公司动态 - 中国太保旗下公司于近日共同出资成立了成都太保鑫健一期股权投资基金合伙企业(有限合伙) [1] - 该新成立的私募股权投资基金出资额约为50亿元人民币 [1] - 该基金的经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] 股权结构 - 该基金由中国太平洋人寿保险股份有限公司与太保私募基金管理有限公司共同出资 [1] - 上述两家公司均隶属于中国太保（股票代码：601601）旗下 [1]

核心观点 - 广东省通过构建“政策+资本+生态”协同的创投体系，系统性打通股权投资“募、投、管、退”全链条，形成了“以投促产、以退促投”的良性循环，为战略性新兴产业和未来产业提供了坚实的资本支撑，正加速打造全国股权投资创新高地 [1][6][10] 行业规模与地位 - 广东省已集聚超1.2万只私募股权投资基金，管理规模突破2.5万亿元，创新资本体量领跑全国 [1] - 截至2025年二季度，全国私募基金在广东辖区的在投项目达9678个，对应在投本金高达5851.47亿元 [2] - “十四五”期间，广东省新增IPO上市公司255家，其中科技型企业占比超95%，融资金额超过2400亿元，占全国总融资额近15% [7] 资本结构与功能定位 - 活跃的民间资本与稳健的国有资本协同发力，持续为市场注入动能 [1] - 私募基金“投早、投小、投科技”的功能定位加速落地，在投项目中投向中小企业、高新技术企业及初创科技型企业的项目分别达6029个、5145个和2249个 [2] - 以政府引导基金、产业资本、创投资本为代表的“耐心资本”日益成为科技跃升的关键推手，资金配置明显向战略性新兴产业和未来产业倾斜 [2] 主要国有资本平台运作 - **粤科金融集团**：作为国内首家省级科技金融集团，基金管理规模1484亿元，已推动185家企业IPO上市 [2] - **恒健控股**：累计发起和参与设立86只基金，总认缴规模超过1900亿元，投资项目超170个，累计投资金额超700亿元，布局新能源、新一代电子信息技术、高端装备制造、生物医药与健康等重点领域 [3] - **广州金控集团**：累计投资项目1154个，投资金额586亿元，培育出79家上市公司和75家“独角兽”企业；自去年以来完成股权直投项目73个，金额达26.25亿元，集中在生物医药与健康、半导体与集成电路、低空经济与商业航天等领域 [3] - **广州产投集团**：牵头组建总规模2000亿元的两大母基金，两年来撬动社会资本超千亿元，投资企业超1300家，其中超九成为民营科创企业 [3] - **广州工控集团**：与粤科金融、恒健控股等合作设立100亿元规模的粤科工控科创投资母基金、100亿元规模广州新质生产力基金等 [4] 市场化投资机构表现 - 市场化机构与国资创投形成互补互促格局，例如谢诺投资重点布局AI+医疗等硬科技，投资60多家企业已收获18家IPO项目，对长江存储的单笔投资高达10亿元 [4] - 民营市场化投资机构在半导体、生物医药、人工智能等细分赛道精准布局，与国资创投错位协同 [5] 政策与生态体系建设 - “十四五”以来，广东围绕股权投资全链条密集出台高含金量政策，着力打通“科技—产业—金融”循环堵点 [1] - 近期出台的《广东省进一步促进创业投资高质量发展行动方案》在制度层面释放明确信号 [6] - 政策在募资端鼓励多元主体参与；在投资端推动基金考核机制改革，完善容错免责安排；在退出端支持实物分配股票试点，发展并购基金和S基金 [6] - 市场主体积极回应，例如探索与银行、保险等金融机构合作开展投贷联动，优化容错机制 [7] 多层次资本市场与退出渠道 - 除全国性证券交易所外，广东区域股权交易体系日趋完善，为一级市场退出提供多元高效通道 [7] - 截至2025年10月底，广东股权交易中心共有挂牌展示企业19560家，登记托管企业307家，累计融资交易额达3083.38亿元，并累计辅导21家企业成功实现IPO，151家企业登陆新三板 [7] 金融创新与协同 - 2025年11月，广东落地信银金投和招银金投两家全国性股份制银行AIC（金融资产投资公司），将围绕战略性新兴产业、“专精特新”等领域开展股权投资业务 [8] - AIC具备“股+债”联动优势，可在企业不同生命周期提供组合式服务 [8] - 截至2025年9月末，广东省已设立14只AIC基金，规模合计179.6亿元 [9]

公司投资动态 - 莱克电气与普通合伙人纵横金鼎及其他有限合伙人共同签署合伙协议，参与认购共青城金棠创业投资合伙企业份额 [1] - 该合伙企业募资总规模拟为3205万元，公司以自有资金认缴2000万元，占比62.4025% [1] - 合伙企业拟对深圳云豹智能进行股权投资 [1] - 近日，合伙企业已完成工商变更登记并取得营业执照，但尚未完成中基协备案 [1] 投资进展与状态 - 投资存在不确定性 [1]

行业资产规模与增长 - 2024年参与调研的保险公司投资资产规模合计达30.55万亿元，同比增长16.93%，占全行业资金运用余额的91.85% [1][2] - 行业综合收益率主要集中在4.5%以上，投资收益率中位数位于5%至5.5%区间，收益率在6%以上的保险公司占比达到34% [1][4] - 财务收益率在4%以上的保险公司数量占比为34%，较2023年提升12个百分点 [4] 资产配置结构 - 债券市场占据主导地位，2024年保险资金持有债券规模达15.21万亿元，占比50.7%，较2023年提升4个百分点 [2] - 持有股票、公募基金（不含货币基金）及组合类产品合计规模为5.6万亿元，其中持有股票的比例较2023年上升0.9个百分点 [2] - 银行存款、现金及流动性资产规模为3.11万亿元，现金及流动性资产占比有所下降 [2] - 股权投资资产规模达1.92万亿元，占总投资资产的6.35%，规模同比增长12.95%，成为第五大资产类别 [4] 各类资产增长动能 - 组合类产品（股票及混合类）规模增速最快，达43.25% [2] - 股票投资增速为30.60%，信用债增速为27.92% [2] - 股权投资基金增长最为突出，同比增长36.2% [5] 不同类型保险公司配置差异 - 人身险公司配置结构与行业总体趋同，超大型公司更倾向于配置利率债、信用债和股票，小型公司则在银行存款、固收类组合类产品及债权投资计划上配置比例更高 [3] - 财产险公司以债券和银行存款为主，整体配置中利率债比例超过信用债，大型公司侧重利率债，中型公司在信用债和股权投资上更为积极，小型公司更青睐现金类资产和银行存款 [3] - 保险集团的股权类资产占比较高，再保险公司则主要配置债券和银行存款 [3] 股权投资详情 - 未上市企业股权中，保险类企业和非保险类企业投资规模分别为3945.18亿元和5736.33亿元，占股权投资资产比例分别为20.54%和29.87% [5] - 股权投资基金中，保险系和非保险系规模分别为1813.06亿元和5088.03亿元，占比分别为9.44%和26.49% [5] - 股权投资计划规模为2622.58亿元，占比13.66% [5] - 保险系股权投资基金同比增长29.91%，保险类未上市企业股权同比增长29.76%，非保险系股权投资基金同比增长11.84%，非保险类未上市企业股权规模同比减少5.84% [5] 股权投资方式差异 - 人身险公司配置以股权投资基金为主，占比达半数 [6] - 财产险公司以非保险类未上市企业股权为主，占比28% [6] - 保险集团公司层面几乎全部配置于未上市企业股权，占比达98%，其中保险类未上市企业股权占比61% [6] - 再保险公司配置非保险类未上市企业股权比较突出，占比达42% [6] - 直接股权投资规模为1.16万亿元，同比增长22.2%，间接股权投资规模为9523.66亿元，同比增长21% [6] 人才结构 - 截至2024年末，参与调研的201家保险公司共有投资人员3669人 [7] - 同时参与2022年至2024年调研的188家公司中，投资人员总数为3416人，增速为1.36% [7] - 人身险公司和保险集团人员数量分别增长2.22%和2.54%，财产险公司则下降1.43%，再保险公司人数保持稳定 [7] - 超大型人身险公司前台人员占比上升6个百分点，后台人员占比下降5个百分点，保险集团前台人员占比下降5个百分点，中台人员占比上升4个百分点 [7]

公司战略合作与基金设立 - 协合新能源通过其全资附属公司协合资管及永州界牌，与江苏招银、泰康人寿保险及泰康养老保险共同订立合伙协议，成立一家合伙企业 [1] - 所有合伙人的出资承诺总额为人民币18.11亿元，其中协合新能源集团的出资承诺总额为人民币5.5亿元 [1] - 合伙企业的目的是成立及营运基金，通过直接或间接的股权投资及/或提供股东贷款，为所有合伙人争取良好投资回报 [1] 商业模式拓展与资金效率 - 成立该基金将推动公司与大型保险资本的深度合作，公司可发挥在新能源领域的经验与专业能力，提供投资机会建议及资产管理等服务，实现收入来源多元化 [1] - 作为有限合伙人的永州界牌，在基金满足对险资有限合伙人的资本出资及最低资本回报分配后，有机会获取大部分的超额回报 [1] - 该基金可能会收购公司在中国大陆所投资的可再生能源项目，这将拓展公司“开发-建设-出售-资产管理”的商业模式，增强在运项目资产调转与资金循环，提升内部资金使用效率 [1]

公司设立与业务模式 - 招银金融资产投资有限公司于12月2日在深圳正式揭牌开业，为招商银行全资一级子公司 [1] - 公司注册资本为150亿元人民币，是目前初始注册资本金额最高的股份制银行系AIC [1] - 四大业务模式包括收债转股、发股还债、发行资管产品、发行并设立私募股权投资基金 [1] - 五大资金来源为注册资本、央行定向降准资金、同业拆借/同业借款，发行私募资管产品，发行金融债 [1] 筹备进程与行业背景 - 公司筹备开业过程高效，从5月初公告拟设立到11月下旬获批开业，仅用约半年时间 [1] - 筹备进程得益于今年3月国家金融监督管理总局发布的政策，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司 [1] - 全国银行系AIC已扩容至9家，除五大国有行外，兴业银行、招商银行、中信银行、邮储银行均在今年获批筹建 [2] - AIC未来或成为银行参与科技金融和股权市场的重要途径，股权投资试点扩展将衍生出在创业投资、股权投资、企业重组等领域的创新业务 [2] 资源协同与战略方向 - 公司可协同招商系多元金融资源优势，如招银国际资本的股权投资经历和招商银行的科技金融体系 [1] - 招商银行已将科技金融列为服务实体经济的主线方向 [2] - 截至今年上半年末，招商银行科技企业客户数量达16.97万户，较上年末增长4.43% [2] - 科技企业贷款余额6962.05亿元，较上年末增长17.91% [2] 管理团队构成 - 招银投资的董事长兼法定代表人由雷财华出任，其现任招商银行副行长，主要分管公司金融板块 [2] - 其余四名董事也来自招行总行一级部门，分别为郑新盈、李翀、齐向昱、李俐 [2]

公司投资动态 - TCL科技通过旗下惠州市东燊嘉岸股权投资合伙企业共同出资成立苏州东熹股权投资合伙企业 出资额为3.01亿元 [1] - 新成立企业主营业务为股权投资及创业投资 并限定投资未上市企业 [1]

资产规模与配置结构 - 2024年保险公司投资资产总规模达30.55万亿元，同比增长16.93%，占行业资金运用余额的91.85% [1][2] - 债券配置占据主导地位，规模为15.21万亿元，占比50.7%，较2023年提升4% [2] - 持有股票、公募基金及组合类产品规模合计5.6万亿元，股票配置比例上升0.9% [2] - 组合类产品（股票及混合类）规模增速最快，达43.25%，股票投资增速为30.60% [2] 投资收益表现 - 超过60%的保险公司综合收益率集中在4.5%以上，收益率中位数位于5%至5.5%区间 [4] - 综合收益率在6%以上的公司占比最高，达到34% [4] - 财务收益率在4%以上的公司数量占比为34%，较2023年提升12个百分点 [4] - 综合收益率超过7%的51家公司在利率债上配置比例较高 [4] 股权投资动态 - 2024年末股权投资资产规模达1.92万亿元，同比增长12.95%，占总资产6.35% [4] - 股权投资基金增长最为突出，同比增长36.2%，保险系股权投资基金增长29.91% [5] - 直接股权投资规模为1.16万亿元，同比增长22.2%，间接股权投资规模为9523.66亿元，同比增长21% [6] - 未上市企业股权中，非保险类企业投资规模为5736.33亿元，占比29.87% [5] 机构配置差异 - 人身险公司配置以股权投资基金为主，占比达半数，财产险公司以非保险类未上市企业股权为主，占比28% [6] - 保险集团公司98%股权投资配置于未上市企业股权，其中保险类企业股权占比61% [6] - 超大型人身险公司更倾向配置利率债、信用债和股票，小型公司则偏好银行存款和固收类产品 [3] 人才结构变化 - 参与调研的201家保险公司共有投资人员3669人，188家连续参与调研的公司人员总数增速为1.36% [7] - 人身险公司和保险集团投资人员数量分别增长2.22%和2.54%，财产险公司人员下降1.43% [7] - 超大型人身险公司前台人员占比上升6%，保险集团中台人员占比上升4% [7]

基金设立与基本信息 - 海口市重点产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2025年11月26日成立，登记状态为存续，营业期限至2042年11月26日 [2] - 该基金出资额为18亿元人民币（180,000万元）[1][2] - 基金主要经营场所位于海南省海口市龙华区，经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [2] 基金出资结构与合伙人 - 基金由两名合伙人共同出资设立 [1] - 有限合伙人“海口市高质量发展建设投资基金合伙企业（有限合伙）”认缴出资179,900万元，出资比例为99.9444% [3] - 执行事务合伙人“海口金控资本管理有限公司”认缴出资100万元，出资比例为0.0556%，并担任私募基金管理人 [1][3] - 两位合伙人的认缴出资日期均为2035年12月31日 [3] 基金管理与行业属性 - 基金的组织形式为有限合伙企业 [2] - 基金的国标行业属于资本市场服务 [2] - 基金的经营活动需在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可开展 [2]

公司投资动态 - 宁德时代于2025年12月1日与博裕天枢（宁波）自有资金投资有限责任公司、宁波市甬元投资基金有限公司等合作方签署了有限合伙合同，作为有限合伙人之一参与投资“博裕新智新产（宁波）股权投资合伙企业（有限合伙）” [1] - 该基金在完成首次交割后，认缴出资金额为人民币400,100万元，其中宁德时代认缴出资人民币50,000万元，持有基金12.497%的认缴比例 [1] - 基金将主要通过股权及股权相关的投资方式，投资于中国境内外的科技、医疗健康、消费品和零售领域的成长期及成熟期企业 [1] 投资目的与策略 - 公司参与本次基金投资，旨在借助专业投资机构优势，通过专业化投资管理团队拓展投资渠道，挖掘业务合作和发展机会，并获取合理投资回报 [1] - 该投资决策符合公司发展及股东利益 [1]