市场表现 - 8月5日早盘A股算力板块高开 5G通信ETF和创业板人工智能ETF震荡上涨[1] - 太辰光 工业富联 源杰科技 领益智造 中际旭创等算力股走红[1] - 隔夜美股三大指数集体收涨 AI算力巨头英伟达收涨3.62%至每股180美元[1] 资本开支 - 谷歌2025全年资本开支上调13.3%至850亿美元[1] - Meta资本开支下限调增至660亿美元[1] - 微软Q2资本开支同比增长27%至242亿美元[1] - 亚马逊Q2资本开支同比增长90%至314亿美元 全年指引1100-1200亿美元[1] 投资方向 - 全球AI科技巨头重点投向AI数据中心 大模型算力及云设施升级[1] - 资本开支直接拉动AI和算力产业链核心需求[1] - 验证全球算力基建长期高景气度[1] ETF产品特征 - 5G通信ETF规模超60亿元 跟踪中证5G通信主题指数[2] - 深度聚焦英伟达 苹果 华为产业链 覆盖AI算力硬件和6G产业链龙头[2] - AI算力概念股权重超30% 光模块CPO概念股权重31% PCB概念股权重15.95%[2] - 前十大权重股包括中际旭创 新易盛 立讯精密 工业富联 中兴通讯等[2] 创业板人工智能ETF - 创业板人工智能ETF跟踪创业板人工智能指数 选取创业板AI主业公司[2] - 日内涨跌幅限制±20% 光模块权重超41%[2] - 前三大成分股为中际旭创15.89% 新易盛14.86% 天孚通信4.77%[2] - 年管理费率0.15% 托管费率0.05% 场内综合费率在可比基金中最低[2] 全产业链布局 - 人工智能AIETF跟踪中证人工智能主题指数[2] - 从主板 创业板 科创板中精选人工智能产业链个股[2]

市场表现 - A股三大指数分化 沪指走低 光模块 光芯片 光通信概念集体高开[1] - 5G通信ETF高开1.67% 持仓股东山精密 中际旭创涨超5% 太辰光 新易盛 沪电股份涨超4%[1] - 创业板人工智能ETF华夏直线拉涨2% 持仓股联特科技涨超7%[1] 行业动态 - 海内外科技巨头AI商业化进程加快 资本开支增速维持高位[1] - AI扩散规则取消后主权AI需求加速释放 为算力基建提供有力支撑[1] - GB200NVL72出货节奏加快 台系ODM厂月度营收高增 后续出货动能充足[1] 产业链机会 - AI服务器关键零部件PCB迎来量价齐升 HDI具备高密度互联 高频高速 高可靠性稳定性 散热性能好等优势 需求有望井喷[1] - 多家陆系厂商加快HDI相关产品布局[1] - 5G通信ETF深度聚焦英伟达 苹果 华为产业链 覆盖AI算力 6G 消费电子 半导体 PCB 通信设备 服务器 光模块 物联网等细分行业龙头[1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市AI主业公司 场内综合费率在可比基金中最低[2] - 该指数光模块CPO概念股权重超26.6% 是"光"含量较高的AI类指数[2] - 前五大成分股囊括新易盛 中际旭创 天孚通信三大光模块龙头[2]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 CRO 光模块CPO 光芯片 创新药等概念盘中活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）涨超1% 持仓股中国投智能 恒生电子 中际旭创 新易盛 万兴科技 用友网络等领涨 [1] 公募基金持仓 - 2025Q2公募基金通信行业持仓市值达1017.50亿元 占比3.90% 创历史新高 较2025Q1的2.59%环比提升1.31pct 较2024Q2的3.55%提升0.35pct [1] - 持仓市值前十大为新易盛 中际旭创 中国移动 天孚通信 中天科技 中兴通讯 中国电信 长芯博创 太辰光 华测导航 [1] - 2025Q2公募基金重点加仓光模块/光器件板块 减仓IDC 运营商等板块 [2] - 持仓股份量增加前十为新易盛 中际旭创 长芯博创 仕佳光子 华测导航 天孚通信 永鼎股份 中天科技 德科立 灿勤科技 [2] 云计算行业 - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851） 该指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件 算力租赁 数据中心 AI服务器 液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF [2] - AI崛起带动算力需求 云计算行业有望长期保持高景气 [2]

市场表现 - A股主要指数小幅高开 上证指数开盘3519.81点涨幅0.00% 深证成指开盘10700.37点涨幅0.15% 创业板指开盘2211.40点涨幅0.65% [1] - 通信 电子 汽车行业板块领涨 光模块CPO 光通信 稀土 AI算力等概念大幅活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）高开高走一度涨超3% 持仓股中新易盛触及20CM涨停 中际旭创一度涨近14% 石基信息 奥飞数据 科华数据 光环新网等涨幅居前 [1] 公司业绩 - 新易盛预计2025年上半年归母净利润37亿元至42亿元 同比增长327.68%至385.47% 扣非净利润36.91亿元至41.91亿元 同比增长326.84%至384.66% [1] - 工业富联 沪电股份 华工科技 光迅科技 锐捷网络等算力链公司业绩预告显示较快增长 反映算力行业高景气度 [2] 行业趋势 - 大模型竞争与迭代持续 算力投资大概率维持较高强度 [2] - 英伟达股价飙涨 国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑 [2] - 云计算50ETF（516630）跟踪的云计算指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件 算力租赁 数据中心 AI服务器 液冷等热门概念 [2] 投资方向 - 业绩持续高增且估值处历史较低水平的北美算力链核心标的 [2] - 有望享受外溢需求并取得客户或份额突破的公司 [2] - 上游紧缺环节及1.6T光模块与CPO产业链 [2]

市场表现 - A股主要指数低开后快速翻红，光模块CPO、光通信等概念走强，长芯博创盘中涨超13%，铭普光磁、天孚通信、中际旭创等跟涨 [1] - 5G通信ETF（515050）、创业板人工智能ETF华夏（159381）高开 [1] - 美股英伟达收高1.80%，股价创历史新高，市值盘中一度突破4万亿美元，成为全球首家市值达到该里程碑的公司 [1] - 自今年4月低点以来，英伟达股价已涨近90%，2024年上涨逾170%，2023年大涨约240% [1] - 5G通信ETF（515050）6月以来涨近20%，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨近17% [1] 行业与公司 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖AI算力、6G、消费电子、PCB、通信设备、服务器、光模块、物联网等细分行业龙头 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，光模块权重超33%，成分股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等行业龙头 [2] - 美国投行Wedbush分析师Dan Ives预计，英伟达市值可能会在未来18个月内达到5万亿美元 [1] ETF产品信息 - 5G通信ETF（515050）全称为华夏中证5G通信主题ETF，场外联接A类008086、C类008087 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）日内涨跌幅限制为±20%，年管理费率0.15%，托管费率0.05%，场内综合费率在可比基金中最低 [2]

行业板块表现 - 通信、建筑材料、电子、电力设备等行业板块领涨A股 [1] - 光伏玻璃、光伏逆变器、电路板、光模块CPO、高速铜联接等概念活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）午后一度涨超2%，持仓股中中际旭创涨超7%，新易盛涨超6%，万兴科技、浪潮信息、金山办公、紫光股份涨幅居前 [1] 公司动态与行业消息 - CoreWeave成为首家部署英伟达GB300NVL72系统的云服务商 [1] - Oracle签署多项大型云协议，其中一项从2028财年起每年贡献超300亿美元收入 [1] - Meta重组AI部门成立MSL，未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能 [1] 机构观点 - 中信建投认为AI推动的算力投资未来预计依然强劲，推荐四类标的：业绩高增长且估值低的公司、有望取得客户或份额突破的公司、上游紧缺环节、1.6T及CPO产业 [1] 算力产业链 - 英伟达股价飙涨，国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑 [2] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF [2]

A股市场表现 - 7月8日早盘A股整体震荡上行 沪指挑战3500点关口 主要宽基指数悉数上行 [1] - 电路板 高速铜连接 光模块CPO 网络游戏 CRO HBM等概念盘中活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）盘中涨近1.5% 持仓股中新易盛涨超4% 浪潮信息 中际旭创 紫光股份涨幅居前 [1] 光模块行业 - 大模型兴起和生成式人工智能应用显著提升带动人工智能服务器市场规模持续扩大 推动高速光模块需求快速增长 [1] - Lightcounting预测2025年800G以太网光模块市场规模将超过400G 2029年800G和1.6T光模块整体市场规模将超过160亿美元 [1] - 中国光模块厂商在全球市占率持续提升 2024年全球光模块TOP10榜单中中国厂商占据7席 [1] - 高速光模块需求提升有望带动行业盈利能力提升 [1] 云计算与算力产业链 - 英伟达股价飙涨 国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑 [2] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851） 该指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件 算力租赁 数据中心 AI服务器 液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪云计算指数合计费率最低的ETF [2]

行业板块表现 - 传媒、通信、电子等行业板块领涨A股，大飞机、低空经济、光模块CPO等概念盘中活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）震荡走高，午后一度涨超1.5%，持仓股中中际旭创、神州泰岳、新易盛、光环新网、奥飞数据等涨幅居前，中际旭创午后一度涨近6% [1] 国产算力发展 - 供给端国产加速器架构、推理异构方案、超节点部署能力已实现技术突破，多个维度逼近甚至局部超越国际水平 [1] - 本轮国产算力行情将以终端算力需求为引领，Tokens消耗量成为观察锚点 [1] - 字节跳动"豆包"大模型日均Tokens消耗量5月底达16.4万亿，较去年同期增长约137倍 [1] - 对标海外头部CSP接近500亿的日均Tokens消耗量，仍有30倍增长空间 [1] - Deepseek春节发布后，千行百业宣布接入进行AI转型，国内B端Tokens消耗量有望迎来显著拐点 [1] 云计算50ETF - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），该指数AI算力含量较高 [2] - 覆盖光模块&光器件、算力租赁（IDC）、数据储存、服务器、液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF [2]

市场表现 - A股主要指数早盘冲高 传媒 电子 通信等行业领涨 光模块CPO 光通信等北美算力产业链概念活跃 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超1.8%冲击6连涨 持仓股博创科技 神州泰岳 太辰光 奥飞娱乐 中际旭创 中文在线等领涨 [1] - 英伟达股价创历史新高 市值达3.85万亿美元 周涨幅9.7% 带动国内算力板块上涨 [1] 行业观点 - 资本市场聚焦AI 不仅是对英伟达的看好 更是对算力产业长期前景的再次投票 [1] - 国内算力链预期回暖尚需资本开支 产能供给 创新突破等催化 但股价可能领先基本面回暖 [1] - 优先关注国产算力设备（GPU 光模块 交换机 服务器等产业链）及IDC基础设施 [1] ETF产品信息 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市的AI主业公司 日内涨跌幅限制±20% [2] - 年管理费率0.15% 托管费率0.05% 场内综合费率在可比基金中最低 [2] - 光模块CPO概念股权重26.6% 是"光"含量较高的AI类指数 [2] - 成分股包括新易盛 中际旭创 天孚通信 北京君正 全志科技 软通动力 光环新网 网宿科技 深信服等行业龙头 [2]

市场表现 - 6月20日AIGC、Kimi、光模块CPO、ChatGPT等AI多概念回调，创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超1.7%，持仓股中文在线、万兴科技、创意信息、东土科技领跌，新易盛跌超2% [1] 行业分析 - AI大模型加速迭代推动推理性能强化和成本优化，AIGC技术实用性提升，有望加速AI在教育、代码、游戏等行业应用落地，用户使用量增长将释放推理算力需求 [1] - AI视频通话、在线游戏竞技等低延时应用落地，或带动一线城市AIDC资源及边缘算力需求，持续拉动国产AI算力产业链 [1] 产品结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，覆盖创业板AI主业公司，涨跌幅限制±20%，年管理费率0.15%，托管费率0.05%，综合费率行业最低 [2] - 指数覆盖"硬件+软件+应用"全产业链，侧重通信设备和光模块龙头，光模块CPO概念股权重26.6%，前5大成分股包括新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头 [2] - 成分股涵盖北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等行业龙头 [2]