美股盘前市场动向 - 12月17日美股盘前，三大股指期货齐涨：道指期货涨0.23%至48,223.50点，标普500指数期货涨0.34%至6,823.60点，纳指期货涨0.44%至25,242.50点 [1][2] - 欧洲主要股指涨跌互现：英国富时100指数涨1.63%至9,843.10点，欧洲斯托克50指数涨0.12%至5,724.56点，德国DAX指数微跌0.01%至24,085.32点，法国CAC40指数跌0.15%至8,093.79点 [2][3] - 国际油价显著上涨：WTI原油期货涨1.74%至56.09美元/桶，布伦特原油期货涨1.63%至59.88美元/桶 [3][4] 宏观经济与政策事件 - 美国总统特朗普计划于美东时间周三晚9点（北京时间周四上午10点）发表全国讲话，预计将强调政绩并阐明来年优先事项 [5] - 特朗普计划面试美联储理事克里斯托弗·沃勒，作为美联储主席职位的候选人之一，此前已面试前美联储理事凯文·沃什 [5] - 交易员对即将公布的美国11月CPI数据反应平淡，期权市场押注标普500指数波动幅度仅为0.7%，显著低于过去12份报告引发的1%平均实际波动幅度 [6] - 高盛分析认为，在本周政策宽松及美联储主席鲍威尔对劳动力市场态度谨慎之后，美联储明年可能比市场预期更愿意进一步降息 [7] - 美国考虑对俄罗斯能源部门实施新一轮制裁，包括制裁运输俄罗斯石油的“影子舰队”油轮及相关贸易商，以施压俄乌和平协议 [7] 人工智能与科技行业动态 - 高盛资管认为市场对AI融资的担忧被夸大，预计未来几年AI领域总资本支出在7000亿至1万亿美元之间，其中90%由科技巨头的运营现金流资助 [8] - OpenAI正与亚马逊进行投资谈判，计划筹资100亿美元或更高金额，并考虑采用亚马逊的AI芯片，此举可能挑战英伟达的芯片市场地位 [8] - 英伟达与SK海力士合作研发AI固态硬盘，目标性能高达1亿次每秒输入输出操作，比当前顶尖企业级SSD快约10倍，特定环境下性能提升可达30倍，计划2027年量产 [10] - Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo正寻求以近1000亿美元估值融资超过150亿美元，融资方案仍在磋商中 [11] 公司特定新闻 - 华纳兄弟探索公司董事会计划拒绝派拉蒙天舞公司的敌意收购要约，认为其与流媒体领导者奈飞公司的现有协议价值更优 [9] - 葛兰素史克宣布其治疗重度哮喘的新药Exdensur（depemokimab）获美国FDA批准，该药每年仅需给药两次，临床试验显示可使重度哮喘急性发作风险降低54% [12] 重要经济数据与事件预告 - 北京时间21:15，美联储理事沃勒发表讲话 [13] - 北京时间22:00，美国总统特朗普发表讲话 [13] - 北京时间22:05，纽约联储主席威廉姆斯在2025年外汇市场结构会议上致开幕词 [13] - 北京时间23:30，公布美国截至12月12日当周EIA原油库存变动 [13] - 北京时间次日凌晨01:30，亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话 [13]

美股市场开盘表现 - 美股三大指数开盘涨跌互现，道指涨0.11%，纳指涨0.06%，标普500指数跌0.01% [1] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.79%，百度涨超2%，哔哩哔哩涨超1%，阿里巴巴涨近1% [1] - 奈飞股价涨1.6%，部分投资者押注其将赢得对华纳兄弟的收购战 [1] - 甲骨文股价跌超3%，因公司百亿美元数据中心项目遇挫 [1] - 石油股走强，英国石油股价涨超2% [1] 科技与半导体行业动态 - 苹果公司首次考虑在印度封装iPhone芯片，正与印度芯片制造商进行初步商谈 [2] - 谷歌DeepMind首席执行官警告，当前人工智能融资狂潮中可能存在“泡沫”，尤其是在高估值融资的早期初创公司中 [3] 自动驾驶与电动汽车行业 - 特斯拉在美国最大市场加州遭遇打击，一位行政法官裁定其自动驾驶和完全自动驾驶系统的营销具有欺骗性，建议暂停该公司在加州的销售和制造汽车许可证30天 [4] - Alphabet旗下自动驾驶子公司Waymo据称正在洽谈融资150亿美元，目标估值最高达1100亿美元，较去年10月450亿美元的估值大幅提升一倍多 [5] 媒体与娱乐行业并购 - 华纳兄弟探索公司董事会建议投资者拒绝派拉蒙提出的1080亿美元敌意收购要约，认为该出价是“虚幻的”且履约风险高 [6] - 奈飞强调其与华纳兄弟现有业务几乎没有重叠，并承诺将按行业惯例窗口期让华纳兄弟影片在院线上映 [6]

行情速递 - 主板市场领涨个股包括通鼎互联(+10.09%)、光迅科技(+10.01%)、中瓷电子(+10.00%)、长飞光纤(+10.00%)和深南电路(+10.00%) [1] - 创业板市场领涨个股包括奕东电子(+20.01%)、古鳌科技(+20.00%)和联特科技(+20.00%) [1] - 科创板市场领涨个股包括开普云(+20.00%)、炬光科技(+17.34%)和生益电子(+13.56%) [1] - 活跃子行业中，SW通信网络设备及器件上涨7.11%，SW通信线缆及配套上涨6.90% [1] 国内产业动态 - 豪威科技推出业界首款单芯片超低功耗硅基液晶微型显示面板OP03021，采用0.26英寸光学规格，支持1632×1536分辨率和90Hz刷新率，旨在提升图像清晰度并扩展视场角 [1] - 大湾区基金联合华大九天战略并购思尔芯，此举将强化华大九天在数字芯片设计与验证环节的综合服务能力，并借助思尔芯在原型验证领域的优势完善国产EDA工具生态 [1] - 德州仪器与优必选达成战略合作，德州仪器已采购优必选工业人形机器人Walker S2并在其产线上部署调试，双方将在人形机器人产品、技术、落地应用及核心零部件方面深入合作 [1] - 小米多款在售平板电脑价格出现上调，涨幅100至200元不等，其中Redmi Pad 2全系列价格上涨200元，起售价从999元升至1199元，涨幅约20% [1] 公司公告与融资 - 南芯科技拟发行19.33亿元可转换公司债券，募集资金净额将用于智能算力领域电源管理芯片、车载芯片及工业应用的传感及控制芯片的研发及产业化项目 [3] - 格科微的全资子公司格科微电子（浙江）有限公司收到政府补助款项共计人民币6000万元 [3] - 明阳电路预计2026年与关联方百柔新材料的关联交易金额不超过509万元，主要为采购原材料不超过500万元及出租设备不超过9万元 [3] - 平治信息的子公司杭州兆能与内蒙古联通签订《2025年至2030年算力服务合同》，含税金额为3825万元，服务期限为5年 [3] 海外产业动态与趋势 - TOPPAN计划在其2023年收购的石川工厂安装一条先进半导体封装研发试验线，预计2026年7月投入使用，将用于研发和验证采用大尺寸玻璃基板的中介层等先进封装组件技术 [3] - SK海力士位于美国印第安纳州的先进半导体封装工厂项目计划于2026年第一季度破土动工，项目投资额约38.7亿美元，旨在量产包括高带宽内存在内的人工智能存储产品 [3] - SEMI预测2025年全球半导体设备原厂整体销售额将同比增长13.7%，达到1330亿美元的历史新高，并预计增长将持续，2026年销售额达1450亿美元，2027年进一步攀升至1560亿美元 [3] - 三星电子计划在今年内完成LPDDR6-PIM存内计算解决方案的产品开发前规格制定工作，该技术结合了最新一代低功耗DDR规范和存内计算技术，旨在支撑智能手机等边缘计算设备的本地AI推理应用 [3]

行业观点 - 瑞银全球财富管理首席投资长预期，全球AI资本支出在未来数年将持续增加，但并未看到投资泡沫的迹象 [1] - 随着AI的应用从消费者聊天机器人扩展至企业与产业领域，估计所需的运算能力将远超过现有基础设施的规模 [1] 市场规模与预测 - 根据瑞银预估，全球AI资本支出将从2024年的4230亿美元增加至2026年的5710亿美元 [1] - 到2030年，AI的总可达市场营收潜力将达3.1万亿美元 [1] - 未来五年的年复合成长率约为30% [1]

然而，行业内部存在明显分化。数据显示，20亿元—50亿元规模的中型私募平均超额收益领先，而百亿 元以上头部机构则以接近98.13%的正超额产品占比，展现了极强的业绩稳定性和风控能力。融智投资 FOF基金经理李春瑜认为，投研团队完备的头部管理人能提供更稳健的超额收益，而某些在特定领域有 优势的中小管理人，可能在与其相匹配的市场风格阶段表现突出。 私募排排网数据显示，截至2025年11月底，全市场股票量化多头产品今年以来平均超额收益率为 17.25%。多位业内人士表示，截至目前，今年以来量化私募行业的资管规模预计已接近前期的历史高 位。 百亿私募蒙玺投资表示："2025年A股市场的成交量及流动性相对去年大幅提升，为量化策略获取超额 收益提供基础。"另一家百亿私募世纪前沿表示，A股市场近期日均成交额持续超万亿元的活跃交投环 境，是量化策略表现突出的关键前提。 业绩表现亮眼 A股市场2025年交易即将收官。回顾全年，量化私募行业呈现全面回暖态势，量化多头策略业绩表现亮 眼，行业管理规模持续攀升，而人工智能（AI）技术的深度赋能，正重塑行业研发与竞争格局。 构建"多元化"护城河应对挑战 值得关注的是，策略同质化、全频段 ...

豆包手机产品发布与市场反响 - 字节跳动旗下AI工具豆包与中兴通讯联合推出豆包手机，主打AI跨应用自动化操作功能，于2025年12月1日开售 [2] - 首批3万台工程机迅速售罄，二手市场溢价一度高达1.29万元 [2] - 产品发布次日，微信、淘宝、支付宝等主流应用触发强验证或拒绝服务，农行、建行App则弹窗警告 [2] AI手机的核心技术能力 - 豆包手机能模拟真人操作手机，理解指令并代替用户执行几乎所有的手机操作 [2] - 具体功能包括：根据指令跨平台比价并下单（如对比美团、淘宝、京东后购买必胜客披萨）、代发信息、制定旅游攻略、后台挂游戏、抢红包等 [2] - 其技术本质是AI绕过传统应用入口直接完成任务 [2] 对互联网行业生态的潜在冲击 - AI手机直接操作应用的行为，可能导致平台企业的广告收入和用户数据流失，威胁互联网巨头的生态闭环 [2] - 未来若AI手机普及，App可能失去存在的基本逻辑，用户无需打开特定App，AI在后台即可直接调用服务 [3] - 重复性与刚需型购物类App将首当其冲受到影响，仅有社交类或能提供情绪价值的App可能留存 [3] - 大多数App（如电商平台、各类服务平台）未来可能演变为专业的数据库或商品库，传统的流量入口与分发路径将被颠覆 [3] 行业竞争格局与未来趋势 - 此次事件揭示了AI（特别是操作式AI）对当前App时代商业模式的根本性挑战，被形容为“掀桌子”式的变革 [4] - AI与手机底层的深度结合可能即将到来，2026年或将成为AI手机的元年 [5] - AI手机的发展可能加速手机硬件厂商的新一轮卡位战，并可能加速硬件终端形态的演进，手机本身未来或被其他硬件形态产品取代 [5] - 技术进步的方向一旦明晰，将形成趋势和“创新洪流”，阻挡是徒劳的，行业参与者需主动适应以在下一个时代保有立足之地 [3][5]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金十数据 每当12月临近，投资者都期待华尔街策略师能提供具有操作性的交易建议。本周，花旗研究部的全球宏 观经济策略团队正是这样做的。 花旗策略师提出了一系列交易建议，并对美联储利率政策和铝产量等市场相关话题进行了预测。 在推荐的交易中，有一项是利用杠杆押注人工智能（AI）交易将继续推动纳斯达克100指数走高。该团 队建议，投资者可以买入将于2026年12月到期的该指数虚值看涨期权。 他们表示，只要资本投资继续增长，且金融系统的流动性保持充裕，投资者就有足够的时间在AI泡沫 膨胀的过程中继续乘势而上。 他们所描述的并非简单的轮动，而是在牛市进入第4年之际，市场呈现出一种看涨的普涨态势。该团队 认为，金融股的表现应优于属于防御性板块的消费必需品股，并建议超配金融股，低配消费必需品股。 "我们认为周期性股票在通胀复苏的经济环境中会有出色表现，"该团队在谈到通胀和经济增长速度双双 回升的情景时如是说。 花旗的下一个主题带来了一丝警示。威尔及其团队指出，美股和债券在中期选举年通常表现疲软。此 外，这种疲软往往出现在第3季度。当执政党继续掌权 ...

在AI聊天软件上要求AI推荐商品或厂家，得到的信息都是准确的吗？记者将这个问题抛给了两个GEO （生成式引擎优化）厂商负责人，得到的回答都是：AI会抓取到一些杜撰的垃圾信息。 GEO是一种基于AI回答的营销行为，是指广告营销公司为品牌客户生产、调整内容，使相应内容更容 易被AI聊天软件抓取并出现在AI的回答里，达到增加品牌曝光度或改变AI回答的效果。 如何看出是杜撰内容？按照GEO业内人士的建议，记者在DeepSeek上随意地问了一些关于产品或厂商 排行的问题。当问及电脑等常见大众消费品时，DeepSeek所参考的网页多引用了权威市场研究机构的 数据。但当问及一些垂直行业时，AI引用的一些网页中，信息就变得不太严谨，例如相关网页称产品 排名来自"专业测评"，但并未体现测评过程就直接给出结论。有GEO业内人士告诉记者，这些内容不仅 粗糙，还可能是假的。 AI引用的信息真实吗？ 联网搜索的AI聊天软件通常会列出所引用网页的链接，供用户查验信息来源。除此之外，记者在 DeepSeek上看到，当询问某产品或某行业厂商的排行时，DeepSeek会提醒称，没有官方或行业公认的 统一榜单，且AI生成内容仅供参考，再给出生成 ...

业内人士称，AI需要建立一套可交叉验证的信源体系，使引用的内容经得起反复核对。 在AI聊天软件上要求AI推荐商品或厂家，得到的信息都是准确的吗？记者将这个问题抛给了两个GEO（生成式引擎优化）厂商负责人，得到的回答都是： AI会抓取到一些杜撰的垃圾信息。 GEO是一种基于AI回答的营销行为，是指广告营销公司为品牌客户生产、调整内容，使相应内容更容易被AI聊天软件抓取并出现在AI的回答里，达到增加 品牌曝光度或改变AI回答的效果。 如何看出是杜撰内容？按照GEO业内人士的建议，记者在DeepSeek上随意地问了一些关于产品或厂商排行的问题。当问及电脑等常见大众消费品时， DeepSeek所参考的网页多引用了权威市场研究机构的数据。但当问及一些垂直行业时，AI引用的一些网页中，信息就变得不太严谨，例如相关网页称产品 排名来自"专业测评"，但并未体现测评过程就直接给出结论。有GEO业内人士告诉记者，这些内容不仅粗糙，还可能是假的。 AI引用的信息真实吗？ 联网搜索的AI聊天软件通常会列出所引用网页的链接，供用户查验信息来源。除此之外，记者在DeepSeek上看到，当询问某产品或某行业厂商的排行时， DeepSeek ...

文 | 一口老炮 前段时间，我听到一个故事，来自北京公关圈，说一个大厂才入职的年轻媒介，对行业不熟悉，一个媒 体老师写了一个负面，结果这个同学，把媒体老师的照片发给了AI，让AI给看看面相，然后又从之前 的媒体邀请中，看到了身份证号，有了大概生辰八字，最后又喂了几篇这个老师写的文章，让AI综合 给一个性格判断以及解决方案。 我当时听完的第一反应是，牛逼，天才，马上拿自己的照片、生辰八字和文章去做试验；第二反应是， 她为啥不问问前辈或者其他同行，为什么要问AI？这种事情，AI除了胡扯还能干什么？公关什么时候 成了玄学？ 很显然，人类大脑被短视频格式化了一次后，现在又要被AI再格式化一次，这一次格式化之后，传播 行业又会发生什么？ 我的暴论是，断代，然后指令变蠢。 我周末参加了一个大学教授和民间野生砖家的研讨会，我代表野生砖家，在谈到对AI的工具依赖时， 我进一步加固了我这个认知，无论是学术界还是一线的媒体从业者、大学学生、老师、公关从业者都在 不能自控地走向AI。 如果说，短视频只是让大部分吃瓜群众失去了思考能力，AI大概率会让更多的社会精英人群失去执行 能力。 人与AI协同工作的逻辑如下：人类给出需求和思路， ...