文章核心观点 - 华为海思芯片产业链的多家合作公司在先进封装、服务器制造、芯片分销、IP核授权、封测服务、软件适配、车载解决方案、半导体设备、材料供应、代理分销、通信模组、金融应用、晶振供应、热管理、固件服务、测试服务、封装基板、光模块和PCB等领域深度参与，受益于海思芯片出货量增长和技术升级，业绩增长确定性强 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] 先进封装领域 - 长电科技独家承接麒麟X90芯片的4nm Chiplet封装，使芯片算力提升3倍，临港车规级芯片工厂投产后预计年贡献营收50亿元，2025年上半年先进封装营收占比达38% [1] - 通富微电掌握TSV先进工艺，适配海思HBM替代方案，单颗芯片价值量提升20%，2025年AI封装订单增速预计超50% [5] - 兴森科技是国内唯一量产ABF封板封装基板的厂商，ABF载板是海思高端AI芯片封装的核心材料，已通过海思认证并实现批量供应 [15] 服务器与算力生态 - 拓维信息旗下兆瀚AI服务器市占率超30%，是海思昇腾芯片核心整机合作伙伴，服务器订单已排至2026年Q1 [2] - 卓易信息为海思昇腾服务器芯片提供固件开发服务，良率超99.9%，是国内唯一同时支持ARM/X86架构的BIOS厂商 [14] - 光讯科技为海思昇腾AI集群提供400G和800G高速光模块，支撑智算中心的高速数据传输 [16] 芯片分销与代理 - 深圳华强2025年Q1昇腾910B分销额同比暴涨120%，旗下华强电子网服务全球超10万家企业，线上交易规模年增40% [3] - 力源信息自2009年起代理海思芯片，2025年Q1净利润预增43%-65%，子公司新签授权协议覆盖至2026年 [10] IP核与芯片设计 - 芯原股份为麒麟9100及昇腾AI芯片提供核心CPU/GPU/NPU IP核，深度参与5nm异构计算IP流片验证，2025年预计为海思相关业务贡献营收15亿元，占总营收比重超30% [4] 软件与系统适配 - 润和软件为麒麟芯片定制开发智能终端操作系统适配层，市场占有率超40%，基于海思Hi3516芯片的智能摄像头解决方案应用于全国2000余个社区安防项目 [6] - 中科创达为海思AI芯片提供算法优化服务，全球车载信息娱乐系统市占率达61.54%，合作车企超40家，2025年车载业务收入预计增长60% [7] 半导体设备与材料 - 北方华创为中芯国际N+2产线提供刻蚀机、ALD设备，5nm兼容设备占比达35%，离子注入机已通过海思验证并量产，2025年设备订单金额超80亿元 [8] - 华正新材CBF积层绝缘膜技术成功替代ABF载板，通过海思认证用于高端封装基板，半导体材料收入年增45% [9] - 深南电路为华为AI芯片服务器提供高频高速电路板和HDI高阶PCB板，PCB订单已排至2026年 [17] 通信与模组技术 - 美格智能基于海思芯片开发AI模组应用于新能源车智能座舱，端侧AI模组份额全球前五，新能源车业务环比增长217%，SLM790国产4G模组在工业物联网领域市占率超25% [10] - 创维数字联合海思开发支持星闪技术的智能网关，使AI机顶盒连接延迟降至10微秒，较蓝牙低80%，2025年星闪相关订单预计增长200% [10] 特定应用领域 - 广电运通基于海思昇腾芯片的金融风控系统准确率达99.8%，2025年相关订单可见性达10亿元 [11] - 晶赛科技为海思5G基站芯片定制高精度晶振频率稳定性达±0.5ppm，新能源汽车业务收入占比提升至15%，毛利率达35% [12] - 飞荣达导热材料应用于昇腾910B芯片使散热效率提升50%，超薄型VC均热板厚度降至0.3mm，2024年车载业务收入同比增长120% [12] 测试与技术服务 - 慧博云通累计完成超100款海思芯片的兼容性测试，自动化测试平台将效率提升50%，深度参与海思芯片量产前的测试环节 [14]

核心观点 - 公司接受8家机构调研 介绍整体情况并回答创新业务增速 传统业务客户预算 AI业务 开源鸿蒙和欧拉业务 星闪布局等问题 [1] - 公司业务稳健增长 创新业务表现亮眼 2025年上半年营业收入17.47亿元同比增长10.55% 扣非归母净利润5217万元同比增长47.33% [2] - 创新业务围绕国产化和智能化双主线 传统业务客户预算稳定 三大传统业务板块收入均稳定增长 [3] - AI业务多行业落地 公司定位为解决方案提供商 打造系列平台和大模型产品 荣获多项重要奖项 [4] - 开源鸿蒙和欧拉业务稳步推进 星闪布局开展试点 未来业务增量重点来自创新业务 [5] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入17.47亿元 同比增长10.55% [2] - 扣非归母净利润5217万元 同比增长47.33% [2] - 金融科技业务收入8.9亿元 同比增长6.06% 占总营收比超50% [2][3] - 智能物联业务收入6.06亿元 同比增长23.85% [2] - 智慧能源信息化收入2亿元 同比增长4.65% [2] - 创新业务销售收入约3.68亿元 同比增长8.96% 占营业收入总额比重达21.07% [2] 业务结构 - 创新业务围绕国产化和智能化两条主线开展 [3] - 国产化聚焦开源鸿蒙和欧拉 已赋能多行业 [3] - 智能化以AI业务为主 打造多个平台和领域大模型 [3] - 传统优势行业包括金融科技 智慧能源信息化和智能物联业务 [3] - 金融科技业务服务众多金融机构 [3] - 智慧能源信息化业务有多年深耕布局 [3] AI业务发展 - 公司定位为AI解决方案提供商 [4] - 打造系列平台和大模型产品 [4] - 金融行业推动金融场景与AI深度融合 研发多款智能体产品 [4] - 电力行业针对变电站场景推出相关产品 [4] - 机器人领域研发出服务机器人等产品 [4] - 荣获多项重要奖项 [4] 开源鸿蒙与欧拉业务 - 开展鸿蒙业务第六年 已推出13款商业发行版 赋能多行业 [5] - 开源欧拉实现商业化成熟应用 提供全国产化基础软件栈 [5] - 未来业务增量将重点来自开源鸿蒙和欧拉等创新业务 [5] 星闪布局 - 2022年加入国际星闪联盟 [5] - 推出多款"星闪+OpenHarmony"产品 [5] - 在电力 煤炭 教育等行业开展商业试点和业务布局 [5] 竞争优势 - 创新转型战略清晰 [5] - 技术沉淀深厚 [5] - 人才优势 [5] - 行业化能力 [5] - 体系化交付能力 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.47亿元，同比增长10.55% [2] - 扣非归母净利润5217万元，同比增长47.33% [2] - 金融科技业务收入8.9亿元（占比50.9%），同比增长6.06% [2] - 智能物联业务收入6.06亿元（占比34.7%），同比增长23.85% [2] - 智慧能源信息化收入2亿元（占比11.4%），同比增长4.65% [2] - 创新业务收入3.68亿元（占比21.07%），同比增长8.96% [2] 创新业务布局 - 开源鸿蒙已推出13款行业商业发行版，覆盖金融/电力/医疗/教育等7大领域 [7] - 开源欧拉在金融/能源/应急等6大领域实现商业化应用 [8] - AI业务打造AIRUNS/AgentRUNS/AutoRUNS平台及"润知/润视/润行"大模型 [3] - 星闪技术推出多款"星闪+OpenHarmony"产品，在电力/煤炭/教育领域试点 [10] 行业落地成果 - 金融领域：服务6大国有银行、12家股份制银行及超280家中小金融机构 [4] - 电力领域：推出变电站智能分析主机及智能巡视解决方案 [6] - 机器人领域：研发4S店服务机器人、AI舌诊机器人等产品 [6] - 测试领域：推出JettoAI测试智能助手平台，与银行开展合作 [9] 核心竞争优势 - 具备芯片模组→操作系统→数据库→中间件的端到端软硬件能力 [12] - 在22个国内城市及海外设有分支机构，拥有全球化交付体系 [12] - 拥有开源鸿蒙/欧拉领域早期人才储备及行业经验积累 [12] - 深耕金融/电力行业超十年，具备深度行业洞察力 [4][12] 未来增长策略 - 横向拓展开源鸿蒙行业赋能宽度，纵向深化现有行业应用 [13] - 通过差异化定制策略推动开源欧拉在优势行业落地 [13] - 构建覆盖AI芯片→服务器→大模型的全栈技术体系 [13] - 聚焦金融/能源/零售行业端到端大模型解决方案 [13]

核心观点 - AI技术与金融业务深度融合成为决定金融IT服务商竞争力的关键因素 各公司通过不同战略定位和业务模式应对银行业信息化投入增速放缓的挑战 呈现出营收稳健增长但利润分化的发展态势 [1] 业绩表现 - 神州信息上半年营收44.23亿元同比增长7.98% 其中软件开发和技术服务收入29.07亿元同比增长10.57% 金融软服业务收入同比增长26.28%签约金额同比增长36.06% [2] - 润和软件上半年营收17.47亿元同比增长10.55% 扣非净利润5217万元同比增长47.33% 金融科技业务收入8.90亿元占总营收50.93% [2] - 宇信科技营收微降5.01%但净利润增长35.26% 扣非净利润增速达49.45% 第二季度营收8.9亿元同比增长0.1% [2] - 高伟达上半年营收5.20亿元同比增长2.74% 净利润1382.63万元同比增长60.35% 因缩减低毛利系统集成业务致该业务收入同比下滑28.70% [3] 市场格局 - 金融IT市场形成三大梯队结构 神州信息凭借银行核心系统等领域积累跃居上市企业市场份额第一 润和软件连续4年领跑银行业互联网金融领域 宇信科技在五大细分市场位列上市公司第一名 [4] - 宇信科技采用海外拓展策略 上半年海外业务收入同比增长超过100% 高伟达专注于为中小金融机构提供完整IT解决方案 [4][5] - 客户结构差异明显 神州信息深度绑定国有大行和股份制银行 润和软件布局多行业 宇信科技深化银行IT领域渗透 高伟达主要服务中小金融机构 [5] AI融合 - 神州信息选择"AI+场景"深度融合路径 基于DeepSeek升级金融知识问答和代码助手智能体 携手华为推出金融知识问答一体机解决方案 [6] - 润和软件布局全栈AI技术体系 构建"昇腾+开源欧拉+开源鸿蒙+DeepSeek"云-边-端智能生态 推出AIRUNS智能引擎和AgentRUNS智能体中台 [6] - 宇信科技专注于AI技术在金融细分场景实用化落地 在信贷管理等领域深化AI应用 并通过海外业务拓展AI解决方案 [6] - 高伟达聚焦AI金融应用平台建设 成立人工智能与金融大数据事业部 构建金融AI Agent智能体应用服务平台 参与蚂蚁数科等生态合作 [7] - AI落地成效显著 神州信息在银行核心等多解决方案中实现AIGC场景应用 宇信科技将AI融入优势细分领域 高伟达将DeepSeek接入多条产品线 [7]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价59.81元/股，单日上涨2.01%，总市值476.33亿元，成交金额10.78亿元，换手率2.36% [1] - 主力资金净流出369.11万元，其中特大单买入7629.63万元(占比7.08%)、卖出7660.44万元(占比7.11%)，大单买入2.44亿元(占比22.63%)、卖出2.47亿元(占比22.94%) [1] - 年内股价累计上涨19.55%，近5日下跌2.54%，近20日下跌9.87%，近60日上涨20.80% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入17.47亿元，同比增长10.55% [2] - 2025年上半年归母净利润5981.78万元，同比减少29.43% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数23.02万户，较上期减少6.27%，人均流通股3378股，较上期增加6.69% [2] - 易方达创业板ETF持股1902.59万股(第二大流通股东)，较上期减少48.61万股 [3] - 南方中证500ETF持股1180.29万股(第三大流通股东)，较上期增加160.10万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股955.44万股(第五大流通股东)，较上期减少10.95万股 [3] - 华安创业板50ETF持股716.96万股(第六大流通股东)，较上期减少65.27万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF持股672.77万股(第七大流通股东)，较上期增加38.97万股 [3] - 嘉实中证软件服务ETF持股320.01万股(第九大流通股东)，较上期增加27.72万股 [3] 公司基本信息 - 公司成立于2006年6月29日，2012年7月18日上市，总部位于江苏省南京市雨花台区软件大道168号 [1] - 主营业务为向国际国内客户提供软件、智能终端产品销售、外购软硬件产品销售等信息技术服务 [1] - 收入构成：金融科技业务52.01%，智能物联业务35.43%，智慧能源信息化11.67%，其他(补充)0.89% [1] - 所属申万行业分类为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括华为欧拉、华为昇思、智慧政务、华为昇腾、AIAgent(智能体)等 [1] 分红情况 - A股上市后累计派现3.22亿元，近三年累计派现0.00元 [3]

活动概况 - 深圳证券交易所联合嘉实基金 平安证券 银河证券等34家机构及投资者于2025年9月22日开展"深交所走进ETF成份股公司——润和软件"活动 [1] - 活动形式包含现场参观与座谈交流 时长100分钟（14:00-15:40） 公司副董事长 高级副总裁兼董事会秘书等高层参与接待 [2] AI战略布局 - 公司将AI重点聚焦金融行业 凭借与国内头部企业生态合作及技术产品优势 在信贷环节推出智能信贷解决方案提升银行作业效率 [3] - 内部将AI应用于编程与测试环节 推出全自动测试平台提高工作效率 [3] - AI业务发展分为两阶段：2021年切入机器视觉应用 2023年拓展至生成式AI领域 [3] 业务结构与发展方向 - 传统优势行业覆盖金融科技 电力行业和智能终端 近年创新业务扩展至能源 交通等领域 [3] - 创新业务从应用解决方案延伸至基础软件解决方案 未来计划结合行业客户需求在垂直领域深耕 [3] - 创新业务与传统技术服务类业务无竞争关系 AI发展可促进传统业务增长 [3] 行业机遇 - 当前推理市场兴起 行业侧重应用导向 为公司带来发展机遇 [3]

公司业务与行业定位 - 公司传统优势行业为金融科技、电力行业和智能终端 [4] - 创新业务拓展至能源、交通、教育、医疗等行业领域 [4] - 业务从应用解决方案延伸至基础软件解决方案（如操作系统） [4] - 定位为国内领先的企业级AI解决方案产品及服务供应商 [5] AI战略与发展阶段 - AI业务发展分为两个阶段：2021年围绕机器视觉（变电站巡检、智能园区管理）和2023年生成式AI拓展至多领域 [5] - AI技术赋能金融行业（如智能信贷解决方案提升银行效率） [3] - AI应用于内部赋能（如全自动测试平台提升编程与测试效率） [3] - 推理市场兴起，行业转向应用落地导向 [5] 市场机遇与政策环境 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调应用导向 [5] - 各行各业存在数字化与智能化转型需求 [4] - 信创国产化需求为国内企业提供发展机会 [4] 投资者活动信息 - 活动参与机构包括深圳证券交易所、嘉实基金、平安证券、银河证券及投资者共计34人 [2] - 活动时间为2025年09月22日14:00-15:40 [2] - 公司接待人员包括副董事长、高级副总裁兼董事会秘书等高层管理人员 [2]

财税数字化概念板块市场表现 - 截至9月23日收盘，财税数字化概念板块下跌3.00%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅3只个股上涨，涨幅居前为迪普科技（1.74%）、东港股份（1.12%）、杰创智能（0.53%） [1] - 跌幅居前个股包括开普云、中科金财、天亿马等 [1] 板块资金流动情况 - 板块整体获主力资金净流出34.30亿元 [2] - 57只个股遭主力资金净流出，其中9只净流出超亿元 [2] - 润和软件净流出5.63亿元居首，四川长虹（3.57亿元）、旋极信息（2.28亿元）、用友网络（2.17亿元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前个股为迪普科技（6334.05万元）、开普云（4354.75万元）、天亿马（1803.95万元） [2] 个股表现及资金流向明细 - 中科金财跌幅达6.93%且换手率15.00%，主力资金净流出18168.49万元 [2] - 用友网络跌幅5.29%，主力资金净流出21692.22万元 [2] - 天亿马虽获主力资金净流入1803.95万元，但股价下跌5.68%且换手率16.05% [4] - 开普云股价大幅下跌12.29%，尽管获主力资金净流入4354.75万元 [4]

MLOps概念板块表现 - 截至9月23日收盘 MLOps概念板块下跌3.31% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内ST创意20%跌停 启明信息下跌5.80% 科大国创下跌3.50% 绿盟科技下跌3.38%[1][2][3] 资金流向情况 - 当日MLOps概念板块获主力资金净流出12.36亿元[2] - 16只个股获主力资金净流出 其中7只主力资金净流出超5000万元[2] - 润和软件主力资金净流出5.63亿元居首 中科创达净流出2.52亿元 拓尔思净流出1.75亿元 奥比中光净流出1.37亿元[2] - 传音控股获主力资金净流入2.00亿元 星环科技净流入423.54万元[2][3] 个股交易数据 - 润和软件换手率7.08% 下跌3.33%[2] - 中科创达换手率6.77% 下跌1.94%[2] - 拓尔思换手率5.20% 下跌2.92%[2] - 奥比中光换手率5.51% 下跌2.74%[2] - 传音控股上涨3.51% 换手率2.44%[3] - ST创意下跌19.97% 换手率0.54%[3]

股价表现 - 9月23日公司股价下跌5.01%至57.61元/股 成交额23.89亿元 换手率5.23% 总市值458.81亿元 [1] 业务构成 - 公司主营业务为信息技术服务 收入构成包括金融科技业务52.01% 智能物联业务35.43% 智慧能源信息化11.67% 其他业务0.89% [1] 机构持仓变动 - 华宝中证金融科技主题ETF二季度增持38.97万股 总持股672.77万股 占流通股比例0.87% [2][4] - 该基金持有公司股份占基金净值比例5.97% 为公司第四大重仓股 [4] - 当日机构持仓浮亏约2045.23万元 [2][4] 基金产品表现 - 华宝中证金融科技主题ETF最新规模57.31亿元 今年以来收益30.84% 近一年收益141.34% 成立以来收益87.28% [2] - 该基金由陈建华和曹旭辰共同管理 陈建华任职12年279天 管理规模155.33亿元 曹旭辰任职125天 管理规模220.62亿元 [3]