行业价格预测 - 摩根大通预测铜价将在2026年上半年升至12,500美元/吨 [1] - 推动铜价上涨的核心因素是供应严重中断与全球库存失衡 [1] - 铜价上涨预计将带动铝价攀升，2026年上半年铝价有望突破3,000美元/吨 [1]

伦敦金属交易所铜价走势 - 伦敦金属交易所铜价于周三创下历史新高 [1] - 铜价今年迄今已上涨31%，将创下2017年以来的最大年度涨幅 [1] - 周三，LME现货铜较三个月合约的溢价为每吨86美元，为10月中旬以来最高 [1] 推动铜价上涨的主要因素 - 美元走软、供应忧虑和LME注册仓库供应紧张是主要推动因素 [1] - 周二亚洲仓库净注销仓单50725吨，使铜注册仓单降至7月以来最低的105275吨 [1] - 市场分析师认为铜价在突破新高后看涨，很有可能攀升至每吨12000美元 [1] 主要生产商嘉能可的产量计划 - 嘉能可下调了2026年铜产量预期 [1] - 公司计划到2035年实现160万吨的年产量目标 [1] - 产量增长将得益于新矿投产、旧矿复产以及运营效率提升 [1]

铜价与市场动态 - 伦敦金属交易所（LME）期铜价格周三大涨并再创新高，一度上涨3.4%，每吨价格升至11，500美元以上，突破了周一创下的高点 [3][6] - LME亚洲仓库的铜提货订单出现激增，进一步加剧了市场对供应的担忧 [3][6] - 近几周铜价一路走高，原因是交易员和分析师警告大量铜正被抢在潜在的美国关税实施前运往美国，可能导致全球库存很快被消耗至极低水平 [3][6] 价格驱动因素 - LME基准铜价今年以来已上涨逾30%，主要驱动因素是一系列大型矿山停产冲击了全球供应 [3][6] - 美国期铜涨幅更大，原因在于投资者押注美国总统唐纳德·特朗普将在明年年底前宣布对初级铜产品征收关税 [3][6] - BMO Capital Markets Ltd. 大宗商品分析师指出，铜的基本面非常强劲，且矿业公司在维持和扩大供应方面面临真正困难，同时美国和全球其他地区之间的价格套利可能是目前推动铜价上涨的最主要因素 [3][6] 相关公司表现 - 铜矿股随铜价走高，智利铜生产商Antofagasta Plc股价周三大涨逾5%，创下历史新高 [3][6]

行业动态 - 伦敦金属交易所铜价大幅飙升，创下历史最高纪录，交易价格达到每磅5.13美元，刷新了10月29日创下的每磅5.02美元的前历史高点 [1] - 今年以来，伦敦金属交易所铜价已累计上涨近30% [1] 市场情绪与驱动因素 - 市场担忧全球铜供应将趋于紧张，是推动铜价上涨的核心因素 [1]

每经AI快讯，12月3日，LME伦铜向上触及11500美元/吨，最新报11502.27美元/吨，日内上涨3.21%。 ...

在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点上，铜矿供应紧张的背景，及矿冶双方激励博弈下冶炼企业提出 的减产可能，从市场角度或将预期铜矿端的短缺将加速向精铜传导，若冶炼端的减产发生或将使2026年 的精铜供应更为紧张，进一步刺激铜价的上涨。 公司方面，据证券时报表示有江西铜业、云南铜业等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 由于美元走软、供应担忧以及伦敦金属交易所（LME）注册仓库中金属供应趋紧，铜价周三创下历史 新高。12月3日晚，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜再创历史新高11434美元/吨，截至北京时间 19:50，LME铜报11410.5美元/吨，涨幅2.38%。 数据显示欧元区11月份的商业活动扩张速度达到两年半以来的最快水平，也进一步提振市场对铜的看涨 情绪。 据证券时报援引大宗商品市场分析师观点称，铜价突破新高后走势强劲，算法模型也发出买入信号。铜 价很有可能从目前水平攀升至每吨12000美元。LME铜注册仓单降至7月以来的最低水平，鉴于纽约商 品交易所铜价相对伦敦金属交易所铜价溢价，贸易商对向美国出口铜仍然抱有浓厚的兴趣。今年以来全 球主力铜矿事故频 ...

铜价表现 - 伦敦金属交易所铜价涨超2.8%，每吨价格超过11461美元，刷新历史高位[1] - 沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，现涨超1%，创历史新高[1] - 铜价年内累计涨幅已接近30%[4] 需求端动态 - 伦敦金属交易所铜提货订单出现自2013年以来最大单日增幅[1] - 中国台湾与韩国仓库的铜提货订单显著增长，推动整体提货订单量升至十年高峰[5] - 取消仓单大幅上升被市场解读为现货需求紧迫的信号，凸显短期现货供应趋紧格局[5] 供应端因素 - 为规避美国潜在进口关税，大量铜库存正持续向美国转移，加剧其他地区现货紧缺[4][6] - 全球主要铜矿接连遭遇非计划停产，如格拉斯伯格铜矿因生产事故减产，智利埃斯康迪达矿山受社区抗议与劳资谈判影响导致产量低于预期[6] - 今年多次矿山生产中断事件已导致全球供应弹性下降[4] 成本与行业影响 - 围绕2026年铜精矿加工费的谈判陷入僵局，矿商在谈判中表现强势，预计将推高未来冶炼环节的原料成本[6] - 铜价持续攀升对下游制造业与建筑业形成成本压力，同时为上游矿业企业带来显著利润空间[4] 市场关注点 - 市场当前关注焦点转向本周将公布的美国系列经济数据，包括ADP就业、进口价格及工业生产指标，这些数据或影响后续货币政策预期，进而左右铜价走势[4]

铜价市场表现 - 伦敦金属交易所铜价延续强劲涨势，再度刷新历史高位 [1] - 铜价一度上涨2.4%，每吨价格超过11400美元，突破前日创下的峰值 [1] - 铜价年内累计涨幅已接近30% [1] 价格上涨驱动因素 - 本轮上涨由供给侧逻辑主导 [1] - 为规避美国潜在进口关税，大量铜库存正持续向美国转移，加剧其他地区现货紧缺 [1] - 今年多次矿山生产中断事件已导致全球供应弹性下降 [1] - 提货订单出现自2013年以来最大单日增幅，受中国台湾和韩国铜提货订单激增的提振 [1] 对产业链的影响 - 铜价持续攀升正对下游制造业与建筑业形成成本压力 [1] - 铜价持续攀升为上游矿业企业带来显著利润空间 [1] 后续市场关注点 - 市场当前关注焦点转向本周将公布的美国系列经济数据，包括ADP就业、进口价格及工业生产指标 [1] - 这些数据或影响后续货币政策预期，进而左右铜价走势 [1]

铜价表现 - 伦敦金属交易所铜价延续强劲涨势，每吨价格超过11400美元，再度刷新历史高位并突破前日峰值 [1][2] - 铜价一度上涨2.4%，年内累计涨幅已接近30% [2][5] 需求端动态 - 提货订单出现自2013年以来最大单日增幅，整体提货订单量升至十年高峰 [1][6] - 中国台湾和韩国仓库的铜提货订单显著增长，推动亚洲提货需求激增 [2][6] - 取消仓单大幅上升被市场解读为现货需求紧迫的信号，凸显短期现货供应趋紧格局 [6] 供应端因素 - 本轮上涨由供应侧逻辑主导，全球供应弹性因今年多次矿山生产中断事件而下降 [5][7] - 格拉斯伯格铜矿因生产事故一度减产，智利埃斯康迪达等矿山受社区抗议与劳资谈判影响导致产量低于预期 [7] - 为规避美国潜在进口关税，大量铜库存正持续向美国转移，加剧其他地区现货紧缺 [5][7] 行业影响与成本传导 - 铜价持续攀升正对下游制造业与建筑业形成成本压力 [5] - 价格上涨为上游矿业企业带来显著利润空间 [5] 市场焦点与未来预期 - 市场当前关注焦点转向本周将公布的美国系列经济数据，包括ADP就业、进口价格及工业生产指标 [5] - 围绕2026年铜精矿加工费的谈判陷入僵局，矿商在谈判中表现强势，预计将推高未来冶炼环节原料成本 [7]

来源：市场资讯 【导语】： 由于供应的扰动持续，长单的海外溢价远超出市场预期，结合降息预期乐观，宏观和基本 面共振，11月末，铜价翘尾收涨，并于12月初现货价格再度刷新历史高位。后市来看，基本面的结构性 矛盾存在，长期铜价上涨的逻辑不变，短线下调的机会较少。 受多因素共振影响，国内现货铜价继续攀升，截至12月2日，国内现货铜价格升至88745元/吨，同比上 涨20.14%。 回顾本轮的上涨的驱动因子，供应端预期的驱动是关键，其次是宏观情绪的修复。供应端：由于海外矿 山的品味持续下降，供应预期的扰动被放大，市场普遍预计未来TC的长单价格可能无限贴近于0，甚至 是负值。同时，市场消息?智利国家铜业公司（Codelco）已将2026年对中国买家的电解铜年度溢价上调 至每吨350美元（基于LME价格），较2023年商定的89美元上涨近300%?，尽管目前暂时没有买方回 盘，但是供应收紧是下游要面临的现实情况。加之国内方面再传联合减产10%的消息，市场交易预期的 情绪再度升温。而宏观方面，特朗普换人意愿较强，12月降息25个基点的可能性增加。基本面矛盾与未 来流动性预期宽松推动下，主力国内铜价再创新高。 上涨驱动二：下 ...