大会概况与核心目标 - 第六届热管理产业大会暨博览会在深圳开幕，汇聚了来自高校、领先企业、科研机构及产业链各环节的专家学者与工程技术人员，共同探讨热管理在AI算力、先进封装、新能源、电动汽车与数据中心等关键领域的技术创新与工程化实践 [2] - 大会围绕AI数据中心、先进封装、功率器件、电动汽车与储能系统、液冷技术、消费电子与人形机器人等热门应用场景展开交流，并同期举办多场专题论坛及产业展览、新品发布等活动，旨在为行业提供全链条、多维度的深度沟通平台 [4] - 大会的核心目标是推动产业协同与体系化创新，围绕“材料—器件—系统”全链条展开，推动热管理技术从实验室研究迈向工程化应用，从单点突破迈向系统级创新，为产业创造“可连接、能合作、有落地”的价值 [5][7][56] 产业趋势与协同发展 - 深圳正加速构建“热管理+集成电路+新材料”产业生态，大会将发挥平台作用，为企业技术交流、人才引入、产业集聚与创新协同提供支撑 [5] - 行业发展的技术主线包括高热流密度、先进封装、液冷系统工程化、高导热材料、AI服务器能效化、多物理场仿真与设计优化等趋势，展示了未来3—5年的行业发展方向 [52] - 大会现场技术团队围绕标准、数据、工程调试等细节展开讨论，高校专家与产业企业交流活跃，不少团队已预约会后继续对接科研合作或项目落地 [57] 全体大会核心观点 - 欧洲科学院院士李保文教授分享了利用材料与结构设计实现“定向导热”的机制，展示了热二极管与固态制冷在极端环境散热与高性能系统中的应用潜力 [9] - 中兴通讯首席热设计专家张显明系统分析了算力时代大规模功率密度提升带来的散热瓶颈，并介绍了通信与AI服务器在结构、材料、系统级散热上的最新实践，为未来高能效产品设计提供路线图 [10] - 天津大学教授封伟从材料与结构耦合角度出发，展现了智能化热调控在航空航天、精准仪器与高端电子上的应用前景 [12] - 清华大学教授曹炳阳聚焦先进封装时代的界面热管理，深入解析芯片级热管理材料、界面设计等关键瓶颈，并展示团队在集成电路热管理材料上的最新成果，为面向AI时代的集成电路散热策略提供新思路 [14] - 华中科技大学教授罗小兵介绍了采用悬浮驱动原理的创新微泵技术，强调其在液冷系统中实现高流量、低噪声、长寿命的关键优势，为下一代数据中心与高热流密度应用提供更高效的液冷动力方案 [16] 专题论坛与技术前沿 - 首日大会多个主题论坛同步进行，覆盖热科学前沿、热界面材料、芯片与电子器件、导热复合材料、液冷技术等多个方向，来自国内外的教授、科研团队和头部企业技术负责人带来了高水平的前沿报告 [19] - 论坛内容从材料体系结构创新，到系统级散热架构优化，再到双碳背景下的效率提升与能耗管理，观点密集 [19] - 专题论坛具体包括热科学前沿、热界面材料、芯片与电子器件、导热复合材料、液冷技术等方向 [20][21][28][37][46] 产业展览与新品发布 - 大会同期展区吸引了来自材料、设备、仪器、模组厂商等多家企业参展，多款新品与方案在现场首次展示 [53] - 展位人流不断，工程师与采购负责人深入交流材料数据、封装适配到系统应用场景等细节，多家企业现场达成进一步合作意向 [53]

交易核心信息 - 控股股东、实际控制人及一致行动人拟将持有的8%公司股份，以4.5亿元总价协议转让给产业投资人严建亚 [1] - 交易完成后，严建亚将成为公司第二大股东，持股比例仅次于控股股东方 [4] - 截至公告日，公司股价报30.27元/股，总市值为64亿元 [10] 交易背景与战略意图 - 交易旨在为公司引入重要战略投资者，优化股权结构 [6] - 严建亚作为新晋陕西首富，在2025年胡润百富榜中财富为457亿元，其产业布局横跨生物科技、航空航天与大消费等赛道 [5] - 本次入股是严建亚在A股市场构建协同型资本矩阵的关键落子，反映其整合产业资源、强化投融联动的战略意图 [5] 双方历史合作与资本关联 - 严建亚夫妇控股的巨子生物曾是公司的客户，也是其投资对象 [6] - 2023年11月，公司通过旗下合伙企业出售所持巨子生物股票，成交价约2亿元，实现投资收益超过1500万元 [6] - 2022年4月，公司与严建亚为主要股东的三元资本共同发起设立合伙企业，规模2.2001亿元，其中公司出资2.2亿元，三元资本出资1万元并担任执行事务合伙人 [7][8] 公司近期经营表现 - 公司营收从2022年的56.53亿元调整至2024年的42.08亿元，净利润从2022年的7.36亿元下降至2024年的1.23亿元 [8] - 2025年前三季度，公司实现营业收入25.69亿元，归母净利润1.44亿元，业绩延续下降趋势 [8] 严建亚的资本版图核心构成 - 核心资本基石为两家上市公司：港股巨子生物与A股三角防务 [11] - 巨子生物2024年营收达55.39亿元，净利润高达45.47亿元 [11] - 截至12月3日，巨子生物报38.28港元/股，市值410亿港元 [12]；三角防务报28.01元/股，市值153亿元 [14] - 今年5月13日，巨子生物港股市值一度达882.4亿港元，同期三角防务A股市值为143.3亿元 [11] 严建亚的产业投资布局 - 旗下三元资本在管基金4只，管理规模达10-20亿元，重点投资航空航天、新材料、先进制造等赛道 [14] - 个人持有航空维修企业信泰航空17.61%股份，为其第二大股东 [14] - 2024年，推动三角防务与西安国资联合投资9亿元设立三重航空，获得地方国资超5亿元出资支持 [14] - 投资了西安智同航空、西安致远航空、陕西天成航空材料等多个航空航天、新材料上下游企业 [14] - 2020年曾试图以个人身份参与宝钛股份的定增，宝钛股份是三角防务重要的产业链供应商 [14]

交易概述 - 陕西首富严建亚以4.5亿元总价受让三人行（605168.SH）8%的股份，成为公司第二大股东[1][4] - 交易前控股股东青岛多多行投资有限公司持股26.66%，交易后持股降至23.27%，钱俊冬持股从12.16%降至9.12%，崔蕾持股从4.82%降至3.62%[5] - 截至12月3日收盘，三人行股价报30.27元/股，公司总市值为64亿元[11] 战略意图与业务协同 - 此次股权转让旨在为三人行引入重要战略投资者，优化股权结构，为严建亚参与公司治理运营打下基础[9] - 严建亚与三人行此前已存在业务合作，其控股的巨子生物是三人行的客户，三人行曾在2023年11月通过出售巨子生物股票实现投资收益超过1500万元[9] - 双方在资本层面早有合作，2022年4月三人行与严建亚主导的三元资本共同发起设立规模2.2001亿元的合伙企业，三元资本担任执行事务合伙人[10] 严建亚的资本版图 - 严建亚、范代娣夫妇在2025年10月胡润百富榜中以457亿元财富登顶陕西首富[7] - 核心资本为两家上市公司：港股的巨子生物（胶原蛋白第一股）和A股的三角防务（航空锻件供应商）[12] - 巨子生物2024年营收达55.39亿元，净利润高达45.47亿元；三角防务在2023年达到盈利高峰[12] - 截至12月3日，巨子生物市值410亿港元，三角防务市值153亿元[14][16] 多元化产业布局 - 严建亚旗下投资横跨生物科技、航空航天与大消费等赛道[7] - 除上市公司外，其个人持有航空维修企业信泰航空17.61%的股份，并推动三角防务与西安国资联合投资9亿元设立三重航空[17] - 三元资本在管基金4只，管理规模达10-20亿元，重点投资航空航天、新材料、先进制造等赛道[17]

交易公告核心 - 公司正筹划发行股份购买中科华联100%股权并拟募集配套资金 [2] - 因事项存在不确定性 公司股票自2025年12月1日起停牌 预计不超过10个交易日披露交易方案 [5] - 公司已与中科华联主要交易对方签署收购股份的意向协议 [6] 公司业务与市场地位 - 公司为锂电隔膜龙头企业 市场份额居全球之首 在生产规模、成本控制、市场拓展等方面具备优势 [5] - 公司已进入LGES、松下、法国ACC、Ultium Cells、宁德时代、中创新航、亿纬锂能、国轩高科等国内外知名锂电池厂商供应链 [5] - 公司在手订单充沛 产能利用率较高 下游客户需求和订单呈现稳定增长态势 [6] 并购标的与协同效应 - 并购标的中科华联主营湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售 [5] - 中科华联具备提供整条自动化生产线解决方案的能力 聚焦双向同步拉伸锂电池隔膜设备 [5] - 本次收购是公司向产业链上游环节的延伸之举 有望发挥产业协同效应 [6] 公司近期财务与运营表现 - 2025年第三季度公司实现营收37.8亿元 环比增长24.59% [5] - 2025年第三季度实现净利润679万元 环比转正 [5] - 2025年第三季度单季毛利率为16.46% 环比提升2.37个百分点 [5] 行业供需与价格展望 - 隔膜行业市场竞争加剧 整体盈利承压 公司正加大海外市场开拓力度 [5] - 公司预计隔膜产品价格未来有望逐步趋向良性恢复 [6] - 供给端改善：2025年行业新增产能低于2024年 有效产能减少 且行业扩产周期长、资产投入重、回收周期过长 扩产难度大动力不足 [6] - 需求端增长：储能电池需求旺盛 动力电池需求维持增长 下游总需求维持增长 供需有望逐步趋于平衡 [6] - 在下游储能需求旺盛背景下 公司2025年出货量有望进一步增长 [6]

核心交易事件 - A股整合营销服务商三人行控股股东及一致行动人拟将持有的8%公司股份以4.5亿元总价协议转让给严建亚 [2] - 交易完成后严建亚将成为三人行第二大股东持股比例仅次于控股股东方 [3] - 此次股权转让旨在为三人行引入重要战略投资者优化股权结构 [3] 交易方背景与战略意图 - 严建亚、范代娣夫妇在2025年10月发布的胡润百富榜中以457亿元财富登顶陕西首富 [3] - 其核心资本基石由两家上市公司构成分别是港股的巨子生物与A股的三角防务构成“一民一军”双核 [11][13] - 本次受让三人行股权是严建亚在A股市场构建协同型资本矩阵的又一关键落子反映出其进一步整合产业资源、强化投融联动的战略意图 [3] 交易双方历史关联 - 严建亚夫妇控股的巨子生物此前是三人行的客户还曾是其投资对象 [5] - 2023年11月三人行通过旗下合伙企业出售所持巨子生物股票成交价约2亿元实现投资收益超过1500万元 [5] - 2022年4月三人行与严建亚主导的三元资本共同发起设立规模2.2001亿元的合伙企业其中三人行出资2.2亿元三元资本出资1万元并担任执行事务合伙人 [6] 三人行近期经营状况 - 公司营收从2022年的56.53亿元调整至2024年的42.08亿元净利润从2022年的7.36亿元下降至2024年的1.23亿元 [8] - 2025年前三季度实现营业收入25.69亿元归母净利润1.44亿元延续下降趋势 [8] 严建亚的资本版图与投资布局 - 巨子生物2024年营收达55.39亿元净利润高达45.47亿元 [11] - 2024年5月13日巨子生物港股市值一度高达882.4亿港元同期三角防务A股市值为143.3亿元 [14] - 巨子生物上市后分红高达23亿港元 [14] - 严建亚个人持有航空维修企业信泰航空17.61%的股份为其第二大股东 [14] - 2024年推动三角防务与西安国资联合投资9亿元设立三重航空获得了地方国资超过5亿元的出资支持 [14] - 三元资本在管基金4只管理规模达10-20亿元重点投资于航空航天、新材料、先进制造等赛道 [14] - 严建亚还投资了西安智同航空科技、西安致远航空科技、陕西天成航空材料等多个航空航天、新材料上下游企业 [15]

交易核心信息 - 控股股东及一致行动人拟以4.5亿元总价协议转让三人行8%公司股份予严建亚[1] - 交易完成后严建亚将成为三人行第二大股东持股比例仅次于控股股东方[1] - 此次股权转让旨在为三人行引入重要战略投资者优化股权结构[2] 交易背景与战略意图 - 严建亚范代娣夫妇以457亿元财富登顶2025年胡润陕西首富其核心资产为巨子生物和三角防务[1] - 本次入股是严建亚在A股市场构建协同型资本矩阵的关键落子反映其整合产业资源强化投融联动的战略意图[1] - 严建亚从三人行的合作方正式转换为主要股东身份[5] 双方历史合作关系 - 严建亚夫妇控股的巨子生物此前是三人行的客户还曾是其投资对象[2] - 2023年11月三人行通过出售所持巨子生物股票成交价约2亿元实现投资收益超过1500万元[2] - 2022年4月三人行与严建亚主导的三元资本共同发起设立规模2.2001亿元的合伙企业三人行出资2.2亿元[5] 三人行业务与财务表现 - 公司近三年增长持续承压营收从2022年56.53亿元调整至2024年42.08亿元净利润从7.36亿元下降至1.23亿元[5] - 2025年前三季度实现营业收入25.69亿元归母净利润1.44亿元延续下降趋势[5] 严建亚资本版图核心资产 - 核心资本基石为港股的巨子生物与A股的三角防务构成一民一军的双核结构[6][7] - 巨子生物2024年营收达55.39亿元净利润高达45.47亿元[6] - 2024年5月13日巨子生物港股市值一度达882.4亿港元三角防务A股市值为143.3亿元[8] - 巨子生物上市后分红高达23亿港元[9] 严建亚其他产业投资布局 - 旗下三元资本在管基金4只管理规模达10-20亿元重点投资航空航天新材料先进制造等赛道[13] - 个人持有航空维修企业信泰航空17.61%股份为其第二大股东[11] - 2024年推动三角防务与西安国资联合投资9亿元设立三重航空获地方国资超5亿元出资支持[12] - 投资了西安智同航空西安致远航空陕西天成航空材料等多个航空航天新材料上下游企业[13]

公司上市与市场地位 - 海安橡胶集团股份公司于深主板上市，成为福建省今年首家深主板上市公司 [1] - 公司是全球第四、中国第一的全钢巨胎生产商，是中国巨胎品牌走向世界的核心代表企业 [3] - 公司销售及服务网络遍布全球上百座大型露天矿山 [3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为15.08亿元、22.51亿元、23.00亿元 [3] - 2022年至2024年，公司扣非净利润分别为3.19亿元、6.39亿元、6.41亿元 [3] 产品与技术实力 - 公司产品覆盖90吨至400吨不同类型矿车需求，形成多规格、全场景的产品矩阵 [3] - 公司累计拥有发明专利及授权专利80余项，参与编写国家及行业、团体标准数十项 [4] - 公司设立国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心及福建省巨型工程子午线轮胎企业重点实验室 [4] - 公司获得“国家高新技术企业”、“中国工业企业品牌竞争力前百名”等多项权威荣誉 [4] 客户与产业链合作 - 公司产品已成为紫金矿业、江西铜业、徐工机械等世界五百强企业产业链中的标配之一 [4] - 公司上市战略配售获得紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业资本加持 [5] - 具体战略配售金额：江铜（北京）股权投资基金认购约1亿元，紫金矿业投资（上海）有限公司认购约9500万元，徐州徐工投资有限公司认购3000万元 [5] - 公司与战略投资者已形成从技术研发、供应链协同到市场拓展的全方位深度合作 [5] 发展战略与资金用途 - 公司通过上市募集资金实施全钢巨胎扩产及自动化生产线技改升级项目 [5] - 公司旨在通过资本绑定，联合产业链核心力量形成协同效应，加速推进国际化进程 [5] - 公司通过制造升级、技术引领与品牌输出“三轮驱动”，加速向全球全钢巨胎领军企业目标迈进 [5]

山东省商业航天产业战略布局 - 山东省出台政策促进航天产业协同发展，济南、泰安、德州三地依托特色资源推动产业向“航空航天制造强省”迈进 [1] - 战略布局完善区域产业生态，使“济南都市圈”成为全国商业航天版图重要坐标 [1] 济南卫星制造与产业链 - 济南高新区建成全省首个柔性化、智能化卫星制造产线，具备定制化整星研制、环境试验与综合测试能力，年产规模达百颗500公斤级卫星 [2] - 产业目标为打造“星载一体化”全产业生态集群，通过集聚配套企业实现“卫星产业同城速递”，物流半径压缩至50公里以内，实现“无缝对接” [2][3] - 产业链协同可大幅降低运输成本和库存压力，提升整体响应效率和协同能力，产业从“单点突破”向“链式发展”跃升 [3][4] 泰安火箭与卫星产业协同 - 政策鼓励济南、泰安打造省会都市圈商业航天产业集群，泰安融入全省大局，借助烟台发射基地和济南科研支撑 [5] - 泰安卫星互联网产业基地占地7.6公顷，打造全国首个卫星产业综合体，引进国星宇航、英视睿达等企业 [5] - 根据“北星南箭”格局，泰安火箭产业基地规划约34.67公顷，引进东方空间火箭总装和深蓝航天火箭发动机制造项目，实现当年建设、当年投产 [5] - 泰安与济南形成“研发在济南、测试在泰安、制造共协作”格局，大型试车台启用，与济南液体火箭制造形成研发测试闭环 [6] 德州关键材料与产业互补 - 德州被赋予航空航天关键材料生产基地定位，重点突破高端红外材料、航空复合材料、精密制造技术三大领域 [8] - 以双一科技为例，通过把控原材料性能和模具精度，提供轻量化、耐腐蚀的航空航天部件解决方案 [8] - 道普安、风岚航空公司、山东军钛等企业集聚，推动德州成为材料智造高地，与济南“星箭”制造产业形成互补 [9] 区域产业协同与基础设施 - 济南都市圈形成各地依禀赋落子、竞特色发展态势，济南空天信息在建项目38个、总投资约260亿元 [9] - 泰安推进“城市星链”计划拟发射12颗AI卫星，德州加速红外材料成果转化打造生产基地 [9] - 德州与济南共同谋划轨道交通延伸，打造一体化综合立体交通网，为人才技术流动打通绿色通道 [9]

对外投资概述 - 公司于2025年12月1日签署协议，作为有限合伙人使用自有资金出资3，000万元人民币认购产业基金份额 [2] - 合伙企业目标认缴规模为人民币10，315万元，公司出资占比约为29.08% [2] - 本次投资在公司总裁审批权限内，无需提交董事会及股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组 [2][3] 合作方基本情况 - 普通合伙人及基金管理人为北京上河动量私募基金管理有限公司，成立于2023年8月23日，注册资本3，510万元，已在中国证券投资基金业协会完成登记 [4][5] - 基金管理人主要投资领域为信息技术、数字科技等，其股权结构由王欣持股51.28% [4][5] - 其他有限合伙人包括上市公司天津津荣天宇精密机械股份有限公司等共25名，经查询均不属于失信被执行人 [6][7][8][9][10] 投资标的基本情况 - 基金名称为嘉兴上河古宗股权投资合伙企业（有限合伙），成立于2024年11月20日，组织形式为有限合伙企业 [11] - 基金目标规模10，315万元，全部为货币出资，将严格依照要求提交基金产品备案 [11] - 公司对基金的会计处理不将合伙企业纳入合并报表范围，会计核算方式以审计机构确认意见为准 [12] 合伙协议主要内容 - 合伙企业设立的唯一目的是对“本末动力（北京）科技有限公司”进行股权投资，该公司主营业务为生产高性能智能设备、机器人智能模组及整机等产品 [13][14] - 基金存续期限为五年，基金管理人有权独立决定延长两年，封闭运作期内合伙人不得要求赎回份额 [15][16][20] - 投资决策由基金管理人上河动量全权负责，利润分配按顺序返还有限合伙人实缴资本、支付优先回报后进行绩效提成 [18][19] 投资目的和公司影响 - 投资目的在于借助专业机构能力，拓展机器人领域投资视野，完善公司在机器人产业链的战略布局 [24] - 资金来源为公司自有资金，预计不会对2025年度经营业绩产生重大影响，也不会对现有业务造成资金压力 [24] - 投资有助于强化与机器人行业优质企业的战略合作，提升公司综合竞争实力与风险抵御能力 [24]

交易概述 - 天图投资拟出售其持有的优诺中国45.22%股权给昆山诺源睿源，现金对价约8.14亿元 [2] - 其他卖方将出售约41.74%股权，对价约7.51亿元，交易总对价合计或将达到18亿元 [2] - 收购方昆山诺源睿源最终实益拥有人为IDG资本合伙人牛奎光、李建光及王静波 [4] 卖方背景与动机 - 天图投资于2019年从通用磨坊手中收购优诺中国，此次出售为集团实现长期投资并增加流动性 [3] - 天图投资预期自出售事项录得亏损79.9万元，因对价8.14亿元低于股权账面值约8.15亿元 [3] - 集团卖方之一天图兴鹏处于退出期，出售使其能履行有限合伙协议项下的退出义务 [3] 收购方背景与战略意图 - IDG资本是中国市场活跃的私募股权基金管理人，投资过喜茶、瑞幸、元气森林等消费品牌 [4] - IDG资本可能调动资源支持优诺中国向华南、华北地区拓展，加速中国市场布局 [5] - 收购可与IDG资本已投资的餐饮连锁生态打通，利用优诺品牌流量属性实现协同效应 [5] 优诺中国经营状况 - 优诺中国2023年收入约4.54亿元，2024年收入约8.1亿元，同比增长显著 [5] - 2023年除税后净利润约839.4万元，2024年增至9545.4万元，盈利大幅提升 [5] - 截至2024年底经审核资产净值约9293.5万元，2025年6月底未经审核资产净值约1.52亿元 [5] 行业环境与协同潜力 - 国产酸奶品牌快速崛起，外资品牌面临激烈竞争和增长乏力 [6] - 优诺中国有望借助IDG资本投资的瑞幸、喜茶等连锁餐饮渠道，在品牌和供应链方面协同 [5] - 交易后IDG资本将保留原有管理团队，帮助完成区域扩张和产品创新 [6] 国际品牌在华动态 - 近期星巴克以40亿美元出售中国业务60%控股权给博裕资本 [6] - 梦龙冰淇淋公司从联合利华分拆独立，通用磨坊据传筹划出售哈根达斯中国业务 [6]