公司2025年业绩与里程碑 - 2025年重卡产销规模突破30万辆，超越2021年历史高点，实现中国重卡品牌首次跃居全球重卡销量第一 [2] - 2025年整车销量预计突破45万辆，同比增速至少25% [4] - 2025年重卡出口预计突破15万辆，同比增长11%，海外市场销量约占公司总销量一半 [4] - 公司具备单日1300辆的生产能力，以满足高质量、快速交付需求 [5] 公司核心竞争力分析 - 研发人员超过3000人，年研发投入约30亿元，具备全系列商用车产品研发能力 [4] - 拥有从关键零部件到整车制造的全产业链布局 [4] - 打造了2600余人的国内外专业营销队伍 [4] - 具备全链条质量管控能力，并建立了每日质量早会机制 [4][5] - 形成多元化海外布局能力，有效捕捉全球增长机遇 [4] 行业现状与公司市场表现 - 2025年1-11月中国商用车行业整体销量约104万辆，同比增长约27.5%，行业景气度持续回升 [3] - 公司2025年9月实现重卡出口1.5万辆，刷新中国重汽保持的行业出口单月记录 [4] - 2025年轻卡出口同比增长140% [4] 2026年行业展望与公司目标 - 预计2026年国内重卡销量约80万辆，同比增长2.6% [7] - 预计2026年国内重卡新能源渗透率35%-38%，天然气渗透率35%-40%，燃油车约30% [7] - 预计2026年轻卡市场需求74万辆，其中新能源渗透率占40% [7] - 公司2026年销量目标为34万辆，其中重卡17万辆，轻卡15万辆，轻型车2万辆 [8] 公司未来战略与规划（至2030年） - 2030年战略目标为实现整车产销80万辆、汇总收入突破4000亿元产值，相当于未来5年以每年12.5%的复合增长率再造一个中国重汽 [2][9] - 十五五期间将全力推进绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化、高端化的“六化”转型 [9] - 实施“英才计划”，5年内组建超过8000人的顶级研发团队，聚焦新能源与智能网联等关键领域 [9] 公司对2026年市场机遇的研判 - 技术变革带来“新能源”和“智能化”双轨并进的新赛道机遇 [6] - 市场需求升级带来“价值竞争”机遇，客户更关注全生命周期总成本和出勤效率 [6] - 产业结构调整带来高端化、专业化、国际化升级机遇 [6] - 政策与法规驱动带来“合规性”机遇，如国七排放标准提上日程等 [6] 公司2026年业务发展重点 - 将围绕“科技引领 全链共赢”理念，重点聚焦“产品、渠道、政策、品牌、服务、生态”六大方向 [8] - 持续加大新能源核心技术研发投入，将自主化底气转化为产品竞争力 [8] - 对传统能源业务基于“技术升级、场景聚焦、生态协同”三大方向进行战略性调整，向“高效低碳”转型 [8]

消费者的真实感受则更能说明这些创新对生活品质的提升。在南京新街口Suning Max店体验过"百变小 魔桌"取暖器的李小姐说："它完全刷新了我对取暖器的认知，冬天一家人围坐在桌边，边取暖边煮茶烤 点心，'围炉煮茶'的氛围感拉满。"刚刚购入"闺蜜机"的虞女士也分享："随推随走可太方便了，孩子用 它上网课，我跟着它学做菜，老公还能推到书房开视频会议，一个屏幕满足了全家人的需求。" 这些创新产品的集中涌现，标志着家电正从功能单一的"独立设备"，进化为适配家庭空间与生活场景 的"解决方案"。通过重塑形态——或隐身于橱柜，或化身为家具，或实现全屋自由移动，家电正在无缝 融入现代居住环境，满足着一体化的功能需求、去中心化的场景需求及情绪化的美学需求。 空调必须挂墙或落地、电视注定属于客厅背景墙、取暖器无非是方盒或圆柱…这些关于家电的"刻板印 象"，正在逐渐被打破。 走进苏宁易购等主流家电卖场，你会遇见不少造型别致、"不走寻常路"的家电。比如，空调不再紧贴墙 面或立于地面，而是优雅地嵌入墙角；电视装上轮子，挣脱了背景墙的束缚，被推到厨房学做菜、阳台 陪健身；取暖器一改呆板的外观，摇身一变成为既能取暖又能烹煮的"魔法茶几"； ...

1995年，博西家用电器集团在安徽滁州设立了博西华家用电器有限公司，并不断加码在华投资。当前，其位于滁州的生产基地已成为集团在全球占地面积最 大的生产基地。 "中国对我们而言不仅仅是一个大市场，同时也是创新展示场。"近日，博西家用电器集团大中华区高级副总裁、首席运营官金世峰在受访时表示。 德国博西家电是最早进入中国的外资家电制造企业之一。在华发展多年，该集团通过智能化、数字化建设不断提升制造能力，其在中国的发展也从单一生产 迈向集研发、生产、销售等于一体的综合布局。 "中国的优势在于数字化能力，德国的优势在于工程技术。双方合作，犹如两只手紧紧相握，优势互补、相得益彰，这正是合作的核心价值所在。"金世峰 说。 近年来，对于不少德国跨国企业而言，中国大市场都发展成为其创新展示场。 TH a TECH PERSENT FOR CALLAND : Alabor States 6 N The Property of 3 20 9 9 7 13 at 这是位于安徽省滁州市的博西家电生产基地鸟瞰（受访者供图）。新华社发 冬日清晨，位于安徽滁州的博西华家用电器有限公司洗碗机工厂内，全自动AGV机器人运输车沿既定路线精准配送零 ...

行业核心观点 - 行业处于规模化发展与环保转型叠加的关键阶段 2024年市场规模约为23.58亿元 同比增长5.46% [1][10] - 增长动力来自传统工业、数据中心等领域持续性需求 以及环保法规趋严驱动的结构性转型 [1][10] - 行业正加速从传统HFCs类化学药剂（如七氟丙烷）向以全氟己酮、惰性气体为代表的新型环保灭火介质转型 [1][10] 行业概述与分类 - 气体灭火设备是通过释放气体作为灭火介质的固定式灭火系统 核心原理为窒息灭火或化学抑制 [2] - 主要灭火介质包括七氟丙烷（HFC-227ea）、二氧化碳、全氟己酮、惰性气体、气溶胶等 [2] 行业发展历程 - 1950s-1970s为探索阶段 首次引入二氧化碳系统并自主研发卤代烷灭火剂 [4] - 1980s-1990s为国产化阶段 系统广泛推广并加速替代技术研发 低压二氧化碳、七氟丙烷、IG541等系统相继突破 [4] - 2000s-2010s为规模化阶段 国家标准实施规范行业 [4] - 2020s至今为创新升级阶段 新国标强化智能化与环保要求 涌现电池箱专用装置等新技术 适配新能源及“双碳”需求 [4] 产业链与下游应用 - 产业链上游包括灭火气体、原材料及探测器、控制器等零部件 [6] - 产业链中游为生产制造环节 [6] - 产业链下游主要应用于服务器机房、数据中心、算力中心、变电站、储能舱等领域 [6] - 数据中心行业是重要下游 2024年市场规模为2773亿元 同比增长15.21% 其高价值设备对无残留、不导电的气体灭火设备需求严苛 [8] 市场规模 - 2024年中国气体灭火设备行业市场规模约为23.58亿元 同比增长5.46% [1][10] 竞争格局与重点企业 - 行业竞争格局呈“金字塔+哑铃型”分化 市场集中度持续提升 [11] - 头部企业如南京消防、萃联消防、上海金盾凭借全产业链优势主导技术标准与重大项目 [11] - **国安达**：深耕自动灭火系统 拥有87项专利 其锂电池储能柜防控系统采用电芯级极早期侦测技术 应用于宁德时代等头部储能电站 特高压换流变压器灭火系统获国家电网科技进步一等奖 2025年前三季度营业收入为2.07亿元 同比增长5.45% 归母净利润为208.25万元 同比增长127.30% [12][13] - **威海广泰**：聚焦空港装备和应急救援装备 其消防车及快速启动系统等产品居国内领先或填补国内空白 2025年前三季度营业收入为22.97亿元 同比增长10.75% 归母净利润为1.27亿元 同比下降1.67% [13] 行业发展趋势 - **环保与绿色化转型加速**：在“双碳”目标驱动下 全氟己酮（GWP仅为1）、IG541惰性气体等低GWP灭火剂将逐步替代传统含氟产品（如七氟丙烷GWP为3350） 新国标明确环保要求 行业探索“灭火+储能”协同模式 [15] - **智能化深度融合**：行业将深度集成物联网、AI算法与大数据 实现从“被动响应”到“主动预警” 远程监控平台支持状态可视化与故障诊断自动化 5G+北斗技术提升响应速度 [16] - **应用场景裂变**：技术创新聚焦解决新兴场景需求 如针对锂电池储能“热失控”研发专用灭火装置 在特高压领域应用压缩空气泡沫灭火系统 模块化设计提升设备灵活性 并探索“产学研”协同创新 [17][18]

内容概况：近年来，随着电力行业的持续发展与智能电网建设的深入推进，高压开关柜市场需求稳步增 长。一方面，传统电网升级改造与新能源发电并网对高压开关柜提出了更高要求；另一方面，城市化进 程加速与工业用电规模扩大也进一步推动市场扩容。与此同时，国家陆续出台支持电力装备制造业发展 的相关政策，为行业营造了良好的发展环境。2024年5月，国际电工委员会（IEC）发布IEC TS 62271- 5:2024技术规范，首次针对额定直流电压100kV及以上的高压直流输电系统，明确了直流开关设备和控 制设备的通用技术要求，覆盖室内外安装场景。在此背景下，高压开关柜行业市场规模持续扩大，已成 为电力装备制造业中的重要组成部分。据统计，2016-2024年中国高压开关柜行业市场规模从445.19亿 元增长至1078.96亿元，年复合增长率为11.7%。未来，在"双碳"目标引领与新型电力系统加快建设的过 程中，高压开关柜行业有望迎来更广阔的发展前景。 相关上市企业：平高电气（600312）、金冠股份（300510）、旭光电子（600353）、横店东磁 （002056）、天通股份（600330）、铂科新材（300811）、云南铜业（ ...

首次覆盖与核心观点 - 首次覆盖航天智造并给予“买入”评级，目标价26.00元，基于2026年20倍PE估值 [1] - 看好公司“技术壁垒+政策红利”双轮驱动增长，通过航天技术转化在油气装备、汽车智能座舱等领域构建壁垒，并拓展大药量药柱业务，有望保持长期稳健成长 [1] 公司概况与财务表现 - 公司前身为乐凯新材，于2023年完成重大资产重组，获得航天能源100%股权和航天模塑100%股权，成为航天七院核心上市平台 [1] - 2023年公司实现营业收入58.60亿元，同比增长20.10%，实现归母净利润4.23亿元，同比增长61.36% [1] - 2024年公司实现营业收入77.81亿元，同比增长32.78%，实现归母净利润7.92亿元，同比增长87.02% [1] - 2025年前三季度归母净利润同比增长21%，业绩保持稳健增长 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润复合年增长率达17% [1] 汽车零部件业务 - 业务主体航天模塑成立于2000年，产品包括汽车内外饰件、智能座舱部件、发动机轻量化部件等 [2] - 行业层面，“两新”政策促进汽车消费，汽车传统内饰产品向智能化升级成为新趋势 [2] - 2023年航天模塑为1095万辆整车提供零部件，占全国乘用车总销量的42% [2] - 2024年新获取产品中新能源车占比72%，超过行业渗透率，并成功进入蔚来汽车、问界等造车新势力供应商体系 [2] - 公司向智能座舱拓展以提升单车价值量，预计汽零业务2025-2027年收入复合年增长率为20.96% [2] 油气装备业务 - 业务主体航天能源成立于2013年，从事油气设备领域射孔器材、高端完井装备研发与制造 [3] - 公司页岩油气分簇射孔装备整体处于国际先进水平，2021年国内非常规油气开采市占率超60%，常规油气开采领域市占率约为35% [3] - 国内油气增储上产推动产量提升，深海、深地等领域开发使非常规油气开采前景广阔 [3] - 公司产品作为耗材与油气开采量强相关，有望获得长期较快增长，并新获取大药量药柱批产任务 [3] - 预计油气装备业务2025-2027年收入复合年增长率为17.94% [3] 与市场不同观点 - 市场对公司长期成长性认知不足 [4] - 汽车零部件业务受益于下游客户电动化、网联化、智能化转型带来的单车价值量提升 [4] - 油气装备业务受益于深海科技、深地科技等政策支持，以及新型领域资源勘探需求带来的射孔器材及完井装备用量提升 [4] - 公司新拓展的药柱业务前景广阔 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.48亿元、11.02亿元、12.76亿元 [5] - 选取拓普集团、万丰奥威、双林股份、迪威尔作为可比公司，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为30倍 [5] - 考虑到可比公司估值中存在人形机器人业务预期，而航天智造业务暂不涉及机器人零部件，给予2026年20倍目标PE，对应目标价26.00元 [5]

（原标题：第十四届全国政协委员尹艳林： "十五五"规划建议指引产业体系建设再上台阶） 证券时报记者 曾剑 在"第十九届上市公司价值论坛暨2025新质生产力巡礼宜宾行"现场，第十四届全国政协委员尹艳林 对"十五五"规划建议中的产业重点和政策方向作出解读。 根据《建议》,"十五五"时期是基本实现社会主义现代化的关键时期，要实现"高质量发展取得显著成 效""人民生活品质不断提高"等诸多目标。同时，文件提出探索多元技术路线、典型应用场景、可行商 业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移 动通信等成为新的经济增长点。 "《建议》提出前瞻布局未来产业，指引了中国产业的前进方向。"尹艳林表示。 《建议》提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上；坚持智能化、绿色化、融合化方向；保持制 造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系等，对我国产业发展指明方向。 尹艳林分析认为，中国经济靠实体经济起家，传统产业是我国产业体系的"基本盘"。"传统产业利用新 技术进行改造升级，可以形成新质生产力，这个主阵地不能丢。"他表示，传统产业还是我们推进创新 的基础，没有传统产业,很多 ...

榜单概览 - 胡润研究院发布《2025胡润全球高质量企业TOP1000》榜单，聚焦未来10年左右有望创造最多利润的公司 [1] - 全球范围内，美国上榜企业数量居首，中国以158家位列第二 [3] - 中国上榜企业城市分布中，北京以53家（新增5家）领跑，代表企业有字节跳动、国家电网等 [6] - 上海以16家（新增4家）紧随其后，拼多多、中芯国际等上榜 [6] - 深圳排名第三，有15家企业上榜，全球城市排名第11，上榜数量与韩国相当，代表企业包括腾讯、华为等 [3][6] 汇川技术公司表现 - 深圳市龙华区的汇川技术股份有限公司登上该全球榜单 [3] - 公司成立于2003年，是工业自动化控制领域的上市企业 [3] - 公司聚焦工业自动化、数字化、智能化相关核心技术，产品涵盖多负载段工业机器人，适用于多个行业多种工艺场景 [3] - 2024年，该公司以1800亿元市值位居中国本土机器人产业链企业首位 [3] - 2024年，公司SCARA机器人中国市场份额第一，机器人控制系统全球市场份额第三 [3] - 公司已构建全球生产与供应网络，推进供应链数字化与绿色制造，成绩显著 [4] 区域产业生态 - 龙华区凭借优良的产业生态与创新氛围，有望培育出更多具备全球竞争力的高质量企业 [6] - 香港、台北等城市均有企业上榜中国TOP10 [6]

文章核心观点 - 新质生产力正深刻改变企业成长逻辑并开辟全新赛道 企业应积极利用AI等工具将其转化为企业价值 [1] 新质生产力的内涵与赋能路径 - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点 [2] - 对消费行业而言 新质生产力通过系统性升级、效率革命与价值重构赋能 推动企业从单点突破转向生态化竞争 [2] - 具体路径包括：实现全价值链系统性升级 打造数字化供应链提升效率 以及助力产业变革与消费升级以打造持续盈利能力 [2] - 新质生产力的产业逻辑是通过“传统产业替代升级、新兴产业融合壮大、未来产业前瞻布局”三重演进实现产业结构质的飞跃 [3] - 工业智能化有效链接生产各环节 帮助企业实现“替代-融合-跃迁”的成长路径 [3] - 例如 电池检测设备从100%进口转变为绝大部分采用国产设备 [4] 各行业应用AI与新质生产力的实践 - 在化学与新药研发领域 AI大幅缩短研发周期 新分子研发可能仅需数月 [5] - 雅本化学通过在上海建设AI实验室、在兰州打造智能化生产线积极拥抱AI [5] - 对咨询公司而言 AI时代要求更快更好地运用数据 需建立垂直模型以提升数据数字化与智能化水平 [5] - 在中药领域 AI应用于生产管控、质量检测及销售环节 实现信息数据化与可视化 [5] 行业发展新质生产力面临的挑战 - 快消品行业因产品种类繁多、有保质期与酿造周期等特点 数字化推进难度大 [6] - 数据安全是AI应用中的普遍痛点 目前缺乏有效方法保障数据交换过程的安全 [6] - 工业X射线智能检测行业面临硬件与软件双重挑战 硬件需向微米级检测迭代 软件需针对海量数据训练以提高AI判别效率 [6] - 相较于智能化和绿色化 产业融合化难度最高 [7] - 企业存在认知与能力不足的问题 旧有方法与套路可能跟不上时代 [7] 企业应对挑战的策略与建议 - 企业需迎难而上 继续强化数字化核心战略 [6] - 实现融合化需解决“新”与“透”：“新”指统一思想拥抱新质生产力 “透”指吃透所在行业 避免盲目数字化导致成本与利润不对等 [7] - 具体解决模式建议包括打造扁平化平台和采用项目制方式 [7] - 企业应拥抱先进技术 可借助高校与资本市场提升竞争力 同时需控制成本 确保创新能实现价值闭环 [7] - 发展新质生产力的根本是发挥人的作用 对年轻团队应“少管一点、多理一些”以激发创造热情 [7]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年12月17日下午以网络互动形式召开了2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、董事兼董事会秘书兼副总经理、董事兼财务总监及三位独立董事出席了会议并与投资者进行了交流 [2] 乘用车座椅业务进展 - 截至2025年7月31日，公司累计乘用车座椅在手项目定点共24个，全生命周期总销售额预计在960亿至1006亿元之间 [3] - 乘用车座椅客户已覆盖海外豪华车企、国内造车新势力龙头、国内传统高端合资车企及头部自主车企，供应车型涵盖新能源车与传统燃油车，市场从中国拓展至欧洲和东南亚 [3] - 乘用车座椅业务是公司的战略重点，已成为业绩增长的第二曲线 [4] - 公司未来将全力以赴争取更多海内外主机厂客户的项目定点 [3] 第三季度业绩驱动因素 - 2025年第三季度业绩显著提升，主要得益于格拉默持续整合带来的降本增效，以及乘用车座椅业务随着大量新项目量产带来的盈利能力大幅提升 [3] 格拉默整合进展与影响 - 格拉默整合改革已取得阶段性成功，通过2024年剥离TMD、欧洲大裁员、更换管理层、优化产能与流程、改革激励考核制度等措施，成功实现美洲区大幅减亏和欧洲区利润率明显提升 [3] - 尽管营收因资产剥离和海外行业下滑而下降，但资产质量和盈利能力显著提升 [3] - 2025年前三季度，格拉默实现营业收入111.9亿元，较上年同期下降11.5%，但实现归母净利润1.5亿元，较去年同期的-6.0亿元同比扭亏为盈 [3] - 随着整改措施逐步落地，格拉默稳步向好趋势明朗，预计未来将对公司业绩产生积极影响 [3] 业务结构规划与协同发展 - 公司是一家全球性汽车零部件供应商，主要产品包括乘用车座椅、座椅头枕、座椅扶手、中控系统、隐藏式电动出风口、内饰部件及商用车座椅系统等 [4] - 根据汽车行业电动化、智能化趋势，公司近年开发了乘用车座椅、车载冰箱、隐藏式电动车出风口等新业务 [4] - 座椅头枕和扶手是乘用车座椅的核心部件，与乘用车座椅同属主机厂同一部门采购，公司可借助头枕和扶手广泛的客户基础快速拓展乘用车座椅客户，同时乘用车座椅业务的拓展也能协助头枕和扶手产品拿下更多客户项目订单，形成高效协同 [3][4]