市场焦点与近期展望 - 美元本周表现疲软，市场焦点集中于美联储政策及12月议息会议前的美国经济数据 [1] - 美国结束历史性政府停摆，即将发布的数据可能带来上行或下行意外，交易员保持谨慎 [1] - 即将公布的通胀和就业报告对于塑造美联储利率路径预期至关重要，这些数据很可能打破近期的波动区间 [1] 经济数据发布的影响 - 美国政府机构恢复运转并开始发布积压的经济数据，市场可能结束近期的平静状态，进入新一轮波动周期 [2] - 外汇市场波动性即将回归，当前美元对全球利率的敏感度已达到第一季度以来最高水平 [2] - 随着数据发布恢复正常，美国利率差异波动性将从近期低位回升，这使得政府停摆结束后即将公布的美国经济数据更具市场影响力 [2] - 在12月美联储利率决议前，可能陆续发布多达三份就业报告和两份通胀数据 [2] - 11月非农数据将成为关键决定因素，预计该数据将在12月议息会议前发布 [2] - 获取更新数字可能需要等待更长时间，很可能要等到12月初 [2] 数据发布的不确定性与影响 - 由于史上最长的政府停摆，10月的失业率将不会公布，这将是77年来该数据首次未能发布 [4] - 10月的就业创造预估数据仍会进行计算，但目前仍不清楚10月的消费者价格指数（CPI）是否会公布 [4] - 数据断档可能导致市场对单一数据反应过度，增大资产价格波动风险 [4] - 关键指标延迟发布将使美联储12月会议决策更依赖实时市场信号与调查数据 [4] 市场预期与资产表现 - 自美联储主席鲍威尔称12月加息"并非既定事实"以来，市场对12月再次降息25个基点的预期已经逐渐减弱 [5] - 有观点认为从下周开始将得到大量来自美国的经济数据，这些数据将非常糟糕，市场正为此做准备 [5] - 美国股市及债市出现新一轮抛售，与彭博美元现货指数挂钩的一个月期权合约成本已升至近一周最高水平 [5] - 摩根大通G10货币一个月波动率指标在10月下旬触及一年多以来低点，目前正在回升 [5] - 衡量债券市场波动性的ICE BofA MOVE Index在最近触及四年低点后，已跳升至一个月以来的最高水平 [6] 机构对美元走势的观点 - 有机构认为美元将继续面临疲软，尽管自特朗普上任以来美元有所下跌，但仍被高估 [7] - 对美联储独立性的担忧已拖累市场情绪，不断膨胀的赤字长期以来一直有可能破坏美国债务市场的稳定 [7] - 美元的任何复苏都可能是短暂的 [7]

市场表现 - 伦敦金属交易所期铜在连续四个交易日上涨后于11月14日周五回落，当日LME三个月期铜下跌0.90%至每吨10,857美元，但本周迄今累计上涨1.31% [1] - 上海期货交易所沪铜主力12月合约日间收盘下跌430元或0.49%至每吨86,900元 [1] - LME其他基本金属价格悉数下跌，期铝下跌1.45%至每吨2,854.50美元，期锌下跌1.42%至每吨3,011.50美元，期铅下跌0.38%至每吨2,070美元，期镍下跌1.01%至每吨14,830美元，期锡下跌1%至每吨36,860美元 [2] - 上海期货交易所其他基本金属合约亦全部下跌，沪铝主力1月合约下跌0.68%至每吨21,840元，沪铅12月合约下跌1.05%至每吨17,495元，沪锌下跌1.02%至每吨22,425元，沪镍下跌1.48%至每吨117,080元，沪锡下挫1.77%至每吨291,450元 [1] 市场驱动因素 - 期铜回落主要受需求疑虑打压，投资者正等待推迟公布的美国数据以判断全球最大经济体的健康状况 [1] - 市场转为谨慎，因美国联邦政府结束停摆后即将公布经济数据 [1] - 美联储在12月降息的希望逐渐破灭，因越来越多的美联储决策者对进一步宽松政策表示谨慎 [1] - 中国10月份国民经济运行总体平稳，但外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构调整压力较大，经济平稳运行面临不少挑战 [1]

中美贸易休战与市场影响 - 中美贸易休战被视为阶段性停火而非真正协议 为中美关系带来暂时缓和并推动市场情绪回升 [3] - 美国财报季表现强劲及美联储此前降息共同支撑了十月市场的整体上涨 [3] - 进入十一月后 美联储对是否继续降息尚无定论 加上政府停摆风险迫近 促使投资者保持谨慎 [3] - 中国经济增长放缓迹象可能促使部分投资者在当月进行获利了结操作 [3] OPEC+产油政策分析 - OPEC+自2025年第一季度末以来已累计向全球市场日均增加约300万桶原油供应 占全球总供应量约3% [3] - OPEC+决定暂缓增产是出于对全球宏观经济形势 俄罗斯制裁延长及全球需求预期的审慎考量 [3] - 若市场情况在2026年第一季度出现变化 OPEC+可能会重新调整政策方向 [4] - OPEC+政策具备灵活性 可随时根据市场动态调整 不宜对其短期行动进行过度长期解读 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数全线低开，道指跌0.1%至48206.77点，纳指跌0.89%至23198.91点，标普500指数跌0.49%至6817.31点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数逆市走强，低开后拉升翻红，截至发稿涨0.45% [4] - 热门中概股表现强劲，阿特斯太阳能涨超6%，霸王茶姬涨超4%，虎牙、贝壳等涨超2%，理想汽车、亿鹏能源、唯品会等涨超1% [5] - 中概科技龙头股中，比亚迪股份ADR和阿里巴巴均涨超2%，腾讯控股ADR涨超1% [5] 美国政府停摆影响 - 持续43天的联邦政府停摆结束，据称损失了1.5万亿美元 [7] - 6周停摆使美国第四季度年化GDP增速被拉低1.5个百分点，其中70亿至150亿美元的经济损失不可逆 [7] - 美国消费者信心指数在11月暴跌至三年低点，较上月下降6%，较去年同期下降近30% [8] 关键经济数据发布情况 - 受停摆影响，美国10月消费者价格指数和就业数据统计报告可能永远不会发布 [10] - 原定于11月13日发布的美国10月CPI数据未能如期发布 [11] - 推迟发布的美国10月就业报告将不会有失业率数字，下周或将拿到9月就业报告 [11] - 美国9月CPI同比上涨3%，核心CPI同比上涨3%，均低于市场预期 [11] 对美联储政策的影响 - 美联储将于12月第二周举行货币政策会议，若10月CPI和就业数据无法发布，美联储或将被迫在信息不完整的情况下决策 [12] - 市场人士建议美国劳工统计局优先发布11月就业和通胀报告，以确保美联储官员在12月政策会议上获得最新信息 [12]

政府停摆对经济数据发布的影响 - 白宫新闻秘书表示政府长时间停摆可能导致10月失业率和消费者价格指数报告无法发布[1] - 劳工统计局等主要统计机构已暂停编制和发布经济数据使决策者失去衡量经济健康状况的关键依据[2] - 部分统计数据可在事后收集发布但有些数据可能被永久跳过10月份CPI和失业率最有可能无法发布[2] 数据发布的具体挑战与应对 - 劳工统计局尚未公布新的发布计划可能选择将两个月的数据合并发布以赶上常规节奏[2] - 针对家庭的失业率调查在事后通过电话联系劳动者回忆十月就业状况更为困难[3] - 白宫国家经济委员会主任表示有些调查实际上根本没有完成可能永远无法知道那个月的经济状况[3] 对美联储决策的潜在影响 - 没有关键经济数据让美联储决策者在12月9-10日的关键会议前形同盲飞届时将决定是否进行今年第三次降息[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国联邦政府结束停摆乐观情绪提涨行情，有色金属整体偏强，后续等待美国经济数据发布及12月降息博弈情况，短期宏观潜在利空暂时消退，铜价偏强为主[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 沪铜高开低走，日内震荡偏强，美国总统特朗普签署临时拨款法案使美国政府结束“停摆”，为联邦政府提供资金至2026年1月30日[1] - 供给方面，长单谈判临近，价格及结算方式不确定，11月预计5家冶炼厂检修，涉及粗炼产能150万吨，影响量4.80万吨，铜精矿冶炼厂开工率85.4%环比降3.1%，使用废铜或阳极铜的冶炼厂开工率63.3%环比增1.0%，受770号文影响阳极铜采购受限，但个别地区开工回暖，预计废铜供应增加[1] - 需求方面，旺季表现不及往年且已基本结束，下游需求弱势，铜材开工环比回落，10月国内精铜杆产量75.60万吨，环比降10.99%，上期所库存自10月底累库至同比中高位，近日铜价高企下游拿货疲弱，库存增加[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜高开低走，日内震荡偏强[4] - 现货方面，2025年11月13日华东现货升贴水40元/吨，华南现货升贴水5元/吨，11月12日LME官方价10853美元/吨，现货升贴水 -20美元/吨[4] 供给端 截至11月10日，现货粗炼费（TC） -41.9美元/干吨，现货精炼费（RC） -4.00美分/磅[8] 基本面跟踪 - SHFE铜库存4.40万吨，较上期增加64吨[11] - 截至11月10日，上海保税区铜库存10.24万吨，较上期增加0.06万吨[11] - LME铜库存13.63万吨，较上期减少25吨[11] - COMEX铜库存37.83万短吨，较上期增加4327短吨[11]

美国经济数据发布预期 - 经济学家预计美国延迟的经济数据将于下周陆续公布 [1] - 市场焦点在于数据是否会支持显示就业市场疲软的民间调查 [1] 数据对美联储政策的影响 - 美国政府重启后将提供大量数据 为美联储主席鲍威尔提供更清晰的信息 [1] - 清晰的经济数据可能成为美联储降息的依据 [1]

黄金技术分析 - 金价在4090-4100美元/盎司区域存在支撑，可考虑轻仓试多，止损设于4080美元下方，短期目标看向4130-4150-4200美元 [2] - 金价在4140-4160美元/盎司区域面临强阻力，若出现受阻迹象可轻仓试空，短期目标看向4110-4098美元/盎司，上破4160美元/盎司则考虑止损 [2] - 黄金在日线图上于4140-4160美元/盎司区域面临强阻力，存在技术性回调压力 [5] 市场流动性因素 - 美国参议院通过临时拨款法案，政府重启后将释放约7000亿美元被冻结资金，增加了市场流动性，对金价构成支撑 [3] 经济数据与美联储政策预期 - 美国政府重启后，此前延迟的大量经济数据将密集发布，若数据持续显示美国经济放缓，可能强化美联储降息预期，利好黄金 [3] - 根据CME"美联储观察"工具，市场预测美联储12月降息25个基点的概率为64.1%，较此前90%的预期已大幅降温 [4] - 在流动性充裕背景下，美联储可能放缓降息节奏，转而使用其他工具呵护资金面，此不确定性限制了金价上涨空间 [5] 投资者行为与市场情绪 - 近期黄金ETF资金呈现流出趋势，表明部分投资者在价格反弹后选择获利了结，可能引发短期价格波动 [5] - 当前黄金市场处于多空因素交织的震荡市，业内主流观点为"不宜追高，等待回调" [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；白银价格趋势以黄金价格为锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1][5][2][6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑包括短期避险方面中美会谈利空兑现但地缘异动风险仍存、美国就业走弱通胀温和使联储降息预期仍存；避险属性方面中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布、美国政府停摆达35天、美最高法院质疑特朗普关税合法性；货币属性方面美国消费者信心降至近三年半最低、政府停摆引发焦虑、10月美国人对短期通胀担忧减弱但对就业担忧增加、民间报告显示10月就业岗位减少且裁员飙升、整体劳动力需求放缓薪资增长停滞、美联储降息路径生变内部分歧加剧、市场预期12月降息25基点概率维持70%左右、美元指数和美债收益率承压回落；商品属性方面CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 给出黄金相关数据，包括国际价格（Comex黄金主力合约收盘价4007.80美元/盎司等）、国内价格（沪金主力收盘价935.98元/克等）、基差与价差比价、持仓量、库存、CFTC管理基金净持仓、黄金ETF、期货仓单等情况及较上日和较上周/前值的变化 [2] - 展示上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10情况，如前5名合计、前10名合计、前20名合计的持仓及增减变化，以及各名次对应会员简称的持仓及增减变化 [3] 白银 - 给出白银相关数据，包括国际价格（Comex白银主力合约收盘价48.23美元/盎司等）、国内价格（沪银主力收盘价11719.00元/千克等）、基差与价差、持仓量、库存（含显性库存总计）、CFTC管理基金净持仓、白银ETF、期货仓单等情况及较上日和较上周/前值的变化 [6] - 展示上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10情况，如前5名合计、前10名合计、前20名合计的持仓及增减变化，以及各名次对应会员简称的持仓及增减变化 [7] 基本面关键数据 - 涵盖美联储相关数据（联邦基金目标利率上限4.00%等）、美债相关数据（十年期美债真实收益率2.40%等）、通胀数据（CPI同比3.00%等）、经济增长数据（GDP年化同比2.00%等）、劳动力市场数据（失业率4.30%等）、房地产市场数据（成屋销售406.00万套等）、消费数据（零售额同比3.76%等）、工业数据（工业生产指数同比0.87%等）、贸易数据（出口同比 -25.17%等）、央行黄金储备（中国2304.46吨等）、IMF外储占比、黄金/外储、避险属性相关指数（地缘政治风险指数285.03等）、商品属性相关指数（CRB商品指数300.91等） [8][10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行每日早盘观察，分析各品种的市场情况、重要资讯、逻辑及交易策略，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域，为投资者提供参考 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 周三市场低开高走，主要指数多数上涨，主力合约涨跌不一，各品种基差小同幅下降，部分成交和持仓有变化 [18][19] - 市场受隔夜美股大跌影响大幅低开后快速反弹，板块接力轮动，短期市场仍将保持高位震荡走势 [19] - 交易策略为单边上证 3930 点有支撑逢低做多、4000 点以上有压力逢高减仓，套利 IM\IC 多 2512 + 空 ETF 的期现套利，期权逢低牛市价差 [19][20][21] 国债期货 - 周三国债期货收盘多数下跌，现券收益互有涨跌，市场资金面小幅收敛 [22] - 受隔夜海外风偏回落影响期债高开，后因 A 股走强债市情绪转弱，国内债市进一步修复空间和节奏受限情况未根本转变，但对债市走势仍不悲观 [22][23] - 交易策略为单边逢低短线试多 TL 合约，套利做空跨期价差、做空 30Y - 7Y 期限利差、关注 TS 正套机会 [23] 农产品 豆粕 - 外盘 CBOT 大豆和豆粕指数上涨，国内豆粕库存增加 [25][26] - 贸易关系利好带动美豆，但巴西新作丰产，国内豆粕近月价格支撑明显，远月有压力，菜粕预计震荡运行 [26] - 交易策略为单边远月抛空，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [27] 白糖 - 外盘 ICE 美原糖和伦白糖主力合约价格下跌，印度和巴西新榨季食糖产量有预估 [28][29][30] - 国际主产区增产，原糖基本面偏弱，国内白糖产量预计增加且国际糖价下跌，基本面也偏弱，但短期内郑糖价格区间震荡 [30][31] - 交易策略为单边国际糖价反弹结束恢复下跌、国内区间操作，套利空外糖多郑糖，期权观望 [31] 油脂板块 - 外盘 CBOT 美豆油和 BMD 马棕油主力价格有变动，马来西亚棕榈油产量预估增加 [33] - 预计 10 月马棕累库后逐渐去库，印棕产量预估上调，国内棕榈油库存累库，豆油跟随油脂整体走势，菜油预计继续去库 [34] - 交易策略为单边待利空出尽盘面企稳可逢低试多、区间操作，套利观望，期权观望 [35] 玉米/玉米淀粉 - 美玉米外盘反弹，国内北方四港玉米库存增加、下海量减少，玉米淀粉企业库存增加 [37][38] - 美玉米短期窄幅震荡，东北玉米上量增多、价格稳定，华北玉米现货企稳，盘面反弹空间有限 [38] - 交易策略为单边外盘 12 玉米回调短多、01 玉米观望、05 和 07 玉米等待回调，套利观望，期权观望 [38] 生猪 - 生猪价格整体持稳或小幅下行，仔猪母猪价格上涨，农产品批发价格指数上升 [39][40] - 出栏压力继续体现，总体供应压力仍存在，猪价维持低位 [40] - 交易策略为单边少量布局空单，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [41] 花生 - 全国花生通货米均价持平，油厂采购报价有差异，花生油和花生粕价格稳定 [42] - 花生现货反弹，短期底部震荡，预期花生产量略高于去年 [43][44] - 交易策略为单边 01 和 05 花生轻仓尝试短多，套利观望，期权卖出 pk601 - P - 7600 期权 [44] 鸡蛋 - 主产区和主销区鸡蛋均价有涨有稳，10 月在产蛋鸡存栏量减少，淘汰鸡出栏量增加 [45][46] - 近期淘汰鸡量增加，供应压力缓解，但在产蛋鸡仍处高位，预计短期去产能速度平缓，上涨空间有限 [47] - 交易策略为单边前期空单获利平仓、短期观望，套利观望，期权观望 [49] 苹果 - 全国主产区苹果冷库库存量减少，进口量环比减少、出口量环比增加，现货价格有变动 [50][51] - 今年苹果产量下降、优果率差，基本面偏强，但短期可能因入库数据出现下调 [52] - 交易策略为单边 1 月合约可能区间震荡甚至偏弱、等待入库数据落地，套利观望，期权观望 [53][54] 棉花 - 棉纱 - 外盘 ICE 美棉下跌，国内棉花采摘进度加快，出疆棉公路运输价格指数上涨 [55][56] - 新花大量上市有卖套保压力，供应增产幅度可能不及预期，需求进入淡季，预计郑棉震荡，受中美贸易谈判结果影响短期略偏强 [56][57] - 交易策略为单边美棉震荡、郑棉短期震荡略偏强，套利观望，期权观望 [57] 黑色金属 钢材 - 国务院调整对美进口商品加征关税措施，唐山部分钢企高炉检修，建筑钢材成交有数据 [60] - 钢材供需表现尚可，但铁水加速减产挤压原料，价格重心下移，维持区间波动，破局需更多因素 [60] - 交易策略为单边下跌后逢低做多，套利逢低做多卷螺差继续持有，期权观望 [61] 双焦 - 对美炼焦煤加征关税维持，产地焦煤市场偏强运行，焦炭价格有变动 [62][63] - 焦煤价格偏强，焦炭第三轮涨价落地且可能继续上涨，四季度焦煤产量预计下降且冬储启动，底部支撑强，但钢材需求不明朗制约上行空间 [63] - 交易策略为单边短期震荡调整、中期逢低做多，套利观望，期权观望 [64] 铁矿 - 国务院调整对美进口商品加征关税措施，美国 10 月 ADP 就业人数增加，铁矿石成交有数据 [65] - 10 月全球铁矿供应维持高位，国内用钢需求走弱，矿价预计高位偏空运行为主 [65][66] - 交易策略为单边偏空运行 [66] 铁合金 - 天津港矿石报价有数据，山东某钢厂敲定硅铁采购价 [68] - 硅铁和锰硅现货有涨跌，供应端产量维持高位，需求端有下行压力，盘面价格处于偏低水平，前期空单可减持 [68] - 交易策略为单边前期空单减持，套利观望，期权卖出虚值跨式期权组合 [68] 有色金属 贵金属 - 伦敦金和伦敦银收涨，美元指数收跌，10 年期美债收益率走高，人民币汇率回调 [71] - 美国政府动态、宏观数据和美联储降息预期等因素影响下，多空因素交织，贵金属延续区间整理 [71][72] - 交易策略为单边波段操作，套利观望，期权观望 [74] 铜 - 沪铜和 LME 铜期货价格上涨，LME 和 COMEX 库存增加 [75] - 美国政府停摆影响流动性，铜矿供应紧张情况难缓解，需求端受高铜价影响开工率下降，价格下跌后下游采购情绪好转 [75][76] - 交易策略为单边观望，套利跨市正套继续持有、出口窗口打开后阶段性离场，期权观望 [77] 氧化铝 - 氧化铝期货和现货价格有变动，有企业采购和检修情况 [78][79] - 氧化铝供需过剩，市场对减产有预期但实质减产未落地，进口窗口打开且新投企业建设顺利，价格震荡磨底 [80][81] - 交易策略为单边窄幅震荡磨底，套利和期权暂时观望 [81] 电解铝 - 沪铝期货价格上涨，现货价格下跌，主要市场电解铝库存减少 [82][83] - 美国经济数据好于预期，铝供需偏紧格局仍在，海外减产加剧供应紧张担忧，国内消费韧性明显，铝价逢低看多 [84][85] - 交易策略为单边逢低看多，套利择机多沪铝空 LME，期权暂时观望 [85] 铸造铝合金 - 铸造铝合金期货价格上涨，现货价格下跌，仓单增加 [86][87] - 美国经济数据缓和市场情绪，供应紧张推高原料成本，需求稳中向好，ADC12 铝合金锭价格易涨难跌 [87] - 交易策略为单边逢低看多，套利和期权暂时观望 [89] 锌 - LME 锌和沪锌期货价格下跌，现货升水走高 [90] - 矿端偏紧，加工费下调，冶炼厂有减产预期，出口窗口打开，逐渐进入消费淡季，锌价偏强运行，短期或区间震荡 [91] - 交易策略为单边暂时观望，套利适时布局买 SHFE 抛 LME 操作，期权暂时观望 [91] 铅 - LME 铅和沪铅期货价格下跌，现货价格上涨 [94] - 部分铅蓄企业订单好转但因铅价高和下游库存高主动减停产，供应端再生铅冶炼企业复工复产，进口铅锭将到港，铅价或有下行空间 [95] - 交易策略为单边获利空单继续持有、警惕资金面影响，套利和期权暂时观望 [95] 镍 - LME 镍价下跌、库存增加，有企业收购镍业务面临调查和镍价下跌情况 [96][97] - LME 镍库存累库但速度放缓，供需宽松，镍价上方空间被抑制，成本 12 月后可能走弱，镍价宽幅震荡、中枢下移 [97] - 交易策略为单边偏弱震荡，套利观望，期权卖出 2512 合约宽跨式组合 [98] 不锈钢 - 美国钢铁市场需求火爆，印度放宽不锈钢产品进口限制 [99] - 10 月终端需求不乐观，供应端 200 系减产、300 系减量有限，成本支撑不足，走势偏弱 [99] - 交易策略为单边反弹沽空，套利观望 [100] 工业硅 - 云南地区工业硅矿热炉开工数量减少，电价上涨 [101] - 11 月多晶硅产量和 DMC 开工率下降，需求走弱，云南、四川电价上行部分企业停炉，库存情况和成本情况影响价格，短期价格运行区间参考（8500,9500） [101] - 交易策略为单边逢低买入，套利暂无，期权卖出虚值看跌期权持有 [102] 多晶硅 - 湖北省开展新能源项目可持续发展价格结算机制竞价工作 [103] - 11 月多晶硅供需双减，供应缩减幅度大于需求，供需边际好转，产能整合无进一步利好，盘面价格偏弱，关注（52000，52500）一线支撑 [104] - 交易策略为单边回调买入 [105] 碳酸锂 - 10 月全国乘用车新能源市场零售和批发量增长，普华永道报告预计碳酸锂需求增长，有企业供应协议和项目进展 [107][108][109] - 预计 11 月供需收紧，价格高位运行，复产消息影响市场预期，等待新消息指引 [109] - 交易策略为单边关注支撑是否有效，套利远月合约反套，期权卖出宽跨式期权组合 [108][110] 锡 - 沪锡期货价格上涨、持仓减少，LME 锡库存增加，有美国就业数据、政府停摆和安世半导体相关资讯 [111][112] - 美国就业数据好转，印尼严查非法采矿对产量影响不大，矿端供应紧张，需求端消费缓慢复苏，关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险 [113] - 交易策略为单边供需双弱、高位震荡，期权观望 [113] 航运板块 集运 - 现货运价有变动，船司有订船和调价情况，需求和供给有相关数据 [114][115] - 船司 11 月下半月拉涨动力减弱，11 - 12 月发运有望好转，需关注关税和船司揽货表现，盘面提前打入旺季预期，预计短期震荡 [115] - 交易策略为单边短期观望，套利观望 [116] 能源化工 原油 - 外盘原油合约价格下跌，美国最高法院质疑特朗普关税合法性，美国 10 月 ISM 非制造业 PMI 上升、ADP 就业人数增加，EIA 数据显示原油库存情况 [118][119] - 美国政府停摆和关税问题影响经济前景，非制造业 PMI 和 ADP 就业数据显示经济有韧性，海外柴油裂解价差支撑油价估值，油价短期震荡 [119] - 交易策略为单边震荡偏弱、短期观望，套利汽油裂解和柴油裂解偏弱，期权观望 [120] 沥青 - 外盘原油合约价格下跌，沥青期货和现货价格有变动，山东、长三角和华南市场有相关情况 [122][123] - 油价震荡偏弱，沥青需求进入淡季，供需双弱，产业链累库压力预计 11 月兑现，现货价格筑底，单边预计偏弱震荡 [123] - 交易策略为单边偏弱震荡、短期观望，套利观望，期权 BU2601 合约卖出虚值看跌期权、激进者考虑期权双卖策略 [124] 燃料油 - 燃料油期货合约价格有变动，富查伊拉燃料油库存增加，现货窗口成交情况 [126] - 托克低价购入高硫，高硫现货贴水下行，低硫燃料油现货贴水受供应收紧影响回升，需求端燃油进料需求预期减弱，船燃需求平稳 [126][127] - 交易策略为单边震荡偏空、短期观望，套利 FU1 - 5 反套止盈、LU01 - FU01 价差做扩空间有限，期权观望 [127] PX&PTA - PX 和 PTA 期货价格震荡，现货估价有变动，有装置停车和重启情况，江浙涤丝产销和美国原油库存有数据 [128][130] - 欧佩克增产情况和美国原油库存影响油价，PX 供需紧平衡，PTA 后市累库预期仍存，价格受宏观和成本影响大 [130][131] - 交易策略为单边短期震荡，套利关注反套操作机会，期权双卖期权 [131] 乙二醇 - 乙二醇期货主力合约价格有变动，现货基差和商谈价格有情况，江浙涤丝产销和内蒙古装置重启有资讯 [132][133] - 多套检修装置重启和新装置投产，供应预期上升，需求走弱，供需走向宽松 [134] - 交易策略为单边逢高做空，套利观望，期权卖出虚值看涨期权 [134] 短纤 - 短纤期货主力合约价格下跌，现货价格维稳，江浙涤丝产销和直纺涤短销售有数据 [135] - 内销市场需求稳定，出口新订单下达缓慢，下游订单交付完毕后新单跟进不足，需求支撑有限 [135] - 交易策略为单边短期震荡，套利和期权观望 [136] PR(瓶片) - PR 期货主力合约价格下跌，现货市场交投气氛一般，聚酯瓶片工厂出口报价有下调 [138] - 出口商谈区间有情况，下游需求由旺季向淡季过渡，后续补货力度可能不足 [138] - 交易策略为单边短期震荡，套利和期权观望 [138] 纯苯苯乙烯 - 纯苯和苯乙烯期货主力合约价格震荡偏弱，现货价格有变动，华东纯苯港口贸易量库存和苯乙烯主港库存有数据，中石化下调纯苯挂牌价格，有装置检修和重启情况 [140][142][143] - 油价震荡偏弱，纯苯供应宽松、需求偏弱，苯乙烯装置检修和下游提货增加使库存下降，但新装置供应增量将体现，供需面缺乏上行驱动 [142][143] - 交易策略为单边震荡偏弱，套利和期权观望 [143] 丙烯 - 丙烯期货主力合约价格下跌，现货价格下跌，沙特阿美公司 12 月 CP 预期有情况 [144][145] - 供应端装置重启，国内丙烯负荷预计维持高负荷，下游需求低迷，行业利润欠佳，市场驱动回归基本面逻辑 [145] - 交易策略为单边震荡偏弱，套利