鸿蒙操作系统 - 华为鸿蒙6操作系统首次亮相 开发者Beta版同步开放 [1][2] - 鸿蒙6首次发布鸿蒙智能体框架(HMAF) 首批50+鸿蒙智能体即将上线 [4] - 鸿蒙6采用全新互联架构 实现更低时延连接 "碰一碰"分享覆盖更多设备 [4] - 鸿蒙6在底座技术、开发套件等方面全面提升 华为推出1亿元鸿蒙星光计划激励创新 [4] - 鸿蒙生态进入指数级扩张阶段 开源鸿蒙代码超1.3亿行 开发者突破800万人 [4] - 搭载HarmonyOS 5的终端产品超40款 系统功能增加260多项 9000多个应用参与系统创新 3万多鸿蒙应用加速开发 [5] 盘古大模型 - 华为云发布盘古大模型5.5 自然语言处理等五大基础模型全面升级 [6] - 盘古大模型基于昇腾云全栈软硬件训练 可打造世界一流大模型 [6] - 盘古5.5升级高效长序列、低幻觉等特性 推理效率提升8倍 [8] - 盘古大模型已在30多个行业、500多个场景落地 覆盖政务、金融等多个领域 [8] 昇腾AI云服务 - 新一代昇腾AI云服务全面上线 基于CloudMatrix384超节点提供算力 [9][11] - 昇腾AI云服务采用384颗昇腾NPU+192颗鲲鹏CPU MatrixLink全对等互联 单卡推理吞吐量达2300 Tokens/s [12] - 昇腾AI云服务已为1300多家客户提供算力 中科院基于该服务构建科研大模型 [12] 具身智能平台 - 华为云发布CloudRobo具身智能平台 基于盘古大模型多模态能力 [13] - 平台提供具身多模态生成大模型、规划大模型、执行大模型三大核心模型 [15] - 具身执行大模型已全面覆盖工业领域 未来将探索更多工业应用 [15]

华为鸿蒙6操作系统 - 鸿蒙6操作系统首次亮相并同步开放开发者Beta版 [2][3] - 首次发布鸿蒙智能体框架(HMAF)并推出50+鸿蒙智能体覆盖多场景 [5] - 采用全新互联架构实现更低时延连接和"碰一碰"设备互联功能 [5] - 开发者Beta版在底座技术/开发套件/解决方案等方面全面提升 [5] - 推出鸿蒙星光计划投入1亿元资金支持生态创新 [5] - 开源鸿蒙代码量超1.3亿行开发者突破800万人 [5] - 搭载鸿蒙5的终端产品超40款系统功能增加260多项 [6] - 9000+应用参与70+系统创新3万+鸿蒙应用正在开发 [6] 华为云盘古大模型5.5 - 盘古大模型5.5发布五大基础模型全面升级 [7][8] - 基于昇腾云全栈软硬件打造世界一流大模型 [8] - 升级高效长序列/低幻觉/快慢思考融合等技术 [10] - 自适应快慢思考技术使推理效率提升8倍 [10] - 已在30+行业500+场景落地包括政务/金融/制造等 [10] 昇腾AI云服务 - 新一代昇腾AI云服务基于CloudMatrix384超节点上线 [11][12] - 整合384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU实现全对等互联 [14] - 单卡推理吞吐量达2300 Tokens/s [14] - 已为1300+客户提供AI算力支持 [14] - 中科院基于该平台构建自主AI科研大模型 [14] CloudRobo具身智能平台 - 正式发布CloudRobo具身智能平台 [15] - 提供具身多模态生成/规划/执行三大核心模型 [15] - 具身规划大模型具备空间感知/环境交互理解能力 [15] - 具身执行大模型已全面覆盖工业领域应用 [15]

南京软件产业概况 - 南京软件业产值从2005年166亿元跃升至2024年8600亿元，年均增速超35%，有望成为该市首个万亿级产业 [1][6][8] - 作为首座"中国软件名城"，南京连续20年举办软件大会，软件收入占全省第一、全国第四 [1][6] - 全市软件产业纯软件产品占比超30%，拥有85万软件从业人员，在校软件相关专业大学生达25万人 [7][8] 工业软件发展 - 南京聚集162家工业软件重点企业，规模占全省40%以上，目标2028年突破500亿元 [2] - 天洑软件通过仿真计算优化船舶设计参数，2024年Q1营收同比增长近30% [2] - 金恒科技智慧运营中心系统实现46万个点位毫秒级数据采集分析，维拓科技MOM系统攻克中小企业数字化难题 [2] - 我国工业软件全球市场份额不足8%，与制造业30%全球占比形成反差 [2] 技术创新突破 - 南京发布国内首个标准单元自动建库工具iCell，采用深度学习引擎使芯片设计效率提升10倍以上，已应用于龙头芯片企业 [1][5] - 翼辉信息自主研发SylixOS工业实时操作系统，5年内承担20项国家重大专项，应用于引力一号火箭发射 [4][5] - 国睿信维"REACH睿知"软件赋能C919大飞机研制，傲拓科技国产PLC控制系统应用于三峡水电站等国家工程 [5] 产业生态建设 - "源景"行动启动全国工业软件应用场景征集，已累计发布5000个场景和1.4万个合作需求 [3] - 南京打造开源鸿蒙生态，润和软件作为初始成员参与鸿蒙建设，子公司润开鸿推进金融等行业商业化 [8] - 江苏航天七〇六终端类产品国内出货量超100万台，与诚迈、翼辉等企业形成产业集群协同 [7] 信创领域布局 - 诚迈科技基于统信UOS操作系统的全国产信创电脑实现多任务流畅运行，获中国软博会关注 [4] - 南京支持建设江北新区信创平台和软件谷省级先导区，近200家企业突破关键软件"卡脖子"问题 [4] - 统信软件总经理刘冰冰强调中国技术标准将加速被采用 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为2025年5月26日，地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [3] - 参会人员为通过网络参加2024年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理李晓辉，财务负责人、董事会秘书廖全继，保荐代表人郑伟 [3] 募投项目情况 - 江门生产基地主体工程完工，正进行设备采购和厂房内部装修，预计今年上半年部分投入使用 [4] 业务布局情况 - 在消费电子领域积极投入To C产品研发，有平板电脑与网络存储终端等自有品牌产品，在海外通过电商平台销售 [5] 核心竞争优势 - 以研发创新为驱动力，2024年研发投入占比提升至8.74%，投向信创终端、5G通信和边缘计算等领域，参与开源鸿蒙生态建设，与国产操作系统和芯片厂商建立战略合作伙伴关系，拓展海外基于英特尔、MTK等平台的产品 [6] - 深耕行业场景化需求，集研发、生产、销售于一体，有全流程智能终端产品制造与供应链体系，满足多领域小批量定制与大规模交付需求 [6] 未来盈利增长因素 - 围绕核心业务，以技术创新驱动，优化产品结构，受益于信创终端、5G通信终端等高附加值产品销售实现业绩增长 [7] 行业发展前景 - 智能终端产业是万亿级规模全球性产业，正从单一设备向生态化、场景化发展，AI技术赋能消费电子终端升级，全球消费者换机需求释放，消费及工业机器人设备市场增长，国产半导体与操作系统生态的智能终端产品有巨大增长空间 [8] 开源鸿蒙生态情况 - 以ODM模式为主，作为开源鸿蒙项目群C类捐赠人参与生态建设，研发基于开源鸿蒙操作系统的智能终端产品与解决方案，处于研发投入与市场应用探索阶段，部分终端产品已提供样品推广，未形成大批量订单交付 [9] 合作情况 - 暂未承接华为MateBook系列代工业务，但持续关注与主流品牌合作机会 [10] - 已推出基于华为海思芯片平台的系列信创云终端解决方案与产品，预期对经营业绩有积极影响 [11]

美团-W(03690)业绩与战略 - 公司2025年第一季度营收866亿元，同比增长18% [1] - 闪购业务95后年轻用户占比超过一半 [1] - 美团外卖和闪购将联合品牌开启618促销，活动于5月28日开始 [1] - CEO王兴回应京东百亿补贴竞争，表示"将不惜代价赢得竞争" [1] - 公司52%新代码由AI生成，90%以上工程师使用AI编码工具 [2] - 计划未来三年投资1000亿元推动餐饮行业高质量发展 [2] 腾讯(00700)应用宝生态 - 应用宝PC端上架5.2万个App，日活用户破千万 [4] - PC广告日耗同比激增15倍，跨端联盟合作伙伴收入月均环比提升133% [4] - 宣布全面开放跨端生态，加大AI能力探索 [4] 复星医药(02196)研发进展 - HLX22用于胃癌治疗获欧盟孤儿药资格认定 [9] - 该药物已获美国FDA孤儿药资格认定，累计研发投入3.1亿元 [9] - 2024年全球靶向HER2单抗产品销售额约90.29亿美元 [9] 紫金矿业(02899)分拆计划 - 拟分拆紫金黄金国际至香港联交所主板上市 [10] - 计划发行不超过总股本15%的股份，可能授予15%超额配售权 [10] - 将重组整合多座境外黄金矿山资产至紫金黄金国际旗下 [10] 中国海油(00883)项目投产 - 巴西Mero4项目安全投产，采用FPSO+水下生产系统模式 [14][15] - FPSO设计原油日处理能力18万桶，天然气日处理能力1200万方 [15] - 项目部署12口开发井，位于水深1800-2100米海域 [15] 其他公司动态 - 重庆钢铁终止吸收合并全资子公司新港长龙，不影响正常经营 [5][6] - 冠轈控股附属公司订立三份最终协议，涉及商标和独家授权 [7] - 中国软件国际发布开源鸿蒙学习平台开鸿Bot系列产品 [8] - 安能物流第一季度收入25.87亿元，同比增长8.8% [11] - 吉宏股份暗盘收涨25.13%，每手赚965港元 [12] - 派格生物医药暗盘收跌3.72%，每手亏290港元 [13]

AI产业 - 机构认为随着Agent产品加速落地，AI产业持续向上，商业化落地节奏有望加快 [1] - 海外厂商中微软通过本地+云端协同构建Agent网络，谷歌基于现有生态打造2C Agent 3P战略，Athropic发布Claude 4模型辅助Agent构建 [13] - 国内厂商金蝶国际打造苍穹Agent平台2.0和五大智能体，昆仑万维通过天工超级智能体带来高效办公体验 [13] 中国特色现代企业制度 - 国有企业要根据功能定位逐步调整优化股权结构，支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东 [3] - 推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政策 [3] - 构建产业资本和金融资本"防火墙"，强化资本充足性管理和公司治理监管 [3] - 中国证监会将不断完善上市公司治理规则，推动出台上市公司监督管理条例，加大对组织指使造假、资金占用等违法行为的打击力度 [4] 银行业与证券业 - 存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期 [13] - 券商板块中报同比增速有望持续优异，一揽子金融政策落地打开增量空间，估值有望持续企稳回升 [13] 公司动态 - 美团第一季度营收865.6亿元人民币，同比增长18.1%，调整后净利润109.5亿元人民币，同比增长46.2% [7] - 紫金矿业拟将控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市 [8] - 绿的谐波控股股东、实控人拟合计减持公司不超3%股份 [9] - 中国软件国际发布面向开发者的开源鸿蒙学习平台开鸿Bot系列产品 [10][11] - 神州数码拟以不超4.28亿元增持神州控股股票 [12] 政策与行业动态 - 国务院、中央军委公布《重要军工设施保护条例》，自2025年9月15日起施行 [5] - 国家鼓励香港、澳门服务提供者在内地投资设立电影制作公司 [5] - 海光信息高管表示与中科曙光整合是我国算力产业"补短板、锻长板"的有益尝试 [6]

中软国际&深开鸿创新科技大会暨新产品发布会 - 公司于2025年5月24日举办创新科技大会暨新产品发布会，发布开鸿Bot系列产品、开鸿"1+1"安全数字底座5.0以及基于M-Robots OS的无人机/机器狗/机器车等产品 [2] 开鸿Bot系列产品 - 产品定位为"专为开发者打造的第一台开源鸿蒙学习平台"，主要面向北向应用开发、南向设备开发和系统二次开发三类开发者 [3] - 北向应用开发特点： - 通过ArkTS Project Manager插件打造首个开源鸿蒙应用IDE，集成开发全流程工具 [3] - 支持Windows环境无缝迁移、Kaihong BUS技术实现多设备一键部署、AI辅助编程（自然语言写代码、代码联想补全） [3] - 南向设备开发特点： - 集成完整编译工具链，支持系统/硬件驱动开发，支持本机及其他设备烧录，功能预计4Q25推出 [3] - 系统二次开发特点： - 预装永久激活的KaihongOS桌面版，提供二次开发包（56个Kits、140+源码仓），覆盖内核/硬件抽象/系统服务等多领域 [3] - 产品亮点：具备新交互、新智能、新生态、新安全四大功能，支持本地预览运行结果 [3] - 产品线及定价： - 当前推出开鸿BotBook和开鸿BotMini，起售价6999元 [3] - 未来计划：6M25发布开鸿BotStation，4Q25发布二代产品 [3] 开鸿"1+1"安全数字底座5.0 - 由KaihongOS操作系统和KaihongOS Meta超级设备管理平台构成，基于OpenHarmony打造 [4] - 5.0版本在安全、实时、AI和使能方面全面升级，推动开源鸿蒙生态落地 [4] M-Robots OS及"驭"系列机器人 - M-Robots OS是全国首款基于开源鸿蒙的分布式异构多机协同机器人操作系统，实现"开箱即用"和多形态机器人高效协作 [4] - "驭"系列机器人包括无人机、四足机器狗、移动机器人等，搭载M-Robots OS，赋能机器人与环境智能交互 [4]

鸿蒙生态战略布局 - 开源鸿蒙操作系统研发和服务，有自有品牌天鸿操作系统SwanLinkOS，首批实现与HarmonyOS互联互通 [4] - 煤矿行业深化布局20 + 矿鸿创新场景，中标业内首个千万级矿鸿装备改造项目 [4] - 电力行业中标南方电网项目，完成多款电力设备OpenHarmony适配 [4] - 水运行业参编团体标准助力内河航运智能化 [4] - 教育行业联合开发通用板卡，提供实训及人才培养方案 [4] - 信创行业发布搭载天鸿操作系统的开源鸿蒙AI PC [4] - 围绕HarmonyOS设计研发50余个组件，支撑多行业上千款应用上架 [5] - 元服务开发发布文旅行业联合解决方案，打造元服务 [5] - 鸿蒙人才培养认证通过人数约10000人次，合作院校覆盖140余所，组织10余场高校师资培训 [5] - 鸿蒙智联与500 + 生态品牌伙伴合作，对接1200 + 生态产品，获670 + 认证证书 [6] 新产品与技术分享 - 4月29日围绕智能、自主、绿色发布多个创新产品，完善全栈智能化产品与服务布局 [7] - 天行OS为智能汽车AI操作系统，支持多模态与智能体交互 [8] - 天慧·智园数智空间平台3.0以AI算法与数据智能为核心，覆盖多场景 [8] - 天元智算服务平台2.0构建多元服务体系，推出专属部署模式 [8] - 软通华方首发麒麟芯台式机和笔记本新品 [8] - 智通国际发布“恒悦”商用终端系列产品 [8] 人工智能领域布局 - 携手伙伴发布六大联合解决方案 [9] - 昇腾DeepSeek专业服务解决方案提供全链条技术支持 [10] - 智慧高校校园联合解决方案助力打造智慧校园生态 [10] - CSI通感一体解决方案助力园区高效智能化应用 [10] - 运营商ToB云运营联合解决方案构建一体化解决方案 [10] - 昇腾智能医疗诊断平台提升诊断效率和就医体验 [10] - 天慧智园解决方案重构空间智能平台，提供全生命周期业务 [10] - 人工智能工程研究院揭牌，聚焦三大核心领域，推出相关产品及服务 [11][12] 自主品牌情况 - 2024年1月推出软通华方品牌，与北京城市副中心共建京津冀信创小镇 [13] - 近期软通华方京牌京产首台服务器产品下线，将深化布局 [13] 业绩情况 - 2024年实现营业收入313.16亿元，同比提升78.13%，归母净利润1.80亿元 [14] - 2024年度拟现金分红金额占归母净利润比例52.83%，经营活动现金流量净额7.41亿元 [15] - 2025年一季度实现营业收入70.11亿元，同比增长28.65%，归母净利润 - 1.97亿元，较去年同期增长28.76% [15] 再融资情况 - 拟向特定对象发行不超过285,882,353股，募资总额不超过33.78亿 [15] - 募集资金用于4个项目，提升多领域服务质量和竞争力 [15]

报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年5月24日中软国际&深开鸿举办创新科技大会暨新产品发布会，发布开鸿Bot系列产品、开鸿“1+1”安全数字底座5.0、基于M - Robots OS的开鸿无人机/机器狗/机器车等产品，彰显其在开源鸿蒙与机器人领域的技术布局，有望吸引更多开发者加速开源鸿蒙生态建设 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 开鸿Bot系列产品 - 定位为“专为开发者打造的第一台开源鸿蒙学习平台”，面向北向应用开发、南向设备开发、系统二次开发三类开发者 [2] - 针对北向应用开发者，具备可无缝继承原Windows环境下开发体验、基于Kaihong BUS技术实现多设备间一键部署、支持主流大模型实现AI辅助编程3个核心特点和优势 [2] - 针对南向设备开发，集成完整编译工具链，可实现系统、硬件驱动、系统服务开发，支持烧录到本机和其它开源鸿蒙硬件设备，该功能预计4Q25推出 [2] - 针对系统二次开发，预装KaihongOS桌面版并永久激活，提供镜像包和二次开发包，涵盖多元领域，满足个性化系统深度开发需求，内置真实开源鸿蒙运行环境，有四大亮点功能，可实现所见即所得开发体验 [2] - 目前主要分为开鸿BotBook、开鸿BotMini两款产品，起售价均为6999元，预计6M25发布开鸿BotStation，4Q25发布开鸿Bot系列二代产品 [2] 开鸿“1+1”安全数字底座5.0和基于M - Robots OS的产品 - 开鸿“1+1”安全数字底座5.0基于OpenHarmony打造，由KaihongOS与KaihongOS Meta构成，5.0版本在安全、实时、AI和使能方面全面升级，助力开源鸿蒙生态落地 [3] - M - Robots OS是全国首款基于开源鸿蒙的分布式异构多机协同机器人操作系统，实现多形态机器人高效协作，公司推出搭载该系统的“驭”系列智能机器人，赋能机器人与人和环境的智能交互 [3] 盈利预测与估值 - 维持对中软国际25 - 27年净利润6.4/7.5/8.7亿元预测 [3] 财务数据 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万人民币）|17,117|16,951|18,263|19,770|20,942| |同比变化（%）|(14.4)|(1.0)|7.7|8.3|5.9| |净利润（百万人民币）|713|513|644|754|871| |同比变化（%）|(6.1)|(28.1)|25.5|17.1|15.4| |EPS（人民币）|0.26|0.20|0.24|0.28|0.32| |P/E|18|24|20|17|15|[5] 市场数据 - 总股本27.32亿股，总市值138.24亿港元，一年最低/最高股价为3.38 - 9.32港元，近3月换手率为149.5% [6] 股价相对走势 |收益表现|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对（%）|0.6|-11.5|-18.3| |绝对（%）|5.9|-21.9|19.8|[8] 相关研报 - 《全栈AI崛起驱动转型，云鸿协同夯实长期价值——中国软件国际（0354.HK）2024年度业绩点评》（2025 - 04 - 03） [9] - 《中软国际携手华为、政府合作打造“AI新三角”，全栈布局AI能力——中国软件国际（0354.HK）北京昌平未来科学城调研活动点评》（2024 - 10 - 08） [9] - 《新兴业务发展健康，持续回购彰显公司长期发展信心——中国软件国际（0354.HK）2024年中期业绩点评》（2024 - 08 - 19） [9] - 《HarmonyOS NEXT开发者预览版全面开放，鸿蒙生态加速奔赴万亿蓝海——华为“鸿蒙生态千帆启航仪式”点评》（2024 - 01 - 19） [9]

外围市场动态 - 外围市场整体处于动荡阶段 但降息形成对冲效应 宁德时代上市受追捧提振市场信心 恒指上周收阳[1] - 特朗普宣布6月1日起对欧盟征收50%关税 对非美国生产手机制造商征收25%关税 苹果和三星若在美建厂可免征关税 该政策利空消费电子行业[1] - 美国核电新政计划2030年前启动10座大型核电站 2050年前核电产能翻四倍 利好核能、环保及光伏类企业[1] 宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔将在普林斯顿大学毕业典礼致辞 周四公布5月货币政策会议纪要 若偏鹰派将加剧美股压力[1] - 美国6月国债压力或引发资金提前避险 医药及黄金板块可能持续活跃[1] - 国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案(2025-2027年)》[1] 科技与产业进展 - 鸿蒙折叠电脑采用自主可控5nm麒麟X90芯片 利好芯片类个股[1] - AI产业加速发展 谷歌更新Gemini 2.5系列模型 Anthropic发布Claude 4模型 微软发布10多个智能体 2025年将成为智能体商业化落地关键年[5] - 华为鸿蒙PC发布(搭载5nm麒麟X90芯片) 补全生态拼图 开源鸿蒙桌面操作系统KaihongOS支持X86设备 鸿蒙PC潜在市场规模达4000万台(2024年)[6] - 深开鸿发布首个开源鸿蒙机器人操作系统M-Robots OS 华为链企业中国软件国际(00354)和伟仕佳杰(00856)受关注[6] 公司动态 - 中广核矿业(01164)2024年营业额86.24亿元(同比+17.05%) 税前溢利8.14亿元(同比+48.3%) 归母溢利3.42亿港元(同比-31.2%)[3] - 中广核矿业自产贸易包销1294tU 平均销售价75.04$/lbU3O8 成本80.80$/lbU3O8 谢矿生产成本32$/lbU3O8 伊矿24$/lbU3O8[3][4] - 奥公司矿山平均生产成本24$/lbU3O8(同比+4$) 主因原材料涨价及资源税提高[4] 资本市场数据 - 恒生期指(五月)未平仓合约总数101082张 净数34435张 结算日为5月29日[7] - 日本和美国长期国债暴跌引发资金成本担忧 日本超1000万亿日元海外资产若回流将冲击全球市场[7] - 恒指牛熊证密集区靠近23601点中轴 市场情绪犹豫 本周看跌[7] 文娱产业 - 国产科幻动画《灵笼》第二季在哔哩哔哩(09626)独家上线 播放量近8000万次[2] - MSCI公布5月指数审议结果 调整将于5月30日收盘后生效[2]