政策发布与核心目标 - 商务部、中国人民银行、国家金融监管总局于12月14日联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》 提出11条政策措施 [1] - 政策核心在于深化商务和金融系统协作 强化财政资金、信贷资金与社会资本合力 共同打好政策“组合拳” [1] - 政策背景是中央经济工作会议将“内需主导”放在明年经济工作首位 加强跨部门联动是推动政策落地的重点 [1] 重点支持消费领域 - 聚焦商品消费 加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务以挖掘升级潜能 [2] - 聚焦服务消费 完善“1+N”政策措施体系 结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点领域创新金融产品和服务 [2] - 聚焦新型消费 积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式 [2] 消费供给端与场景创新 - 创新多元化消费场景 鼓励金融机构主动融入城乡消费新场景、新热点 打造场景化金融服务品牌 [2] - 助力消费帮扶 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展探索开发专属贷款产品 [2] - 加大金融机构对定点帮扶县“融资+融智”支持 鼓励开展推荐信贷项目等定点帮扶合作 [2] 实施机制与协同举措 - 鼓励发挥“政金企”扩消费合力 开展多层次、多渠道、多样化的促消费活动和信息共享 [3] - 联合开展促消费活动 鼓励金融机构定制和升级数字人民币智能合约红包服务方案以满足补贴资金高效周转、精准直达等要求 [3] - 建立信息共享机制 地方商务主管部门应建立消费领域重点项目清单 加强与金融机构共享以便利精准对接服务 [3] - 完善消费品以旧换新服务平台并扩大金融机构参与范围 同时通过地方融资信用服务平台推动商贸类小微企业信息共享以促进融资精准直达 [3]

法新社指出，中央经济工作会议备受外界关注，人们可以从中了解中国未来经济政策走向。报道称，此 次会议确定了2026年中国经济工作要抓好的八项重点任务，其中，"坚持内需主导，建设强大国内市 场"居于首位。 法新社还关注到，中国的出口持续蓬勃发展。国际货币基金组织(IMF)12月10日预计2025年中国经济增 速将达5%，较10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分点。 阿塞拜疆国家新闻社指出中国此次中央经济工作会议分析了当前经济形势，并对2026年经济工作进行了 部署。报道称，会议指出，必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到 既"放得活"又"管得好"，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。 新加坡亚洲新闻台(CNA)报道称，中国此次中央经济工作会议上，"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动 能"被列为2026年经济工作的一大重点任务。 外媒关注中央经济工作会议：中国着眼未来，多举措优化经济发展 中新网12月15日电 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，国际媒体持续关注。多家外媒指 出，此次会议意义重大，明确了2026年中国经济工作政策取向，相信中国将 ...

周五，大奇迹日啊！A股三大指数集体翻红，尤其是创业板指涨了近1%，两市成交额也回到了2万亿以 上。 盘面上热点轮动很快，可控核聚变、商业航天掀起了涨停潮，还得是科技成长！ 1、科技创新与高端制造 这里面还有具体细分，大家可以找找对应的ETF进行布局。 比如，人工智能与算力，会议提到了深入"人工智能+"行动； 其次，高端装备与商业航天。"实施新一轮重点产业链高质量发展行动"直接利好高端装备。国家设立商 业航天司，推动产业高质量发展，使商业航天板块近期持续受到资金关注。 港股，恒生指数涨得更带劲，全天涨了1.75%，表现比A股还强一些。整体看，市场在经历了前几天的 调整后，情绪有所回暖，资金又开始活跃起来了。 重磅经济会议落地，提到了几个重点任务，坚持内需主导、强化科技创新、建设全国统一大市场（反内 卷）、统筹发展与安全。 这里主次很明显了，后续，或者说2026年这几个方向值得重点关注： 还有，工业母机与机器人。作为智能制造的基础，工业母机被"十五五"规划列为优先方向，机器人产业 也受益于政策助推产业化落地。 2、内需与大消费 提振消费是"坚持内需主导"的核心，还有一个逻辑，部分消费板块估值已处于历史中低水平。 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 风险分析： 原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 政策协同发力稳中求进，内需创新引领经济高质量发展 坚持内需主导，深入整治"内卷式"竞争，持续看好化工行业景气复苏 2025年中央经济工作会议强调要坚持内需主导，建设强大国内市场，制定全国统一大市场建设条例，深入整 治"内卷式"竞争。近几年为化工行业新增产能的投产高峰期，但是实际的投产峰值已经过去，后续化工行业整 体的资本开支力度将有所减弱。根据国家统计局数据，2025年1-9月化学原料及化学制品制造业固定资产投资 完成额同比减少5.6%，于2020年以后再度出现下降。而从上市公司的财务数据来看，基础化工行业上市公司 2025H1资本开支约为1241亿元，同比减 ...

宏观经济政策基调 - 做好明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效 加大逆周期和跨周期调节力度 切实提升宏观经济治理效能 [1] - 去年9月26日以来已出台一系列政策措施 明年还将根据形势变化出台实施增量政策 [1] 财政政策方向 - 继续实施更加积极的财政政策 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [1] - 优化支出结构 强化国家重大战略财力保障 推动更多资金资源投资于人 统筹用好政府债券资金 更加注重惠民生、扩内需、增后劲 [1] - 主动靠前发力 提高资金使用效率 推动尽快形成实际支出和实物工作量 [1] - 建立健全增收节支机制 增强地方自主财力 兜牢基层“三保”底线 [1] 货币政策方向 - 继续实施适度宽松的货币政策 灵活搭配、高效运用降准降息等多种政策工具 保持流动性充裕 [2] - 促进社会综合融资成本低位运行 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、物价总水平预期目标相匹配 [2] - 着力畅通货币政策传导机制 做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章 [2] - 加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 提升金融服务实体经济质效 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 扩大内需与消费举措 - 深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 继续提高城乡居民基础养老金 [2] - 以新需求引领新供给 以新供给创造新需求 适应消费结构变化扩大优质商品和服务供给 [2] - 优化“两新”政策实施 给予地方更多自主空间 清理消费领域不合理限制措施 释放服务消费潜力 [2]

在财政政策方面，韩文秀表示，要继续实施更加积极的财政政策。要保持必要的财政赤字、债务总规模 和支出总量。要建立健全增收节支机制，增强地方自主财力，兜牢基层"三保"底线。要优化支出结构， 强化国家重大战略的财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民 生、扩内需、增后劲。要主动靠前发力，提高资金使用效率，推动尽快形成实际支出和实物工作量。 在货币政策方面，韩文秀表示，要继续实施适度宽松的货币政策。要灵活搭配、高效运用降准降息等多 种政策工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，使社会融资规模、货币供应量增长同 经济增长、物价总水平预期目标相匹配。要着力畅通货币政策传导机制，做好科技金融、绿色金融、普 惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，提 升金融服务实体经济的质效，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 对于中央经济工作会议部署的"坚持内需主导，建设强大国内市场"，韩文秀表示，下一步，要深入实施 提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金，要以新需求引领新供 给，以新供给创造新需求。适应消费结 ...

其中，在联合开展促消费活动层面，鼓励金融机构根据各地方促消费差异化政策和场景需求，定制和升 级数字人民币智能合约红包服务方案，更好满足补贴资金高效周转、精准直达、定向施策等要求。在信 息共享层面，地方商务主管部门应结合实际情况，建立消费领域重点项目清单，依托信贷市场服务平台 等平台或机制，加强与金融机构共享，便利金融机构做好精准对接服务。完善消费品以旧换新服务平 台，扩大金融机构参与范围；地方商务主管部门依托支持小微企业融资协调工作机制，通过地方融资信 用服务平台，积极推动加强与金融机构共享商贸类小微企业信息，促进融资精准直达。 （文章来源：证券时报） 中央经济工作会议仍将"内需主导"放在明年各项经济工作的首位。提振消费各项举措涉及面广，一段时 间以来，加强跨部门联动是推动政策落地实施的一项重点。例如，财政部就会同人民银行、金融监管总 局，自今年9月1日起实施个人消费贷款财政贴息政策。商务部财务司有关负责人指出，《通知》的一大 特点同样在于坚持系统思维，通过加强商务与金融系统常态化沟通交流，鼓励强化政策衔接、工作对接 和信息共享，统筹谋划存量和增量政策举措，发挥多种政策组合效应，凝聚更大工作合力。 12月14 ...

近日，中央经济工作会议举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。 "坚持内需主导，建设强大国内市场"，被此次会议列为2026年八大重点任务之首，并首次明确要求"制 定实施城乡居民增收计划"。 纵向来看，扩大内需和提振消费，是贯穿整个2025年我国经济工作的主线。 年初，大力提振消费，全方位扩大国内需求，列为政府工作报告十大任务之首。"十五五"规划建议再次 强调"坚持扩大内需这个战略基点"。 内需主导源自当下中国经济面临的主要挑战。中央经济工作会议指出，国内供强需弱的矛盾突出。简单 概括便是供给能力强，需求却相对不足，出现了供给和需求的错配。 将居民增收减负摆在更加突出位置，是契合具体国情与社会期待的顺时顺势之举，也抓住了内需主导的 牛鼻子。 而相比去年"推动中低收入群体增收减负"，今年"制定实施城乡居民增收计划"，表述变化背后更强调从 总体原则性到具体操作性，从中低收入群体扩围到城乡居民，从兜底的增收减负到全面提升的增收计 划。 居民增收先要立足当下。既要以扩大就业为基础，全面提高劳动报酬水平，还要努力增加居民的财富收 入，稳楼市、稳股市、发展居民多层次理财都是重点。 系统的 ...

"十四五"即将圆满收官、"十五五"正待开启序幕之际，中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举 行。会议明确了2026年经济工作中的八大重点任务，包括坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新 驱动，加紧培育壮大新动能等。 近日，中部地区湖北、河南、湖南、江西、山西等地均召开相关会议，深入学习贯彻中央经济工作会议 精神。梳理来看，激发内需潜力、推动科技创新和产业创新深度融合、促进城乡融合和区域协调发展等 方面成为重点，中部省份将力争结合因地制宜的谋划布局，形成更多新增长点。 围绕贯彻落实中央经济工作会议精神，各地的部署中释放出哪些重要信号？ 持续激发内需潜力 中央经济工作会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。作为明年八项工作任务之首，这也意味着 2026年我国经济增长将更多依靠内需发力。 中部地区位居我国经济地理版图中承东启西、连南接北的关键位置，在建设强大的国内市场中具有不可 或缺的重要作用。 在各省近日召开的深入学习贯彻中央经济工作会议精神相关会议上，均对扩大内需作出相应部署，例 如，湖北提出，要坚定不移扩大消费和投资，持续激发内需潜力，以新需求引领新供给、以新供给创造 新需求；河南提出，要挖掘内需 ...

近日，中央经济工作会议举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。 "坚持内需主导，建设强大国内市场"，被此次会议列为2026年八大重点任务之首，并首次明确要求"制 定实施城乡居民增收计划"。 纵向来看，扩大内需和提振消费，是贯穿整个2025年我国经济工作的主线。 年初，大力提振消费，全方位扩大国内需求，列为政府工作报告十大任务之首。"十五五"规划建议再次 强调"坚持扩大内需这个战略基点"。 内需主导源自当下中国经济面临的主要挑战。中央经济工作会议指出，国内供强需弱的矛盾突出。简单 概括便是供给能力强，需求却相对不足，出现了供给和需求的错配。 将居民增收减负摆在更加突出位置，是契合具体国情与社会期待的顺时顺势之举，也抓住了内需主导的 牛鼻子。 除了促消费政策的刺激，更重要的是居民对增收的预期和信心。这就需要在政府政策、企业投资、居民 所得之间互相支撑、互为助力。 中国经济不断增长，各类市场主体的机会更多，企业投资活跃度提升，社会创业积极性更高，才是居民 增收最稳定、最持久的推动力。 多年来，中国致力于转变经济发展方式，从以投资、出口拉动为主转向以消费驱动为主。消费在GDP中 所 ...