武汉市消费价格指数概况 - 10月份武汉市居民消费价格指数同比上涨0.1%，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.0% [1] - 消费市场活力迸发，呈现消费升级与政策效应双重驱动特征 [1] 核心CPI增长驱动力 - 服务与工业消费品双重拉动核心CPI稳健增长 [2] - 文旅消费持续升温，10月中下旬飞机票、在外住宿价格同比由降转升，分别上涨4.4%和4.0% [2] - 文娱智能设备如平板电脑、可穿戴设备价格同比上涨4.3% [2] - 新生代父母科学育儿理念兴起，母婴护理服务价格同比上涨3.2% [2] 消费品领域价格动态 - “反内卷”等政策初见成效，燃油车和新能源车价格同比降幅分别收窄3.4和1.3个百分点，销量同比大幅上升 [2] - “国补”政策刺激需求多元化，空气炸锅、咖啡机等小家电价格同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大0.5个百分点 [2] 消费价格分类表现 - 八大类商品及服务价格同比呈现“六涨二降”格局 [4][6] - “其他用品及服务”类价格同比涨幅高达12.9% [4][6] - 衣着类价格同比上涨3.2%，生活用品及服务类价格同比上涨1.3% [4] - 交通通信价格同比下降1.2% [4][6] 基本民生商品价格 - 猪肉价格同比下降19.5%，鲜菜价格下降7.7%，有效降低居民生活成本 [6] - 汽油和柴油价格分别下降5.6%和5.9%，92号汽油价格降至6.85元/升 [6] 消费市场趋势展望 - 消费基本盘正从“恢复性增长”向服务型和改善型的“结构性升级”转移 [6] - 政策效应持续释放和新兴业态涌现，有望进一步激发城市消费活力 [6]

居民消费价格指数（CPI）走势 - 10月四川CPI同比下降0.6%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比由上月的持平转为上涨0.4% [1] - 1-10月四川CPI平均水平比去年同期下降0.4% [1] - 10月CPI变化主要受国庆中秋假期和鲜菜、鲜果价格季节性上涨等因素共同作用 [2] 食品价格变动详情 - 10月鲜菜和鲜果价格环比分别上涨5.7%和2.2%，主要受季节性因素、华西秋雨降水偏多及节日需求拉动影响 [3] - 10月猪肉价格环比下降1.9%，同比下降20.2%，原因是市场供应充足且尚未进入腊肉香肠制作旺季 [3] - 受产能阶段性过剩和节后需求回落影响，10月鸡蛋价格环比下降1.3% [4] 核心CPI与服务价格 - 10月四川核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，处于2023年2月以来高点 [4] - 核心CPI上涨受服务价格涨幅扩大和“反内卷”政策助力工业消费品价格改善影响 [4] - 10月服务价格中，飞机票价格同比上涨10.8%，旅行社收费价格上涨7.3%，在外住宿价格上涨3.4%，交通工具租赁价格上涨5.0% [4] 工业消费品价格 - 工业消费品价格出现回暖迹象，10月燃油小汽车价格同比下降3.3%，新能源车价格同比下降3.2%，降幅均较年内低点收窄 [4] - 扣除能源的工业消费品与部分服务类价格呈现稳步回升态势，与全国趋势一致 [5][6] 工业生产者出厂价格指数（PPI）走势 - 10月四川PPI同比下降2.5%，降幅较上月扩大0.5个百分点，环比下降0.3%，与上月相比由涨转降 [7] - 1-10月PPI平均水平比去年同期下降2.8% [7] - PPI环比由涨转降主要受汽车制造业价格环比由涨转降（下降0.5%）以及电力、热力生产和供应业价格环比下降1.5%影响 [7] 部分行业PPI积极变化 - 计算机制造业价格同比环比均由降转涨，有色金属冶炼和压延加工业价格环比已连续上涨4个月 [7] - “反内卷”政策产生积极效果，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业等行业出厂价格跌幅收窄 [7] PPI未来展望 - 预计四季度四川PPI将延续低位运行态势，但降幅有望进一步收窄，翘尾因素影响为0.3个百分点 [8] - 制造业高端化、智能化、绿色化发展向好及市场需求扩大会带动相关行业价格上涨，但房地产市场调整对黑色系、建材等价格形成持续压制 [8]

深圳CPI同比变化 - 2025年10月份深圳CPI同比上涨0.4%，涨幅较上月扩大0.2个百分点 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - 1至10月平均CPI比上年同期上涨0.1% [1] 食品价格变动 - 食品价格同比下降1.5%，降幅较上月收窄0.5个百分点 [1] - 大米价格下降10.0%，猪肉价格下降6.3%，奶类价格下降4.4%，合计影响CPI下降约0.17个百分点 [1] - 食品价格环比下降0.5%，与上月涨跌幅差为0.9个百分点，影响CPI下降约0.07个百分点 [1] - 猪肉市场供强需弱，价格环比下降2.1% [2] - 秋季时令水果上市供应增加，鲜果价格环比下降2.8% [2] 非食品价格变动 - 非食品价格同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.2个百分点 [1] - 受政策调整影响，医疗服务价格上涨6.3%，水电燃料价格上涨1.4%，合计影响CPI上涨约0.29个百分点 [1] - 金饰品价格上涨51.1%，铂金饰品价格上涨56.4%，合计影响CPI上涨约0.21个百分点 [1] - 非食品价格环比持平，比上月高0.3个百分点 [2] - 国庆长假旅游市场旺盛，宾馆住宿价格上涨7.6%，旅行社收费价格上涨4.1%，合计影响CPI上涨约0.06个百分点 [2] - 受国际原油价格震荡下行影响，汽油价格环比下降0.9% [2] 整体环比变动 - 2025年10月份深圳CPI环比持平，上月为下降0.2% [1]

核心观点 - 10月份辽宁CPI同比上涨0.1%，低于全国平均水平0.1个百分点[1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点[1] - CPI环比上涨0.3%，高于全国平均水平0.1个百分点[1] - 1月至10月平均CPI比上年同期下降0.3%，低于全国平均水平0.2个百分点[1] 同比价格变化 - 八大类商品及服务价格呈现"四涨三降一平"态势[1] - 其他用品及服务类价格上涨13.1%[1] - 生活用品及服务类价格上涨1.7%[1] - 衣着类价格上涨0.9%[1] - 教育文化娱乐类价格上涨0.6%[1] - 医疗保健类价格下降0.5%[1] - 食品烟酒类价格下降1.2%[1] - 交通通信类价格下降1.4%[1] - 居住类价格持平[1] 环比价格变化 - 八大类商品及服务价格呈现"三涨五降"态势[1] - 其他用品及服务类、食品烟酒类、交通通信类价格上涨[1] 累计平均价格变化 - 1月至10月平均八大类商品及服务价格同比呈现"五涨三降"态势[1] - 医疗保健类、食品烟酒类、交通通信类价格下降[1]

核心观点 - 10月份CPI同比上涨0.2%（前值-0.3%），环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第六个月扩大，为2024年3月以来最高 [2] - 物价改善主要由食品价格超预期、金价走高及长假旅游消费稳健增长驱动，但部分项目价格弱势及城乡分化现象值得关注 [2][4] - 推动CPI超预期的因素多为非持续性，持续改善仍需后续政策支持 [5] 物价改善驱动因素 - 食品价格明显好于预期，从高频批发价推算应下跌0.4%但实际上涨0.3%，对CPI环比的拉动里外相差约0.13个百分点 [2] - 金饰品价格大涨，对CPI环比的拉动约0.06个百分点 [2] - 双节期间宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，在外餐饮CPI同比改善0.1个百分点至1.7% [2] 价格弱势领域 - 猪肉价格延续环比下行，下降2.5%，影响CPI下降约0.03个百分点 [4] - 烟酒价格偏弱，10月卷烟及酒类环比均为负增长0.1个百分点，可能与可选消费收缩有关 [4] - 居民耐用消费品需求增长动能不强，交通工具同比跌幅连续3个月持平于-1.9%，家用器具、通讯工具同比涨幅分别下滑0.5、0.3个百分点至5.0%和1.2% [4] 城乡消费分化 - 10月城市CPI同比上涨0.3%，而农村CPI同比下降0.2% [4] - 食品价格通缩对农村物价拖累更明显，同时农村服务消费提振作用有限，导致农村物价指数仍未转正 [4]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 10月份CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [1][2] - 10月份CPI同比上涨0.2%，由上月下降0.3%转为上涨 [1][2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高 [1] - 服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点 [2] - 服务中，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，医疗服务价格上涨0.5% [2] - 食品价格涨幅高于季节性，鲜菜、羊肉、鲜果、虾蟹类和牛肉价格涨幅在0.5%—4.3%之间 [2] - 国内金饰品价格上涨10.2%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点 [2] - 服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [2] 工业生产者出厂价格指数（PPI）表现 - 10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1][3] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄 [1][3] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%，煤炭加工价格上涨0.8%，均连续2个多月上涨 [3] - 光伏设备及元器件制造价格上涨0.6%，水泥制造、计算机整机制造、锂离子电池制造、集成电路制造价格均由降转涨 [3] - 有色金属矿采选业价格环比上涨5.3%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.4% [3] - 金冶炼、铜冶炼价格分别上涨8.7%和4.3% [3] - 石油和天然气开采业价格下降2.3%，精炼石油产品制造价格下降0.8% [3]

居民消费价格指数（CPI）整体走势 - 10月四川CPI同比下降0.6%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比由上月的持平转为上涨0.4% [1] - 1-10月四川CPI平均同比下降0.4% [1] - CPI同比降幅收窄及环比转涨主要受国庆中秋假期和鲜菜、鲜果价格季节性上涨等因素共同作用 [1][2] 食品价格分项表现 - 鲜菜价格环比上涨5.7%，鲜果价格环比上涨2.2%，主要受季节性因素、华西秋雨降水偏多及节日需求拉动影响 [1][3] - 猪肉价格环比下降1.9%，同比下降20.2%，因市场供应充足且尚未进入腊肉香肠制作旺季 [1][3] - 鸡蛋价格环比下降1.3%，受产能阶段性过剩叠加节后需求回落影响 [4] 核心CPI与服务价格 - 10月四川核心CPI同比上涨0.9%，较上月扩大0.3个百分点，处于2023年2月以来的高点 [1][4] - 核心CPI走强受服务价格涨幅扩大及“反内卷”政策助力工业消费品价格改善影响 [1][4] - 服务价格方面，飞机票价格同比上涨10.8%，旅行社收费价格同比上涨7.3%，在外住宿价格同比上涨3.4%，交通工具租赁价格同比上涨5.0% [4] 工业消费品价格 - 工业消费品价格出现回暖迹象，燃油小汽车价格同比下降3.3%，新能源车价格同比下降3.2%，降幅均较年内低点收窄 [4] - 扣除能源的工业消费品与部分服务类价格呈现稳步回升态势，与国内市场竞争秩序优化及供需关系改善相关 [5] 工业生产者出厂价格指数（PPI）整体走势 - 10月四川PPI同比下降2.5%，降幅较上月扩大0.5个百分点，环比下降0.3%，与上月相比由涨转降 [6][7] - 1-10月平均PPI同比下降2.8% [6] - PPI环比由涨转降主要受汽车制造业价格环比由涨转降，电力、热力生产和供应业价格环比下降等因素影响 [1][7] PPI分行业表现 - 汽车制造业价格环比下降0.5%，与上月相比由涨转降，回落0.9个百分点，同比下降3.8%，降幅较上月扩大0.2个百分点 [7] - 电力、热力生产和供应业价格环比下降1.5%，与上月相比由涨转降，回落6.1个百分点，同比下降6.4%，降幅较上月扩大3.3个百分点 [7] - 计算机制造业价格同比环比均由降转涨，有色金属冶炼和压延加工业价格环比已连续上涨4个月 [7] - “反内卷”政策产生积极效果，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业等行业出厂价格跌幅收窄 [7] 未来展望 - 预计四季度四川PPI将延续低位运行态势，但降幅有望进一步收窄，翘尾因素影响为0.3个百分点 [7] - 现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大，会带动相关行业价格上涨 [8] - 存量和增量政策接续发力，“反内卷”行动持续推进，带动部分行业供需结构改善、价格企稳 [8] - 房地产市场调整对黑色系、建材等价格形成持续压制，是拖累PPI修复的重要因素 [8]

核心观点 - 华宝基金旗下中证A系列三大宽基ETF（A50ETF、A100ETF、A500ETF）在2025年11月10日表现稳健，其中A50ETF华宝和中证A100ETF基金分别上涨0.48%和0.47% [1] - 2025年10月核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，创20个月新高，反映经济活力增强和内需潜力释放 [2] - 当日A股大市行情整体上行，上证指数和深证成指分别上涨0.53%和0.18%，创业板指下跌0.92%，两市成交额达2.17万亿元，较上一日增加1754亿元 [1] 市场行情 - 2025年11月10日，A50ETF华宝（159596）上涨0.48%，中证A100ETF基金（562000）上涨0.47%，中证A500ETF华宝（563500）持平 [1] - 当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18%，创业板指下跌0.92% [1] - 全市场个股涨跌分布为上涨3376只，下跌1957只，持平116只 [1] - 资金净流入TOP3行业为医药生物（+15.6亿元）、其他行业（+11.66亿元）和另一行业（+9.2亿元） [1][2] 宏观经济数据 - 2025年10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅为2024年3月以来最高 [2] - 核心CPI涨幅连续第6个月扩大，创20个月新高，表明经济内循环畅通和增长质量提升 [2] 产品信息 - 华宝基金提供中证A系列三大宽基ETF：A50ETF华宝（159596）跟踪中证A50指数，聚焦50大核心龙头；中证A100ETF基金（562000）跟踪中证A100指数，包揽百强行业龙头；中证A500ETF华宝（563500）跟踪中证A500指数 [1][2] - A50ETF华宝于2024年3月18日上市，中证A100ETF基金于2022年8月1日上市，中证A50CETF华富于2024年12月2日上市 [1]

市场板块表现 - 11月10日A股市场热点分化，美容护理、食品饮料、商贸零售等消费行业板块强势回暖，领涨市场 [1] - 通信、电子等行业板块跌幅居前 [1] - 跟踪中证A500指数的A500ETF基金（512050）窄幅调整，微跌0.25%，盘中成交额超47亿元位居同类第一 [1] - 持仓股立昂微、九安医疗、中国中免、鲁西化工、锦江酒店等批量涨停 [1] 资金流向与规模 - 沪指近期在4000点上下震荡，资金积极布局A股核心资产 [1] - A500ETF基金（512050）近10日吸金27.68亿元 [1] - A500ETF基金（512050）最新规模达194.21亿元，创近半年新高 [1] 宏观经济与价格指数 - 10月核心CPI同比升至1.2% [1] - 上游原材料涨价带动下游消费品价格止跌回稳，例如汽车行业 [1] - 财政政策积极发力带动需求回升，相关消费品价格快速上涨，例如家电行业，其CPI回升独立于PPI [1] - 输入型通胀影响显现，例如黄金暴涨带动金饰品价格连续大幅上升 [1] 经济前景展望 - 中美贸易摩擦可能进入缓和期，有利于出口延续增长 [1] - 国内政策将继续坚持扩大内需，进一步促进消费和投资 [1] - 预计2026年中国经济稳中有升，通胀可能企稳回升 [1]

居民消费价格指数（CPI） - 10月CPI同比由9月下降0.3%转为上涨0.2%[2][6] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大，为2024年3月以来最高[6] - 食品价格同比下降2.9%，降幅较上月收窄1.5个百分点，影响CPI下降约0.54个百分点[6] - 能源价格下降2.4%，影响CPI下降约0.18个百分点[6] - 猪肉价格环比下跌2.5%，持续压制CPI[6] - 旅游价格同比上涨2.1%，飞机票和宾馆住宿价格分别同比上涨8.9%和2.8%，推动核心CPI[6] 工业生产者出厂价格指数（PPI） - 10月PPI同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄[2][6] - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨[6] - 国际有色金属价格上行，有色金属加工业和开采业合计拉动PPI环比0.16个百分点[6] - 一般日用品价格环比涨幅显著扩大至0.7%，可能是价格传导通畅的信号[6] - 国际油价下行，石油相关行业（燃料加工、开采、化工）合计拖累PPI环比0.08个百分点[6] - 钢材价格回落，黑色金属冶炼及压延加工业拖累PPI环比0.04个百分点[6]