6G技术发展现状与测试进展 - 6G推进组已结合国际电信联盟定义开展沉浸式通信、无线智能化等五大技术方向测试[1] - 行业已完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备[6] - 测试工作从单点关键技术进入面向场景的系统性技术方案和解决方案层面[3] 6G国际标准化进程 - 国际标准组织确定6G标准化时间表，2025年启动标准研究，2027年上半年启动标准制定，2029年上半年完成国际标准[1] - 预计2030年前后启动6G商用部署[1] - 从2025年开始行业进入设备研发实验阶段[3] 中国在6G领域的贡献与优势 - 中国提出的5类6G典型场景和14项关键能力指标全部被国际电信联盟采纳[4] - 中国优势技术已被纳入6G总体框架[4]

计算机ETF（159998）表现 - 截至2025年11月14日13:09成交3692.19万元，其跟踪的中证计算机主题指数回调近2% [1] - 成分股涨跌互现，东华软件领涨2.00%，航天信息上涨1.77%，拓维信息上涨1.73% [1] - 近1年规模增长3.84亿元，今年以来份额增长7320.00万份，盘中资金净申购份额达1920万份 [1] - 产品覆盖信息技术服务、应用软件、通信设备，囊括科大讯飞、金山办公等AI应用领导者及中科曙光、海康威视等硬件制造龙头 [3] 电子ETF（159997）表现 - 截至2025年11月14日成交2349.32万元，其跟踪的中证电子指数下跌2.35% [3] - 成分股涨跌互现，天岳先进领涨2.88%，闻泰科技上涨2.10%，中科飞测上涨1.99% [3] - 近3天获得连续资金净流入，合计807.98万元 [3] - 产品重仓半导体、消费电子行业，覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板等热门产业，前十大权重股包括工业富联、海光信息、胜宏科技、立讯精密 [3] 行业热点事件 - 首个全国产化“智算中枢”在上海亮相，采用CPU、GPU、NPU等异构算力架构，实现核心零部件100%国产化 [4] - 工信部宣布完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备，试验分为关键技术、技术方案和系统组网三个阶段 [5][6] 机构观点 - 中信建投证券人工智能2026年投资策略展望关注算力端龙头确定性、新技术升级、本土化产业集群及订单外溢机会，重点包括散热、PCB、电源及供电方向 [6] - 中期维度订单向国产芯片倾斜是必然趋势，预期市场集中度将显著提升，重点关注在云厂商中份额提升明显的芯片厂 [6] - 寻找AI对各行业赋能和改造的投资机会，以OpenAI为代表的厂商加快了应用商业化，收入快速增长 [6] 相关产品列表 - 创业板ETF天弘（159977）跟踪创业板 [6] - 科创综指ETF天弘（589860）跟踪科创板 [6] - 中证A500ETF天弘（159360）作为A股风向标 [6] - 恒生科技ETF天弘（520920）为T+0港股科技产品 [7] - 港股通央企红利ETF天弘（159281）为T+0高股息产品 [7] - 机器人ETF（159770）跟踪机器人行业 [7] - 芯片ETF天弘（159310）跟踪半导体芯片 [7] - 创新药ETF天弘（517380）跟踪创新药及CXO [7] - 食品饮料ETF天弘（159736）覆盖白酒及食品饮料 [7] - 光伏ETF（159857）跟踪新能源及电力 [7] - 证券ETF（159841）跟踪券商 [7] - 银行ETF天弘（515290）跟踪银行 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 该研报对2025年11月14日隔夜夜盘市场走势、重要资讯、各期货品类（能化、金属、黑色系、农产品）动态及金融市场（金融、产业、海外、国际股市、商品、债券、外汇）情况进行了分析，并列出了当日重要经济指标和事件 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.93%报4174.5美元/盎司，COMEX白银期货跌2.30%报52.23美元/盎司；美油主力合约收涨0.19%报58.6美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.29%报62.89美元/桶；伦敦基本金属全线下跌 [5] - 截至10月13日23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，液化石油气等涨超1%，沥青等跌近1% [7] 重要资讯 宏观资讯 - 截至2025年10月末，中国本外币存款余额达332.92万亿元，同比增长8.3%，贷款余额为274.54万亿元，同比增长6.3%等 [9] - 美国总统特朗普签署临时拨款法案，美国政府“停摆”结束，拨款使政府机构运作至2026年1月30日 [9] - 摩根士丹利称英国第三季度GDP增长0.1%低于预期，英国央行可能12月降息 [9] - 中国证监会主席吴清访问法国、巴西，就证券市场监管和合作交换意见 [10] - 近期金融监管总局将发布新修订的《商业银行并购贷款管理办法》 [12] - 商务部就中美大豆贸易及经贸磋商安排发布消息 [12] - 国务院总理李强将出席上合组织会议、访问赞比亚、出席G20峰会 [12] - 截至11月12日，全国冬小麦播种完成七成半 [12] 能化期货 - 本周中国乙二醇样本需求量55.22万吨，环比下跌0.31%；甲醇产量1976025吨，较上周减少12880吨等 [14] - IEA预计2025 - 2026年欧佩克+供应量分别增长140、130万桶/日 [16] - 截至11月12日当周，新加坡残渣燃料油库存增加147万桶至2595.20万桶 [16] 金属期货 - 11月13日国内电解铜现货库存较前期有降有增；本周氧化铝总库存环比累库7.9万吨 [18] - 本周铝水比例环比下降0.5个百分点，铝价攀升，今年已涨超13% [18][19] 黑色系期货 - 本周唐山地区钢坯库存有降有增，螺纹钢产量、表需连续两周下降 [22] - 11月13日临汾蒲县炼焦煤竞拍有降 [23] - 11月上旬重点统计钢铁企业钢材库存、产量有不同变化 [23] - 本周全国独立焦化厂吨焦盈利情况不一 [24] 农产品期货 - 印度10月植物油进口量下降，2024/25年度棕榈油进口占比降至50%以下 [27] - 11月12日进口棉完税成本与国产棉有差异 [28] - 巴西2025/26年度大豆、玉米产量预估有调整，大豆出口量预计增长 [28] - 美国2025/2026年度大豆、玉米出口净销售和装船量有变化 [29] 金融市场 金融 - 证监会主席吴清访问法、巴，就证券市场交流并听取意见 [32] - A股低开高走，三大指数上涨，成交2.07万亿元；港股上涨，南向资金净卖出 [32] - 上交所称科创板是优质科技企业首选上市平台 [32] - 某养老险公司要求投管人降低成长风格持仓 [32] - 9月全国备案私募资管产品数量和设立规模同比大增 [33] - 腾讯、中芯国际、京东、哔哩哔哩第三季度营收、利润有不同表现 [35] 产业 - 我国完成第一阶段6G技术试验，预计2030年前后商用 [36] - 工信部将编制新能源汽车、电池产业规划等 [36] - 新能源汽车购置税政策将结束，多家车企推出补贴方案 [37] - 保险公司“开门红”产品向分红险转型 [37] - 1 - 10月全国完成水利建设投资10094.7亿元 [38] 海外 - 美国10月CPI报告未如期公布，预计第四季度GDP增速低于预期 [39] - 美联储官员对利率政策有不同看法 [39] - 欧洲讨论建立替代美联储流动性支持机制 [39] - 英国第三季度GDP环比仅增长0.1% [41] 国际股市 - 美国三大股指、欧洲三大股指全线收跌 [42] - 迪士尼第四财季收益超预期，上调股息并扩大回购计划 [42] 商品 - 国际贵金属期货收跌，原油期货收涨，伦敦基本金属全线下跌 [43][45] 债券 - 国内债市走弱，美债收益率集体上涨 [46] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数下跌 [47][48] - 日元兑美元汇率走低，韩元对美元逼近2008年以来最低 [49] 重要经济指标和事件 - 当日有中国规模以上工业增加值等多项经济指标公布 [51] - 有央行逆回购到期、统计局发布报告等多场活动和讲话 [53]

3D打印涡喷发动机技术突破 - 中国航发集团自主研制的3D打印极简涡喷发动机圆满完成首次单发飞行试验 持续30分钟 飞行高度达6000米 最大飞行速度0.75马赫 发动机全状态工作正常[3] - 该款发动机整机超过四分之三重量的零件采用3D打印制造 大幅减少零件数量 实现轻量化高性能设计目标[3] - 该技术可为巡飞弹、无人机、靶机等平台提供新型动力解决方案 展现出良好应用前景[3] 风渔融合浮式平台进展 - 全球首座风渔融合浮式平台“国能共享号”迎来新一轮丰收 采用三立柱半潜式结构 呈正三角形布局 边长约70米 总高24米 重量达4900吨[6] - 平台中央是容积一万立方米的六边形养殖网箱 目前养殖3.5万尾大黄鱼 平台每年发电量可达1600万千瓦时 每年可减少约1.6万吨二氧化碳排放[6] 航空货运枢纽运营效率 - 亚洲最大航空货运枢纽花湖国际机场国际货运航班突破一万架次 同比增长93.6%[10] - 机场跑道下埋设5万多个光纤传感器 构建全球密度最高的跑道感知网络 实现跑道入侵预警等20多项智能化功能[10] - 机场转运中心配备52公里长智能分拣线 时速2.7米/秒 每小时可处理超28万件包裹 分拣准确率达99.99%[10] 6G技术研发进展 - 我国已完成第一阶段6G技术试验 形成超过300项关键技术储备[10] - 6G推进组今年开展沉浸式通信、无线智能化等五大技术方向的57项测试 6G已进入国际标准研究阶段 预计2030年前后启动商用部署[10] 高空风力发电技术突破 - 世界最大5000平方米高空风力发电捕风伞在内蒙古试验场成功开伞 完成全部预定试验内容并成功实现空中收伞[11][13] - 该捕风伞在300米以上高空捕获风能 通过牵引缆绳拉动地面发动机转动发电 此次试验分别实现5000平方米和双1200平方米做功伞开收伞试验[13][15] - 高空风能作为新能源具有风速高、风向稳定、风能密度大等优势 蕴藏巨大潜力 目前主要有陆基和空基两种技术路线[15]

宏观金融数据 - 2025年10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2% [1] - 2025年10月末狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2% [1] - 2025年10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%，其中政府债券余额93.03万亿元，同比增长19.2% [1] 监管动态与国际合作 - 中国证监会主席吴清访问法国、巴西金融监管部门，就深化资本市场双边合作等议题交换意见 [2] - 金融监管总局近期将发布新修订的《商业银行并购贷款管理办法》，助力企业兼并重组和转型升级 [4] 6G技术进展 - 我国已完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备 [3] - 大名城全资子公司拟以6.94亿元收购佰才邦19.4293%股份，后者布局6G及卫星互联网技术 [8] 半导体与算力产业 - 中芯国际第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1% [6] - 摩尔线程计划首次公开发行7000万股股票，占发行后总股本14.89% [5] - 顺灏股份投资的轨道辰光首颗试验星算力规模预计25p，用于组建太空数据中心 [11] - 剑桥科技1.6T光模块产品已进入小批量供货阶段，预计2026年一季度可大量发货 [13] 新能源与储能产业 - 阿特斯控股股东CSIQ预计2025年第四季度储能系统出货量在2.1至2.3吉瓦时之间，全年在手订单金额31亿美元 [12] - 佛塑科技拟合资设立项目公司，投资建设100吨/年电池级硫化锂中试平台项目 [11] 生物医药与并购交易 - 利德曼拟以17.33亿元购买先声祥瑞70%股份，快速切入生物制品行业，标的公司拥有疫苗生产许可证 [10] - 海格通信全资子公司拟增资扩股引入战略投资者，增资金额不超过8亿元，以加大无人和低空经济业务投入 [14] 公司股价异动澄清 - 合富中国股价在13个交易日中有12个涨停，累计涨幅达230.84%，公司提示股价严重偏离基本面 [7] - 东百集团澄清无免税品经营资质，不涉及免税商品经营 [9] - 泰和科技提示其碳酸亚乙烯酯项目二期建设存在不确定性 [14]

5G-A技术验证成果 - 在阿根廷实验室及商用站点同时完成Sub 3.5G 3CC CA和毫米波+C-band CA两种5G-A eMBB场景性能验证 [1] - Sub 3.5G 3CC CA场景达成单用户下行3Gbps峰值速率，毫米波+C-band CA场景达成单用户下行5Gbps峰值速率 [1] - 测试使用运营商既有频谱，验证5G-A技术突破原有5G网络单载波体验极限 [1] 技术细节与性能突破 - Sub 3.5G T+F 3CC CA使用N78频段100M和50M两载波，叠加N7频段20M频谱，单用户下行峰值达3123Mbps，突破拉美Sub3.5G三载波聚合下行峰值记录 [2] - C-band+毫米波CA场景使用N78 100M+N258 400M频谱，通过路测单用户下行峰值速率突破5Gbps [2] - 验证显示5G-A载波聚合技术可灵活整合运营商多频段频谱资源，发挥大带宽优势 [4] 市场背景与部署前景 - 阿根廷无线市场蓬勃发展，5G用户数快速增加，用户对视频、高清语音等业务体验要求增强，流量占比迅速提升 [2] - 测试全程使用已商用软件版本、硬件设备、核心网和运营商已有频谱，意味着5G-A在阿根廷具备极强可落地性 [4] - 阿根廷市场走在拉美创新无线技术探索前列，本次测试验证了覆盖更强易部署的Sub 3.5G组合和带宽更大体验更优的C-band+毫米波组合 [2] 行业动态与公司业绩 - 中国工信部表示将持续提升5G覆盖，加速推进5G-A、万兆光网试点部署，加快构建全国一体化算力网络体系 [4] - 中国已连续四年组织开展6G技术试验，完成第一阶段形成超过300项关键技术储备 [4] - 华为2024年在美洲地区实现销售收入人民币363亿元，占总营收4%，受益于流量扩增、5G建设加速及行业数字化转型升级 [4]

金融数据 - 10月末社会融资规模存量437.72万亿元 同比增长8.5% 比上年同期高0.7个百分点 [3] - 前10个月社会融资规模增量累计30.9万亿元 比上年同期多3.83万亿元 [3] - 10月末广义货币M2余额335.13万亿元 同比增长8.2% 狭义货币M1余额112万亿元 同比增长6.2% [3] - 10月末人民币贷款余额270.61万亿元 同比增长6.5% 前10个月人民币贷款增加14.97万亿元 [3] - 10月份企业新发放贷款平均利率为3.1% 比上年同期低约40个基点 个人住房新发放贷款平均利率为3.1% 比上年同期低约8个基点 [3] 上海国际贸易 - 今年1—10月上海市实现进出口3.7万亿元 增长5.2% 其中出口1.6万亿元 增长10.5% [7] - 上海港集装箱吞吐量连续15年位居全球第一 今年1—9月上海市服务进出口同比增长5% [7] - 上海开通30多条国际互联网专用通道 形成多个高能级算力中心 [7] - 上海自贸试验区制度型开放80条改革举措已全面落地 77条措施向全国或其他自贸试验区复制推广 [9] 贸易与投资 - 今年前10个月中国东盟贸易总值达8627亿美元 同比增长8.2% 双边农食产品贸易额达513亿美元 同比增长8.9% [9] - 东盟已连续8年保持中国农食产品第一大贸易伙伴地位 [9] - 今年1—10月中国完成水利建设投资10094.7亿元 实施各类水利项目4.6万个 新开工水利项目2.8万个 [10] 技术与资源 - 中国已完成第一阶段6G技术试验 形成超过300项关键技术储备 今年以来开展57项测试 [10] - 6G已进入国际标准研究阶段 预计2030年前后启动商用部署 [10] - 辽东地区探明国内首个千吨级低品位超大型金矿床大东沟金矿 探明金金属量1444.49吨 [13]

奇瑞汽车天门山测试意外 - 奇瑞汽车就风云X3L车型在湖南张家界天门山景区进行的极限挑战测试中发生的意外致歉 [2] - 事故原因为测试装置的安全防护绳固定点卸扣意外脱落 导致防护绳缠绕车轮引发车辆下滑撞击护栏 [2] - 事故造成部分景区护栏受损 但未造成人员受伤及自然环境破坏 [2] 百度AI产业观点及产品发布 - 百度创始人李彦宏指出AI产业过去是“正金字塔”结构 底层芯片获取绝大部分价值 模型和应用价值逐级递减 认为该结构不健康且不可持续 [3] - 李彦宏表示AI产业正转向更健康的大模型产品结构 [3] - 百度发布文心大模型5.0 参数规模超2.4万亿 在全模态理解、创意写作等方面有提升 [3] 腾讯2025年第三季度财报 - 腾讯第三季度营收1928.7亿元人民币 同比增长15% 超出预估的1888亿元 [4] - 腾讯第三季度净利润631.3亿元人民币 超出预估的558.8亿元 [4] - 微信及WeChat合并月活账户数14.14亿 同比增长2% [4] - 网络游戏业务总收入636亿元 其中国际市场游戏收入同比增长43% 达208亿元 首次突破200亿元大关 [4][5] 京东集团2025年第三季度财报及业务展望 - 京东第三季度收入2991亿元人民币 同比增长14.9% 超出预期 [5] - 京东第三季度净利润53亿元 上年同期为117亿元 [5] - 京东集团CEO表示外卖业务将以长期视角推进 目标为打造可持续发展的商业模式 追求单量增长并释放规模效应 最终实现独立生存 [5] 小米汽车技术获奖 - 小米YU7的20合1一体化压铸铝三角梁在北美压铸协会上获2025国际压铸大赛最佳结构奖 为该大赛最高奖项 [5] - 北美压铸协会是北美地区规模最大、专业性最强的压铸行业展会 [5] - 小米汽车表示将持续加大研发投入 为用户打造更安全可靠的用车体验 [5] 苹果公司小程序合作计划 - 苹果公司推出“小程序合作伙伴计划”以扩展App Store对小程序的支持 [6] - 参与计划的开发者享受15%的佣金率 即开发者分成达85% 适用于通过高级商务接口实现的数字商品和服务销售 [6] - 该计划强调通过特定技术接口确保用户安全和流畅体验 但需满足严格的资格条件 [6] 王自如谈对赌协议及特斯拉车机动态 - 王自如建议创业者若对行业和项目有十足信心可考虑签对赌协议 但99%情况下不建议签署包含无限连带责任和创始人兜底条款的协议 [7] - 王自如以京东刘强东为例 称其当年因坚信行业前景签下对赌协议 本质源于对自身业务的高度自信 [7] - 据知情人士消息 特斯拉正为旗下车型加入苹果CarPlay支持并已内部测试 此举若成真代表马斯克立场的明显转变 [7] 中国6G技术进展 - 中国已连续四年组织开展6G技术试验 目前已完成第一阶段试验 形成超过300项关键技术储备 [9] 中国动力电池产业规划 - 中国将推出动力电池“十五五”专项规划 推动新型电池产业发展 [10] - 下一步将编制“十五五”新能源汽车、新型电池产业发展规划 为产业提供指引 [10] - 将扩大应用场景 支持换电模式创新和车网互动试点 并研究建立动力电池碳管理政策体系 [10]

新股申购信息 - 海安集团申购代码001233，发行价48.00元/股，申购上限1.45万股 [1] - 摩尔线程首次公开发行股票初步询价日为11月19日，申购日11月24日 [19] 宏观经济与政策动态 - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元 [5] - 10月末社融存量同比增速为8.5%，广义货币（M2）增速为8.2%，环比均下降0.2个百分点 [5] - 金融监管总局将发布新修订的《商业银行并购贷款管理办法》，助力企业兼并重组和转型升级 [5] - 国家发改委公布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，自2026年1月1日起施行，支持各类社会资本参股油气管网项目 [7] 行业动态与发展规划 - 工业和信息化部表示电动化技术正向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透，将编制"十五五"智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划 [7] - 我国已连续四年组织开展6G技术试验，完成第一阶段试验，形成超过300项关键技术储备 [6] - 金融监管总局正研究促进科技保险高质量发展的政策，为科创活动提供经济保障 [5] 重点公司业绩与动态 - 腾讯控股第三季度营业收入1928.69亿元，同比增长15% [9] - 京东集团第三季度收入2991亿元，同比增长14.9% [10] - 中芯国际第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1% [11] - 常熟银行获常熟投控集团再次增持，持股比例升至3.98% [14] - 华蓝集团筹划公司控制权变更事项，股票11月14日起停牌 [18] - 泰和科技碳酸亚乙烯酯（VC）项目一期正在技改 [15] 市场观点与投资策略 - 华泰证券认为A股盈利周期"渐入佳境"，板块间分化有所弥合，建议关注铁路公路、纺织制造、商用车、通用设备、光伏设备等新增供需双向改善型行业 [22] - 中原证券锂电池行业月报显示行业景气度总体持续向上，短期建议持续关注板块投资机会，中长期重点围绕细分领域龙头布局 [23]

科技创新与工业进展 - 我国已完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备 [2] - 我国自主研制3D打印涡喷发动机完成首次单发飞行试验 [5] - 全新升级的核电站新一代数字化仪控系统发布，实现100%国产化 [5] - 我国交通运输系统最大最先进航标船"海巡176"正式列编 [5] 金融与宏观经济 - 央行发布2025年10月金融统计数据报告：10月末社会融资规模存量同比增长8.5% [2] 资源与能源 - 国内首个千吨级超大型单体金矿床被探明 [7] 国际合作与对外工程 - 中国援建塞拉利昂首个心脏监护病房正式启用 [15] 社会事件与公共管理 - 中央网信办依法严惩一批涉学术论文买卖违法违规账号 [12] - 北京发布2026年度考试录用公务员公告，公务员考试允许的年龄上限放宽至38岁 [12] - 成都通报"和平小屋"事件，监督整改自管小组无依据收费，社区书记停职 [22] - 韬奋基金会回应"韬奋好书"中选作品涉嫌抄袭，反对抄袭并已开展鉴定 [25] - 一网民因散布"买卖儿童器官"等网络谣言制造恐慌被处罚 [26] - 西安市福利院回应冬天穿拖鞋女孩现况，已换上新衣服，当地正安排女孩后续上学 [26] 社会公益 - 中国工程院院士钱七虎院士向江苏昆山市慈善总会定向捐赠20万元善款，累计捐赠额已超2370万元 [30]