钴价格走势 - 2025年钴价格从年初16.9万元/吨上涨至9月16日27.25万元/吨 涨幅达61.25% [1] 供需格局 - 刚果(金)自2025年2月起实施钴出口禁令并多次延期至9月22日 该国2024年钴产量22万吨占全球总产量29万吨的76% [2] - 新能源汽车和消费电子行业需求持续上升 5G/6G/AI/物联网等新技术商业化进一步推动需求增长 [2] 产业链影响 - 上游资源端利润增加且话语权增强 市场转变为卖方主导 [4] - 中下游冶炼企业面临巨大成本压力 导致企业显著分化 [4] - 全产业链布局企业如洛阳钼业2025年上半年净利润86.71亿元 同比增长60.07% [4] 企业战略应对 - 企业通过纵向一体化布局增强抗风险能力 包括电池厂入股矿企或签订长期供货协议 [5][6] - 龙头企业依托上下游协同效应强化竞争优势 如中伟新材料凭借四氧化三钴全球领先市占率实现产业链协同增长 [4] - 高价钴加速无钴电池技术研发 长期可能重塑行业需求格局 [6] 未来展望 - 华泰证券预测2025-2027年钴价进入上行周期 2026-2027年价格中枢有望突破35万元/吨 [4] - 若刚果(金)解除禁令后实施出口配额管理 钴价短期或延续强势 中长期伴随新能源需求增长仍有上行空间 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或延续震荡偏强格局 供给端锂辉石产能占比提升及新增项目投产预期压制上方空间 但现货库存去化、矿商惜售及节前备货需求对价格形成支撑 需求端下游正极材料成本压力传导分化 三元前驱体涨价与锂盐波动形成矛盾 市场观望情绪仍存 预计未来1 - 2周碳酸锂主力LC2511合约在无额外边际因素影响下 维持当前区间运行 下游采买疲软则可能重新测试前低 [3] 各部分总结 日度市场总结 - 9月16日碳酸锂主力合约价格涨至73180元/吨 涨幅0.69% 基差扩大至 - 1080元/吨 期货相对现货走强 [1] - 主力合约持仓量降至300437手 降幅2.91% 成交量增至50.03万手 增幅3.62% [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 锂辉石原料生产的碳酸锂占比超60% 锂云母占比降至15% 紫金矿业项目投产及企业硫化锂中试线推进增强中长期供应预期 但短期锂矿停产及矿商惜售支撑现货 [2] - 需求端 9月1 - 7日新能源汽车零售同比降3% 批发同比增5% 三元前驱体涨价 三元材料价格分化 电芯价格整体走强 动力型磷酸铁锂电芯价格环比升0.28% [2] - 库存与仓单 碳酸锂库存连降四周至13.85万吨 仓单维持高位 [2] 产业链价格监测 |名称|2025 - 09 - 16价格|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|73180元/吨|500元/吨|0.69%| |基差|- 1080元/吨|- 500元/吨|- 86.21%| |主力合约持仓|300437手|- 9009手|- 2.91%| |主力合约成交|500267手|17477手|3.62%| |电池级碳酸锂市场价|72100元/吨|0元/吨|0.00%| |六氟磷酸锂|56650元/吨|150元/吨|0.27%| |动力型三元材料|119650元/吨|200元/吨|0.17%| |动力型磷酸铁锂|33470元/吨|95元/吨|0.28%| |碳酸锂产能利用率|66.41%|0.00%|0.00%| |碳酸锂库存|138512实物吨|- 1580实物吨|- 1.13%| |523圆柱三元电芯|4.42元/支|0.02元/支|0.45%| |523方形三元电芯|0.39元/Wh|0.00元/Wh|1.04%| |523软包三元电芯|0.41元/Wh|0.01元/Wh|2.50%| |方形磷酸铁锂电芯|0.33元/Wh|0.00元/Wh|0.92%| |钴酸锂电芯|6.35元/Ah|0.10元/Ah|1.60%| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价 9月16日SMM电池级碳酸锂指数等价格上涨 成交价格震荡上行 期货主力合约7.3 - 7.4万元/吨震荡 下游采购谨慎 9月供需同步增长 需求增速更快 或现阶段性供应偏紧 [6] - 下游消费情况 9月1 - 7日全国乘用车新能源零售18.1万辆 同比降3% 批发17.9万辆 同比增5% [7] - 行业新闻 宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日停产 锂矿行业结构性调整引发产业链洗牌 [9] 产业链数据图表 包含碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格等多类数据图表 [10][13][14] 附录：大模型推理过程 - 市场数据显示多空交投活跃 短期交易行为增加 [30] - 产业链供需 供给结构或变 中长期供应或增 需求分化 终端需求有支撑 库存下降显示去库效果 [31] - 资讯要点 9月数据影响需求预期 锂矿停产短期影响有限 新项目增加供应预期 企业布局或影响需求结构 钴盐等或影响碳酸锂需求 备货需求支撑价格 [32] - 综合判断 期货价格受基差和现货影响 市场有分歧 供需因素支撑价格 但采购谨慎限制上行空间 [32] - 未来判断 期货价格震荡偏强 关注供给项目进展和下游采购节奏 [33]

战略合作 - 公司与苏州能斯达电子科技有限公司签署战略合作协议 [1] - 双方将共同研发基于天然皮革和生物基础材料的柔性电子皮肤 [1] - 合作推动科技面料应用于人形机器人关键零部件、汽车座椅方向盘、消费电子智能穿戴设备、鞋履、箱包等皮革制品 [1]

市场表现 - 深证成指上涨1.16%报13215.46点，创业板指上涨1.95%报3147.35点，突破3100点并创阶段新高 [1] - 沪指上涨0.37%报3876.34点，科创50指数上涨0.91%，沪深北三市合计成交24032亿元 [1] - 汽车、家电、半导体、券商板块上扬，光刻机、人形机器人、消费电子概念活跃 [1] 行业板块动态 - 旅游、酿酒、食品饮料、传媒板块走低 [1] - 科技成长板块受关注，包括计算机、电力设备、基础化工行业 [1] - 算力板块景气高增确认，四季度科技主题潜在催化较多 [1] 政策与流动性驱动 - 四季度A股核心驱动力来自政策和流动性，股权风险溢价显示股票性价比优异 [1] - 估值仍有扩张空间，受益于增量政策及宏微观流动性支持 [1] - "反内卷"叙事成为行业配置脉络，与"十五五"规划建议及化债预期相关 [1] 风格与机会展望 - 四季度市场风格较三季度更均衡，成长和价值均有机会 [1] - 科技成长板块牛市氛围有望延续，"金九银十"需求旺季及财政政策兜底周期品 [1] - 行业配置关注科技成长和"反内卷"趋势，包括计算机、电力设备、基础化工 [1]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.16%至78.00元/股 成交额3.89亿元 换手率2.14% 总市值225.82亿元[1] - 主力资金净流入1006.82万元 特大单买入占比12.00% 卖出占比12.62% 大单买入占比26.39% 卖出占比23.18%[1] - 年内累计涨幅45.22% 近5日涨8.71% 近20日涨8.79% 近60日大幅上涨80.60%[1] 公司基本信息 - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件研发生产销售 软磁粉末制品占比96.69%[1] - 所属有色金属-金属新材料-磁性材料行业 涉及电感 IDC电源 专精特新等概念板块[2] - 注册地址深圳市南山区 2009年9月成立 2019年12月A股上市[1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入8.61亿元 同比增长8.11% 归母净利润1.91亿元 同比增长3.28%[2] - A股上市后累计现金分红1.74亿元 近三年累计派现1.20亿元[3] - 股东户数2.08万户 较上期增加3.76% 人均流通股11075股 减少3.42%[2] 机构持仓动态 - 华夏行业景气混合持股469.18万股 较上期增持30.10万股 位列第三大流通股东[3] - 国投瑞银新能源混合A持股217.52万股 减持6.41万股 位列第十大流通股东[3] - 交银先进制造混合A退出十大流通股东行列[3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.01%至44.22元/股 成交额1.18亿元 换手率1.41% 总市值113.30亿元 [1] - 主力资金净流入631.99万元 特大单买卖占比分别为13.87%和13.49% 大单买卖占比分别为26.34%和21.38% [1] - 年内累计涨幅35.04% 近5/20/60日分别上涨6.12%、6.43%和28.06% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.99万户 较上期减少2.53% 人均流通股9687股 较上期增加2.60% [2] - 香港中央结算有限公司持股197.83万股(第七大股东) 较上期减少123.04万股 南方中证1000ETF新进持股166.11万股(第十大股东) [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入12.44亿元 同比增长32.18% 归母净利润2.34亿元 同比增长43.01% [2] - A股上市后累计派现5.04亿元 近三年累计派现3.33亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为消费电子功能性器件(占比82.85%)、精密金属结构件(15.69%)及材料等其他产品(1.46%) [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 概念板块涵盖智能穿戴、智能手机、无线耳机及小米概念等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.26%至316.00元/股 总市值达1267.16亿元 成交额1.74亿元 换手率1.84% [1] - 主力资金净流入474.09万元 特大单买入占比13.58% 大单卖出占比27.51% [1] - 年内股价累计上涨78.53% 近60日涨幅达79.43% 近5日下跌0.90% [1] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月28日龙虎榜净卖出1.81亿元 买入额占比11.48% 卖出额占比17.39% [1] 财务与经营状况 - 2025年1-6月营业收入36.71亿元 同比增长51.17% 归母净利润5.20亿元 同比增长0.25% [2] - 主营业务收入构成：消费级智能影像设备占比86.06% 配件及其他产品占比12.63% 专业级设备仅0.30% [2] - 截至6月30日股东户数1.70万户 较上期减少27.52% 人均流通股1795股 较上期增加37.96% [2] 公司基础信息 - 公司位于广东省深圳市宝安区 成立于2015年7月9日 于2025年6月11日上市 [2] - 主营业务为全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售 [2] - 所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子 概念板块包括近端次新、消费电子、百元股等 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年6月30日 十大流通股东均为新进机构 包括博时汇兴回报持股61.24万股（第一大股东） [3] - 摩根新兴动力混合持股60.67万股（第二大股东） 摩根远见两年持有期混合持股36.58万股（第四大股东） [3] - 富国新兴产业持股36.18万股（第五大股东） 招商优势企业混合持股34.94万股（第六大股东） [3]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价上涨2.09%至17.61元/股 成交金额5706.26万元 换手率2.19% 总市值32.80亿元 [1] - 主力资金净流出230.69万元 大单买入占比12.18%(694.87万元) 卖出占比16.22%(925.57万元) [1] - 今年以来股价累计上涨25.88% 近5日/20日/60日分别上涨3.22%/7.64%/15.02% [1] - 年内12次登上龙虎榜 最近3月25日龙虎榜净买入-1128.95万元 买入总额8579.22万元(占比8.98%) 卖出总额9708.18万元(占比10.16%) [1] 公司基本概况 - 主营业务为声学产品及精密零组件(占比61.93%) 电源及数据传输产品(占比35.02%) 其他业务(3.05%) [1] - 成立于2010年10月23日 2017年4月13日上市 注册地位于湖北省通城县经济开发区 [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 概念板块包括华为概念、无线充电、小米概念、比亚迪概念等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数3.15万户 较上期减少19.59% 人均流通股4767股 较上期增加24.36% [2] - 2025年上半年营业收入3.95亿元 同比增长9.81% 归母净利润-2649.61万元 同比减少33.91% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现1.98亿元 近三年累计派现4196.13万元 [3]

物联网ETF易方达产品概况 - 跟踪中证物联网主题指数 代码159895 [3] - 指数聚焦物联网领域 涵盖信息采集、信息传输和物联网应用三大业务环节的公司股票 [3] 指数市场表现 - 截至午间收盘指数上涨0.6% [3] - 滚动市销率达60.7倍 处于较高估值水平 [3] - 自2015年发布以来估值分位数为99.3% 接近历史峰值 [3] 指数估值分析 - 当前市销率为32.1倍 [3] - 历史估值分位数为44.3% 处于相对合理区间 [3]

股价表现 - 9月16日盘中股价上涨2.09%至50.74元/股 成交额1.32亿元 换手率1.65% 总市值81.41亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨111.50% 近5个交易日涨24.06% 近20日涨24.36% 近60日涨102.72% [2] - 主力资金净流出963.53万元 特大单买入296.77万元占比2.25% 卖出434.60万元占比3.30% [1] 资金与交易 - 大单买入1317.95万元占比10.01% 卖出2143.65万元占比16.27% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜 最近一次为9月15日 [2] - 股东户数1.07万户较上期减少5.31% 人均流通股14,994股较上期增加5.61% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入11.71亿元同比增长15.64% 归母净利润1.15亿元同比增长31.06% [2] - A股上市后累计派现4.13亿元 近三年累计派现2.24亿元 [3] 股东结构 - 易方达科讯混合(110029)持股211.32万股(第六大股东) 较上期增加14.63万股 [3] - 易方达科融混合(006533)持股156.16万股(第九大股东) 为新进股东 [3] - 招商量化精选股票发起式A(001917)退出十大流通股东 [3] 公司概况 - 主营业务为通讯/工业控制/汽车电子/医疗电子/消费电子领域的电子制造服务 [2] - 收入构成：电子元器件销售99.91% 其他0.08% 技术检测服务0.01% [2] - 所属申万行业：电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [2] - 概念板块包括新能源车/历史新高/5G/高派息/消费电子等 [2]