政策核心内容 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在加强商务与金融协同，以更大力度提振消费 [1] - 政策要求因地制宜推动新型消费发展，并按照风险可控、商业可持续原则，探索金融支持消费新业态新模式的有效举措 [1] 重点支持的消费新业态 - 政策明确支持的首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、"人工智能+消费"、"IP+消费"等消费新业态新模式 [1] - 引导金融机构与社交电商、直播电商等开展合作，开发适应互联网特点的业务模式 [1] - 支持金融机构加强与实体零售、电商平台合作，扩大"一站式"金融服务 [1] 金融服务优化方向 - 政策要求为消费新业态提供更具多样性、差异化的金融服务 [1] - 在依法合规、风险可控的前提下，合理适度扩大客户范围，下沉服务"长尾"客户，以增强金融服务的可获得性和便利度 [1] - 支持金融机构、大型企业在依法合规的前提下，探索扩大消费积分应用 [1]

政策核心观点 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在通过深化商务与金融系统协作，引导金融机构加大对消费重点领域的支持，以更大力度提振和扩大消费 [1][10] 深化商务和金融系统协作 - 地方商务主管部门与金融管理部门需建立健全协调工作机制，解决金融支持扩消费落实中的问题，鼓励有条件的地方与金融机构推出专门工作方案 [1][10] - 地方商务主管部门需加强与金融管理部门的政策衔接、工作对接和信息共享，以调动金融资源，金融机构需制定具体实施细则并开展专项行动 [2][11] - 鼓励地方商务主管部门利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力，探索运用融资担保、贷款贴息等方式引导信贷投放，并鼓励银行与非银机构协同参与 [2][11] 加大消费重点领域金融支持 - 升级商品消费：加强大宗耐用消费品、数码产品的消费金融，推动金融机构与平台、商户合作完善分期付款、信用卡等服务，落实个人消费贷款差异化政策，适当减免汽车以旧换新提前还款违约金，并支持内外贸一体化 [3][12] - 扩大服务消费：完善“1+N”政策体系，结合家政、住宿餐饮、文旅、养老托育等重点领域创新金融产品，用好服务消费与养老再贷款，扩大无形资产质押融资，发展商业保险等产品 [4][13] - 培育新型消费：探索金融支持首发经济、绿色消费、数字消费、“人工智能+消费”等新业态，引导金融机构与社交电商、直播电商合作，扩大“一站式”金融服务，并探索扩大消费积分应用 [4][14] - 创新多元化消费场景：集成综合金融服务支持“购在中国”、国际消费中心城市、一刻钟便民生活圈等场景建设，探索开发县域商业和农村电商专属贷款产品，并提升入境支付便利性 [5][15] - 助力消费帮扶：配合县域商业消费季等活动提供信贷支持，升级农村消费并促进农特产品销售，支持县域物流配送中心、冷链物流设施等项目信贷需求，优化农村信用环境 [6][15] 扩大政金企对接合作 - 鼓励金融机构积极参与地方促消费活动，推出专属产品和方案，定制数字人民币智能合约红包，鼓励商家发放消费券和提供低息分期，形成“政府+金融机构+商家”合力 [7][16] - 地方商务主管部门需建立消费领域重点项目清单并通过平台与金融机构共享信息，完善以旧换新服务平台，加快信用建设促进信用贷款，并加强融资情况监测分析 [7][16] - 需从供需两端强化合作，定期交流进展，广泛推介金融支持消费政策并复制典型案例，同时加强金融消费者权益保护，引导理性借贷 [8][17]

江苏省“十五五”规划提振消费核心政策 - 中共江苏省委发布关于制定江苏省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 提出将持续提振消费[1] 消费促进专项行动与龙头企业培育 - 规划建议深入实施提振消费专项行动 并培育一批专业化消费龙头企业[1] 增强居民消费能力的具体措施 - 规划建议通过统筹促就业、增收入、稳预期来增强居民消费能力[1] - 措施包括合理提高公共服务支出占财政支出比重[1] 商品消费扩容升级的重点领域 - 规划提出推动商品消费扩容升级 将持续提振汽车、家电家居、智能终端等消费[1] 服务消费供给优化与新型消费壮大 - 规划建议优化服务消费供给 激发“文化+”、“旅游+”、“体育+”等消费活力[1] - 规划提出壮大数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费[1] 消费新场景、新业态与新模式的拓展 - 规划提出拓展首发、首店、首秀、首展、首映等消费新场景[1] - 规划支持发展赛事、演艺、夜间经济等消费新业态[1] - 规划积极发展即时零售、虚拟直播、票根经济、数字文旅等消费新模式[1] 消费中心城市与商业载体的建设 - 规划提出稳步建设多层级消费中心城市[1] - 规划支持布局建设特色消费集聚区 并高质量建设区域中心商圈[1] 促进消费的机制与环境完善 - 规划提出完善促进消费机制 包括清理消费领域不合理限制性措施[1] - 措施包括落实带薪错峰休假 强化消费者权益保护 营造诚信公平便捷安全消费环境[1]

文章核心观点 - 中国多省份在“十五五”规划中强调提振消费和培育国际消费中心城市 其中浙江省是唯一明确提出支持三座城市（杭州、宁波、温州）争创国际消费中心城市的省份 此举旨在通过三城联合发力 推动全省高质量发展 [1][6][9] 各省“十五五”规划消费重点 - 广东提出支持广州、深圳等建设国际消费中心城市和区域消费中心城市 [1] - 湖北提出支持武汉打造国际消费中心城市 [1] - 山东提出支持济南、青岛对标建设国际消费中心城市 培育区域性消费中心城市和特色消费中心 [1] - 浙江明确提出支持杭州、宁波、温州争创国际消费中心城市 很可能是全国重点支持城市数量最多的省份 [1] 温州入选原因与发展路径 - 温州自2020年起定位从“辐射东南沿海的区域商贸中心城市”逐步升级 至2025年目标“争创国际消费中心城市” [3] - 2021年温州首次提出争创国际消费中心城市 并着力培育时尚经济、会展经济、月光经济等十大新消费业态 [4] - 2021年文件提出到2025年基本建成辐射浙闽赣乃至长三角的区域消费中心城市 并提及打造国际品牌重要驻地、中国时尚消费定制中心等国际化目标 [4] - 2023年浙江省文件明确温州需“对标国际消费中心城市” 推动资源配置、物流通道、制度创新等全面国际化 [5] - 2024年温州发布推进高水平对外开放建设“世界的温州”等方案 为创建国际消费中心城市奠定基础 [5] 浙江选择杭甬温三城的战略考量 - 浙江省在国际消费中心城市前增加“新型”二字 提出建设“新型消费中心城市” [6] - “新型消费”指利用新技术实现供需高效匹配 涵盖数字人虚拟主播、元宇宙场景、体育消费、国潮国货等新业态 [8] - 杭甬温三城拥有大量新型消费企业 例如杭州的强脑科技、宇树科技等“六小龙”代表 将产业生产力转化为城市发展动力 [8] - 2025年11月 杭州、宁波、温州入选财政部、商务部消费新业态新模式新场景试点城市 入选数量与广东省并列第一 [8] - 杭甬温三城各具特色：杭州优势在数字经济 宁波优势在港口与海洋经济、民营经济 温州优势在民间资本 [9] - 通过2025年9月发布的《杭甬温要素市场化配置综合改革试点实施方案》 三城将在科技创新、土地利用、人才流动等要素市场化配置上进行综合改革 以推动国际消费中心城市建设 [11] 国际消费中心城市的内涵与挑战 - 成为国际消费中心城市不仅需要消费国际化 更需要在资源配置、物流通道、制度创新等方面实现全面国际化 [5][10] - 温州面临挑战 包括社会消费品零售总额与其他消费城市存在较大差距 城市国际化影响力需从第二产业向第三产业拓展 以及需在全球建立有竞争力的核心定位 [11]

文章核心观点 文章围绕“坚持扩大内需战略基点，协同推进促消费与惠民生”展开，通过具体场景和专家解读，阐述了“十四五”时期消费对经济增长的核心驱动作用，以及“十五五”时期通过新需求引领新供给、新供给创造新需求，以促进供需更高水平动态平衡、发挥超大规模市场优势的发展路径 [1][3][10] 协同推进促消费与惠民生 - 消费是经济增长的主引擎，“十四五”时期对经济增长的年均贡献率达到60%左右，消费市场规模稳居全球第二 [3] - 服务消费快速增长，居民服务性消费支出占比从“十四五”初期的42.6%提升至46.1%，增加了3.5个百分点 [3] - 协同推进促消费与惠民生，需要通过增收减负提升消费能力、优化供给激发消费意愿、完善政策支持消费，实现消费增长与民生改善双赢 [4] - 我国人均国内生产总值已突破9.5万元，城镇化率超过60%，人民对美好生活的要求不断提高，为消费提质升级奠定基础 [4] 推动供需实现更高水平动态平衡 - 企业正积极以消费者需求为导向创新供给，例如海尔响应网友需求研发的三筒洗衣机，首发7天预约人数达8.8万人，已交付近20万台 [5] - “十四五”时期新型消费蓬勃发展，包括数字消费、品质电商、“人工智能+消费”、“IP+消费”、潮玩盲盒等新业态新模式 [6] - 消费需求从“有没有”转向“好不好”，供给端则不断丰富优质供给，供需双向奔赴实现互促发展 [6] - 居民消费需求正实现从物质到体验、拥有到共享、功能到情感的转型，将催生供给创新 [7] - 我国人均GDP从2020年的10632美元提升至2024年的13445美元，消费结构从以商品消费为主转向以服务消费为主 [7] - 2020—2024年，居民服务性消费支出年均增长9.6%，服务消费进入快速增长阶段 [7] 更好发挥超大规模市场优势 - “十四五”时期我国超大规模市场体量更大，社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元提升到2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%，预计今年全年将超过50万亿元 [10] - 我国网上零售连续12年全球第一，汽车、空调、洗衣机等细分领域销量均为全球第一 [10] - 扩大内需需要促消费和稳投资两端同时发力，消费增长点可拉动新投资，投资也能创造新就业和消费 [10][11] - 政策需在创造多元化消费场景上下功夫，提供更多优质供给，满足多样化需求，并大力发展服务消费 [12] - 服务消费潜力巨大，文旅消费应避免同质化，银发经济需发展面向不同老年群体的细分产品和服务 [12][13] - 具体案例显示消费新场景能有效激发消费潜能，如长春新民大街历史文化街区焕新后，其市集累计吸引客流超276万人次 [9]

市场表现 - 零售板块在10日盘中表现活跃，欢乐家股价上涨超过12%，永辉超市、中央商场、美凯龙、安记食品、东百集团等多只股票涨停 [1] - 部分个股呈现连续涨停态势，安记食品已连续7个交易日涨停，东百集团和永辉超市分别实现4连板和3连板 [1] 政策与行业动态 - 全国零售业创新发展大会于9日至10日在北京举行，商务部副部长在会上表示，“十五五”时期将把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业向品质驱动和服务驱动转型 [1] - “十四五”以来，零售业对促进消费和投资贡献巨大，2024年全国社会消费品零售总额同比增长3.5% [1] - 2025年前三季度，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长6.4%、4.4%、0.9%、4.8%、1.5% [1] 消费市场趋势 - 消费市场保持平稳增长，潜力持续释放，并呈现显著结构性特征 [2] - 升级类商品消费旺盛，在“以旧换新”等政策助推下，与品质生活和提升效率相关的商品销售增长迅猛 [2] - 新型与绿色消费活跃，智能、健康、绿色等新型消费理念催生新的市场增长点，智能穿戴、智能健康设备、有机食品等销售额均实现显著增长 [2] - 县域商业潜力释放，乡村消费增速持续快于城镇，下沉市场正成为消费扩容的重要阵地 [2] 投资关注方向 - 在国内扩内需稳增长政策持续刺激下，国内线下消费能力与意愿有望进一步走高 [2] - 建议关注国货美容护理头部品牌，尤其是稀缺的高端国货品牌 [2]

核心观点 - 畅力资产高度看好“情绪价值消费”与“新型消费”趋势的持续性与投资价值 并认为未来真正有价值的消费趋势将源自年轻一代的消费偏好 [1] - 通过观察年轻人消费习惯理解消费变迁 每一代年轻人都有其代表性消费品牌 投资关键在于寻找下一个时代可能兴起的消费产物 [1] - 就年末布局而言 港股的一些潮玩龙头企业 经过本轮较大幅度回调之后 值得重点关注 [1] 消费趋势与投资逻辑 - 投资机构看好“情绪价值消费”与“新型消费”等消费趋势的持续性与投资价值 [1] - 未来真正有价值的消费趋势 必将源自年轻一代的消费偏好 [1] - 通过观察年轻人的消费习惯来理解消费变迁趋势 每一代年轻人都有其代表性的消费品牌 [1] - 以潮流玩具为例 其抓住了当下年轻人的心 [1] - 对新消费投资的关键在于寻找下一个时代可能兴起的消费产物 [1] 具体投资方向 - 就年末布局而言 港股的一些潮玩龙头企业值得重点关注 [1] - 这些潮玩龙头企业已经过本轮较大幅度回调 [1]

政策背景与公司战略契合 - 工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，政策要求强化财政金融支持、丰富消费金融产品服务[1] - 海尔消费金融作为产业系持牌消金代表，其深耕新市民消费场景的战略与政策“精准匹配不同人群需求”、“增强消费金融服务的适配性和便利度”的要求高度契合[1] - 公司通过政策衔接、场景融合与技术赋能，为“实现供需更高水平动态平衡”贡献企业力量[4] 场景化金融服务与产品 - 公司针对新市民在家电、培训、健康等核心生活领域需求，构建覆盖全生命周期的金融服务体系[1] - 特色产品“智家分期”依托全国2000余家海尔专卖店，提供“门店选购 - 补贴申领 - 分期办理”全链路服务，累计完成家电分期交易额达1.3亿元[1] - 服务边界从核心家电消费延伸至职业培训及牙科、眼科、植发等多元生活场景，适配新市民对品质生活的追求[3] - 通过“0首付、0利息、0手续费”的补贴叠加模式，显著降低新市民套购高端智能家电门槛，“双11”单场活动带动千万分期交易额[1] 技术赋能与运营成效 - 依托多模态智能风控体系，实现“毫秒级审批响应”，新市民通过扫描专属二维码完成OCR认证与人脸识别后，3-5秒即可完成商品贷款分期审批[3] - 数字化服务支持在家、在店、在线三大交易场景灵活支付，推动成交客单价提升2.7倍，有效牵引优质消费品供给升级[3] - “智家分期”带动合作门店零售额增长超30%[1] 政策联动与市场拓展 - 公司深化与地方政策联动，将智家分期服务全面对接消费品以旧换新政策，覆盖冰箱、洗衣机、空调等补贴品类，让新市民同时享受国补与企业贴息[3] - 此举响应《方案》提出的“推进以旧换新”、“扩大绿色智能供给”等要求，助力2027年培育3个万亿级消费领域的目标[3] - 依托产业城乡联动服务网络，将金融服务延伸至县域及以下市场，打通普惠金融“最后一公里”，服务已覆盖全国多个省市的下沉市场[4] 行业定位与发展前景 - 消费金融机构正成为激活内需潜力、助力新型城镇化的重要力量[1] - 公司服务下沉举措与《方案》“推动农村消费品提质升级”要求形成呼应，契合“县域消费有望成为消费增长中长期动力”的行业判断[4] - 随着政策红利持续释放，消费金融机构或将在新市民服务、绿色消费、新型消费等领域迎来更大发展空间[4]

消费品以旧换新政策成效 - 2024年1至11月，消费品以旧换新政策带动相关商品销售额超过2.5万亿元，惠及超过3.6亿人次 [1] - 政策实施以来，汽车以旧换新超过1120万辆，家电以旧换新超过12844万台 [1] - 手机等数码产品购新补贴超过9015万件，电动自行车以旧换新超过1291万辆，家装厨卫“焕新”超过1.2亿件 [1] 政策资金支持与行业影响 - 2024年，相关部门分4批向地方下达总计3000亿元超长期特别国债资金，专项用于支持消费品以旧换新 [1] - 政策效应加快释放，有效带动了数字消费、绿色消费等新型消费模式的发展 [1] - 以旧换新政策推动了相关行业的绿色转型进程 [1]

消费市场概况与政策导向 - 消费是中国经济增长的重要引擎，扩大内需、增强消费拉动作用至关重要[1] - “十五五”规划建议将大力提振消费置于突出位置并提出一系列重大部署[1] - 我国有14亿多人口，连续十余年稳居全球第二大商品消费市场和最大网络零售市场[3] - 2024年社会消费品零售总额超过48万亿元，多个细分领域为全球最大市场[3] - 过去四年社会消费品零售总额年均增长5.5%，居民人均服务性消费支出年均增长9.6%[5] 科技创新驱动的新型消费 - AI玩具融合大语言模型技术，2025年上半年销量同比增长超200%[1] - 外骨骼机器人在景区应用可节省游客30%至50%的体力并实时监测身体状况[1] - 科技创新催生新产品新场景，陪伴机器人潜在市场需求近万亿[3] - 超大规模市场结合多消费场景助力先进科学技术迅速落地和迭代[3] - 数字化和绿色化消费成为重要推动力，2024年居民数字消费规模达23.8万亿元，占居民消费44.2%[13] 消费场景创新与体验升级 - 政策提出打造带动面广、显示度高的消费新场景[5] - 北京798复合式VR院线和安徽歙县“非遗+夜游”模式提供沉浸式文化体验[5] - 消费场景创新关键在于让消费者有更多沉浸式体验和情绪价值[6] - 城市商业通过独特场景、新型业态和创新模式营造差异化体验[10] - 郑州电影小镇复古街区、深圳商场“商业+立体公园”及西安商场小剧场为商旅文体健融合范例[11] 服务消费结构升级 - 消费结构向服务化、品质化加速升级，服务消费贡献日益加大[8] - 今年前三季度居民人均服务性消费支出占比为46.8%[8] - “十五五”期间服务消费占比大概率超过50%，相较发达国家仍有很大提升空间[8] - 未来以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，推动服务业改革和开放[10] - 需破除教育、医疗等发展型服务消费的体制机制障碍和市场准入限制[10] 农村消费与数字消费潜力 - “数商兴农”带动农村电商快速发展，2025年1-8月农村网络零售额增长7.2%[13] - 政策改善数字消费“硬设施”和“软环境”，如青海高原农户建设冷链物流[13] - 未来中等收入群体将超过8亿人，超大规模市场是对冲外部不确定性的压舱石[3][14] - 提振消费需供需两侧同时发力，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求[14] - 需持续稳就业提升消费能力，创新消费场景，优化消费环境[13][14]