核心观点 - 公司是一家专注于电源管理和快充协议芯片的“专精特新”小巨人企业，在消费电子领域具有优势，并已成功将车规级芯片导入汽车供应链实现量产 [2][3] - 公司近期股价下跌，主力资金连续净流出，筹码分散，但2025年前三季度业绩表现强劲，营收与净利润均实现双位数增长 [1][4][8] 公司业务与产品 - 公司主营业务为电源管理、快充协议芯片的研发和销售，主要产品包括电源管理芯片和快充协议芯片 [2] - 公司是消费电子市场主要的电源管理芯片和快充协议芯片供应商之一，基于在移动电源和快充电源适配器应用领域的优势地位 [2] - 公司产品线包括：为TWS耳机充电仓提供高集成度电源解决方案的芯片，支持MCU软件深度定制和双向通讯功能 [2] - 公司已成功研发符合AEC-Q100标准的车规级车充芯片，并顺利导入国内外汽车厂商，完成规模量产 [2] - 公司主营业务收入构成为：电源管理类65.15%，数模混合SoC类22.02%，电池管理类12.33%，其他0.50% [7] 公司市场地位与资质 - 公司已入选工信部专精特新“小巨人”企业名单，该称号是中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号 [3] - 公司所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计，所属概念板块包括SOC芯片、模拟芯片、芯片概念、无线充电、汽车芯片等 [7] 近期市场表现与交易数据 - 12月3日，公司股价下跌2.75%，成交额3.28亿元，换手率3.25%，总市值100.56亿元 [1] - 当日主力资金净流出4835.49万元，占成交额0.15%，在行业内排名140/167，且主力资金已连续3日净流出 [4] - 所属行业主力资金净流出44.41亿元，连续2日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流出1.08亿元，近5日净流出8462.10万元，近10日净流出1.04亿元，近20日净流出7743.23万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.70亿元，占总成交额的8.34% [5] - 截至9月30日，公司股东户数为1.56万户，较上期增加13.58%；人均流通股19194股，较上期减少11.95% [8] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.69亿元，同比增长14.16% [8] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.14亿元，同比增长28.54% [8] - 公司A股上市后累计派现1.71亿元，近三年累计派现1.55亿元 [9] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股332.07万股，相比上期增加61.41万股 [9]

市场指数表现 - 截至午间收盘，沪指下跌0.09% [1] - 深成指下跌0.19% [1] - 创业板指下跌0.5% [1] 走弱行业与题材 - AI应用题材走弱 [1] - 电商题材走弱 [1] - 锂矿题材走弱 [1] - 消费电子题材走弱 [1] - 固态电池题材走弱 [1] - 算力题材走弱 [1] 走强行业板块 - 超硬材料板块走强 [1] - 煤炭板块走强 [1] - 有色金属板块走强 [1]

指数整体表现 - 内地消费电子指数（983105）报收4679.66点，单日微跌0.04% [1] - 指数成交金额为754.62亿元，换手率为1.56% [1] - 指数成份股中20家上涨，29家下跌，瑞声科技以3.95%涨幅领涨，美图公司以6.0%跌幅领跌 [1] 十大权重股表现 - 立讯精密为指数第一大权重股（12.51%），股价上涨2.37%至60.00元，总市值4369.26亿元 [1] - 中芯国际为第二大权重股（12.37%），股价下跌1.15%至62.39元，总市值4991.31亿元 [1] - 胜宏科技（权重7.58%）股价上涨1.32%至272.36元，总市值2370.48亿元 [1] - 小米集团-W（权重5.56%）股价上涨0.99%至36.99元，总市值9633.41亿元 [1] - 联想集团股价上涨2.16%至9.04元，总市值1121.70亿元 [1] - 歌尔股份股价上涨1.82%至31.32元，总市值1110.50亿元 [1] - 东山精密股价下跌3.04%，在十大成份股中跌幅最大 [1] - TCL科技、京东方A、三环集团股价分别下跌0.71%、0.51%、1.07% [1] 市场资金流向 - 指数成份股合计获得主力资金净流入7.75亿元 [3] - 游资资金和散户资金分别净流出4.28亿元和3.47亿元 [3] - 胜宏科技获得主力资金净流入9.93亿元，净占比10.63%，为资金流入最多的成份股 [3] - 立讯精密获得主力资金净流入6.04亿元，净占比5.53% [3] - 领益智造、歌尔股份分别获得主力资金净流入3.34亿元和2.82亿元 [3] - 信维通信主力资金净流入1.51亿元，同时游资净流入1830.05万元 [3] - 长盈精密主力资金净流入1.13亿元，但游资净流入规模更大，达1.28亿元 [3]

财务表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润显著增长130.46% [2] - 第三季度经营活动现金流出现大幅度下降，达-144.59% [5] - 存货增加176.99%，主要系有订单支撑的发出商品增加所致 [3] 核心业务板块与增长动力 - 消费电子领域业务：向Meta供应智能眼镜组装设备样机，为明年量产做准备，预计明年订单增量明显；苹果的无线充电、VC等检测订单具有较好持续性 [2] - 新能源领域业务：受益于客户扩产计划，明年锂电检测业务订单量有望继续保持；应用于钙钛矿的检测设备出货量有望随客户量产线投产而增加；固态电池检测装备客户已启动首个项目评估 [2] - 锂电池AI质检装备可加配于客户现有生产线使用，随着质量要求提升和扩产预期，需求持续性较好；相关技术可平移至固态电池产线 [3] 投资与战略发展 - 投资收益增加系理财收益所致 [3] - 公司积极寻求通过并购等方式实现主业延伸和协同发展，但会谨慎考虑行业前景、战略定位及协同效应等因素 [5] - 参与新设合资公司宏旗荣锂科技（苏州）有限公司，合作方为东莞市宏锂有容科技有限公司，致力于电池新材料与电池系统的技术研发与推广 [6] 运营与风险管理 - 存货增加（主要为有订单支撑的发出商品）不会对运营效率产生不利影响，且为未来业绩增长奠定基础 [3] - 出口业务占比较少，外汇持有量不高，汇率波动对公司整体财务情况影响较小 [3] - 经营活动现金流同比下降主要因订单增加致备货增加，支付材料货款及职工薪酬增加 [5] 市场与客户 - 新能源领域主要服务客户为宁德时代，并对行业其他客户保持关注 [4] - 四川力能公司在温等静压机领域拥有国内领先技术实力，产品可用于固态电池等多个领域 [4]

公司业务定位 - 公司专注于高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售 [1] 产品应用领域 - 目前主要产品应用于汽车电子及计算与通信领域 [1] - 少量产品应用于消费电子领域 [1]

市场表现 - 12月2日A股市场指数低开调整，消费电子代工概念板块全天活跃 [1] - 5G通信ETF（515050）午后逆市翻红，持仓股广和通、领益智造、工业富联、天孚通信、立讯精密等多股上涨 [1] - 今年以来5G通信ETF（515050）区间涨幅超80% [1] 行业动态与技术创新 - 豆包发布手机助手技术预览版，是在豆包App基础上与手机厂商在操作系统层面合作的AI助手软件 [1] - 该技术能够为用户带来更方便的交互和更丰富的体验，例如调用其他应用接口 [1] - 分析认为豆包手机助手、夸克AI眼镜和华为AI玩具或将重塑端侧AI交互模式，助力AI应用加速落地 [1] - 上述创新有望持续拉动端侧AI需求 [1]

股价表现 - 12月2日盘中“20cm”跌停，报41.04元 [2] - 上一个交易日获“20cm”涨停，报51.30元，此前6个交易日累计大涨超90% [2] 公司业务与市场 - 主要从事消费电子及电子陶瓷、汽车电子等领域产品研发、设计、生产制造和销售 [2] - 消费电子产品终端应用于华为、小米、荣耀、OPPO、VIVO等主流品牌智能手机 [2] - 积极推进消费电子产品在海外市场的拓展，包括智能手机及AI可穿戴等领域的市场应用 [3] 财务业绩 - 2025年前三季度实现营收4亿元，同比下降3.46% [3] - 2025年前三季度实现归母净利润-1.46亿元，同比下降82.94% [3] - 第三季度营业收入达1.54亿元，同比增长33.43%，主要源于电子陶瓷业务产能释放 [3] 业务发展与战略 - 持续聚焦消费电子业务发展，2025年积极推动低空消费电子产品和AI可穿戴等新领域业务发展 [4] - 电子陶瓷业务作为新业务领域，伴随国内电子陶瓷市场规模持续增长，将成为公司中长期发展的增长点 [4] - 2025年MLCC业务和DPC业务已进入量产爬坡期，产能和营收持续增长 [4] - 重点推进CMI产品在消费电子市场应用，稳步推进CMI三代及四代产品在高端旗舰机使用量 [4] - 汽车电子业务毛利率持续改善，电子陶瓷业务成本结构持续优化，经营业绩有望改善 [4] 行业动态 - 消费电子板块活跃，大厂接连推出新品激发板块热情 [2] - 中兴通讯、阿里巴巴、华为等厂商近期推出多款消费电子新品，如AI眼镜、Mate 80系列、折叠屏手机Mate X7等 [2]

股价与交易表现 - 12月2日盘中下跌2.00%，报52.88元/股，总市值71.22亿元，成交1.44亿元，换手率4.97% [1] - 主力资金净流入684.00万元，特大单净买入90.17万元，大单净买入593.82万元 [1] - 今年以来股价上涨52.15%，但短期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌1.71%、3.50%、4.31% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次（8月13日）龙虎榜净买入5365.09万元，买入总额2.51亿元（占成交额16.06%），卖出总额1.97亿元（占成交额12.63%） [1] 公司基本面 - 公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，主营业务收入构成为：印制电路板87.45%，其他业务收入12.55% [1] - 2025年1-9月实现营业收入11.22亿元，同比增长51.93%；归母净利润6979.33万元，同比增长48.11% [2] - A股上市后累计派现3607.86万元 [3] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东户数1.69万，较上期减少9.09%；人均流通股3191股，较上期增加10.00% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股72.39万股，持股数量较上期不变 [3] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括工业互联网、新型工业化、机器人概念、汽车电子、消费电子等 [2]

股价与交易表现 - 12月2日盘中下跌2.03%，报26.55元/股，成交2.10亿元，换手率0.96%，总市值225.81亿元 [1] - 当日主力资金净流出329.62万元，特大单净卖出303.85万元，大单净流出25.77万元 [1] - 今年以来股价累计上涨53.27%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌1.08%、5.62%、27.54% [1] - 今年以来已7次登上龙虎榜，最近一次为9月2日，龙虎榜净买入2.52亿元，买入总额8.44亿元（占总成交额18.50%），卖出总额5.91亿元（占总成交额12.96%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：铝电解电容占82.75%，薄膜电容占8.65%，超级电容占6.00%，电极箔占2.00%，其他占0.60% [1] - 2025年1-9月实现营业收入41.17亿元，同比增长16.34%；归母净利润5.35亿元，同比增长8.19% [2] - A股上市后累计派现12.12亿元，近三年累计派现5.65亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为4.74万户，较上期减少6.11%；人均流通股17,325股，较上期增加6.50% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5349.56万股，较上期大幅增加3972.29万股 [3] - 国投瑞银新能源混合A（007689）新进为第六大流通股东，持股535.02万股；南方中证1000ETF（512100）新进为第九大流通股东，持股466.79万股 [3] - 中欧时代先锋股票A（001938）和宏利转型机遇股票A（000828）退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件 [2] - 所属概念板块包括消费电子、5G、华为概念、电动物流车、航天军工等 [2]

股价与交易表现 - 12月2日13:14公司股价报35.94元/股，当日下跌2.02%，总市值57.66亿元 [1] - 当日成交额4534.59万元，换手率0.78%，主力资金净流入462.12万元 [1] - 今年以来股价上涨49.81%，但近20日下跌8.55%，近60日下跌17.91% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入17.23亿元，同比增长11.03%，归母净利润1.76亿元，同比增长26.80% [2] - 主营业务收入99.91%来自电子元器件销售，为通讯、工业控制、汽车电子等多领域提供电子制造服务 [2] - A股上市后累计派现4.13亿元，近三年累计派现2.24亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日股东户数为1.16万，较上期减少1.40%，人均流通股13831股，较上期增加1.42% [2] - 易方达科讯混合基金在第三季度增持83.11万股至294.43万股，位列第四大流通股东 [3] - 易方达信息产业混合A和鹏华碳中和主题混合A为新进十大流通股东 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [2] - 概念板块涵盖汽车电子、消费电子、机器人概念、云计算、5G等 [2]