交易结构设计 - 开普云通过收购南宁泰克100%股权间接获得金泰克存储业务 而非直接收购金泰克主体[1] - 交易分为现金收购70%股权和发行股份收购30%股权两阶段 并募集配套资金[6] - 金泰克需将存储产品业务经营性资产转移至南宁泰克 且不得再经营同类业务[1] 交易动机与风险规避 - 金泰克截至2024年6月末净资产为-3.79亿元 处于资不抵债状态[2][4] - 交易排除金泰克总部大楼、应收货款及金融债务等负资产[6] - 通过资产转移方式规避标的公司债务风险 同时避免同业竞争[1][2] 标的公司业务价值 - 金泰克2024年存储业务营收23.66亿元 净利润1.36亿元[6] - 位列大陆固态硬盘出货量TOP11 全球SSD模组厂营收市占率第四[1] - 企业级DDR4出货量国内领先 实现DDR5国产替代的头部厂商[2] 估值与财务表现 - 金泰克2024年11月投前估值达15亿元 较半年前13.5亿元增长3亿元[3] - 2023年营收9.41亿元净亏损3.51亿元 2024年上半年营收22.10亿元净利润1.43亿元[4] - 拟转移存储业务2023年营收8.68亿元净亏3.43亿元 2024年1-6月营收13.13亿元净利润0.49亿元[6] 控制权安排 - 金泰克实控人李创锋通过晤股峰登受让开普云20.73%股权 交易金额7.37亿元[7] - 李创锋承诺与开普云实控人汪敏持股比例差距低于15%时放弃部分表决权[8] - 晤股峰登仅能提名1名非独立董事担任副董事长 董事长仍由原控股股东提名[8] 战略协同效应 - 开普云2024年营收6.18亿元净利润1539万元 标的公司营收规模为其近4倍[7] - 收购将补齐AI基础设施领域高性能存储能力 形成AI软硬件一体化布局[10] - 开普云2023-2024年净利润下降50.28%及74.28% 需通过外延并购实现增长[10]

港股新股市场动态 - 本周(8月18日-8月24日)共有12家公司向港交所递表 两家公司开启招股 一只新股上市[3] 递表公司业务与财务表现 - 星环科技为AI基础设施软件提供商 按收入计2024年中国市场排名第五 2022-2024年收入分别为3.73亿元、4.91亿元、3.71亿元 同期亏损2.72亿元、2.89亿元、3.44亿元[4] - 立讯精密为精密智造解决方案商 2024年全球排名第四、中国第一 2022-2024年收入分别为2140.28亿元、2319.05亿元、2687.95亿元 同期利润104.91亿元、122.43亿元、145.79亿元[5] - 沪鸽为中国口腔材料商 2024年市场份额1.3% 2022-2024年收入分别为2.8亿元、3.58亿元、3.99亿元 同期利润6403.3万元、8835.4万元、7656.9万元[6] - 斑马智行为智能座舱解决方案商 2024年中国收入排名第一 2022-2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元 同期亏损8.78亿元、8.76亿元、8.47亿元[7] - 胜宏科技为AI及高性能计算PCB供应商 2025年Q1全球收入排名第一 2022-2024年收入分别为78.85亿元、79.31亿元、107.31亿元 同期利润7.91亿元、6.71亿元、11.54亿元[8] - 英发睿能为光伏电池片制造商 2024年N型TOPCon电池片全球市场份额14.7% 2022-2024年收入分别为56.43亿元、104.94亿元、43.59亿元 2024年亏损8.64亿元[9] - 乾元微珂为煤炭物流服务商 2024年西北地区市场份额0.5% 2022-2024年收入分别为45.24亿元、37.38亿元、36.62亿元 同期利润1.65亿元、4700.3万元、3391万元[10] - 天辰生物医药为临床阶段生物制药公司 核心产品LP-003为全球临床开发进度最快抗IgE抗体 2023-2024年亏损9577.8万元、13732.1万元[11] - 宝济药业为临床阶段生物技术公司 拥有7款临床阶段候选药物 2023-2024年收入693万元、616万元 同期亏损1.60亿元、3.64亿元[12] - 信华信为软件技术服务商 2024年日本市场中国提供商排名第一 2022-2024年收入分别为16.32亿元、19.25亿元、18.02亿元 同期利润1.82亿元、2.70亿元、2.02亿元[13] - 小鹅通为私域运营SaaS供应商 2024年交互型解决方案收益排名第一 2022-2024年收益分别为2.99亿元、4.15亿元、5.21亿元 同期亏损3399.9万元、3704.8万元、1508.3万元[14] - 群核科技为空间设计软件提供商 2024年中国市场份额23.2% 2022-2024年收入分别为6.01亿元、6.64亿元、7.55亿元 同期亏损7.04亿元、6.46亿元、5.13亿元[15] 招股公司信息 - 双登股份全球发售5855.7万股H股 发售价每股14.51港元 预计8月26日上市[16] - 佳鑫国际资源全球发售1.1亿股股份 发售价每股10.92港元 预计8月28日上市[17] 新股上市表现 - 天岳先进8月20日挂牌首日收涨6.40% 首周较发行价累计上涨4.35% 公开发售获2809.19倍认购[18] - 天岳先进2024年碳化硅衬底全球市场份额16.7% 排名前三 获华为哈勃投资持股6.34%[19]

公司融资与估值 - 美国AI基础设施独角兽Crusoe正以100亿美元（约718亿元人民币）估值进行融资谈判 计划募集至少10亿美元（约71.8亿元人民币）资金 [2] - 公司2024年D轮融资后估值达28亿美元（约204亿元人民币） 当前估值较不到一年前增长超3倍 [3] - 若按100亿美元估值计算 公司市销率达40倍（含已出售加密业务去年2.5亿美元营收） 高于上市同行CoreWeave的30倍市销率 [3] 财务表现与预测 - 公司告知投资者2024年营收将达5亿美元（约35.9亿元人民币） 2025年预计升至22亿美元（约157.9亿元人民币） [2] - 云租赁业务销售额预计从2023年1亿美元（约7.2亿元人民币）增长至2025年13亿美元（约93.4亿元人民币） 2030年底目标达180亿美元（约1292.5亿元人民币） [5] - 预计2030年代初每年在数据中心开发及芯片采购上消耗20亿至40亿美元（约143.6亿至287.2亿元人民币）资金 [2] 业务转型与发展 - 公司从加密货币挖掘业务转型 2023年正式开启AI转型 购入大量英伟达H100 GPU并扩展云计算业务 [4] - 目前主要提供数据中心开发及Crusoe Cloud AI云服务 数据中心客户包括甲骨文（德克萨斯州阿比林市站点） [4] - 通过保留部分站点所有权出租芯片创收 与亚马逊云服务 甲骨文和CoreWeave形成直接竞争 [5] 战略布局与收购 - 作为唯一开发商和运营商承包OpenAI与软银合作的"星际之门"项目 负责合同签订及数据中心运营 [2][4] - 收购云计算初创企业Atero 获得其提升GPU利用率和效率的软件技术 Atero联合创始人及CTO将加入工程技术团队 [5][6] - 重点布局美国德克萨斯州阿马里洛和怀俄明州的大型数据中心站点 并与燃气轮机所有者签署协议确保电力供应 [4][5] 行业背景与市场 - AI基础设施成为科技巨头与AI创企必争资源 OpenAI及Anthropic等公司对高算力GPU及大型数据中心需求持续刚性 [7] - 亚马逊 谷歌 微软等云厂商为抢占AI云服务市场不断加码数据中心建设与算力集群部署 [7] - AI基础设施市场规模快速扩容 资本市场态度积极印证行业发展趋势 [8]

模型发布概况 - 字节跳动开源360亿参数大模型Seed-OSS-36B 采用Apache-2.0协议 支持免费学术研究与商业部署 [1][4] - 模型命名呼应OpenAI的GPT-OSS系列 基于内部技术专为开源社区打造 未直接开源商业模型豆包(Doubao) [3][4] 核心技术特性 - 原生支持512K上下文窗口 是主流开源模型DeepSeek V3.1(128K)的4倍 预训练阶段直接构建非后期插值实现 [5][6][7] - 引入思考预算(Thinking Budget)机制 通过设定token数量(建议512整数倍)控制模型思考深度 适应简单任务快速响应或复杂任务深度推理 [9][10][12] - 采用成熟架构设计：360亿参数稠密模型(非MoE) 64层网络 隐藏层维度5120 词汇表155K 集成RoPE/GQA/RMSNorm/SwiGLU技术 [13] 性能表现 - 知识理解：MMLU-Pro达65.1分(超越Qwen2.5-32B-Base的58.5分) TriviaQA获82.1分 [16] - 推理能力：BBH基准87.7分刷新开源记录 数学能力GSM8K达90.8分 MATH达81.7分 [17] - 代码能力：HumanEval得分76.8 MBPP达80.6 指令微调版在AIME24数学竞赛获91.7分仅次于OpenAI OSS-20B [18][19] - 训练效率：仅用12T token达成性能 低于同规模模型15T+数据量 [20] 团队技术布局 - Seed团队成立于2023年 定位"打造最先进AI基础模型" 覆盖大语言模型/多模态/AI基础设施领域 [21] - 已开源项目包括：8B代码生成模型Seed-Coder(自主管理训练数据) 多模态模型BAGEL(处理文本/图像/视频) 实验性语言模型Seed Diffusion(离散状态扩散技术) 训练框架VeOmni(PyTorch原生全模态分布式) 同声传译模型Seed LiveInterpret(低延迟音色复刻) [22][23][24][25] 生态影响 - 模型发布于Hugging Face与GitHub平台 强化国产开源基座模型阵营 [4][26] - 提供含合成指令数据(高性能)与无合成数据(高纯净度)双版本 满足研究社区差异化需求 [14]

阿里巴巴前资深技术专家多隆，又名蔡景现，其最新职业动向已揭晓。据可靠消息，这位被誉为"淘宝 首位程序员"的技术大拿，在离开阿里巴巴后，已悄然加入了一家名为贝联珠贯科技（浙江）有限公司 的新兴企业。 8月19日，贝联珠贯科技通过其官方微信公众号正式对外宣布了这一喜讯。同时，该公司客服小助手也 向媒体证实了多隆的加盟，并指引关注贝联珠贯合伙人墨三的视频账号以获取更多信息。在墨三发布的 视频中，他兴奋地透露："多隆已经正式成为我们贝联珠贯的一员，他和另一位顶级程序员老毕（毕 玄）将携手开展新项目。目前，多隆正在享受他的离职假期，不少人已经迫不及待想要见见这位传奇人 物了。" 多隆的离职消息早在8月13日就已传出。当时，科创板日报报道称，这位在阿里巴巴服务长达25年的老 将已悄然离职，其阿里内外平台状态显示为"退隐江湖"。随后，这一消息得到了阿里内部人士的证实。 贝联珠贯科技，这家成立于2021年11月的杭州企业，专注于大数据和AI基础设施的产品服务，旨在帮 助企业实现数智化转型。其产品已在金融、汽车、运营商、物流、零售等多个行业得到广泛应用。值得 注意的是，贝联珠贯的核心团队中，包括创始人、CEO毕玄在内的6位关键 ...

公司概况 - 星环信息是一家专注于大数据基础软件的公司 2022年已在科创板上市 目前正向港交所发起IPO冲刺[1] - 公司是国内最大的纯AI基础设施软件提供商 2024年入选上海市重点服务已上市独角兽企业榜单[2] - 创始人孙元浩曾任英特尔数据中心软件部亚太区CTO 2013年辞职创业 团队初期不足10人[4] - 核心产品包括TDH大数据管理平台和Sophon人工智能平台 2018年推出Sophon平台集成数据接入清洗标注模型训练管理等全功能[4] - 2022年10月18日登陆上交所科创板 成为国产大数据基础软件第一股[4] 业务解决方案 - 解决数据混乱问题：统一标准去重纠错 使数据能被各部门顺畅共用[2] - 解决数据处理能力不足：平台具备高效存储和快速计算能力[2] - 解决数据库替代问题：可直接替代国外产品 用法相近且支持业务快速扩张[2] - 解决AI应用门槛：帮助整理可用数据 提供工具让企业自主训练AI模型[2] 技术应用场景 - 大模型降低开发成本：用户可通过自然语言指令构建数据处理流程 无需复杂编码[8][9] - 大模型增强检索功能：金融机构利用TKH构建专属问答系统 通过自然语言检索历史交易规则[10] - 大模型训练垂直模型：医疗行业基于Sophon对病历文本医学影像进行联合分析 辅助疾病诊断[11] - 大模型赋能客户业务：金融领域处理海量非结构化数据 分析新闻舆情研报文本生成风险预警[13][14] 行业发展阶段 - 传统数据库时代：20世纪70年代至20世纪末 以关系型数据库和传统数据仓库为主体[5] - 大数据时代：2000年至2012年 伴随云计算和海量数据兴起 涌现大数据平台和分布式计算框架[5] - AI基础设施时代：2010年代中后期开始 2022年加速发展 向数据模型应用闭环演进[6][7] 市场规模与竞争格局 - 中国大数据软件市场规模2024年达492亿元 2019-2024年复合增长率27.5%[15] - 国际竞争：甲骨文微软AzureAWS等提供成熟AI与数据库服务[15] - 国内格局：AI基础设施软件市场集中度较低 未形成绝对CR5垄断 华为云阿里云等提供底层服务[15] - 星环科技2024年在中国AI基础设施软件市场排名第五 是最大纯软件服务商[15] 财务表现 - 2022年营收3.73亿元 亏损2.72亿元[15] - 2023年营收增至4.91亿元 亏损收窄至2.89亿元[15] - 2024年营收回落至3.71亿元 亏损扩大至3.44亿元[15]

市场整体表现 - 上证指数8月13日创2021年12月以来新高 突破3674.40点[1][2] - 8月14日突破3700点 8月18日创近十年新高突破3731点 8月19日触及年内高点3746.67点[1][2] - 两融余额持续攀升 8月5日突破2万亿元 8月18日达2.1万亿元 占A股流通市值2.32%[1][2] 个股表现 - 超八成个股8月上涨 4600余只个股实现上涨[4] - 240余家上市公司涨幅超30% 约70家涨幅超50%[4] - 6家公司月涨幅翻倍：赛诺医疗194.39% 戈碧迦152% 申联生物117.82% 华胜天成108.33% 吉视传媒105.67% 海能技术100.11%[4][5] 行业板块表现 - 28个申万二级行业月涨幅超10%[1][7] - 电机Ⅱ行业涨幅21.33%领涨 摩托车及其他涨19.84% 通信设备涨19.50%[7][8] - 家电零部件Ⅱ涨18.63% 消费电子涨18.11%[7][8] - 其他电源设备Ⅱ涨17.81% 金属新材料涨16.51% 其他电子Ⅱ涨15.12% 地面兵装Ⅱ涨15.08% 通用设备涨13.83%[8] 机构观点 - 后市主线或转向中企龙头出海全球化及优质企业周期反转领域[3] - AI基础设施赛道受看好 处于全球技术迭代初期 算力需求指数级扩张[9] - 建议关注低估蓝筹及确定性增长优质企业 聚焦龙头全球化与周期反转方向[3]

市场整体表现 - 上证指数8月19日盘中攀升至3746.67点年内新高 创近十年新高[2][3] - 两融余额持续攀升 8月18日达2.1万亿元 占A股流通市值2.32%[4] - 超八成个股8月上涨 4600余只个股实现上涨[5] 个股表现 - 6家公司月涨幅翻倍：赛诺医疗194.39% 戈碧迦152% 申联生物117.82% 华胜天成108.33% 吉视传媒105.67% 海能技术100.11%[5][6] - 240余家上市公司涨幅超30% 约70家涨幅超50%[5] 行业板块表现 - 28个申万二级行业月涨幅超10%[8] - 电机Ⅱ行业涨幅21.33%领涨 摩托车及其他19.84% 通信设备19.50%[9] - 家电零部件Ⅱ涨18.63% 消费电子涨18.11%[9] - 其他电源设备Ⅱ涨17.81% 金属新材料涨16.51% 其他电子Ⅱ涨15.12% 地面兵装Ⅱ涨15.08% 通用设备涨13.83%[10] 机构观点 - 后市主线或转向中企龙头出海全球化及优质企业周期反转领域[4] - AI基础设施赛道受看好 处于全球技术迭代初期 算力需求指数级扩张[11]

软银与英特尔潜在交易 - 软银创始人孙正义数周前与英特尔CEO就收购其代工业务举行会谈 讨论多种合作形式包括合资企业或少数股权投资 [1] - 软银此前已向英特尔投资20亿美元 此次潜在收购符合其构建完整AI基础设施的战略规划 [1] - 交易可能为美国政府提供在芯片制造领域制衡台积电主导地位的机会 [1] 英特尔代工业务现状 - 英特尔代工业务自2021年向外部客户开放以来表现不佳 主要客户仅为英特尔自身 [2] - 前任CEO投资数十亿美元建设新工厂 但高昂成本和财务困难促使新任CEO考虑退出最先进芯片制造工艺 [2] - 台积电目前生产全球绝大多数最先进芯片 并在亚利桑那州建设新设施为英伟达和苹果生产芯片 [2] 美国政府态度转变 - 美国政府探索入股英特尔可能性 此举将为软银进一步投资提供支持 [3] - 特朗普对英特尔CEO看法发生戏剧性转变 从要求辞职到公开称赞 [3] - 美国国防部去年入股稀土生产商的模式可能成为软银投资的参考 [3] 软银AI战略布局 - 软银已持有OpenAI和英伟达股份 是Stargate数据中心项目推动力量 [4] - 旗下Arm正探索推出自主芯片 去年曾与英特尔就生产AI芯片会谈但最终搁浅 [4] - 软银股价今年迄今涨幅超过75% 投资者看好其通过投资组合公司上市和OpenAI估值飙升向股东返还资本 [4]

公司实际控制人被调查事件 - 公司实际控制人、董事长王忆会因配合公安机关调查被拘留 家属称调查事项与公司日常生产经营无关 [1] - 公司董事会紧急召开会议 由首席执行官钱劲舟代为履行董事长及法定代表人职责 代行期限至王忆会恢复履职或选举新任职务人员止 [3] - 事件引发市场剧烈反应 公司股价开盘跳水并触及跌停板 收盘报9.58元/股 单日跌幅达9.96% 总市值降至181亿元 [3][4] 股价异常波动情况 - 当日成交量为406.07万手 成交金额达39.49亿元 换手率高达21.48% [4] - 成为当日全市场唯一非ST跌停股票 盘中多次打开跌停板但最终仍以跌停收盘 [4] - 五档卖盘挂单量达18.8万手 买盘挂单量显示为0 市场抛压显著 [4] 跨界收购计划 - 公司拟投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权 标的公司主营高速互连芯片设计与ASIC芯片定制服务 核心产品为PCIe高速交换芯片 [6][7] - 公司称此次收购将推动向数字科技产业转型 打造第二增长曲线 实现从房地产向集成电路与AI基础设施产业的战略转移 [7] - 标的公司经营表现持续亏损 2025年上半年营业收入1628.33万元 净利润亏损3598.27万元 资产总额3.3亿元 [7][8] 财务与经营状况 - 公司预计2025年半年度归母净利润亏损3300万元至2200万元 扣非净利润亏损7500万元至6400万元 [11] - 公司称亏损主要受宏观经济环境影响 市场需求未出现明显好转 [11] - 截至2025年一季度末 股东总户数为68,613户 较2024年末减少684户 [12] 公司背景信息 - 公司原名为万通地产 1991年由冯仑等"万通六君子"创办 现主营业务包括物业资产管理、房地产开发销售及通信数字科技三大板块 [9] - 王忆会现年71岁 除担任公司董事长外 还兼任嘉华东方控股(集团)有限公司经理等职务 [5]