供应链迁移 - 公司正在加速将生产线迁出中国，计划年底前将中国制造产品占美国进口总量的比例从高峰期的40%降至10%，目前该比例已降至约30% [2] - 产能分散至马来西亚、泰国、越南及墨西哥，与当地合同制造商合作 [2] - 首席执行官表示供应链多元化"堪称典范"，且"没有因转移而产生材料成本上升" [2] 价格策略 - 为抵消美国对中国产品加征的关税，公司已于今年二季度在美国市场提价10% [2] - 承诺暂无新一轮涨价计划 [2] 潜在风险 - 调研机构IDC指出东南亚多国面临电力缺口、熟练工短缺及港口拥堵等中长期瓶颈 [2] - 若美国对华关税政策再度升级，公司能否在新基地快速扩产仍待观察 [2]

中企出海趋势 - 中企出海步伐加快 行业范围不断拓宽 市场布局从区域集中走向全球多元 国际化成为企业核心战略 [1] - 出海进程带动跨境物流需求快速增长 物流体系成为全球布局关键支撑 物流行业高速发展 [1] 物流行业竞争维度 - 物流行业竞争集中在五个关键维度：成本效益 客户服务 网络覆盖 技术创新和应变能力 [1][6] - 成本效益是竞争基石 企业通过供应链优化和数据驱动降低成本 [6] - 网络覆盖能力是决胜关键 广泛物流网络可支持跨区域多元化需求 [6] - 技术创新投资自动化 人工智能和大数据分析 建立运营效率和客户体验优势 [6] - 市场应变能力能快速应对监管变化 经济波动或供应链中断 [6] 企业物流新需求 - 企业实施供应链多元化战略 从多国采购原材料 生产基地分散至不同地区 [2] - 企业需求灵活性激增 寻求快速调整运输路线 切换运输方式及优化物流调度的合作伙伴 [2] - 可持续性从锦上添花变成核心诉求 绿色物流纳入ESG战略和品牌定位 [3] - 电商和直面消费者品牌要求更高透明度及更低碳足迹 [3] - 企业对运输服务时效性 简洁性和可控性提出更高要求 需兼顾成本与运营简化 [5] - 企业需要调整拼箱服务配置和航线安排 优化集装箱利用效率应对海运价格波动 [5] - 企业对物流时效准确预测与全流程透明追踪提出更高需求 [5] 物流行业挑战 - 供应链协同不足制约业务发展潜力 [4] - 海运费大幅波动 受红海航运风险 美国抢运潮等因素影响 供应链稳定性受影响 [1] - 物流运输风险和成本显著上升 企业对灵活性 稳定性要求持续上升 [1] 技术创新应用 - 仓库应用机器人处理拣选 包装及分拣作业 采用自动导引运输车及机械臂加速操作流程 [7] - 运用人工智能预测分析技术帮助客户精准预测市场需求 优化库存管理效能 [7] - 基于交通状况 天气条件及时效需求 通过AI算法智能规划最优配送路线 [7] DHL战略重点 - 未来投资围绕数字化 可持续发展以及行业专业化增长三大核心支柱 [8] - 数字化方面开发智能工具与平台提升客户体验与运营效率 [9] - 可持续发展领域扩大可持续燃料应用 推进车队电气化 建设绿色设施 [9] - 行业聚焦新能源 跨境电子商务以及生命科学与医疗保健等高增长领域 [9] - 对医疗物流业务投资20亿欧元 其中5亿欧元投入亚太地区 [9] - 深化与中小企业特别是电商企业合作 组建专项团队提供量身定制物流解决方案 [9]

苹果6000亿美元美国制造计划 - 苹果宣布四年内投资6000亿美元推动供应链制造回流美国，相比两个月前增加1000亿美元[5] - 首笔投资为25亿美元用于康宁工厂生产iPhone和Apple Watch盖板玻璃[5] - 计划涵盖关键零部件制造，包括玻璃、芯片等，涉及康宁、三星、博通等合作伙伴[5][12] - 目标实现芯片生产销售端到端闭环，并在美国组装Apple Intelligence服务器[5] 特朗普政府与苹果的分歧 - 特朗普要求iPhone在美国组装制造，否则威胁征收25%关税[9][11] - 苹果实际交付的是关键零部件美国制造而非整机组装[10] - 特朗普以"需要时间"为由暂缓iPhone组装要求，接受6000亿美元投资作为替代方案[12][13] - 协议规定承诺建厂可获关税豁免，但未兑现将面临追溯收费[13] 美国制造的成本挑战 - 美国组装iPhone成本高达3440美元，是亚洲制造的2.86倍[17] - 组装成本达1200美元，是亚洲的10倍，超过整机亚洲零售价[16][17] - 物料成本因40%关税增加39%至750美元，物流成本增加108%至150美元[15][17] - 维持39%毛利率需售价3440美元，若降至18%毛利率仍需2568美元[18] 制造效率与自动化瓶颈 - iPhone组装自动化率仅50%，远低于高度自动化生产要求[22] - 美国制造业面临劳动力供给、技术工人短缺、良品率等效率问题[23] - 亚洲用工体系灵活，可快速招聘熟练工人满足季节性需求[23] - 德州Mac Pro组装线存在6周启动滞后，难以应对移动设备需求[25] 供应链战略调整 - 苹果采取"制造工艺和效率优先"的区域产能分布策略[12] - 高端产品制造仍优先考虑中国，中低端产品逐步向越南、印度转移[12] - 美系零部件占比提升将增加进口成本，侵蚀毛利率[28] - 当前关税成本为季度8亿美元，下季度预计11亿美元[29] 双方博弈的实质 - 6000亿美元投资被视为政治妥协，换取关税豁免[27] - 行业分析师认为该决策更多出于政治象征意义而非商业合理性[28] - 供应链多元化是大势所趋，但完全迁移需10年准备周期[18][28] - 核心矛盾在于企业长期战略与短期政治诉求的冲突[28]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净销售额达1.24亿美元，同比增长10.1%（上年同期为1.126亿美元）[10] - 净利润同比增长19.8%至1,110万美元，净利润率从8.2%提升至8.9% [14] - 毛利率同比提升110个基点至39.6%，主要受益于有利的供应商定价和产品组合 [12] - 调整后EBITDA达1,770万美元，EBITDA利润率从13.9%提升至14.3% [15] - 经营现金流980万美元，自由现金流960万美元，期末营运资本1.168亿美元 [15] - 摊薄每股收益从0.45美元增至0.54美元，调整后每股收益从0.49美元增至0.57美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连锁和分销渠道销售增长11.4%，在线销售增长6.8%，零售渠道增长1.9% [10][11] - 在线销售策略转向自有电商平台，降低第三方平台费用并提升利润率 [9] - 新增Cisco Marketplace平台，计划增加750个SKU以推动第四季度在线销售重回两位数增长 [37] - 产品组合优化带来成本节约，包括切换在线运输和营销服务商节省100万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场采购占比已降至10%，正加速向其他亚洲国家和拉丁美洲多元化 [5] - 加州市场表现强劲，6-7月实现两位数销售增长 [27] - 新关税影响下进口量仍增长37%，但平均海运集装箱费率同比下降4% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 供应链多元化战略持续推进，降低单一地区依赖以应对贸易不确定性 [5] - 新分销中心投入运营提升物流能力，支持下半年预期增长 [6] - 4-5月实施选择性产品提价，持续评估新关税影响 [7] - 并购策略聚焦战略互补，包括地理位置、客户群或新产品线 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美元兑新台币贬值带来外汇损失2,900万美元（上年同期为收益300万美元）[14] - 预计第三季度销售增长9-10%，毛利率降至30%-35%区间，因关税影响库存成本 [16] - 第四季度新采购策略将缓解成本压力，推动毛利率回升 [24][26] - 行业中小竞争者因关税减少库存，公司市场份额提升 [27] 其他重要信息 - 董事会批准每股0.45美元季度股息，8月27日派发 [16] - 当前财务流动性4,470万美元，短期投资2,640万美元 [16] - 维持全年指引但关注潜在额外关税影响 [16] 问答环节所有提问和回答 关于价格和毛利率 - 第二季度价格因素负面影响330万美元，预计下半年接近盈亏平衡 [20][21] - 第三季度毛利率下降主因关税库存成本和高汇率损失，第四季度将改善 [24][26] 关于在线销售 - 退出亚马逊FBA转向自有平台虽短期影响收入但提升利润率 [35] - Cisco Marketplace新增SKU将推动第四季度在线销售重回两位数增长 [37] 关于市场趋势 - 7月加州需求强劲，部分品类因竞争者退出实现双位数增长 [27] - 全国连锁客户提前采购行为明显，支撑短期销售 [27] 关于并购策略 - 行业并购估值低于预期，公司更倾向产品线自建或战略合作 [39] - 并购标准需满足地理位置、客户群或产品线互补性 [40]

投资与产能扩张 - 苹果宣布未来四年对美国总投资额达6000亿美元 其中包含额外新增的1000亿美元投资 [1] - 苹果启动美国制造计划 与全美10家公司开展新合作 生产用于全球苹果产品的零部件 [1] - 特斯拉与三星签署价值165亿美元的芯片采购协议 用于生产下一代AI6芯片 [1] 技术合作与供应链调整 - 苹果与三星在德州奥斯汀工厂合作推出创新芯片制造技术 首次将该项技术引入美国 [1] - 三星芯片代工业务预计2026年获得iPhone 18s图像传感器芯片及特斯拉芯片新订单 [1] - 苹果选择三星实现图像传感器本地化生产及供应链多元化 打破对日本索尼的完全依赖 [2] 市场格局与竞争态势 - 索尼占据全球图像传感器市场超50%份额 三星以15.4%份额位居第二 [2] - 苹果美国制造计划首批合作伙伴包括康宁 相干公司 环球晶圆美国公司 应用材料 德州仪器 格芯 安靠科技和博通 [3] - 苹果7月承诺从MP Materials公司采购美国制造稀土磁体 进一步强化本土供应链 [3]

"他们要回家了。" 8月7日，特朗普在白宫椭圆办公室与苹果CEO蒂姆·库克握手时，用这句话定义了双方的最新"交易"。 特朗普强调，苹果公司正在加快制造回流美国的进程，"我们在美国本土做事，而不是在其他国家，在遥远的地方，这不是很好吗？" 事情起源于苹果提出的"美国制造计划"，该计划将在四年时间总计投资6000亿美元，推动苹果供应链相关制造回流，以增加就业机会。整体投资规模，相 比两个月前，多出了整整1000亿美元。 作为该计划的"当头炮"，苹果承诺斥资 25 亿美元，在康宁位于肯塔基州哈罗兹堡的工厂生产在全球销售的所有iPhone和Apple Watch的盖板玻璃。 划个重点：6000亿美元的四年期投资计划，旨在推动全球企业在美国本土生产和制造更多苹果的关键零部件。 除了康宁，苹果的其他合作伙伴还包括相干公司、环球晶圆（美国）、应材、德仪、三星、格芯、安靠和博通等等。另外，苹果还承诺加大对美国本土制 造芯片的采购，帮助先进芯片在美国生产、销售端到端闭环，同时在美国生产组装Apple Intelligence的服务器。 以上基本就是苹果与特朗普的交易主要细节，苹果官方还做了一张图（如下），概括得非常清楚。 苹果 ...

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入下降9%至5820万美元 稀释后每股收益下降59%至024美元 [1][2] - 营业利润下降42%至390万美元 净利润下降59%至230万美元 [2][5] - 毛利率下降06个百分点至433% 现金及等价物下降13%至7740万美元 [2][9] 业务板块表现 - 北美批发业务收入下降9% 所有主要品牌均出现5%-14%的跌幅 [6] - 直接面向消费者业务收入下降11% 营业利润从70万美元骤降至10万美元 [7] - 澳大利亚业务出现运营亏损20万美元 当地货币销售额下降2% [7] 成本与利润压力 - 美国对中国进口鞋类征收高达145%的关税是毛利率下降主因 [8] - 有效税率飙升至511% 主要因澳大利亚递延税项资产计提110万美元估值备抵 [9] - 公司通过提前备货 供应商成本削减和7月1日提价等措施缓解影响 [8] 战略重点与展望 - 公司聚焦品牌建设 电商扩张和供应链多元化以应对风险 [4] - 管理层预计经济不确定性和消费者信心下降将持续带来收入压力 [11] - 关键观察指标包括关税谈判进展 中国外采购进度和利润率趋势 [12] 股东回报 - 季度股息提高4%至每股027美元 体现现金流稳定性 [10][12] - 公司保持无负债状态 现金储备达7740万美元 [9]

苹果喊了好几年 "供应链多元化"，可实际呢？印度工厂到现在还得靠中国工程师驻场指导，当地工人连激光焊接的参数都调不明白。去年印度产iPhone想提 高产能，结果因为中国零件通关慢，生产线停了半个月 —— 离开中国的供应链网络，印度组装线就像没油的汽车，根本跑不起来。 库克在财报会上那番话，听着挺唬人 ——"现在美国卖的iPhone，好多都是印度造的"。不明真相的人可能真以为苹果供应链要彻底 "跑路" 了，可资深记者 Patrick McGee 一句话就戳破了："你去拆一部印度组装的iPhone，里头1000个零件，没几个能离开中国工厂的手掌心。" 这话一点不夸张。就拿最不起眼的手机螺丝来说，印度工厂拧上去的那颗，螺纹精度得靠江苏昆山的机床保证；屏幕玻璃的抗摔涂层，是深圳工厂用3000度 高温烧结出来的；就连电池里的钴元素，都得先运到江西宜春提纯成电池级材料，才能送到印度。所谓的 "印度制造"，说白了就是把中国做好的零件运过 去，像搭积木一样拼起来。 更关键的是，中国供应链的 "毛细血管" 密到吓人。深圳龙华区一条街上，能找齐从芯片测试到外壳注塑的所有工厂，零件上午坏了下午就能补上；河南郑 州的富士康工厂里，3 ...

新华财经斯里巴加湾市8月5日电（记者李萌） 文莱经济规划与统计局（DEPS）8月4日表示，近期食品 价格上涨反映了全球和本地发展所面临的多重挑战，文莱正积极采取前瞻性措施保障民众利益，维护市 场供应稳定。 文莱经济规划与统计局（DEPS）在8月4日发布的一份报告表示，对比2025年6月与2019年新冠疫情前的 平均价格，包括冷冻牛肉末、新鲜羊肉、辣椒、番茄和食用油在内的一系列基本食品价格均出现显著上 涨。 文莱经济规划与统计局在通告中表示，导致价格上涨的原因，既受供应链中断、气候变化影响和地缘政 治紧张等全球因素影响，也与文莱本地生产成本高、生产规模有限等市场条件有关。 文莱位于东南亚加里曼丹岛北部，是亚洲人口最少的国家，截至2024年共有34.6万公民、2.6万永久居民 和8.2万外籍劳工。凭借丰富的石油和天然气资源加工出口，该国长期保持贸易顺差，社会福利水平较 高。 （文章来源：新华财经） 文莱经济规划与统计局表示，为确保物价长期稳定，必须着力解决推高食品价格的深层次问题，这需要 推动实施一系列综合措施，包括实现进口来源多元化，例如从马来西亚、印度尼西亚等多国采购食用 油，避免对单一供应商或国家的过度依赖 ...

7月A股市场表现及机构调研概况 - 7月A股市场整体上行，上证指数连续第三个月上涨，累计涨幅达3.74%，涨幅较6月和5月进一步扩大 [2] - 机构调研热度高，当月合计逾700家上市公司接受机构调研 [1][2] - 汽车、机械设备、电子、电力设备等行业公司接受调研次数居前 [6] 重点公司调研情况 冰轮环境 - 7月接受机构调研次数超10次，涉及公募基金、券商、私募基金等多种机构 [3] - 公司在海洋经济领域布局广泛，产品包括船舶制冷系统、BOG再液化装置、碳捕集系统等，并为超深水科考船提供设备 [3][4] - 致力于船海绿色能源系统智慧解决方案，实施国产化替代，共建"船—港—岸"一体化低碳能源生态 [3] 北方稀土 - 7月接受机构调研次数超10次，对稀土行业下游需求增长持乐观态度 [5] - 磁材行业需求量最大且增速最快，年增幅约10%，预计2025年保持这一趋势 [5] - 风电、新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴领域为需求增长提供支撑 [5] 大族激光 - 7月调研次数居前，外资机构如摩根资产管理、摩根士丹利等参与调研 [6] - 公司正扩充海外团队，抓住东南亚设备需求上升及供应链多元化的市场机会 [6] 热门股调研动态 - 新易盛7月16日超100家机构参与电话会议，800G产品出货量持续提升，近年股价最大涨幅超10倍 [8] - 胜宏科技7月多次接受外资机构调研，近年股价最大涨幅超10倍 [8] - 长盛轴承、招金黄金等多只近年涨幅超10倍股票也接受机构调研 [8]