港股科技板块中报业绩表现 - 港股科技龙头中报业绩密集披露 部分企业业绩大幅超出市场预期 强化AI赋能业务和驱动盈利的发展逻辑 [1] - 恒生科技ETF（513130）8月14日成交额达53.8亿元 环比增长44.65% [1] 恒生科技指数及ETF产品特征 - 恒生科技指数涵盖互联网及制造业科技龙头 围绕AI产业链布局 包含零售、软件服务、汽车、传媒、半导体等行业 [1] - 指数前五大成分股为腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、小米集团-W、中芯国际 均为AI领域重要企业 [1] - 恒生科技ETF（513130）最新规模达316.84亿元 年内日均成交额48.32亿元 支持T+0交易 [2] - 该ETF是跟踪恒生科技指数产品中唯一资金净流入超65亿元的产品 年内累计获74.51亿元资金加仓 [1][2] 资金流向与市场动态 - 港股科技板块年内持续获资金流入 跟踪恒生科技指数的ETF合计吸金超320亿元 [1] - 长城证券指出指数走弱受联系汇率制度流动性压制及资金转向周期板块影响 但认为AI商业化和中报业绩将重新吸引资金 [1] - 首届世界人形机器人大会将于2025年8月15-17日在北京举行 预计对恒生科技指数形成催化 [1] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金为境内首批ETF管理人 保持18年ETF零差错运营纪录 [2] - 旗下管理沪深300ETF（510300）规模3890.68亿元 A500ETF华泰柏瑞（563360）规模197.22亿元 [2][3]

行业景气度展望 - AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等细分领域景气度相对更好 [1] - 利润端受益于基数效应、减员增效及AI赋能下的成本节约 表现将优于收入端 [1] - 下半年经营强度有望改善 [1] AI领域发展态势 - AI落地进展显著 下半年预计环比实现倍数增长 [1] - 确定性较高的方向包括端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务及制造业信息化、G端大模型私有化部署 [1] - GPT-5等大模型技术迭代推动编程能力升级 [1] - 具身智能机器人创新应用场景拓展 行业技术发展持续活跃 [1] 细分赛道表现 - AI算力、激光雷达维持高景气 [1] - AI应用加速向上 [1] - 软件外包、金融IT、量子计算等稳健向上 [1] - 教育IT、网安等拐点向上 [1] 软件ETF产品信息 - 软件ETF（515230）跟踪软件指数（H30202） 反映软件行业上市公司整体表现 [1] - 成分股涵盖各类软件开发、服务及相关技术提供商 [1] - 指数侧重于信息技术领域 尤其是软件与服务子行业 具备较高成长性和创新性特征 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636）和联接C（012637） [1]

市场表现 - A股主要指数全线走高，上证指数上涨0.47%，深证成指上涨1.19%，创业板指上涨2.14%，北证50指数上涨2.74% [1] - 万得全A成交额1.33万亿，预测成交额2.12万亿，缩量1816亿 [2] - 场内超4400股飘红，券商板块强势拉升大涨3.57%，半日资金净流入近120亿元 [2][4] 券商板块 - 长城证券涨停斩获3连板，天风证券亦涨停，中银证券、东方财富涨近7% [4][5] - 长城证券预计上半年净利润13.35亿—14.07亿元，同比增长85%—95% [6] - 机构认为上市券商半年报业绩大幅增长，各业务板块呈现边际改善态势 [7] 行业板块 - 电工电网板块资金净流入109.61亿，涨幅2.13%；基本金属板块资金净流入93.56亿，涨幅2.47% [3] - 地产板块走高，衢州发展连续3日涨停，浙江东日5天4板续创新高 [3] - AI产业链股活跃，液冷服务器、PCB等集体走高，川环科技、中富电路、国际复材20%涨停 [8] AI行业动态 - OpenAI推出GPT-5，扩展上下文窗口并降低幻觉率，推动ChatGPT下载量与用户活跃度上升 [8][9] - DeepMind发布Genie3模型，在动态模拟环境构建方面取得突破 [8] - 英伟达Blackwell快速放量及ASIC芯片发展带动AI-PCB需求，多家公司订单强劲并扩产 [9] 个股表现 - 寒武纪盘中跌超4%，成交超60亿元，市值约3800亿元 [10] - 公司提示股价涨幅显著高于同行业及指数，存在获利调整风险 [10] - 公司澄清网上传播的订单、收入预测等均为不实信息 [10]

港股市场表现 - 8月15日早盘恒生指数跌0.77%至25322.10点 恒生科技指数跌1.20% 国企指数跌0.81% [1] - 科网股普跌 加密货币概念股走低 中资券商股回调 生物技术股部分上涨 [1] - 银诺医药上市首日高开逾285% 京东健康绩后一度涨超13% [1] 京东健康业绩表现 - 2025年上半年总收入353亿元人民币 同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则净利润35.7亿元人民币 同比增长35% [1] - 过去12个月年度活跃用户数量突破2亿 互联网医院日均问诊单量超50万 [1] 京东健康增长驱动因素 - 受益于京东APP流量增长（2025年5-7月DAU同比增44.8%/33.4%/46.4%） [2] - 通过B2C+O2O全渠道医疗服务能力留存新用户 [2] - 医疗AI实践提升经营效率并优化用户体验 [2] 科技板块投资机会 - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股包含京东集团 舜宇光学科技 美团 地平线机器人 理想汽车等 [1] - 指数成分股覆盖30家港股科技龙头 深度聚焦AI产业链上中下游 [2] - 腾讯中报业绩超预期 中报季关注成分股业绩超预期机会 [2]

市场表现 - 上证指数8月14日盘中突破3700点至3704.77点，但收盘跌0.46%至3666.44点，深证成指和创业板指分别下跌0.87%和1.08% [1][6][7] - 当日A股成交额达2.31万亿元，较前一日增加1300亿元，创年内新高 [3][7] - 超4600只个股下跌，仅734只上涨，北证50指数和科创200指数分别下跌1.99%和2.36% [1][2][8] 板块分化 - 金融板块逆势走强，Wind稳定币、保险、数字货币、GPU指数涨幅居前，分别上涨4.21%、2.64%、1.66%、1.50% [3][7] - 前期热门赛道如光模块(CPO)、培育钻石、军工信息化等跌幅均超3.6%，呈现资金跷跷板效应 [3][7][8] 资金动向 - 8月13日两市成交量突破2万亿元，为114个交易日以来首次，两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [10] - 7月A股新开户数逼近200万，权益类基金发行热度回升，多只新基金首发规模超十亿元 [10] - 部分私募机构减持高估值个股，增持消费、互联网等估值触底行业，港股低估值消费和互联网企业受关注 [12] 机构观点 - 广发证券认为3700点上方存在解套抛压，需震荡消化，若成交量持续站稳2万亿元且政策利好释放，指数仍有望挑战前高 [8] - 前海开源基金认为市场已开启慢牛行情，持续时间较长但节奏温和，公募基金可能适当加仓 [10][14][15] - 中金公司判断本轮行情仍在延续，建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等高景气板块，以及券商、保险等受益于资金入市的行业 [17] 配置策略 - 金鹰基金建议均衡配置，关注AI应用、半导体先进制程等股价赔率合适的科技方向 [18] - 广发基金投顾团队短期建议关注科技成长和红利品种，中长期关注顺周期和消费领域机会 [18] - 部分机构采取高仓位长期持股策略，重点布局消费、医药、科技互联网等行业 [12][13]

市场表现 - 上证指数8月14日盘中突破3700点关口至3704.77点，但收盘跌0.46%至3666.44点，创业板指和深证成指分别下跌1.08%和0.87% [1][4] - 当日A股成交额达2.31万亿元，创年内新高，较前一日增加超1300亿元 [3][4] - 概念板块分化明显：Wind稳定币、保险、数字货币、GPU指数分别上涨4.21%、2.64%、1.66%、1.50%，而培育钻石、光模块(CPO)等板块跌幅超3.6% [4] - 中小盘股深度调整，北证50指数和科创200指数分别下跌1.99%和2.36%，大盘蓝筹表现相对稳健 [4] 资金动态 - 8月13日两市成交量突破2万亿元，为114个交易日以来首次，两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [5] - 7月A股新开户数逼近200万，权益类基金发行热度回升，多只新基金首发规模超十亿元 [5] - 私募机构操作分化：部分减持高估值个股并增持消费、互联网等触底行业，另有机构维持满仓策略聚焦消费、医药和科技互联网 [8][9] 机构观点 - 广发证券指出3700点上方为2021年密集成交区，短期需震荡消化，若成交量持续站稳2万亿元且政策利好延续，指数有望挑战前高 [4][5] - 前海开源基金认为当前行情吸引场外资金入场，推动居民储蓄向资本市场转移，部分机构判断A股已进入"慢牛"阶段 [5][6] - 中金公司类比"增强版2013年"，建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等高景气板块，以及券商、保险等受益于资金入市的行业 [12][13] 后市布局 - 科技成长领域被普遍看好，金鹰基金建议关注AI应用、半导体先进制程等赔率合适的细分方向 [12][13] - 广发基金投顾团队提示中报业绩指引作用，短期关注科技成长和红利品种，中长期布局顺周期及消费领域 [14] - 华安证券强调牛市内驱力来自政策重视、流动性改善和市场热点，上涨弹性聚焦科技成长、业绩支撑及催化剂驱动的板块 [6][12]

市场表现与交易数据 - 8月14日A股成交额创年内新高，达到2.31万亿元，较前一日增加超1300亿元 [1][4] - 上证指数盘中一度突破3700点关口，最高涨至3704.77点，但收盘跌0.46%报3666.44点，创业板指与深证成指分别下跌1.08%和0.87% [1][2][3] - 8月13日两市成交量突破2万亿元，达到约2.18万亿元，为时隔114个交易日后重回2万亿以上 [6] - 两融余额时隔十年重回2万亿元以上，上一次达到此水平是在2015年大牛市5000点顶点 [6] - 7月份A股新开户数逼近200万大关，近期权益类基金发行热度回升，多只新基金首发规模超过十亿元 [6] 行业与板块表现 - 行业板块分化明显，金融龙头（如保险）逆势走强，而人形机器人、光模块（CPO）等前期热门赛道集体回落 [1] - 概念板块中，稳定币、保险、数字货币、GPU指数涨幅居前，分别上涨4.21%、2.64%、1.66%、1.50% [4] - 培育钻石、光模块（CPO）、电路板、超硬材料、军工信息化指数跌幅较大，均跌超3.6% [5] - 市场风格呈现分化，中小盘股深度调整，北证50指数与科创200指数全天分别下跌1.99%和2.36%，大盘蓝筹表现相对较好 [5] 机构市场观点与行情判断 - 部分机构判断当前A股市场已进入“慢牛”阶段，本轮牛市行情内驱动力十足，已进入正向循环 [7][8] - 广发证券分析认为，3700点上方是2021年箱体成交密集区，指数接近该区域触发解套抛压，短线仍需震荡消化 [5] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，一系列数据表明本轮行情逐步走高，带来较强赚钱效应，正在吸引场外资金入场，推动居民储蓄向资本市场转移 [6] - 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为，今年A股市场更像“增强版2013年”，小盘和成长风格占优，但整体表现有望明显好于2013年 [12] 机构操作与配置策略 - 私募机构操作思路不一，有机构对估值上涨个股进行适当减持，并同步增持消费、互联网行业中估值基本触底的企业，同时关注港股低估值的消费、互联网及地产 [9] - 有私募机构维持满仓或接近满仓状态，长期持股策略不变，主要布局方向为以白酒为主的消费、医药及科技互联网行业 [9] - 三十三度资本基金经理程靓认为，市场成交额突破2万亿短期对接潜在调整信号，根据技术时间窗口判断，未来1-2周需降低仓位防范风险，并指出当前AI产业链相关公司已到高位 [10] - 顺时投资权益投资总监易小斌透露，短期内调仓不大，仍以成长方向为主，主要集中在TMT，同时适量配置红利等品种以抵御风险 [10] 后市展望与布局方向 - 广发证券黎衍军认为，后续若交易量能持续站稳2万亿元，且政策端继续释放消费、科技等利好，指数回踩后仍有望挑战前高 [5] - 中金公司李求索建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块，以及受益于居民资金入市的券商、保险行业，红利板块预计仍将延续分化表现 [12] - 华安证券郑小霞指出，牛市氛围中应重视上涨弹性，关注科技成长板块、业绩有支撑的板块及出现催化剂的板块 [12] - 金鹰基金建议以均衡配置应对快速轮动，在科技方向上可关注围绕AI主线且股价赔率相对合适的AI应用、半导体先进制程等方向 [13] - 广发基金投顾团队认为，结构上短期可关注产业趋势催化下景气向上的科技成长领域及股息率具备性价比的红利品种，中长期可关注经济基本面改善带来的顺周期和消费领域机会 [13]

本周起，港股进入业绩中报高峰披露期，网易、京东、小米、百度、快手等大型科网股将于本轮财报季 陆续公布相关业绩情况。其中，网易和京东将于8月14日盘后公布财报；下周起，小米、百度、快手等 也将陆续披露业绩。 科技大厂中报季正式拉开帷幕，腾讯"打头阵"，业绩超预期。中报季或可关注恒生科技成分股业绩超预 期的机会。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼 备，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、比亚迪 （002594）等有望成为中国科技股"七巨头"。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF （513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。 8月14日早盘，港股三大指数集体高开。盘面上，半导体股拉升走高，保险股走强。开盘后，A股同赛 道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上扬，持仓股中，华虹半导体、中芯国际、地平线 机器人、腾讯控股、快手、美团等领涨，其中腾讯股价一度站上600港元。 中泰证券（600918）指出，聚焦港股中报行情，择机布局政策与产业共振。当前港股估 ...

A股市场表现 - 沪指突破3674点创近四年新高 两市2733只个股上涨 100只个股涨停 2458只个股下跌 [1] - 沪深两市成交额达2.15万亿元 较前一交易日放量2694亿元 时隔114个交易日重回2万亿元上方 [1] AI产业链股表现 - AI产业链股集体爆发 光库科技 罗博特科20%涨停 新易盛涨超15% 中际旭创涨近12% 工业富联涨停 多股创历史新高 [2] - 工业富联2025H1营收3607.6亿元同比增35.58% 净利润121.13亿元同比增38.61% 受AI云基础设施需求激增驱动 [2] - 工业富联Q2服务器营收增长超50% 云服务商服务器营收同比增150% AI服务器营收同比增60% GB200系列量产爬坡良率改善 [3] - 中金指出大模型能力提升推升AI推理算力需求 AI硬件技术迭代加速 液冷 硅光 高芯数MPO加速商用落地 H20重启交付支撑国内需求 [3] 屹唐股份商业秘密诉讼 - 屹唐股份起诉应用材料侵犯商业秘密 索赔9999万元 指控其非法获取等离子体源及晶圆处理技术并申请专利 [4] - 涉案两名前员工曾签署保密协议 应用材料将其列为专利发明人 涉嫌在华推广侵权产品 [5][6] - 屹唐股份要求停止使用技术秘密并索赔3倍惩罚性赔偿 称诉讼不影响正常经营 最终影响取决于判决结果 [6] 锐新科技控制权变更 - 锐新科技控股股东变更为黄山开投领盾 实控人变更为黄山市国资委 4029.98万股(24.22%股份)完成过户 [7] - 原实控人国占昌等放弃剩余4120.43万股表决权 公司主营电气自动化设备元器件及汽车轻量化部件 [7]

市场表现 - 7月以来A股在"反内卷"政策催化下持续上涨，上证指数8月13日收于3683.46点创年内新高 [1] - 年内行业轮动特征明显：AI产业链（年初至3月中）→防御板块（3月下旬至4月上旬）→医药/红利/港股（年中） [1] - 主动权益基金年内平均收益率达16%，69只产品涨幅超60%，头部公募表现突出 [2] 公司业绩 - 鹏华碳中和主题A近一年净值增长率153%，同类排名前10/4338 [2] - 公司21只主动权益产品年内收益率超50%，22只产品三年净值增长率超10% [2] - 科技类产品鹏华创新增长一年持有A/创新升级A年内超额收益达67.22%/63.45%，同类前1% [3] - 医药类产品鹏华创新医药A/医疗保健/养老产业超额收益均超30% [3] - 消费类产品鹏华优选回报A超额收益超23% [3] 行业布局 - 科技板块以AI为核心主线，医药板块聚焦创新药，新消费领域关注盈利持续增长标的 [4] - 公司产品线覆盖科技成长（创新增长/升级）、医药创新（创新医药/医疗保健）、新消费（优选回报）三大赛道 [3] 投资策略 - 判断A股将维持慢牛格局，结构性机会突出 [4] - 长期看好AI产业链、创新药板块及新消费优质公司 [4] - 坚持体系化投研优势，采用长期价值投资理念 [4]