全国统一大市场建设 - 党的二十届四中全会提出“全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现”的发展目标，为扩大内需提供新内涵和广阔空间 [1] - 加快构建全国统一大市场旨在破除地方保护、市场分割等隐性壁垒，促进商品和要素在全国范围内更顺畅流动 [2] - 市场“毛细血管”畅通后，不同地方特色产品可以更低成本、更高效率进入广阔市场，消费者拥有更丰富、更优质选择 [2] 超大规模市场构成 - 超大规模市场由稳步扩大的中等收入群体、全球最发达的数字基础设施及层次分明的区域发展格局共同构成 [1] - 中国现有14亿多人口，未来十多年中等收入群体将超过8亿人，市场潜力巨大 [1] - 中等收入群体对高品质商品与服务的需求构成消费升级的强劲动力源，需求多样性与梯度性为企业创新和产业升级提供广阔空间 [1] 扩大内需的协同路径 - 扩大内需需与提高供给质量、优化收入分配协同推进，是一场深刻的供给侧结构性改革 [2] - 居民消费意愿正从“有”向“优”转变，从商品消费向服务消费倾斜 [2] - 通过实施就业优先战略、健全社会保障体系、扎实推进共同富裕，提升居民可持续消费能力，解决“能消费、敢消费、愿消费”问题 [2] 科技赋能内需 - 科技赋能是打开内需新空间的“金钥匙”，庞大的数据规模和高度数字化的消费活动使消费场景极大延伸 [3] - 大力发展数字经济、智能经济有助于推动线上线下消费深度融合，创造新消费热点并改变供需匹配方式 [3] - 企业可利用大数据洞察细微需求变化，实现精准触达和高效供给，使超大规模市场成为动态的、能不断催生新需求的“活水” [3]

战略定位与机遇 - 长江中游城市群在“十五五”规划中被赋予“推动加快发展”和“培育发展若干区域性中心城市”的新历史使命，旨在成为中部地区高质量崛起的重要支撑力量[1] - 该城市群在全国区域经济版图中处于“钻石菱形”格局的几何中心，承担“空间枢纽”作用，可发挥承东启西、连南接北的区位优势以产生多重战略叠加效应[1][3] - 其经济总量在“十四五”期间连续跨越10万亿元、11万亿元、12万亿元台阶，占全国经济总量比重跃升至9.2%[4] 发展挑战与路径 - 当前面临“四力不足”矛盾：基础研究推力不足、协同攻关拉力不够、成果转化粘合力不牢、要素供给支撑力不强[2][6] - 发展路径需以科技创新引领产业创新，科产融合指数自“十一五”以来持续提升，年均增速达1.72%，但环鄱阳湖城市群水平低于全国均值[6] - 需协同建设基础研究“集中区”，并在量子科技、人工智能、生命工程、空天技术等前沿领域形成原创性成果[6] 协同机制与载体建设 - 内部包含武汉城市圈、环长株潭城市群和环鄱阳湖城市群三大子城市群，需加强联动协同以做大做强[4] - 呼吁打造武汉-岳阳-长沙科创走廊等跨区域创新载体，类似长三角G60科创走廊，以培育科技创新和产业创新融合发展示范带[7] - 湖北已提出联动鄂湘赣“邻里圈”，共建长江中游城市群科技创新联动发展共同体[7] 要素流动与区域联动 - 需联合争取将长江中游城市群一体化发展正式上升为国家战略，由国家层面统筹跨区域要素流动、产业链协同和产业集群培育[9] - 需培育省域副中心城市作为“二传手”，例如湖北的襄阳、宜昌和湖南的岳阳、衡阳，以传导中心城市辐射效应并弥合要素流动薄弱地带[9][10] - 省际之间需要建设更多科创走廊、产业走廊，以中心城市-副中心城市网络加快要素流动[9]

中国超大规模市场的核心地位 - 超大规模市场是中国式现代化的压舱石，是必须充分利用和发挥的巨大优势 [1][5] - 党的二十届四中全会将其与制度优势、产业体系优势、人才优势并列为“四大优势” [3] - 建设全国统一大市场是“十五五”规划的重点方向，旨在将市场优势越做越明显 [5] 市场的引领性 - 中国市场已从“市场换技术”转变为“市场育技术”，成为全球创新的策源地和最宽广的舞台 [3][7] - “消费者点单、企业接单、产业破局”模式激发活力，今年前三季度新增消费品条码1992.2万种，同比增长31.4% [7] - 庞大需求催生新技术和新产业，如小米双筒洗衣机、海尔三筒洗衣机应对分区洗涤需求，新能源车固态电池试验续航近1000公里 [7] - 市场能将新技术转化为大产业，如光伏降低全球应用成本、新能源汽车年出口首破200万辆、“直播带货”成全球效仿模式 [9] - 在中国市场站稳脚是在全球竞争中抢得先机的关键 [9] 市场的稳定性 - 市场规模惊人，平均每分钟有近30辆新能源车下线、37万件快递签收、超3000万元机电产品出口 [10] - “十四五”期间社会消费品零售总额从39.1万亿元增至48.3万亿元，年均增长5.5%，汽车销量常年全球第一 [10] - 提前半年完成7000亿美元的五年引资目标 [10] - 14亿多人口、全球最完整工业体系、2.5亿受过高等教育人才以及“四化”同步构成抵御风险的“护城河” [13] - 制度优势转化为治理效能，实现“放得活、管得好”，是市场在不确定世界中的“定海神针” [13] 市场的成长性 - 中国正从中等收入国家迈向高收入国家，发展不平衡和民生需求蕴藏巨大投资与消费空间 [15] - 未来10多年中等收入群体将超过8亿人，对改善住房、优质教育、健康医疗的需求将催生巨大市场 [15] - 通过改革释放潜力，如缩减市场准入负面清单、清理妨碍统一市场的规定、优化国际化营商环境 [17] - 市场的引领性、稳定性和成长性相互关联，共同在全球产业链中掌握主动、为世界注入确定性并打开无限可能 [17]

核心交易与合同 - 江苏苏豪中锦发展有限公司与新西兰富存纳林业有限公司签订金额2.28亿美元、总量200万立方米的辐射松原木采购意向合同[1] - 此次为双方继2024年之后的第二次合作[1] - 公司还与俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦等国展开农林产业合作，年贸易额达5000万美元[1] 期货市场对行业的影响 - 2024年11月原木期货、期权在大连商品交易所上市[1] - 期货上市前，国内原木现货市场存在测量标准不统一问题，南北方在原木长度、径级测定上存在差异，同一原木检尺差异最高达10%[1][2] - 原木期货通过科学设计交割质量标准，推动南北方原木体积测量标准统一[2] - 标准化使得各地从独立的度量模式向期货交割标准靠拢，降低了企业的加工和检测成本[2] - 期货和期权为贸易企业提供了风险对冲工具，帮助其应对上下游价格波动风险，实现更稳健经营[2] 公司业务模式升级 - 苏豪中锦公司进口规模较去年同期有所增长[1] - 公司不仅是原木贸易商，还成为原木期货交割库[2] - 2025年7月完成原木期货上市后首个交割月的85手交割出货[2] - 标品货物因交割质量标准清晰、客观、可量化而具备更高流动性[2] - 公司在期货交割过程中引入机器检尺，以智能化手段降低检验误差，推动行业转型升级[2] 行业标准化与统一市场建设 - 原木期货上市推动年加工产值超过2万亿元的木材产业加速迈向规范化[2] - “十五五”规划建议提出坚决破除全国统一大市场建设卡点堵点，健全一体衔接的流通规则和标准[1] - 再生钢铁原料领域同样面临标准化难题，大商所参与国家标准修订，在混料交易、夹杂物检测、检验组批三项技术指标上吸纳期货市场建议，推动期现货标准统一[3] 期货市场的对外开放 - 大商所稳步推动商品期货期权品种纳入对外开放范围，允许合格境外投资者参与[3] - 通过结算价授权等方式拓展国际市场，实践“引进来”和“走出去”相结合的双向开放路径[3] - 此举旨在提升中国大宗商品国际价格和标准制定的影响力，服务双循环格局[3]

核心观点与逻辑 - 再通胀是2026年中国经济与资本市场的核心逻辑，GDP平减指数同比增速预计在年中转正[4] - 反内卷政策作为供给侧约束，配合总需求扩张，将支持再通胀进程[4] 总需求分析 - 房地产投资是总需求主要拖累项，2024年预计跌幅扩大至约-15%[4] - 出口增长可对冲房地产投资缺口，2024年出口增量与地产投资缺口之和预计超1万亿元[4] - 若2026年地产投资增速降至-20%，出口仅需增长3.1%即可完全对冲其需求缺口[4] 外部环境与出口展望 - 2026年中美政策共振可能性高，美国双宽松政策与中国十五五重大项目开工将推动全球贸易需求扩张[4] - 在此背景下，中国出口维持正增长可能性较高，为总需求提供关键支撑[4] 高频数据态势（截至报告期） - 生产活动转强：开工率指标中5个环比上升，1个持平，5个下降[42]；产量指标中5个环比上升，5个下降[103] - 价格形势转弱：价格指标中4个环比上涨，4个持平，8个下跌[146] - 房地产市场：30城商品房销售面积环比上升38.77万平方米至199.27万平方米[180]，但土地溢价率环比下降9.53个百分点至0.52%[187] - 出行物流活跃：地铁客运量环比上升100.78万人次至43065.31万人次[197]，国内航班数量环比增长1.5%至87733架次[204]

中美关系结构性转变 - 中美关系进入结构性紧张阶段，美国两党达成共识将中国视为唯一战略竞争对手[1] - 中美关系性质从既竞争又合作转变为全面竞争，划分为直接军事对抗、战略交易、全面战略竞争三个阶段[2][4][5] - 当前中美博弈进入战略相持阶段，从过去七年美攻我守转变为互有攻守[6][10][14] 贸易战与反制措施 - 美国对中国发起混合战，包括贸易战、产业战、金融战、司法战和舆论战[5] - 中国对美关税政策采取坚决对等反制，将关税从34%提升至125%进行回应[8][9] - 贸易战导致美国西海岸出现库存紧张，三大零售商向政府施压，最终美方主动提出谈判并下调关税增幅115%[10] 关键技术竞争与资源博弈 - 中国在稀土领域具有垄断性优势，储量占世界40%以上，加工能力占世界90%以上[11][14] - 中国对稀土出口实施管制，区分民用和军用用途，民用材料实行许可证审查制度[14] - 中国在军事技术领域取得突破，展示歼-35、歼-20S双座版、九天无人机母机及六代机等先进装备[19][20] 国内经济与资源安全 - 中国面临人口出生率大幅下降挑战，从正常推算的每年1600万-1700万新生儿降至可能不足800万[15] - 主粮储备超过两年消费量，采用氮气储存技术保障粮食安全[26][27] - 通过国内油气资源勘查可新增1亿吨石油产量，使年产油量从2亿吨提升至3亿吨[30] - 陆路石油运输能力将从1亿多吨增加至2亿多吨，通过中亚管道和中吉乌铁路建设[30] 市场与内循环挑战 - 中国需要解决市场依赖问题，建立全国统一大市场降低对外部市场依赖[31][32] - 国内跨省制度障碍导致交易成本高，内循环不畅制约经济发展[31] - 海外投资存在安全问题，缺乏军队保护导致资产在冲突时期面临没收风险[32] 区域战略与地缘政治 - 中国国家战略从韬光养晦转变为有所作为，通过强化周边外交和一带一路布局[20][21] - 解决台湾问题被视为关键转折点，将带动东盟国家转向并解决南海东海问题[24][25] - 美国对外政策包括吞并周边国家、拉拢俄罗斯、整顿盟友以应对中美战略竞争[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周产业数据尚可，五大材产量与表需双增，库存降幅扩大，需求有一定韧性，但下游钢材进入消费淡季，户外施工减少，螺纹表需整体偏弱，热卷库存高位小幅回落，供应压力依然不减，预计钢价震荡偏弱走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3057 | 4 | 0.13 | 6165476 | 2619983 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3270 | 14 | 0.43 | 1916372 | 1152598 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 785.5 | 13.0 | 1.68 | 1401911 | 477486 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1103.0 | -89.0 | -7.47 | 5157690 | 912017 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1614.5 | -55.0 | -3.29 | 114086 | 49628 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周钢材期货震荡走势，钢材延续去库，供需双增，高频数据尚可，但终端弱势不改，承压运行 [4] - 宏观方面，国务院副总理强调推动外贸提质增效等，2025年10月中国钢筋产量1434.0万吨，同比下降18.6%；1 - 10月累计产量15801.0万吨，同比下降2.0% [1][4] - 产业方面，上周螺纹产量208万吨，环比增加8万吨，表需231万吨，增加14万吨，厂库153万吨，减少7万吨，社库400万吨，减少16万吨，总库存553万吨，减少23万吨；热卷产量316万吨，增加2万吨，厂库78万吨，增加0.5万吨，社库324万吨，减少9万吨，总库402万吨，减少8万吨，表需324万吨，增加11万吨 [1][5] 行业要闻 - 住建部召开全国城市更新工作推进会，部长倪虹表示要在四方面下功夫推进城市更新行动 [6][7] - 11月17日，生态环境部印发相关方案，对钢铁等三大行业实行免费配额分配机制 [13] - 国务院副总理强调推动外贸提质增效等内容 [1][13] - 国家统计局数据显示2025年10月中国钢筋产量及1 - 10月累计产量情况 [1][13] 相关图表 - 包含螺纹钢期货及月差走势、热卷期货及月差走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势、螺纹现货地区价差走势、热卷现货地域价差走势、长流程钢厂冶炼利润、华东地区短流程电炉利润、全国247家高炉开工率、247家钢厂日均铁水产量、螺纹钢产量、热卷产量、螺纹钢社库、螺纹钢厂库、热卷厂库、螺纹钢总库存、热卷总库存、螺纹钢表观消费、热卷表观消费等图表 [10][21][23]

中国经济转型背景 - 中国经济正从粗放型高速增长转向高质量、可持续发展，面临民众消费不足和经济预期低迷的瓶颈[1] - 改革始于上世纪80年代，从计划经济过渡到市场经济，使中国成为全球第二大经济体[3] - 部分过度依赖国家政策干预和地方政府控制的1B模式暴露出过度投资和产能过剩等问题[3] 现行经济模式问题 - 中国经济仍处于“新型二元经济”阶段，地方政府干预和过度调控导致市场失灵和资源配置效率低下[5] - 1B模式下地方政府通过审批、土地出让、贷款等行政手段影响市场，造成产能过剩和资源浪费[5][7] - 企业经营决策受制于地方政府政策而非市场需求，限制了市场机制的有效运行[7] 目标经济模式 - 2B模式强调市场在资源配置中的主导作用，政府进行适度宏观调控[9] - “十五五”规划明确提出推动全国统一大市场建设，减少地方政府过度干预，破除地方保护主义[9] - 政府应通过法律保障民营企业公平竞争地位，解决融资、审批等障碍，并加快要素市场建设[11] 消费驱动转型 - 长期注重基础设施和工业投资忽视民生消费，居民消费比重处于低位制约经济健康增长[13] - 产业投资过度和产能过剩导致资金未有效提升民众消费能力和生活水平[15] - 需将经济结构重心从工业投资转向消费驱动，加大对社会保障投入以提升民众消费信心[17] 社会保障与政策支持 - 加大对养老、医疗等社会保障领域投入，完善公共服务体系以消除民众对未来生活的不安[19] - 提升消费者购买力需税收、金融等政策支持，如何在保障财政收入同时激发消费潜力是重要课题[19] 科技创新转型 - 国际竞争日益激烈，中国需加速自主创新，从“模仿型创新”向“颠覆性创新”转型[21] - 现行科研评价体系过于注重论文数量，缺乏对深度创新和长期投入的支持[23] - 政府应在资金投入、税收优惠、市场准入等方面支持创新，并促进技术成果转化和产业化[23] 未来增长引擎 - 未来经济增长将依赖消费和创新双引擎，从“钢筋水泥”模式转向“百姓口袋”的消费驱动模式[25] - 市场将发挥决定性作用，消费成为拉动经济增长主力，创新成为国家竞争力核心[25]

“十五五”规划外资政策方向 - 提出“准入又准营”并落实系列举措，包括缩减外资准入负面清单、促进外资境内再投资、全面落实国民待遇、推进数据高效便利安全跨境流动 [1] “准入又准营”的必要性与现存问题 - 需破解市场准入中“大门开，小门不开”的具体问题，例如牌照许可与标准认证本土化、数据跨境流动合规性、政府采购与市场竞争公平性等 [3] 提升外资入市审批效率的案例 - 合格境外投资者资格审批与开户“一件事”启动，证监会批复两家公司资格，从接收材料到办结仅用4天（11月4日至7日），刷新审批速度纪录，此效率有望成为新常态 [4] 实现从“准入”到“准营”的具体措施 - 制造业外资准入限制清零，扩大服务业领域开放试点 [5] - 加快推进全国统一大市场建设，推动解决所有制歧视、地方保护等问题 [5] - 提升知识产权保护水平，连续修订商标法、专利法、反不正当竞争法 [5] 优化营商环境的服务改进 - 转变观念，从政府供给导向转向企业需求导向，提升治理透明度与精准性 [6] - 推动从“企业跑”到“数据跑”“部门协同跑”，简化外资企业办事登记、外籍员工工作许可和居留证件办理流程 [6] - 成立重点外资项目工作专班，以全生命周期服务推动重大外资项目加速落地 [6]

超大规模市场的优势 - 中国拥有超大规模且极具成长性和发展潜力的市场 这是经济发展的底气所在[1] - 巨大人口基数孕育的市场意味着需求庞大、层次多样、模式丰富 消费梯度差异带来不断拓展的市场纵深[1] - 庞大市场更容易形成和维持完备的产业配套与完整产业体系 提升产业生态丰富性并增强产业链供应链安全性和稳定性[1] - 市场提供了更多创新场景、更低创新成本、更高创新收益 新产品新技术可通过大规模应用加快转化为新质生产力[1] - 市场有利于吸引全球优质资源要素集聚 通过高水平开放合作提升全球经济治理话语权和影响力[1] 市场作为战略资产的作用 - 强大国内市场是抵御风险挑战的稳定器和激发内生动力的加速器 成为中国式现代化的战略依托[2] - 中国国际进口博览会参展商数量和意向成交额屡创新高 显示中国大市场不断增长和持续升级[2] - 超大规模市场优势是主动谋划、积厚成势的战略资产 在社会主义市场经济体制完善过程中巩固增强[2] - 一系列重大改革举措围绕助力大市场向强市场转变展开 为统一大市场建设注入新的时代内涵[2] 全国统一大市场建设 - 建设全国统一大市场需要针对短板集中攻坚拆除篱笆 同时久久为功健全体制机制和配套制度[3] - 需要打通从市场效率提升到劳动生产率提高、居民收入增加、经营主体壮大、供给质量提升、需求优化升级的通道[3] - 需要建立统一规则提升资源要素流动配置效率 并以有为政府保障有效市场[3] - 加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场 将为高质量发展打开更大机遇空间[3]