铜价表现 - 伦敦金属交易所铜价涨超2.8%，每吨价格超过11461美元，刷新历史高位[1] - 沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，现涨超1%，创历史新高[1] - 铜价年内累计涨幅已接近30%[4] 需求端动态 - 伦敦金属交易所铜提货订单出现自2013年以来最大单日增幅[1] - 中国台湾与韩国仓库的铜提货订单显著增长，推动整体提货订单量升至十年高峰[5] - 取消仓单大幅上升被市场解读为现货需求紧迫的信号，凸显短期现货供应趋紧格局[5] 供应端因素 - 为规避美国潜在进口关税，大量铜库存正持续向美国转移，加剧其他地区现货紧缺[4][6] - 全球主要铜矿接连遭遇非计划停产，如格拉斯伯格铜矿因生产事故减产，智利埃斯康迪达矿山受社区抗议与劳资谈判影响导致产量低于预期[6] - 今年多次矿山生产中断事件已导致全球供应弹性下降[4] 成本与行业影响 - 围绕2026年铜精矿加工费的谈判陷入僵局，矿商在谈判中表现强势，预计将推高未来冶炼环节的原料成本[6] - 铜价持续攀升对下游制造业与建筑业形成成本压力，同时为上游矿业企业带来显著利润空间[4] 市场关注点 - 市场当前关注焦点转向本周将公布的美国系列经济数据，包括ADP就业、进口价格及工业生产指标，这些数据或影响后续货币政策预期，进而左右铜价走势[4]