交易方案概述 - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购苏州安捷讯光电科技股份有限公司100%股份 交易对方包括张关明、苏州讯诺投资合伙企业等6名股东 并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [11] - 本次交易标的资产作价尚未确定 最终交易价格将以符合证券法规定的评估机构出具的评估报告为基础协商确定 审计和评估工作尚未完成 [11][12][13] - 交易形式为发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金 募集资金总额不超过发行股份及可转换公司债券购买资产交易价格的100% 且发行股份数量不超过交易完成后总股本的30% [11][20][21] 标的公司业务概况 - 标的公司主营业务为光通信领域光无源器件的研发、生产、销售 属于国民经济行业分类中的"电子器件制造"细分领域 行业代码为C3976 [11] - 标的公司下游客户包括中际旭创、海信宽带、剑桥科技等知名企业 以及Google、NVIDIA、Amazon、Cisco等国际科技巨头 [8] - 标的公司2023年、2024年和2025年1-3月分别实现营业收入15,556.89万元、50,917.01万元和12,691.70万元 净利润分别为-152.18万元、10,486.82万元和3,531.66万元 呈现快速增长态势 [32] 交易定价与支付安排 - 发行股份购买资产的定价基准日为第四届董事会第十六次会议决议公告日 发行价格确定为37.45元/股 不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价的80% 且不低于最近一期经审计的每股净资产 [13][42][43] - 可转换公司债券初始转股价格参照发行股份价格确定为37.45元/股 债券面值100元 按面值发行 具体票面利率、转股期限等条款尚待协商确定 [15][16][47] - 现金支付比例及具体对价分配尚未确定 将在审计评估完成后由交易各方协商确定 并在重组报告书中披露 [12][13][39] 锁定期安排 - 交易对方通过本次交易取得的股份自上市之日起12个月内不得转让 若对标的公司持续拥有权益时间不足12个月 则锁定期延长至36个月 [14][45][46] - 交易对方通过本次交易取得的可转换公司债券自发行结束之日起12个月内不得转让 若对标的公司持续拥有权益时间不足12个月 则锁定期为36个月 [18][48][49] - 募集配套资金认购方所认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让 [22][53] 协同效应与战略意义 - 公司与标的公司同属光通信领域 交易有利于拓宽产品与技术布局 形成规模化制造能力 建立更完备的产品矩阵 提升客户覆盖与交付能力 [22][35][36] - 标的公司为江苏省高新技术企业、专精特新中小企业和苏州市创新型中小企业 拥有多项专利技术 系光通信领域领先企业之一 [36] - 交易符合国家鼓励发展战略新兴产业政策导向 有助于提升公司在光通信领域的行业地位和竞争优势 增强经营规模和盈利能力 [35][36][38] 审批程序进展 - 本次交易已由公司第四届董事会第十六次会议审议通过 并签署了框架协议 [23][55] - 尚需履行的程序包括公司董事会和股东大会再次审议 深交所审核通过 中国证监会予以注册等 [24][55] - 交易方案在取得有关主管部门批准前不得实施 最终取得批准的时间存在不确定性 [24][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（2025 年 7 月 28 日 - 2025 年 8 月 2 日）转债市场结构分化加剧，指数小幅承压，中盘风格跌幅居前，风险偏好边际回落 [2][5] - 市场风格向成长倾斜，科技与医药主题带动相关转债活跃，电力设备、电子等制造业板块资金关注度提升，博弈性品种表现亮眼 [2][5] - 估值端延续结构性调整，中低价区间修复动能仍在，高价区间承压 [2][5] - 一级市场供给节奏稳定，赎回与下修事件较多，博弈情绪升温 [2][5] - 建议关注具备基本面支撑、估值安全边际与流动性保障的个券，灵活应对风格轮动与市场波动 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 待发转债格局如何 - 待发可转债共 75 只，拟募资 1082 亿元，银行、电力设备、基础化工、电子板块为主要发行来源，占比近六成，银行平均规模 72.5 亿元领先，电子、电力设备数量居前 [13] - 已进入交易所阶段的 33 只待发转债中，银行规模占比 43%，银行、公用事业、建筑装饰等行业单只转债平均规模相对较大 [13] - 电子、机械、计算机等成长类板块平均规模多在 5 亿 - 10 亿元区间，体现成长型企业再融资需求 [13] - 银行、非银金融、医药生物等行业推进进度慢，国防军工、公用事业、交通运输等板块发行落地预期强，制造业板块融资意愿强、项目推进快 [15] - 基础化工、电子、通信等行业发行转债后资产负债率提升大，促转股动力强，传统高杠杆行业变动幅度有限 [15] 市场主题周度回顾 权益主题周度回顾 - 科技与医药主题领涨，光模块(CPO)指数涨 8.3%，成交额 2631.3 亿元，首板非 ST 指数、打板指数等涨超 7%，医药集采指数和新冠特效药指数分别涨 6.7%和 6.1% [23] - 科技领域结构分化，通信金股指数和 ChatGPT 指数分别涨 6.1%和 5.8%，低空经济指数与小米汽车指数分别跌 0.2%和 0.3%，人形机器人指数跌 1.6% [23] - 新能源产业链主题普遍承压，固态电池指数和光伏指数分别跌 2.1%和 1.4% [23] 转债周度回顾 - 转债市场阶段性承压，成交热度回落，资金风险偏好收敛，风格切换至防御类品种 [25] - 估值整体压缩，市价结构分化，高价区间承压，低价转债估值修复，隐含波动率震荡下行，市场情绪趋于谨慎 [25][27] - 医药、电力设备等稳健方向获资金青睐，个券表现分化，涨幅居前标的多由强势正股驱动，呈现主题博弈与中长久期特征 [27] 市场周度跟踪 主要股指回调，医药类板块仍为当周主线 - 主要股指普遍承压，上证指数跌 0.9%，深证成指跌 1.6%，创业板指跌 0.7%，科创类中小盘股票相对抗跌，沪深 300 指数领跌，跌 1.8%，科创 50 指数与上周持平 [29] - 市场主力资金净流出加剧，全市场日均成交额约 1.8 万亿元，与上周持平，五个交易日均资金净流出，主力资金日均净流出 291.4 亿元，较上周增加 44.0 亿元 [29] 分行业整体走强，成长类板块相对占优 - 医药科技类板块表现较强，医药生物板块涨 2.7%领涨，通信、电子板块分别涨 2.4%和 1.7%，消费板块分化，周期类板块普遍回调，银行板块跌 1.0%，非银金融板块跌 3.0% [34] - 市场资金向医药科技板块集中，电子板块日均成交额 2319.1 亿元居首，医药生物板块日均成交额 1945.9 亿元，计算机板块日均成交额 1617.5 亿元，有色金属、电力设备与机械设备板块资金流出显著 [35] - 市场板块拥挤度分化，医药生物、建筑材料等板块拥挤特征显著，消费类板块资金配置意愿低迷，周期类板块热度回落 [38] 转债市场延续走强，中盘转债表现居前 - 可转债市场整体承压，各主要指数下跌，中盘转债领跌，小盘转债相对抗跌，中证转债指数跌 1.4%，万得可转债中盘指数跌 1.6%，大盘指数跌 1.5%，小盘转债跌 0.7% [44] - 转债市场成交活跃度回落，日均成交额约 824.4 亿元，环比下降 34.1 亿元，资金情绪趋谨慎 [44] - 按平价区间划分，转债市场估值整体压缩，各区间均下跌；按市价区间划分，转债估值分化，中低价个券韧性强，高价区间估值承压，低价转债溢价率估值修复 [46][48] - 当周转债市场余额加权隐含波动率震荡下行，收于 25.0%，较上周五下行约 2.2pct，市场情绪趋于谨慎 [49] - 当周转债中位数震荡下行，由 127.7 元降至 125.6 元，环比下降 1.6%，转债中位数高于历史 75%分位数，市场交投情绪高但风险偏好边际收缩 [50][54] - 分板块转债行情整体走弱，7 个行业上涨，传媒、医药生物板块涨幅超 1%，煤炭领跌，医药生物、建筑材料与电力设备板块日均成交额前三，资金集中度提升 [57] - 个券普遍承压，科技与周期类板块表现较好，区间涨跌幅大于等于 0 的可转债数量占比 22.0%，涨幅居前转债多由正股驱动，呈现高弹性与主题博弈偏好，跌幅居前转债受制于正股 [58][59] 发行及条款跟踪 当周一级市场预案发行情况 - 1 只转债上市，为伯 25 转债 [66] - 11 家上市企业更新可转债发行预案，1 家同意注册，2 家上市委通过，2 家交易所受理，2 家股东大会通过，4 家董事会预案阶段 [67] - 发行进度在交易所受理及之后阶段的存量项目已披露总规模达 500.5 亿元 [68] 当周下修相关公告整理 - 4 只转债预计触发下修，市值加权平均正股 PB 为 3.7 [73][75] - 8 只转债公告不下修，市值加权平均正股 PB 为 3.4 [74][75] - 2 只转债提议下修，市值加权平均正股 PB 为 1.3 [76][75] 当周赎回相关公告整理 - 8 只转债预计触发赎回 [78][80] - 7 只转债公告不提前赎回 [79][80] - 3 只转债公告提前赎回 [81][80]

公司概况 - 通宇通讯是国内通信天线及射频器件行业的领军企业，深耕通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售，产品矩阵包括基站天线、射频器件、微波天线等，为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案 [1] - 公司具备较强的市场竞争力 [1] 卫星通信业务 - 公司的卫星通信产品已全面覆盖"星-地-端"三大应用场景，构建起了完备的产品体系，涵盖地面站终端、卫星通信载荷以及卫星通信终端应用等三大类产品 [1] - 卫星通信载荷产品主要为星载有源相控阵天线，支持Ka、Ku频段，已小批量应用于低轨通信卫星 [1] - 终端主要为卫星动中通天线，如列车车载卫星天线、船载卫星天线、MACROWIFI及卫星便捷站等 [1] - 2024年卫星通信业务收入突破4000万元 [2] - 地面站产品已实现小批量交付 [2] - 今年新中标的项目正在稳步推进 [2] - 今年4月成功进入垣信应用终端设备采购项目供应商体系 [2] - 通过投资蓝箭鸿擎的布局，已在国家前三大卫星星座发射计划中均有涉足 [2] - 预计未来3年将在卫星通信领域保持竞争优势，深度参与国家卫星互联网建设 [2] AI大模型领域 - 近期成功落地"通宇天线AI大模型试点项目"，这是专为天线研发场景打造的垂直领域大模型 [2] - 该项目聚焦研发环节，通过将公司多年积累的天线设计经验与AI技术深度融合，实现设计知识的智能化提炼与迭代升级 [2] - 目前试点项目已进入部署阶段，预计正式应用后可有效降低研发人力成本以及缩短整体设计周期 [2] 光通信领域 - 参股公司四川光为在高速光模块领域取得重要突破，首批800G OSFP 2×DR4光模块已成功实现小批量交付 [3] - 该产品采用行业领先的硅光技术和低功耗设计，具有高带宽、高可靠性等特点 [3] - 主要应用于800G以太网、数据中心、人工智能(AI)及云计算网络等前沿领域 [3] - 此次交付标志着参股公司四川光为在高速光模块的研发与产业化能力迈上新台阶 [3] - 未来将持续优化800G系列产品，并推进更多型号的研发量产 [3]

行业趋势 - 通信海外算力产业链进展持续提速 光模块市场有望维持高景气度[1] - 液冷技术关注度提升 英伟达GB200到GB300芯片进入量产交付将推动冷板用量进一步增加[1] - 微软和谷歌宣布新建数据中心将支持液冷技术以提升能效[1] 资本支出 - Meta全年资本支出预期下限上调至660亿美元 重点投向服务器 数据中心与网络基础设施建设[1] - 微软单季资本开支达242亿美元创历史新高 计划新增数据中心容量并支持液冷技术[1] 指数构成 - 通信ETF（515880）跟踪通信设备指数（931160） 选取通信网络基础设施和终端设备业务上市公司证券[1] - 指数成分股集中在5G 光通信 物联网等前沿技术领域 行业配置侧重信息技术与电信服务板块[1] 投资产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指通信设备ETF联接C（007818）和联接A（007817）[2]

交易方案概述 - 武汉长盈通光电技术股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式收购武汉生一升光电科技有限公司100%股权 交易价格为15,800万元 [10] - 交易对方包括武汉创联智光科技有限公司 李龙勤 宁波铖丰皓企业管理有限公司三方 [1][10] - 支付方式为现金对价1,738万元及股份对价14,062万元 合计15,800万元 [12] 标的资产情况 - 标的公司武汉生一升光电科技主要从事无源光器件产品的研发、生产、销售和服务 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [10] - 截至评估基准日2024年12月31日 标的公司归属于母公司所有者权益账面值为2,837.97万元 评估价值15,818万元 增值率457.37% [10] - 标的公司2023年营业收入2,223.46万元 2024年营业收入6,165.75万元 净利润从-244.84万元增长至274.55万元 [45] 业绩承诺安排 - 业绩承诺方承诺标的公司2025-2027年度扣非归母净利润分别不低于1,120万元、1,800万元和2,250万元 [6][23] - 业绩补偿采用股份优先、现金补充方式 补偿上限为交易总对价 [25] - 设置超额业绩奖励机制 奖励金额为超额净利润的50% 上限为交易价格的20% [30] 股份发行与锁定 - 发行价格确定为21.95元/股 发行数量6,406,376股 占发行后总股本4.97% [12][16] - 股份锁定期与业绩承诺挂钩 分三年按业绩完成比例解锁 [13][26] - 交易对方创联智光、宁波铖丰皓的全体股东出具穿透锁定承诺 [14][28] 协同效应与业务影响 - 交易完成后将形成光纤陀螺光子芯片器件相对完整生产能力 增强在光纤陀螺领域的核心产品布局 [15] - 标的公司在光通信无源器件领域的技术积累可与上市公司特种光纤光缆业务形成协同 [15] - 有助于拓展光纤陀螺民用市场和扩大特种光纤在光通信领域的应用 [15] 财务影响 - 交易完成后上市公司总资产从148,731.54万元增至168,400.69万元 归母净资产从117,029.34万元增至130,890.72万元 [17][18] - 2023年备考营业收入从33,075.71万元增至39,241.46万元 2024年从22,018.37万元增至24,241.08万元 [18] - 交易将新增商誉12,225.39万元 占备考总资产7.26% 占净资产9.34% [39] 行业背景与发展趋势 - 光纤陀螺成为惯性导航领域主流器件 光子芯片光纤陀螺是新一代发展方向 国外厂商已实现技术突破 [45][46] - AI算力需求驱动数据中心快速发展 全球算力规模预计从2023年1,397 EFLOPS增长至2030年16 ZFLOPS [48] - 光器件行业受益于数据中心建设需求 标的公司产品主要应用于数据通信市场 [41][49] 交易进展与审批 - 交易尚需经上交所审核通过及中国证监会注册 [2][19] - 上市公司控股股东、实际控制人皮亚斌原则同意本次交易 交易不会导致控制权变更 [16][19] - 独立财务顾问为广发证券 审计机构为中审众环 评估机构为湖北众联 [5][10]

公司生产基地布局 - 公司在越南拥有两处生产基地，分别位于越南北江和越南永福 [1] - 北江基地面积约7,000平方米，已于2023年底投产 [1] - 永福基地面积约20,000平方米，于2024年开始投产 [1] 产品生产能力 - 越南基地主要生产单芯光纤跳线、单芯集束光纤跳线、多芯MPO光纤跳线和光分路器等光通信产品 [1] - 公司具备承接各类客户光通信产品订单的能力 [1]

公司股价与交易表现 - 8月4日股价下跌0.40% 成交额5.05亿元 换手率7.78% 总市值124.61亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 当日净流出341.34万元 行业排名43/89 所属行业近3日主力净流出11.05亿元 [4] - 主力持仓未控盘 筹码分散 主力成交额占比6.97% 平均交易成本96.45元 股价介于压力位99.58元与支撑位89.25元之间 [5][6] 核心技术能力 - 具备光芯片集成、高速光器件及光模块设计生产能力 掌握高速信号仿真、光学仿真和光耦合工艺核心技术 [2] - 研发基于EML、SIP、TFLN调制技术的800G光模块 以及NPO/CPO所需的高速光连接、激光器和芯片级光电混合封装技术 [2] - 拥有光芯片到光器件的设计制造能力 光芯片分为激光器芯片和探测器芯片 是光模块最核心的功能芯片 [3] 产品市场定位 - 光模块主要应用于数通市场（增速最快且已成为第一大市场）、电信市场（5G建设拉动需求）和新兴市场 [2] - 产品为数据中心和5G通信上游关键部件 通过低功耗设计技术显著降低功耗 在5G和数据中心领域具突出优势 [2] - 2024年海外营收占比达89.07% 受益于人民币贬值效应 [2] 财务与经营数据 - 2025年第一季度营业收入2.36亿元 同比增长31.02% 归母净利润1870.28万元 同比增长499.92% [8] - 10G及以上光模块贡献93.93%主营业务收入 10G以下占比5.09% 受托加工和组件分别占0.56%和0.42% [7] - A股上市后累计分红4685.20万元 [8] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数2.10万户 较上期减少5.41% 人均流通股3239股 较上期增加5.72% [8] - 香港中央结算有限公司持股59.52万股（第八大股东） 较上期增加15.49万股 南方中证1000ETF持股38.92万股（第十大股东） 较上期减少4.59万股 [8] 行业与概念属性 - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 概念板块涵盖5G、CPO、光通信、专精特新、IDC数据中心等 [7]

公司战略与投资 - 公司基于发展战略需求看好光通信细分行业市场前景 [1] - 公司拟通过增资扩股方式取得光彩芯辰科技有限公司部分股权 [1] - 公司与标的公司签署《增资意向协议》 [1] 标的公司价值 - 标的公司为光彩芯辰科技有限公司 专注于光通信领域 [1] - 公司认可标的公司在光通信领域的前期投入、技术储备及客户资源 [1]

公司背景与历史 - 厦门优迅芯片股份有限公司科创板IPO获受理 保荐机构为中信证券 会计师事务所为容诚 律师事务所为北京中伦 [2] - 公司为国内光通信领域的国家级制造业单项冠军企业 专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售 [2] - 创始人柯炳粦出生于1955年 曾为福建省乒乓球少年冠军 参军任通信兵 后毕业于北京政法学院 在厦门大学法律系任教并兼职律师 后任职厦门商业集团高管 [2] - 柯炳粦于2003年48岁时创办优迅股份 创业初期经历4年产品空窗期 2007年初资本金耗尽 [2] 技术发展与产品里程碑 - 2008年调整战略 研发出业内首款PON驱动芯片 [3] - 2010年推出国内首款支持光纤到户的芯片UX3328 为当时全球集成度最高产品 [3] - 2016年量产10G光收发芯片组 [3] - 2019年后依托成熟技术平台加速向高端市场渗透 [3] 公司治理与股权结构 - 公司曾长期处于无实际控制人状态 直至2022年11月确认实控人为柯炳粦、柯腾隆父子 [3] - 柯炳粦任董事长 柯腾隆任董事、总经理 柯腾隆出生于1987年 2014年加入公司从董事长助理做起 2024年4月接任总经理 [3] - 公司股权分散 单一股东表决权均未超过30% 无控股股东 [3] - 递表前柯炳粦直接持股10.92% 通过科迅发展间接控制4.59%表决权 合计控制15.51%表决权 [3] - 柯腾隆通过三个员工持股平台控制11.63%表决权 父子二人合计控制27.13%表决权 [3] - 发行后柯氏父子表决权将从27.13%稀释至20.35% 存在控制权被第三方收购风险 [5]

财务表现 - 2025年上半年营收9.93亿元，同比增长121.12% [1] - 净利润2.17亿元，同比增长1712.00% [1] - 净利润率大幅提高至21.85% [5] - 二季度经营活动现金流净额达6751.95万元，比一季度增加1.24亿元 [5] 主营业务结构 - 主营业务收入达97559.64万元，占比98.28% [2] - 光芯片和器件产品收入69999.16万元，同比增长190.92% [2] - 室内光缆和线缆高分子材料收入分别增长52.93%和23.39% [2] - 境外收入达45161.11万元，占比提升至45.50%，同比增长323.59% [3] 产品与技术 - 1.6T光模块用AWG芯片及组件完成客户验证 [2] - MT-FA产品实现批量出货 [2] - 数据中心用高功率CWDFB激光器、硅光用耐高温FAU器件等新产品部分完成验证并小批量供货 [2] - DWDMAWG产品批量出货 [2] - 气体激光传感器、dTOF激光雷达芯片等新品切入智能驾驶、医疗检测等领域 [2] - 开发出1.6T光模块用AWG芯片、CPO应用保偏器件等前沿产品 [4] - 数据中心用100G EML、50G PON用EML完成客户验证 [4] - 高功率500mW CW DFB激光器送样验证中 [4] - 光纤连接器跳线、室内光缆等产品线均实现技术迭代 [4] 研发投入 - 研发投入6141.78万元，占营收6.19% [4] - 新增申请知识产权13项(含发明专利6项) [4] - 累计拥有知识产权278项 [4] 战略布局 - 泰国生产基地产能稳步扩张，新加坡子公司完成设立 [3] - 启动发行股份及支付现金购买东莞福可喜玛控股权交易 [5] - 深化硅光集成技术协同开发 [4] - 推进AWG芯片、MT-FA等器件方案优化 [4] - 针对1.6T传输开展前瞻研究 [4] 行业机遇 - 全球AI算力需求爆发、光模块迭代加速 [1] - 全球数据中心互联流量年均增速超30% [6] - 800G光模块进入批量使用阶段，1.6T开始应用 [6] - 国内"千兆城市"渗透率达31.7%，万兆光网试点启动 [7] - 全球传感器市场预计2032年达4572.6亿美元 [7]