今年以来，A股震荡上行，8月份以来A股市场主要指数更是持续上涨。在此背景下，中国资产吸引力持续上升。 △中国资产吸引力持续上升。（资料图，图片由摄图网提供） 外资加速涌入中国股市 海外投资者对中国股市的兴趣明显增加。 近期，韩国股民狂买中国资产成为热点话题。 根据韩国证券存托结算院（KSD）的最新数据， 截至8月20日，年内投资于中国香港股市的累计交易额已超过58亿美元，仅次于美国市场。 另有统计显示，年内韩国基金对中国股票净买入约4.99亿美元，此前3年累计为净卖出9.85亿美元，这表明韩国投资者对中国市场的配置信心逐步恢复。 投资者看法更积极 Wind资讯数据显示，截至今年8月21日，外资机构（含陆股通、QFII/RQFII，不包括外资私募）持有A股市值约为2.5万亿元，相比2024年年末的2.31万亿 元增长8%，占A股总流通市值的2.72%。 随着韩国个人投资者把目光转向大中华区股市，韩国机构也纷纷通过举办相关活动或发行新产品来吸引客户。比如，新韩投资证券举办了为期一年的"佣 金促销活动"，将免除对投资包括中国内地和香港股票在内的新会员在线交易佣金。此外，尤金证券也决定在未来10年内对中国内地和香港股 ...

韩国投资者对中国股票的投资趋势 - 韩国投资者在7月21日至8月20日期间净买入中国股票/ETF，小米集团以2485.04万美元居首，腾讯控股1207.11万美元，阿里巴巴819.87万美元，国泰海通650.82万美元，药明生物590.25万美元，优必选374.21万美元，Global X中国C 332.60万美元，老铺黄金315.31万美元，小鹏汽车310.23万美元，中国银行252.06万美元 [1] - 中国市场成为韩国第二大海外投资目的地，截至8月20日，年内投资中国香港股市累计交易额超58亿美元，仅次于美国市场 [1] - 韩国基金年内对中国股票净买入约4.99亿美元，此前3年累计净卖出9.85亿美元，显示配置信心恢复 [1] - 韩国上市的中国主题ETF回报亮眼，部分产品月度收益超60%，表现优于多数美国指数ETF [1] 韩国投资者背景和动机 - 韩国投资者群体庞大且活跃，总人口5000余万，但截至2023年底活跃股票交易账户达6930万个 [3] - 投资中国股票的韩国人从"在华经历者"扩展到Z世代年轻人，因免签政策、社交媒体传播和中国真实发展状况了解增加 [3] - 韩国投资者关注港股及A股市场高成长行业龙头企业，包括电动汽车、电池、人工智能和科技板块 [4] - 韩国个人投资者对中国股票净买入量3年来首次由负转正，自2025年初增长明显，港股市场托管资金从1月18亿美元增至8月25.3亿美元 [4] 韩国机构对中国市场的响应 - 韩国机构举办活动或发行新产品吸引客户，如未来资产证券举办"中国股票购买挑战赛"，新韩投资证券免除新会员在线交易佣金，尤金证券提供0.2%长期优惠佣金 [5] - 券商海外业务收入超预期，Kiwoom证券第一季度收入3.66万亿韩元，同比增长38.46%，营业利润3255亿韩元，超市场预期2831亿韩元15%，海外股票交易手续费收入从372亿韩元增至674亿韩元，大中华区业务贡献增长明显 [5] - 韩国资管公司加大设立挂钩中国资产的产品，如韩国投资管理公司7月推出两只中国股票ETF，分别投资比亚迪及相关企业和中国人工智能技术重点企业 [6] 中国资产吸引力和投资逻辑 - 韩国投资者对中国股票市场中长期乐观，关注新能源、AI、大消费等领域，这些领域中国公司具有全球竞争力和吸引力 [6] - 韩国投资者倾向配置自动驾驶、AI和可再生能源等新兴产业成长股，而非传统行业 [6] - 政策红利和估值洼地双重驱动投资，2022-2024年因ELS亏损和房地产问题谨慎，但2025年在市场反弹和利好政策推动下转向积极净买入，尤其大型科技、人工智能和电动汽车相关股票 [7] - 中国内地和香港股市重估行情有望持续至2026年，原因包括经济刺激措施、制造业升级、政策导向和扩大内需努力 [7] - 中国市场估值洼地吸引力强于美国和欧洲，有效产业周期围绕消费、基础设施和大型科技，预计持续至2026年，内需复苏、制造业竞争力和政策支持提供坚实基础 [8] 行业和公司具体观点 - 中国机器人产业投资积极推进，接近全面量产周期，应从长远角度看待 [9] - 中国电动汽车和自动驾驶竞争力达世界级水平，特斯拉疲软盈利凸显中国汽车制造商估值吸引力 [9]

中国资产市场表现 - 7月以来A股加速上涨 上证指数突破3600和3700重要关口 创10年新高 港股继续刷新年内新高并冲击近四年高点 [2] - 年初至8月20日 科创100指数上涨38.21% 中证2000指数上涨33.21% 恒生指数和创业板指涨幅超20% 上证指数和深证成指涨幅超12% [2] 南向资金流动 - 南向资金年内累计净流入8760亿元 超过2024年全年的7470亿元 刷新历史纪录 [4][5] - 高盛将2025年南向资金净流入预测从750亿美元上调至1100亿美元（约7900亿人民币） 国泰海通预计全年净流入额有望超10000亿元 [5] 南向资金重仓股 - 前十大重仓股为腾讯控股（持仓市值5891.68亿港元）、中国移动、建设银行、小米集团-W、工商银行、阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、美团-W [7] - 前20大重仓股中 腾讯控股获加仓0.6亿股 中国移动获加仓2.61亿股 阿里巴巴-W获加仓7.09亿股 小米集团-W被减仓0.83亿股 [7][8] 持股数量变动 - 南向资金对430只个股加仓 建设银行增持69.98亿股（总持股334.34亿股） 中国银行增持47.44亿股 工商银行增持35.05亿股 农业银行增持22.24亿股 [9] - 昊天国际建设获增持45.63亿股 中国石油股份、邮储银行、商汤-W、中广核电力、石药集团均获增持超10亿股 [10] 持股比例变动 - 11只个股持股比例增加超20% 昊天国际建设持股比例增加49.11%（从8.43%至57.54%） 长飞光纤光缆增加38.42% 美中嘉和增加34.75% 顺丰控股增加28.34% 黑芝麻智能增加27.31% [11][12] 机构观点 - 中国银河指出资金面流入成为行情重要推动力量 中央政治局会议将研究"十五五"规划 市场聚焦新一轮政策预期 [13] - 光大证券认为港股盈利能力较强 互联网、新消费、创新药等资产稀缺 估值偏低配置性价比高 恒生指数突破前期高点后上涨阻力较小 [13] - 高盛维持对中国市场超配评级 认为MSCI中国指数有11%潜在上涨空间 推动因素包括GDP稳健增长、港股IPO复苏、南向资金刷新纪录及外资兴趣增长 [14]

本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、融资继续卖出，资金拉锯战延续 2、关注高层峰会是否提振中国资产 如有疑问请以音频内容为准，添加妙投小虎哥微信miaotou515，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 1、融资继续卖出，资金拉锯战延续 今天，国内市场继续接受小考验，压力依旧来自资金层面。融资融券中的融资已连续第二天出现卖出， 净卖出量相当可观，高达282亿元。这里需要稍作澄清：净卖出量与融资余额是两个不同的数据。余额 反映的是已介入但未必立即买入的资金，而刚才提到的融资卖出或买入，则是真金白银的市场行动—— 有人卖出、有人买入，最终对冲出净卖出或净买入。 本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。新用户可免费领本专栏7天阅读 体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换 输入"妙投888"即可领取。 大家好，今天是2025年的8月21号星期四，我是董小姐。 ...

历史数据显示，2022年末，韩国股民持仓中国股票276.59亿元，但2023年、2024年对中国股票的持仓连 续下滑。进入2025年，随着中国资产交易热度回升，韩国股票对中国股票的持仓量也快速增长。此前， 韩国证券存托结算院（KSD）旗下SEIBro的数据显示，以成交额计，今年以来中国位列韩国股民最喜爱 的海外市场的第二名，仅次于美国。 来源：金融界 根据Choice数据统计，截至今年8月18日，韩国股民对中国股票（含A股、H股）的持仓量从2024年末的 190.83亿元人民币上涨至244.75亿元，增长近三成。从持仓个股来看，韩国股民尤其热衷买入港股。 Choice数据显示，小米集团、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴等代表的科技与新兴产业的龙头公司成 为主要加仓对象。截至8月18日，韩国股民对小米集团、腾讯控股的持仓均超过18亿元人民币。此外韩 国股民对泡泡玛特的持仓也达到4.74亿元人民币。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数收盘几乎持平 道琼斯工业指数下跌0 08%至44911 82点 纳斯达克指数上涨0 03%至21629 77点 标普500指数下跌0 01%至6449 15点 [1][2] - 大型科技股涨跌不一 特斯拉上涨1 39%至335 150美元 英伟达上涨0 84%至181 960美元 亚马逊上涨0 17%至231 425美元 Meta下跌2 27%至767 370美元 微软下跌0 58%至517 140美元 苹果下跌0 31%至230 880美元 谷歌下跌0 30%至204 290美元 [3][4] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0 12%至7650 60点 A股总市值首次突破100万亿元大关 成交额突破2 8万亿元 [1][5][6] - 热门中概股中 诺亚控股上涨2 37%至12 080美元 哔哩哔哩上涨2 03%至25 355美元 小马智行上涨1 07%至16 030美元 小鹏汽车上涨1 00%至19 897美元 [6][7] - 中概股影视股领涨 迅雷暴涨37 56%至8 790美元 爱奇艺大涨17 09%至2 330美元 爱奇艺新剧《生万物》内容热度值突破10000 开播首日全端播放量达5724万 次日达7742万 [8] 国际事件影响 - 特朗普与泽连斯基会晤后 NYMEX WTI原油指数上涨 双方试图达成和平协议并筹备俄乌领导人双边会晤 [1][9][11] 行业焦点 - 本周家得宝、劳氏、沃尔玛和塔吉特等大型零售商将发布财报 市场关注美国消费者状况及关税、通胀等问题 [1][12] - 杰克逊霍尔年会成为焦点 市场预计美联储9月降息概率接近85% 关注鲍威尔讲话释放的政策信号 [12] 医药行业动态 - 诺和诺德股价上涨6 68% 美国食品药品监督管理局批准Wegovy用于治疗成人MASH患者 [12][14]

迈克尔·巴里投资策略转变 - Scion资产管理公司二季度完全抛售阿里巴巴、京东、拼多多等中概股看跌期权并积极买入阿里巴巴和京东看涨期权[2] - 一季度曾几乎清空所有中概股多头仓位仅保留雅诗兰黛同时大举买入阿里巴巴、拼多多、京东、百度看跌期权[2] - 投资策略转变始于2022年四季度重仓布局中国科技巨头[2] 中概股市场表现 - 虎牙股价截至8月17日累计上涨逾2400%[4] - 华米科技、移动财经、天境生物、悦航阳光等个股涨幅均超过200%[4] - 阿里巴巴上涨46.47% 京东上涨31.70% 携程上涨62.37% 百济神州上涨49.79%[4] 国际资本态度转变 - 高盛集团指出全球投资者对中国资产兴趣升至近年高点[5] - 惠理集团认为中国资产核心优势包括完整现代工业体系、工程师红利及科技领域突破性进展[7] - 外资机构关注中国企业竞争力和基本面改变传统认知[7] 市场驱动因素分析 - 流动性与中长期政策预期是驱动A股上涨主要因素[7] - 市场风险偏好上升扩大赚钱效应[7] - 需关注外部事件性因素对市场风险偏好的潜在影响[7] 投资策略建议 - 建议在当前估值不高情况下坚持持有[7] - 提醒投资者切勿盲目追涨应建立适合自身的投资体系[7] - 需理性看待市场波动[7] 中国经济前景认可 - 全球资本重新评估中国经济韧性与活力[9] - 工程师红利转化为品牌溢价及科技企业全球竞争崭露头角[9] - 华尔街转向体现对中国经济未来发展前景的深刻认同[9]

当地时间8月18日，美股三大指数集体低开，随后窄幅震荡，截至发稿，道琼斯指数涨0.01%，标普500指数跌0.07%，纳斯达克综合指数跌0.14%。 中概股依然表现强势，纳斯达克中国金龙指数开盘涨超1.2%，随后涨幅有所收窄。截至发稿，爱奇艺、迅雷涨超20%，斗鱼涨超10%，知乎涨9.81%，金 山云涨超5%，叮咚买菜涨超7%，京东、百度涨超1%，阿里巴巴、腾讯音乐、拼多多、理想汽车等小幅上涨。 | 我山不 | 14.265 | 5.04% | | --- | --- | --- | | KC | | | | 名创优品 | 20.715 | 4.99% | | MNSO | | | | 雾芯科技 | 2.218 | 4.14% | | RLX | | | | 万国数据 | 32.485 | 3.42% | | GDS | | | | 禾赛 | 26.450 | 3.36% | | HSAI | | | | 万物新生 | 4.350 | 3.33% | | RERE | | | 迅雷一度暴涨超29%，其投资的A股上市公司影石创新今日强势斩获"20cm"涨停，录得两连板，总市值已高达1079亿元。 影石创新于今年 ...

外资对中国资产的关注度提升 - 下半年以来外资机构合计调研A股上市公司524次 涉及509家公司 [9] - 海外大型主权基金开始关注中国资产 外资对中国资产的兴趣显著提升 [9] - 外资投资决策流程较以往缩短近三成 配置型外资机构陆续申购多头策略基金 [11] - 外资在A股的参与度持续回升 北向资金成交占全A股市场成交比例提升 [11] 中国资产表现及驱动因素 - 上证指数涨超11% 深证成指涨超13% 创业板指涨超21% [10] - MSCI中国指数和沪深300指数分别攀升至近4年高点和年内新高 [10] - 中国经济复苏进程和政策端持续发力是A股和港股走强的有力支撑 [10] - 中国科技创新活力涌现 从进口驱动转向净出口驱动模式 [10] 外资关注方向 - 外资调研主要集中在电子设备和仪器 电子元件 工业机械 集成电路 医药等板块 [13] - 华明装备获得88家外资机构调研 在外资调研排行榜中排名第一 [13] - 能够稳定分红的高息股和代表新兴产业发展方向的成长股最受青睐 [14] - 创新药 科技等中国核心优势产业备受外资关注 [9] 外资配置趋势 - 海外长钱有望构成中国市场震荡向上的重要推动力 [12] - 外资当前配置水平仍处于保守区间 显著的配置缺口或为市场后续上涨提供持续动能 [12] - 随着中国经济转型持续取得成果 国际投资者会不断提高对中国股票的配置 [12] - 市场行情将呈现"红利搭台 优质科技唱戏"的格局 [14]

美股市场表现 - 美股三大指数集体低开并窄幅震荡，截至发稿时三大指数飘绿 [1] - 中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数开盘涨超1.2% [3] - 爱奇艺、迅雷涨幅超20%，斗鱼涨近10%，禾赛科技涨近8%，金山云涨超5%，叮咚买菜涨超4%，哔哩哔哩涨近3% [3] - 携程、小鹏汽车、网易、蔚来等涨近2%，京东、百度涨超1%，阿里巴巴、腾讯音乐、拼多多、理想汽车等小幅上涨 [3] 中国资产表现 - A股创下多项纪录，沪指创10年来新高 [5] - A股市值总和突破100万亿元，创历史新高 [5] - 外资增配中国资产，全球资本配置人民币资产意愿增强 [6] 加密货币市场 - 加密货币市场大幅跳水，比特币跌破11.5万美元，24小时内跌幅接近3% [8] - 以太坊、Solana、艾达币跌超6% [8] - 过去24小时内加密货币全网合约爆仓超5亿美元，爆仓人数超过13万人 [8] - 美股加密货币概念股集体下跌，DeFi Development跌超6%，BMNR跌近5%，嘉楠科技跌超2%，Coinbase、微策投资、Circle跌1% [9] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将在9月议息会议上降息25个基点 [10] - 利率互换交易员认为9月份降息的可能性高达92% [10]