片价格分化，182-183.75mm N型电池片均价为0.300元/W，较上周下降1.6%；210mm N型电池片价格为0.30元/W，与上周持平 [7] - 组件价格整体持稳，182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.693元/W；210mm N型 HJT组件价格0.830元/W；182*182-210mm集中式BC组件价格0.76元/W，较TOPCon溢价10.9% [8] - 光伏玻璃价格部分下行，3.2mm镀膜光伏玻璃价格20元/㎡持稳，2.0mm镀膜光伏玻璃价格12.3元/㎡，较上周下降1.6% [8] 投资建议与重点标的 - 报告重点推荐多个方向及对应公司：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）、供给侧方向（大全能源、福莱特）、光储方向（阳光电源、德业股份）、电力市场化方向（朗新集团）、国产替代方向（石英股份）、海外布局方向（横店东磁、博威合金） [9] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能等公司 [9]

文章核心观点 - 通威集团董事局主席刘汉元在产业大会上系统阐述了中国光伏与储能行业的战略重要性、当前发展挑战以及未来投资价值，强调能源转型对国家能源安全、外汇安全及全球低碳发展的关键作用，并指出行业当前处于"黎明前的黑暗"阶段，未来将迎来加速发展 [1][3][7] - 针对行业关注的"反内卷"与"反垄断"矛盾，刘汉元明确表示当前中国光伏产业的主要矛盾是防止过度竞争和无序内卷，而非反垄断，并呼吁通过行业自律与政策协同实现高质量发展 [9][11][12] - 中国在光伏产业链（多晶硅、电池、组件等环节）已占据全球绝对主导地位（多晶硅产能占95%），且新型储能装机呈现爆发式增长（今年1-9月同比增长约3000%），为能源转型提供坚实基础 [6][8] 能源安全与外汇压力 - 中国能源对外依存度高，石油对外依存度连续多年高于70%，2024年能源进口总支出接近5000亿美元，其中石油进口支出约3800亿美元，该支出属于纯消耗性外汇压力 [2] - 通过发展光伏、风电等可再生能源，可利用西部荒山荒坡（约国土面积1%-2%）实现能源自给，从根本上解决能源供应安全和外汇支出问题 [3] 光伏与储能产业发展现状 - 光伏发电成本已在3-5年前降至不高于燃煤电价，推动中国年新增装机达1.2亿-1.3亿千瓦级规模 [5] - 新型储能装机呈指数级增长，2024年1-9月国内新投运装机同比增长约30倍（3000%），度电成本可降至0.2元/千瓦时以下，部分项目全寿命周期成本接近0.15元/千瓦时 [6] - 预计2025-2027年将形成西北集中发电、源端-途中-末端储能结合的"西电东送"体系，东部负荷区综合电价有望降至0.5元/千瓦时以内 [6] 行业竞争格局与政策导向 - 中国光伏产业链占据全球绝对优势：多晶硅产能占全球95%，电池、组件等环节市场份额达85%-95% [8] - 当前行业主要矛盾是"反内卷"（防止过度竞争），而非"反垄断"，需通过行业自律（如产能协同）和政策引导实现供需平衡，参考欧佩克协同机制稳定市场的经验 [11][12][14] - 行业协会应在高质量发展阶段发挥更大作用，推动企业间良性竞争与产能冗余管理 [13] 投资价值与市场空间 - 光伏、储能、电动汽车"新三样"是中国引领全球能源转型的核心产业，投资确定性高于人工智能等新兴领域 [4][8] - 产业链龙头企业未来市值有5-10倍以上增长空间，但需时间兑现 [8] - 行业当前处于"黎明前的黑暗"，待新型电力系统机制完善后，将迎来发电、储能、电网、用能协同的"质变期" [5][7]

煤炭与石油消费达峰路径 - 中国煤炭消费占能源消费比重从2000年的68.5%下降至2024年的53.2%，石油从22%下降至18.2%，二者合计仍占能源消费的71.4% [2] - 煤炭消费将先于煤电达峰，因煤电需发挥兜底保障作用且达峰时间相对较晚，而钢铁、水泥等其他耗煤大户用煤量持续减少将推动煤炭整体更早达峰 [6] - 依据"煤电转型三步走"思路，到2030年煤电装机将基本不再新增，煤电用煤停止增长将直接影响煤炭消费达峰 [5] 新能源消纳与外送挑战 - 解决西北地区新能源大规模消纳的主要路径是外送，因本地消纳容量有限且电网调峰能力不足 [7] - 外送通道面临建设成本高、审批程序复杂、利用率个别不足50%以及受电地区接纳意愿等多重问题 [8][9] - 外送电价机制以受端电价接受能力决定，受电地区议价空间增大，需建立科学合理的送受电价格机制以体现绿电环境价值 [10] 新能源投资与电力市场 - 为实现2035年风电和太阳能发电总装机容量36亿千瓦目标，未来10年需每年新增1.9-2亿千瓦风光装机 [13] - 新能源全面入市交易后电价下行明显，发电集团对投资持观望态度，等待各省实施细则落地后综合研判盈利空间 [16][17] - 负电价是电力供需瞬时失衡体现，降低中长期交易占比并非解决之道，推动向分时、带曲线的精细化合约转变更为有效 [18][19] 新型储能产业发展 - 新型储能产业面临低价竞争、企业普遍经营困难的悖论，根源在于政策驱动下的扭曲激励和市场机制不完善 [22][24] - 强制配储政策取消，新型储能被纳入容量电价机制，只要对系统调节作出实际贡献就应享受同等容量电价收益 [22][23] - 推动"新能源+储能"作为联合报价主体参与市场交易，并通过技术创新和完善市场机制推动产业高质量发展 [23][24] 居民电价与市场红利传导 - 居民用电执行目录销售电价政策，不直接参与市场波动，是负电价红利未能传导至消费者的主要原因 [20] - 可通过发展虚拟电厂整合居民可中断负荷，在负电价时段鼓励用电并以返利形式将部分收益返还用户 [20] - 未来可设计受保护的峰谷电价模式，基础电量价格稳定，超量部分与现货市场适度联动并设置价格上限 [21]

公司碳减排贷款业务概况 - 2025年第三季度公司向5个项目发放碳减排贷款8851.21万元，贷款加权平均利率为2.97%，带动的年度碳减排量为39271.56吨二氧化碳当量 [1] - 2025年累计向12个项目发放碳减排贷款28675.64万元，贷款加权平均利率为2.99%，带动的年度碳减排量为104170.71吨二氧化碳当量 [1] - 自获得碳减排支持工具以来，公司累计向58个项目发放碳减排贷款170008.40万元，贷款加权平均利率为3.09%，带动的年度碳减排量为624587.25吨二氧化碳当量 [2] 重点项目与资金投向 - 碳减排效应显著的项目包括南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂扩建预留工程、西咸新区能源金贸区陇海线以北片区清洁能源替代项目、国投奇台县180万千瓦风光氢储一体化项目等 [1] - 碳减排贷款专项用于清洁能源、节能环保和碳减排技术等重点领域，以助力实现碳达峰、碳中和目标 [2]